Direct clearers (mainly the large banks and non-bank financial institutions) now operate in an environment where the Bank provides (a) an infinitely elastic supply of settlement balances (collateralized) at the Bank Rate (defined as 25 bp above the target for the overnight rate), and (b) an infinitely elastic demand for deposits paying interest at the target overnight rate less 25 bp.
Les adhérents (principalement les grandes banques et les institutions parabancaires) opèrent maintenant dans un cadre où la Banque assure a) une offre infiniment élastique de soldes de règlement (garantis) au taux d'escompte (établi à 25 points de base au-dessus du taux cible du financement à un jour) et b) une demande infiniment élastique de dépôts rémunérés au taux cible du financement à un jour diminué de 25 points de base.