ROZHODNUTÍ KOMISE
ze dne 20. prosince 2011
o státní podpoře C 40/2009 a C 43/2008 při restrukturalizaci WestLB AG
(oznámeno pod číslem C(2011) 9395)
(Pouze německé znění je závazné)
(Text s významem pro EHP)
(2013/245/EU)
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec (1) této smlouvy,
s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,
poté, co byly zúčastněné strany vyzvány k podání připomínek (2),
vzhledem k těmto důvodům:
I. POSTUP
(1)
Rozhodnutím ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008 (3) (dále jen „rozhodnutí z května 2009“) Komise s výhradami schválila záruku na pokrytí rizik z portfolia strukturovaných cenných papírů (dále jen „portfolio Phoenix“) v objemu 5 mld. EUR ve prospěch zemské banky Severního Porýní-Vestfálska WestLB AG (4) (dále jen „WestLB“), a to na základě plánu restrukturalizace předloženého dne 30. dubna 2009 (dále jen „plán restrukturalizace z dubna 2009“).
(2)
Dne 23. září 2009 oznámilo Německo Komisi dodatečnou podporu pro WestLB v podobě dočasné záruky na pokrytí rizik pro vybrané tranše portfolia Phoenix ve výši 6,4 mld. EUR a zavázalo se oznámit revidovaný restrukturalizační plán.
(3)
Rozhodnutím ze dne 7. října 2009 ve věci N 531/2009 (5) Komise rozhodla, že je dočasná záruka na pokrytí rizik slučitelná s vnitřním trhem jakožto podpora na záchranu.
(4)
Dne 10. prosince 2009 Německo oznámilo opatření na záchranu WestLB v podobě převodu aktiv na nově založenou agenturu Erste Abwicklungsanstalt (dále jen „EAA“). Toto opatření je v dalším textu označováno jako „první převod aktiv“. Současně Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z prosince 2009“). První převod aktiv nahradil opatření oznámené dne 23. září 2009, a rozhodnutí ze dne 7. října 2009 se tak stalo bezpředmětným.
(5)
Rozhodnutím ze dne 22. prosince 2009 ve věci C 40/2009 (6) (dále jen „rozhodnutí z prosince 2009“) Komise z důvodů finanční stability dočasně schválila první převod aktiv na dobu šesti měsíců. Týmž rozhodnutím Komise zahájila formální vyšetřovací řízení podle čl. 108 odst. 2 Smlouvy o fungování Evropské unie (SFEU), neboť měla pochybnosti o slučitelnosti tohoto opatření s vnitřním trhem.
(6)
V prosinci 2009 Komise pověřila Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense, aby zpracovali znalecké ocenění znehodnocených aktiv, které WestLB převedla na EAA.
(7)
Dne 1. února 2010 předložilo Německo připomínky k odůvodnění v rozhodnutí z prosince 2009.
(8)
Rozhodnutím ze dne 22. června 2010 ve věci N 249/2010 (7) (dále jen „rozhodnutí z června 2010“) Komise prodloužila dočasné schválení prvního převodu aktiv z důvodu finanční stability až do doby, kdy bude přijato konečné rozhodnutí o prvním převodu aktiv a o plánu restrukturalizace z prosince 2009.
(9)
Dne 29. října 2010 Komise předložila Německu podrobnou zprávu o ocenění aktiv, jež byla předmětem prvního převodu.
(10)
Dne 5. listopadu 2010 Komise vydala rozhodnutí o rozšíření formálního vyšetřovacího řízení, pokud jde o první převod aktiv ve věci C 40/2009 (8) (dále jen „rozhodnutí z listopadu 2010“). V tomto rozhodnutí Komise vyjádřila další pochybnosti o slučitelnosti prvního převodu aktiv s vnitřním trhem.
(11)
V listopadu 2010 německé orgány předložily své připomínky, které byly doplněny dne 21. prosince 2010. Připomínky od zúčastněných stran Komise neobdržela.
(12)
Dne 21. prosince 2010 Komise rozhodla odložit datum, ke kterému Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (dále jen „WestImmo“) měla přestat uzavírat nové obchody (10).
(13)
Dne 15. února 2001 Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z února 2011“).
(14)
Dne 15. dubna 2011 Německo předložilo Komisi zprávu o pokroku, kterou zpracoval správce převodu jmenovaný po rozhodnutí z května 2009, a nový restrukturalizační plán WestLB (dále jen „nový restrukturalizační plán“).
(15)
Dne 23. června 2011 dosáhli Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (Spolková agentura pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „FMSA“), všichni akcionáři WestLB a EAA dohody o všech podstatných podrobnostech likvidace WestLB a sdílení nákladů mezi akcionáři (tato dohoda je dále označována jako „rámcová dohoda“) (11).
(16)
Dne 30. června 2011 Německo Komisi předložilo konečnou verzi nového restrukturalizačního plánu, který vychází z rámcové dohody (dále jen „plán restrukturalizace z června 2011“).
(17)
Dne 28. října 2011 Německo požádalo Komisi o odklad termínu, k němuž byla WestLB povinna zastavit uzavírání nových obchodů, do 29. února 2012 (splnění této povinnosti ukládá WestLB rozhodnutí z května 2009 k 1. lednu 2012). Tato žádost byla podána jako ochranné opatření pro případ, že by rozhodnutí z května 2009 nebylo do 1. ledna 2012 nahrazeno novým rozhodnutím.
(18)
Dne 28. října 2011 Německo předložilo podrobné informace o dalším opatření státní podpory pro WestLB v podobě druhého převodu aktiv na EAA (toto opatření je dále označováno jako „doplnění“).
(19)
Dne 21. listopadu 2011 Německo předložilo aktualizované údaje o plánu restrukturalizace z června 2011.
(20)
Dne 1. prosince 2011 Německo předložilo údaje o výši dočasného krátkodobého posílení likvidity, které může být WestLB poskytnuto až do 30. června 2012.
(21)
Dne 8. prosince 2011 předložilo Německo Komisi konečný seznam závazků.
(22)
Dne 13. prosince 2011 Německo potvrdilo záměr, podle nějž má být subjekt s názvem Verbundbank, který bude vyčleněn z WestLB v rámci její restrukturalizace, převzat hesensko-durynskou zemskou bankou Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (dále jen „Helaba“).
II. SKUTKOVÝ STAV
1. PŘÍJEMCE PODPORY
(23)
Příjemcem podpory je WestLB, zemská banka Severního Porýní-Vestfálska se sídlem v Düsseldorfu. Jejími akcionáři jsou spořitelní sdružení Sparkassenverband Westfalen-Lippe (dále jen „SVWL“), spořitelní sdružení Rheinische Sparkassen- und Giroverband (dále jen „RSGV“; SVWL a RSGV jsou dále společně označovány jako „spořitelní sdružení“), spolková země Severní Porýní-Vestfálsko a obě regionální sdružení Landschaftsverband Rheinland a Landschaftsverband Westfalen-Lippe. Vkladem tichého společníka se na WestLB AG podílí Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (Zvláštní fond pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „SoFFin“), který je řízen FMSA.
(24)
Hlavní finanční údaje WestLB jsou shrnuty v následující tabulce:
Tabulka č. 1
Hlavní finanční údaje o společnosti WestLB
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Údaje z rozvahy (v mld. EUR)
Bilanční suma
288,1
242,3
191,5
160,4
Vlastní kapitál
3,8
3,7
4,1
4,2
Požadované kvóty vlastního kapitálu banky (SolvV; Solvabilitätsverordnung - nařízení o kapitálové přiměřenosti)
Kmenový kapitál tier 1 v mld. EUR
5,7
5,3
5,5
4,9
Vlastní zdroje v mld. EUR
8,9
7,6
7,7
7,3
Rizikově vážená aktiva v mld. EUR
88,5
83,0
48,6
45,4
Podíl kmenového kapitálu tier 1 v %
6,4
6,4
11,4
10,7
Celkový podíl v %
10,1
9,1
15,9
16,0
Zaměstnanci
Počet zaměstnanců
5 957
5 214
4 712
4 622
Zaměstnanci na plný pracovní úvazek
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB, jež plní funkce ústřední banky spořitelen, funguje ve vztahu ke spořitelnám v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku, jež působí v regionálním měřítku, jako spojka s finančními trhy. Německým a zahraničním klientům, k nimž patří podniky, institucionální klienti i klientela z veřejného sektoru, nabízí širokou škálu produktů a služeb včetně úvěrů, individuálního strukturovaného financování, činností na kapitálovém trhu, správy majetku a provádění platebního styku.
(26)
Těžiště podnikatelské činnosti WestLB se v průběhu let změnilo. WestLB, jež byla původně omezena na funkce spořitelní žirocentrály, se postupem času přetvořila v investiční banku. Od roku 2001, kdy byly činnosti, jež WestLB prováděla ve veřejném zájmu, odděleny od činností, jež byly předmětem hospodářské soutěže, prošla tato banka již restrukturalizací (12).
(27)
Ke značným ztrátám a stoupajícím nárokům na kapitál vedly v nedávné minulosti rozsáhlé investice do strukturovaných cenných papírů, jež byly zčásti vypořádávány prostřednictvím účelových společností, které nebyly do roku 2007 zahrnovány do konsolidace. K tomuto vývoji došlo navzdory zmírnění účetních standardů v reakci na finanční krizi. Německo a akcionáři WestLB proto v roce 2008 poskytli bance záruku na pokrytí rizik z portfolia Phoenix (13) a v listopadu 2009 se dohodli na zřízení likvidační agentury EAA, na niž byla převedena aktiva v nominální hodnotě zhruba 77,5 mld. EUR a kapitál ve výši zhruba 3 mld. EUR.
2. OPATŘENÍ PODPORY
a. PRVNÍ SOUBOR OPATŘENÍ - ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK Z PORTFOLIA PHOENIX
(28)
V roce 2008 převedla WestLB na Phoenix Light, účelovou společnost s ručením omezeným založenou podle irského práva, portfolio strukturovaných cenných papírů, čímž ze své rozvahy vyčlenila cenné papíry (14) v celkové nominální hodnotě přibližně 23 mld. EUR. Uvedená účelová společnost byla zajištěna zárukami akcionářů WestLB, které byly sjednány dne 8. února 2008 ke krytí případného selhání do výše 5 mld. EUR (dále jen „záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix“). Tyto záruky byly schváleny rozhodnutím z května 2009 (15). Záruku na pokrytí rizik tvořily dvě samostatné záruky:
-
záruka za pohledávky vůči Phoenix Light do výše 2 mld. EUR, za které všichni akcionáři společnosti WestLB odpovídají v poměru podle svých podílů,
-
a podřízená záruka, kterou vydalo pouze Severní Porýní-Vestfálsko a která pokrývá další pohledávky vůči Phoenix Light do výše 3 mld. EUR.
b. DRUHÝ SOUBOR OPATŘENÍ - PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(29)
Dne 24. listopadu 2009 se Německo a akcionáři společnosti WestLB dohodli na podrobnostech zřízení likvidační agentury s názvem Erste Abwicklungsanstalt podle německého zákona o Fondu pro stabilizaci finančního trhu (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, dále jen „FMStFG“). Cílem tohoto kroku bylo vyčlenit portfolio s rizikovými pozicemi a nestrategickými obchodními činnostmi. Dne 11. prosince 2009 se akcionáři společnosti WestLB setkali a formálně schválili potřebná smluvní ujednání.
(30)
První opatření v podobě převodu aktiv (16) zahrnovalo kapitálovou injekci ve výši 3 mld. EUR, další záruky akcionářů společnosti WestLB a převod aktiv, který měl probíhat převážně formou odštěpení. Dále nebyla záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix v hodnotě 5 mld. EUR ukončena, nýbrž převedena na EAA. Pokud by k převodu této záruky nedošlo, potřebovala by EAA další kapitál v objemu 5 mld. EUR, aby mohla portfolio Phoenix převzít.
i) Kapitálová injekce fondu SoFFin do WestLB
(31)
Předtím, než byla zřízena EAA, musel SoFFin vložit do WestLB kapitál ve výši 3 mld. EUR (dále jen „kapitálová injekce“). Tato kapitálová injekce byla provedena ve třech tranších: dne 23. prosince 2009 (672 mil. EUR), 4. ledna 2010 (1,5 mld. EUR) a 30. dubna 2010 (828 mil. EUR). Tento kapitál byl poskytnut formou nevypověditelného vkladu tichého společníka, jejž lze po 1. červenci 2010 přeměnit na kmenové akcie. V souladu s dohodou nesmí SoFFin držet ve společnosti většinu podílů.
(32)
Smluvní podmínky vkladu tichého společníka stanovují odměnu ve výši 10 % ročně v případě, že WestLB vykáže dostatečný zisk na konci roku podle HGB (17). Bude-li banka hospodařit se ztrátou, nebude vyplacena žádná odměna a tichý společník se bude stejně jako ostatní (pari passu) podílet na ztrátách. Od zmíněného vkladu tichého společníka hospodařila WestLB podle HGB buď se ztrátou (v roce 2009) nebo nevykázala žádný zisk (v roce 2010). V důsledku toho žádná odměna doposud vyplacena nebyla a tichý společník se podílel na ztrátách přibližně 1 milionem EUR.
ii) Záruky ze strany akcionářů
(33)
Zřízení EAA doprovází záruka akcionářů WestLB k pokrytí dalších ztrát vzniklých z převedených aktiv. Podle FMStFG musí totiž všechny ztráty EAA, které přesahují převedený kapitál, uhradit akcionáři WestLB a FMSA.
(34)
Za tímto účelem poskytli akcionáři WestLB výslovnou záruku v celkové výši 1 mld. EUR, o kterou se dělí Severní Porýní-Vestfálsko (482 mil. EUR), sdružení spořitelen (501 mil. EUR) a obě regionální sdružení (17 mil. EUR). V souvislosti s případně nutnou úhradou dalších ztrát se dále akcionáři WestLB dohodli, že povinnost spořitelních sdružení RSGV a WLSGV uhradit další ztráty bude omezena na 4 mld. EUR. Vzhledem k záruce ve výši 501 milionů EUR, kterou tato spořitelní sdružení poskytla, je tedy účast RSGV a WLSGV na úhradě ztrát omezena na nejvýše 4,5 mld. EUR. Pro účely obstarání těchto 4 mld. EUR je RSGV a WLSGV umožněno vytvářet po dobu 25 let na tento závazek přiměřené rezervy. Případné ztráty, které budou překračovat vlastní kapitál EAA i dané záruky, budou hradit FMSA a Severní Porýní-Vestfálsko (18).
iii) První převod aktiv
(35)
Převod toxických a nestrategických aktiv (a závazků) se uskutečnil ve dvou krocích. V prvním kroku byly cenné papíry (zejména mezaninové dluhopisy a další strukturované cenné papíry) v celkové účetní hodnotě přibližně 6,2 mld. EUR a závazky v účetní hodnotě přibližně 5,5 mld. EUR převedeny (19) na EAA formou odštěpení, jež bylo dne 23. prosince 2009 zapsáno do obchodního rejstříku. Ve druhém kroku byl zbytek odděleného portfolia ke dni 30. dubna 2010 na EAA odštěpen nebo synteticky převeden (20).
(36)
Transakce byla strukturována tak, aby WestLB profitovala ze zpětných účinků převodu. Účetní hodnota cenných papírů převedených dne 23. prosince 2009 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2008 /1. ledna 2009), zatímco účetní hodnota zbývající části portfolia převedené dne 30. dubna 2010 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2009 / 1. ledna 2010).
(37)
Portfolio obsahuje aktiva v nominální hodnotě 77 mld. EUR (účetní hodnota k 31. prosinci 2009 činila 68,117 mld. (21)), jež představují pestrou škálu úvěrových nástrojů, standardních dluhopisů s fixním výnosem (22), strukturovaných cenných papírů a derivátů. Portfolio dále obsahuje závazky, jež jsou předmětem mezitím zrušeného subsidiárního ručení zřizovatelů WestLB jakožto subjektu veřejného práva za její závazky vůči věřitelům („závazky zaručené zřizovatelem banky“) ve výši 22,1 mld. EUR (účetní hodnota v souladu se smlouvou o rozdělení („Spaltungsvertrag“)). Na EAA byly převedeny tři hlavní druhy aktiv:
-
portfolio strukturovaných cenných papírů, které obsahuje portfolio „Phoenix“ (22,9 mld. EUR), portfolio tranší „European Super Senior“ (2,8 mld. EUR) a další cenné papíry zajištěné aktivy („asset-backed securities“, dále jen „ABS“) (3,4 mld. EUR);
-
portfolio cenných papírů, k němuž patří dluhopisy v hodnotě 17,7 mld. EUR, z nichž některé jsou zajištěny swapy úvěrového selhání (CDS) na negativní bázi (tzv. „negative basis trades“ (23));
-
úvěrové portfolio, do nějž patří úvěry a (podrozvahové) úvěrové přísliby v celkové nominální hodnotě zhruba 30,6 mld. EUR, u nichž se jedná o pozice zbývající z různých aktivit a poboček WestLB.
Dále byla tato aktiva částečně předmětem derivátových obchodů (tj. s cenným papírem či úvěrem je spojen úrokový a/nebo měnový swap); některé čisté pozice CDS byly převedeny, a tvoří tak podíl derivátů na tomto portfoliu.
(38)
Zatímco některá aktiva, jejich emitenti, protistrany nebo dílčí trhy bylo možno hodnotit jako znehodnocené, resp. narušené, významné části aktiv se toto hodnocení netýká. Německo klasifikovalo 4,2 mld. EUR (přibližně 6 % všech aktiv) jako „likvidní“, což znamená, že tato aktiva nadále patří k fungujícím trhům (24).
(39)
V okamžiku založení EAA sestával kapitál této agentury z čistých aktiv v celkové výši 3,267 mld. EUR. Tato aktiva tvořil kapitál ve výši 3 ml. EUR a interní závazek plynoucí z úvěrových dluhopisů v portfoliu tranší European Super Senior, jenž činil 267 mil. EUR.
(40)
Pokud jde o správu aktiv, uzavřela EAA s WestLB tříletou smlouvu o poskytování služeb. Podle této smlouvy WestLB poskytuje EAA služby správy portfolia, jejichž hlavním cílem je celé portfolio postupně zlikvidovat a minimalizovat rizika. Zpočátku působila WestLB jako jediná protistrana EAA pro účely refinancování a derivátů.
iv) Ocenění aktiv
(41)
Německo ocenilo obě části vyčleněného portfolia, první část k rozhodnému dni 30. září 2009, druhou část pak k 31. březnu 2010 (přehled je uveden v tabulce č. 2). Podle údajů Německa dosahovala skutečná ekonomická hodnota celkových aktiv 62,727 mld. EUR, tedy o 5,389 mld. EUR méně, než kolik činí jejich účetní hodnota (25). Tento výpočet potvrdila jak společnost Blackrock (26), tak Deutsche Bundesbank (27) jako dostatečně konzervativní. Pro účely ocenění poskytnuté státní podpory odečetlo Německo ze schodku skutečné ekonomické hodnoty (5,389 mld. EUR) počáteční kapitálové vybavení EAA (28) (3,267 mld. EUR, tedy rozdíl mezi účetní hodnotou aktiv a závazků). Výsledný čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou dosáhl 2,123 mld. EUR.
(42)
Stejně jako Německo se i Komise při výpočtu výše poskytnuté státní podpory zaměřila na čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou převedených aktiv a závazků (dále jen „převodní delta“).
(43)
Komise přezkoumala ocenění, jež Německo provedlo, za pomoci externích znalců, jmenovitě Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense. Výsledek tohoto přezkumu, který je podrobně popsán rozhodnutí z listopadu 2010 (29), vedl k závěru, že při uplatnění obezřetného náhledu je ukazatel převodní delta o 1,606 mld. EUR vyšší, než uvádí Německo (5,389 mld. EUR). Jinými slovy je skutečná ekonomická hodnota o 6,949 mld. EUR nižší než hodnota převodní (30). Při zjišťování skutečné ekonomické hodnoty určitých dluhopisů, zejména na úrovni dílčích portfolií, zjistili znalci diference (jež v případě celého portfolia cenných papírů činily zhruba 600 mil. EUR). Tyto diference byly dány odlišným posouzením, pokud jde o funkční poruchy příslušných trhů. Znalci např. na rozdíl od WestLB vyhodnotili vícero trhů standardních dluhopisů jako fungující, a vzali proto tržní hodnotu těchto dluhopisů za skutečnou ekonomickou hodnotu. Za druhé byly v případě půjček, jež WestLB převedla, zjištěny rozdíly z důvodu závažných nesrovnalostí u ocenění ztrátovosti ze selhání (loss-given-default, LGD) (v objemu 1 mld. EUR v celém portfoliu úvěrů). Velké rozdíly byly zjištěny i u určitých subkategorií portfolia strukturovaných cenných papírů, jejich čisté dopady se však podle všeho vzájemně vyrovnávaly.
(44)
K doložení skutečnosti, že byl ukazatel převodní delta nižší než nula, Německo dále uvedlo položky, které je případně nutno odečíst, a další argumenty.
Následující tabulka, převzatá z rozhodnutí z listopadu 2010, shrnuje zjištěné výsledky v členění na dílčí portfolia.
Tabulka č. 2
Výsledky týkající se prvního převodu aktiv, uvedené v rozhodnutí z listopadu 2010
Vyjádření Německa
Vyjádření Komise
Převedené portfolio
Účetní hodnota prosinec (převodní hodnota)
„Odvozená“ reálná ek. hodnota dle WestLB - prosinec
„Odvozená“ reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle WestLB - prosinec
Odhad reálné ek. hodnoty dle znalců EU - prosinec
Ohad rozdílu reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle znalců EU - prosinec
Portfolio strukturovaných cenných papírů
Phoenix
22 764
20 323
-2 441
19 786
-2 978
European Super Seniors
2 918
1 751
-1 167
2 276
- 642
Ostatní ABS
3 188
3 182
-6
3 178
-10
Portfolio cenných papírů
Dluhopisy
16 501
16 323
- 178
15 762
- 739
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
2 733
-16
2 770
21
Swapy úvěrového selhání a deriváty
-65
-45
20
- 102
-37
Úvěrové portfolio
Čerpané
20 061
18 666
-1 395
17 807
-2 254
Nečerpané
0
- 205
- 205
- 310
- 310
Celkem
68 116
62 727
-5 389
61 167
-6 949
Pramen
22.února.10
8.července.10
8.července.2010
23.září.10
23.září.10
Odečítané položky
Kapitál EAA (rozdíl mezi převodní hodnotou aktiv a závazků)
3 267
3 267
Převod závazků zaručených zřizovatelem
882
n. a.
Budoucí peněžní toky z převedeného portfolia
880
n. a.
Převod úvěrových dluhopisů
268
268
Úprava o očekávané ztráty z nečerpaných úvěrových linek
205
n. a.
Úprava o očekávané ztráty na základě diskontování
75
n. a.
„Převodní delta“ celkem = převodní cena - reálná ekonomická hodnota - odečítané položky
- 188
3 414
c. TŘETÍ SOUBOR OPATŘENÍ - OPATŘENÍ NA LIKVIDACI WESTLB
(45)
Plán restrukturalizace z června 2011 popisuje řádnou likvidaci společnosti WestLB, která si vyžádá řadu dalších opatření na záchranu. Německo plánuje za prvé převod zbývajících aktiv a závazků společnosti WestLB na EAA, za druhé náhradu kapitálu, převzetí provozních nákladů a nákladů na likvidaci WestLB, resp. jejího nástupce, který bude případně působit pod jinou obchodní firmou (dále jen „banka SPM“), a za třetí vhodná opatření k zajištění likvidity v průběhu transformace.
i) Druhý převod aktiv na EAA
(46)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá, že budou z WestLB na EAA převedena všechna zbývající aktiva a závazky, včetně rizikových podrozvahových položek a derivátů (dále jen „druhý převod aktiv“). Všechna aktiva a závazky WestLB, která nebudou prodána třetí straně, ani se nestanou součástí Verbundbank, převezme k 30. červnu 2012 EAA (31). Po tomto převodu již WestLB nebude držet bankovní aktiva na vlastní riziko (s výjimkou investice do vlastního kapitálu banky SPM).
(47)
Poté, co bylo celkové portfolio projednáno s Komisí, k němu Německo na základě podrobných číselných údajů předložilo tyto informace:
Tabulka č. 3
Výsledky týkající se druhého převodu aktiv (v mld. EUR)
Portfolio (32)
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota portfolia
Rozdíl
Aktiva
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Závazky
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Celkem
[1,0-1,8]
(48)
K tržní hodnotě aktiv a závazků, které budou předmětem druhého převodu aktiv na EAA, Německo uvedlo, že jsou tyto hodnoty v případě individuálního ocenění vyšší nežli hodnoty uvedené v tabulce 3. Německo zejména uvedlo, že individuální tržní hodnota aktiv činí [120-150] mld. EUR a individuální tržní hodnota závazků [120-150] mld. EUR. Německo argumentuje tím, že zbývající portfolio WestLB bylo prvním převodem aktiv již očištěno a že obsahuje pouze aktiva oceněná skutečně realizovatelnou hodnotou. Německo zejména potvrdilo, že portfolio obsahuje výlučně cenné papíry a deriváty, které byly oceněny příslušnou tržní hodnotou, resp. půjčky a další finanční nástroje, pro něž neexistují zavedené trhy, a které byly proto oceněny metodou diskontovaných peněžních toků. Portfolio obsahuje jen velmi málo cenných papírů (v hodnotě menší než 1 mld. EUR), které lze klasifikovat jako financování zahraničního státního dluhu nebo zahraniční státní cenné papíry.
(49)
Po konzultaci s Komisí však Německo uvedlo, že v případě určitých částí portfolia, a sice úvěrového portfolia a dalších srovnatelných nelikvidních aktiv v hodnotě zhruba [40-70] mld. EUR, je již vzhledem k rozsahu celkového portfolia nutno zohlednit portfoliový efekt. Pokud by totiž musela WestLB do 30. června 2012 kompletní portfolio skutečně prodat, stlačil by převis nabídky jednotlivé tržní hodnoty směrem dolů. Na základě získaných informací Německo argumentovalo tím, že v takovém případě by měla být tržní hodnota portfolia vypočtena jako tržní hodnota jednotlivých složek snížená o [2-5] %.
(50)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 by mohly být předmětem druhého převodu aktiv na agenturu EAA aktiva banky WestImmo, jejíž převod na EAA má zlepšit její uplatnitelnost na trhu. Činnost WestImmo se omezí na činnosti v oblasti dluhopisů Pfandbrief a její obchodní firma se změní na „Pfandbriefbank“ (jedná se o předběžný pracovní název). Pokud jde o realizaci tohoto záměru, mohlo by k vynětí velké části aktiv a závazků WestImmo a k jejich převodu na EAA dojít v prvním pololetí 2012. Toto vyčleněné portfolio („Carve-out-Portfolio“) bude dosahovat hodnoty zhruba [5-10] mld. EUR. Na úrovni dílčích portfolií bude obsahovat nezajištěné portfolio komerčních nemovitostí, portfolio s aktivy v Japonsku a portfolio s dluhopisy a hypotéčními úvěry fyzickým osobám v hodnotě [2-4] mld. EUR, které bylo převedeno na EAA již v rámci prvního syntetického převodu a aktuálně slouží jako zajištění ve sdružení dluhopisů Pfandbrief. Po tomto převodu bude WestImmo podstatně menší bankou, která bude zpočátku držet aktiva v hodnotě zhruba [16-23] mld. EUR. Pokud se nepodaří WestImmo do 30. června 2012 prodat, budou tato zbývající aktiva rovněž převedena na EAA. Tato aktiva tedy musí být zohledněna nad rámec částky uvedené v 51. bodu odůvodnění.
(51)
Vyčleněné portfolio, které Německo projednalo s Komisí a následně jej prezentovalo na základě podrobných číselných údajů, lze popsat následovně:
Tabulka č. 4
Ocenění aktiv banky WestImmo ve vyčleněném portfolio (v mld. EUR)
Portfolio
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota
Rozdíl
Mezinárodní nemovitosti
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Německé nemovitosti
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Portfolio pevně úročených státních dluhopisů
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Celkem
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[0,3-0,8]
(52)
Německo podrobně vysvětlilo, proč lze ocenění aktiv ve vyčleněném portfoliu WestImmo pokládat za dostatečně konzervativní. Uvedlo, že i) zhruba třetinu portfolia tvoří krátkodobé pozice, ii) podkladové zajištění má solidní strukturu a iii) ocenění tohoto zajištění proběhlo nedávno.
(53)
WestLB dále plánuje WestImmo Pfandbriefbank do 30. června 2012 prodat. Pokud k prodeji nedojde, musela by být veškerá aktiva a závazky WestImmo převedena na EAA. Odhadovaná účetní hodnota upravená o riziko (včetně vyčleněného portfolia) dosahovala v červnu 2011 [20-26] mld. EUR. Toto portfolio tvoří převážně hypotéční úvěry na komerční nemovitosti a hypotéční úvěry fyzickým osobám. Podle vyjádření Německa byla velká část původního portfolia již při prvním převodu aktiv předmětem selekce pro účely doplnění, takže je zbývající část již sanována a její tržní hodnota odpovídá hodnotě účetní. Dále má být portfolio komerčních nemovitostí použito v prvé řadě na emisi dluhopisů Pfandbrief, a jeho tržní hodnota tedy postačuje k tomu, aby pokryla převodní hodnotu.
(54)
V neposlední řadě Německo v souvislosti s převodem aktiv WestImmo a s druhým převodem aktiv WestLB uvádí, že skutečná ekonomická hodnota aktiv patrně odpovídá hodnotě převodní.
ii) Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
(55)
Podle rámcové dohody převezme Severní Porýní-Vestfálsko k 30. červnu 2012 neomezené vlastnické právo k WestLB i plnou zodpovědnost za tuto banku. Vzhledem k tomu, že WestLB bude muset v rámci restrukturalizace splatit 1 miliardu EUR z vkladu tichého společníka, který do ní vložil fond SoFFin, bude muset být tato část kapitálu nahrazena. Severní Porýní-Vestfálsko přislíbilo, že za tímto účelem v souladu s rámcovou dohodou (34) vytvoří nový kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR (dále jen „nový kapitálový nástroj pro banku SPM“).
iii) Převzetí dalších provozních nákladů a nákladů na likvidaci banky SPM
(56)
Plán restrukturalizace z června 2011 prezentuje pro WestLB / banku SPM dva různé scénáře: tzv. základní scénář („Base Case“) a scénář alternativní („Bad Case“). Základní scénář počítá s tím, že ztráty z provozu a likvidace banky SPM za období pěti let (náklady na transformaci) včetně převzetí penzijních závazků dosáhnou celkem [3-6] mld. EUR. Alternativní scénář vychází z jiných předpokladů, pokud jde o redukci personálu, výši potřebných odpisů budov a investic do IT, penzijní závazky a další náklady na exit, a odhaduje tyto ztráty za pětileté období na celkem [4-7] mld. EUR. Neomezené vlastnické právo a plnou odpovědnost za WestLB převezme Severní Porýní-Vestfálsko. Jak základní, tak alternativní scénář počítá s tím, že kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR, jejž dá Severní Porýní-Vestfálsko k dispozici, bude spotřebován. V případě alternativního scénáře by tato spolková země musela dát v souladu s rámcovou dohodou k dispozici další prostředky.
iv) Příslib likvidity pro dobu restrukturalizace
(57)
Plán restrukturalizace z června 2011 dále uvádí, že spořitelny, Severní Porýní-Vestfálsko a EAS budou po dobu restrukturalizace i nadále poskytovat likviditu, jako je tomu nyní. Bude-li během restrukturalizace až do 30. června 2012 zapotřebí další likvidity, budou se WestLB, vlastníci a EAA v souladu s rámcovou dohodou koordinovat v přijímání vhodných opatření k zajištění likvidity během transformační fáze. Podle údajů, jež Německo předložilo dne 1. prosince 2011, je čerpání takto dodatečně poskytnuté likvidity v případě zátěžového scénáře […].
3. PLÁNY RESTRUKTURALIZACE
a. ÚVOD
(58)
Německo předložilo Komisi několik plánů restrukturalizace, jejichž předmětem jsou různé státní podpory a různé restrukturalizační koncepce. Z první série podkladů, která se týkala výlučně záruky na pokrytí rizik v hodnotě 5 mld. EUR, vzešel plán restrukturalizace z dubna 2009 (35).
(59)
Tento plán restrukturalizace z dubna 2009 (36) se opíral o dva klíčové prvky: o redukci bilanční sumy WestLB z 250 mld. EUR na 125 mld. EUR (včetně prodeje několika aktiv, např. WestImmo) a o přesměrování veškerých činností včetně snížení souvisejících rizik, po nichž by následoval prodej WestLB v rámci otevřené, transparentní a nediskriminační veřejné soutěže. Pokud by se prodej WestLB nepodařilo zrealizovat, musela by banka po roce 2011 zastavit sjednávání nových transakcí. Přestože akcionáři WestLB pověřili organizací prodeje fiduciárního správce a investiční banku a dne 30. září 2010 zahájili na prodej WestLB veřejnou soutěž, nebyly v rámci soutěže podány žádné nabídky, jež by akcionáři WestLB pokládali za ekonomicky přijatelné.
(60)
V prosinci 2009 (37) a v únoru 2011 byly předloženy další plány restrukturalizace. Plán z února 2011 předpokládal další redukci bilanční sumy banky na zhruba 80 mld. EUR, avšak žádné vracení podpory. V červnu 2011 pak byl oznámen definitivní plán restrukturalizace. Ohledně plánu z února 2011 Německo výslovně potvrdilo, že jej stahuje. Toto rozhodnutí se tedy zabývá výlučně plánem restrukturalizace z června 2011.
b. PLÁN RESTRUKTURALIZACE Z ČERVNA 2011
(61)
Plán restrukturalizace z června 2011 je založen na čtyřech hlavních záměrech:
(a)
Během roku 2011, nejpozději však do 30. června 2012, budou z činnosti banky vyčleněny činnosti tzv. Verbundbank, tj. ony obchodní činnosti, jež se orientují na spolupráci s regionálními spořitelnami. Jejich vyčleněním vznikne tzv. Verbundbank, jež bude začleněna do sítě spořitelen. Helaba projevila připravenost Verbundbank převzít.
(b)
Úsilí o prodej všech ostatních částí WestLB bude pokračovat tak dlouho, dokud bude možno uzavřít do 30. června 2012 dohodu o prodeji.
(c)
Portfolia, která nebudou ani přidělena Verbundbank, ani je nepřevezmou členové spořitelní finanční skupiny a ani je WestLB do 30. června 2012 neprodá třetím osobám, převezme k 30. červnu 2012 EAA. Po tomto datu již nebude WestLB vykonávat žádné nové bankovní činnosti (s výjimkou činností v rámci správy majetku). WestLB bude transformována v servisní platformu s likvidačním subjektem, který bude držet zbývající pozice (ekonomicky převedené na EAA nebo jí zajištěné), bude odpovědný za redukci personálu a bude poskytovat služby správy majetku (tzv. banka SPM).
(d)
Část banky SPM (dále jen „servisní společnost“), jež bude poskytovat EAA, Verbundbank a třetím osobám služby správy majetku, bude předmětem vyčlenění.
(62)
Uvedený plán lze shrnout takto:
Tabulka č. 5
Základní struktura, jež má být pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 vytvořena
Stávající struktura
30. června 2011
Cílová struktura
30. června 2012
WestLB
Bilanční suma: 160 mld. EUR
Rizikově vážená aktiva: 88,5 mld. EUR (2008, srv. tabulka 1)
Vlastní kapitál: 4 mld. EUR
Počet zaměstnanců: 4 400
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regionální svazy 2 %,
spořitelny 50 %
Banka / holding SPM
Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Rizikově vážená aktiva: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: 4 400, v roce 2016 v holdingu, resp. v provozní společnosti 400
Vlastní kapitál: […]
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 100 %
WestImmo a další dceřiné společnosti WestLB
Dceřiná společnost = provozní společnost SPM Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Počet zaměstnanců: viz holding
Dceřiná společnost = servisní společnost SPM Bilanční suma: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: v roce 2016 nejvýše 1 000
Předmětem prodeje do roku 2016
Převod Verbundbank na Helaba
Bilanční suma: 40-45 mld. EUR
Vlastní kapitál: 1 mld. EUR poskytnutá spořitelnami
Počet zaměstnanců: ~ 400
Akcionáři: převod na Helaba
Prodej aktiv do 30. června 2012
Zejména WestImmo (Pfandbriefbank)
Bilanční suma WestImmo: [16-23] mld. EUR
EAA - Abwicklungsanstalt duben 2010
Nominální objem: 77,5 mld. EUR (říjen 2011): 53)
Vlastní kapitál: 3 mld. EUR
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
EAA (po doplnění) - Abwicklungsanstalt
Bilanční suma: ~ [100-250] mld. EUR
Vlastní kapitál: vlastní kapitál dle stavu v červnu 2012 a vlastní kapitál potřebný navíc na bezztrátovou likvidaci aktiv převedených k 30.6.2012
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
i) Verbundbank
(63)
Obchodní činnosti Verbundbank budou vyčleněny a vytvoří jednotku, která zfúzuje s jinou bankou. Během řízení, jež vedlo k přijetí tohoto rozhodnutí, upustily spořitelny od svého původního záměru založit novou, samostatnou banku. Verbundbank bude působit jako poskytovatel služeb a ústřední banka spořitelen v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku a bude zaměstnávat zhruba 400 bývalých zaměstnanců WestLB. Po přechodné období bude moci od WestLB / banky SPM odebírat určité služby.
(64)
Verbundbank bude sledovat málo rizikový obchodní model. Své služby a produkty bude nabízet spořitelnám a jejich zákazníkům, středostavovské podnikové klientele, veřejným institucím a institucionálním klientům. Škála jejích produktů bude v podstatě omezena na podnikové financování a jednoduché produkty kapitálového trhu. Nejdůležitější finanční údaje Verbundbank budou představovat mj. rizikově vážená aktiva v hodnotě zhruba 8,3 mld. EUR a bilanční suma ve výši 40-45 mld. EUR. Zpočátku bude Verbundbank kapitalizována v objemu 1 mld. EUR, aby dosáhla podílu regulatorního vlastního kapitálu ve výši 12 %. Potřebný kapitál poskytnou spořitelní sdružení v Severním Porýní-Vestfálsku (50 %) a německé sdružení spořitelen a žirobank (Deutscher Sparkassen- und Giroverband, DSGV (50 %) (38). Její závazky budou tvořeny spořitelními vklady, dluhopisy, dluhopisy Pfandbrief a vklady institucionálních investorů. Největší část finančních prostředků poskytnou členové spořitelní finanční skupiny.
(65)
Po předložení plánu restrukturalizace z června 2011 ohlásila Helaba připravenost převzít činnosti Verbundbank. Dne 12. prosince 2011 vyvodila Helaba z pečlivého přezkumu vybraných aktiv a pasiv WestLB v zásadě pozitivní závěr. Svou připravenost k převzetí Verbundbank zopakovala tím, že její podílníci pověřili představenstvo, aby zahájilo konkrétní jednání o integraci činností Verbundbank do její vlastní činnosti (39). Spořitelní sdružení započala se začleňováním Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru poté, co se ukázalo, že by samostatně provozovaná Verbundbank dosahovala relativně nízké rentability a že by u rentability vlastního kapitálu bylo nutno počítat s rozmezím [2,0-3,0] % až [4,0-5,0] %. Nižší režijní náklady a synergie docílená integrací činností Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru by očekávanou rentabilitu zvýšily na přijatelnou úroveň.
ii) Prodej nebo převod aktiv
(66)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 má být do 30. června 2012 (podpis smluv) prodáno co nejvíce částí WestLB, které nepřicházejí v úvahu pro odštěpení Verbundbank. Tento proces byl koordinován s probíhajícími prodeji, které již byly zahájeny s cílem splnit podmínky rozhodnutí z května 2009. Jedná se o […].
(67)
WestLB nabídla k prodeji větší jednotky, např. divize Podnikatelská klientela a strukturované financování a Kapitálové trhy, které představují významné zdroje jejích výnosů. Tyto divize sestávají z menších jednotek, např. úseků Corporates, Structured Finance, Equity Markets, Debt Markets či úseku Depozitní obchody, které lze koupit případně i včetně souvisejících platforem IT a příslušné infrastruktury.
(68)
Nabídky bude WestLB hodnotit mj. na základě těchto kritérií: kupní cena včetně mechanismů jejích úprav a upravovaných složek ceny, dopady prodeje na rozvahu a výsledovku WestLB, bezpečnost transakce (např. pokud jde o financování transakce a o zkušenost kupujícího se srovnatelnými postupy), právní aspekty transakce a doplnění EAA.
(69)
Všechna aktiva a závazky WestLB, které nebudou k 30. červnu 2012 prodány, resp. převedeny na Verbundbank, budou k uvedenému datu převedeny na EAA. Použitelný právní rámec (40) umožní následné doplnění EAA za předpokladu, že bude mj. k dispozici dostatek vlastního kapitálu, budou zveřejněna všechna rizika spojená s danými aktivy a bude předložen podrobný plán likvidace.
(70)
Metody, jež budou uplatněny na druhý převod aktiv, budou odpovídat metodám, které byly aplikovány již v prosinci 2009, resp. dubnu 2010 na obě první tranše v rámci prvního převodu aktiv WestLB na EAA. I v tomto případě bude upřednostněna metoda odštěpení. Pokud jde o související rizika, bude namísto fyzického převodu proveden převod syntetický pouze v případě, že nebude možné aplikovat jiné vhodné metody převodu, např. prodej či přistoupení k pohledávce, nebo s nimi budou spojena ekonomicky nepřijatelná rizika.
(71)
Převodem má být zaručeno, aby WestLB, resp. banka SPM jednak již nevykonávaly nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s jejich funkcí servisní jednotky), jednak aby nebyly vystaveny na vlastní účet riziku ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů či tržnímu riziku, které je třeba podle aktuálně platné právní úpravy pokrýt regulatorní minimální výší kapitálu (41).
(72)
Pokud jde o ocenění aktiv a závazků, budou pro účely převodu použity rizikově upravené účetní hodnoty, tj. […].
iii) Banka SPM
(73)
Po 30. červnu 2012 již nebude WestLB provádět nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s její funkcí servisní jednotky) a přestane působit pod obchodní firmou WestLB, kterou změní na SPM-Bank (předběžné pracovní označení). WestLB bude převedena na jednotku, která bude pro účely likvidace ekonomickým držitelem zbývajících položek, jež budou převedeny na EAA, a bude odpovídat za zbývající zaměstnance, a dále na servisní platformu, jež bude poskytovat výlučně služby v oblasti správy majetku.
(74)
[…].
(75)
Z banky SPM se stane v podstatě holdingová společnost (dále jen „holding / banka SPM“), která by měla mít dvě dceřiné společnosti: provozní společnost SPM a servisní společnost SPM (dále jen „servisní společnost“).
(76)
Aktiva, jež nebude z daňových, právních či regulatorních důvodů možno fyzicky převést na EAA, budou převedena pouze synteticky. Tato aktiva budou vykazována v rozvahách holdingu / banky SPM nebo provozní společnosti SPM, nikoli však v rozvaze servisní společnosti SPM.
(77)
Poté, co bude ukončeno doplňování, nebudou WestLB, resp. banka SPM již držet žádná rizikově vážená aktiva ke krytí rizika ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů a rizika tržního (42). Budou držet pouze rizikově vážená aktiva v relativně malém objemu, aby splnily regulatorní kapitálové požadavky ke krytí čistě operačních rizik (v hodnotě méně než 1 mld. EUR při výpočtu podle přístupu základního ukazatele) (43).
(78)
Provozní společnost SPM bude držet zbývající penzijní závazky vůči stávajícím i bývalým zaměstnancům WestLB. Hlavním úkolem holdingové / provozní společnosti SPM bude zredukovat do roku 2016 počet zaměstnanců ze stávajících zhruba 4 400 na 1 400 (z nichž bude 1 000 zaměstnáno v servisní společnosti) a zrušit pobočky a systémy, jež nebudou zcela nezbytné. Provozní společnost SPM bude poskytovat pouze základní služby, jež nebudou patřit k hlavnímu předmětu činnosti, např. údržbu budov a kanceláří.
(79)
V období od 1. ledna 2012 do 31. prosince 2014 bude servisní společnost předmětem vyčlenění, tak aby mohla poskytovat služby správy zbývajících aktiv a závazků WestLB. Převodem portfolií aktiv na EAA (a Verbundbank) vznikne potřeba poskytování služeb správy majetku, neboť obsluhu těchto portfolií nebudou moci samy zajistit ani EAA, ani Verbundbank. Servisní společnost bude EAA (a Verbundbank) tyto služby nabízet za tržní ceny. Všechna omezení podnikatelského modelu servisní společnosti (srv. též 80.-85. bod odůvodnění) přestanou platit v okamžiku prodeje této společnosti.
(80)
Holding SPM, resp. jeho dceřiné společnosti budou mít všechny bankovní licence, které budou ještě potřebovat k výkonu svých činností. Německo se nicméně zavázalo, že rozsah a počet těchto licencí omezí na minimum nutné k poskytování služeb správy majetku.
(81)
Významná část portfolií EAA je zaúčtována v zahraničních pobočkách a stejně bude nutno postupovat i v budoucnu. K 31. říjnu 2011 držela WestLB v New Yorku rizikové pozice v hodnotě zhruba [5-15] mld. EUR, v Londýně v hodnotě zhruba [15-25] mld. EUR a v Asii v hodnotě zhruba [5-10] mld. EUR. Fyzický převod těchto portfolií na EAA nebyl v době prvního převodu aktiv buď možný z daňových, právních či regulatorních důvodů nebo nebyl ekonomicky přijatelný (a nebude ani v budoucnu), takže by byl možný pouze převod syntetický. Tato aktiva bude držet holding SPM, resp. provozní společnost SPM, a to zčásti v zahraničních pobočkách či dceřiných společnostech. Německo prohlásilo, že pobočky ani dceřiné společnosti v zahraničí nelze uzavřít v bezprostřední budoucnosti, avšak zavázalo se, že holding, resp. provozní společnost SPM uzavře všechny zahraniční pobočky, resp. dceřiné společnosti do konce roku 2016, ledaže by takový krok neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(82)
Dále bude muset servisní společnost u těchto portfolií zajišťovat přiměřenou obsluhu. K tomu, aby si společnost zachovala svou odbornou kompetenci v oblasti správy majetku, bude provozovat pobočku v New Yorku a Londýně a zastoupení v Asii. V jedné z těchto zahraničních poboček bude zaměstnána zhruba třetina zaměstnanců, kteří mají pro servisní společnost pracovat. Komise tedy bere na vědomí, že banka SPM v návaznosti na prodej servisní společnosti nebude mít po roce 2016 již žádné pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by jejich uzavření neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(83)
Servisní společnost bude nejen předmětem vyčlenění, nýbrž i následného prodeje, a to nejpozději v roce 2016. V zájmu jeho zjednodušení může banka SPM v letech 2012-2014 uzavírat smlouvy o obsluze portfolií třetích subjektů, tj. vykonávat činnosti pro třetí osoby, jejichž předmětem nebudou portfolia WestLB. Výnosy z těchto činností však nesmějí přesáhnout [40-60] % jejích celkových hrubých výnosů. Prodejem servisní společnosti přestane toto omezení platit.
(84)
Servisní společnost bude patrně docilovat mírné rentability obratu zhruba [8-12] %, která bude právě tak postačovat k tomu, aby byla společnost schopna působit na trhu (44). Jak vyplývá z propočtu zisků a ztrát, na jehož základě byla rentabilita této společnosti vyhodnocena, je třeba do roku 2016 dosáhnout výrazných úspor na nákladech (45).
(85)
Pro případ, že by banka SPM neprodala servisní společnost do 31. prosince 2016, zavázalo se Německo, že bude servisní společnost zlikvidována. V takovém případě by byly veškeré stávající smluvní závazky ukončeny k 31. prosinci 2017, kdy lhůta pro likvidaci servisní společnosti (v případě, že nebude prodána) končí.
4. ZÁVAZKY NĚMECKA
(86)
Nad rámec plánu restrukturalizace z června 2011 předložilo Německo seznam závazků (viz příloha tohoto rozhodnutí), jež lze shrnout následovně:
a)
OBCHODNÍ FIRMA
-
Německo se zavázalo, že název „WestLB“ již nebude po 30. červnu 2012 používán jako obchodní firma (pokud si technické překážky nevyžádají u změny obchodní firmy až 3měsíční odklad).
b)
VERBUNDBANK
-
Německo se zavázalo, že omezení činností Verbundbank, s nímž počítá plán restrukturalizace z června 2011, bude platit až do 31. prosince 2016, ledaže bude Verbundbank před tímto datem začleněna do jiné zemské banky.
-
Německo se zavázalo, že Severní Porýní-Vestfálsko již nebude ve Verbundbank v budoucnu nabývat podíly, ani nebude tuto banku jinak finančně podporovat.
-
Německo se zavázalo, že upustí od „samostatného“ řešení pro Verbundbank a že její aktiva a závazky budou do 30. června 2012 vyčleněny z WestLB s tím, že odpovědnost za ně převezmou spořitelní sdružení a spořitelní finanční skupina.
-
Německo se zavázalo, že všechny strany naplní své závazky z rámcové dohody, a to v nezměněné podobě a ve stanovených lhůtách, tak aby byla zejména s ohledem na předmět transakce a „nulovou hodnotu podniku“ zajištěna dostatečná bezpečnost transakce a aby vyčlenění Verbundbank proběhlo nejpozději k 30. červnu 2012.
-
Německo se zavázalo, že má zemská banka Landesbank Hessen-Thüringen („Helaba“) v úmyslu poskytovat bance Verbundbank partnerskou podporu v případě, že due diligence skončí s pozitivním výsledkem.
c)
BANKA SPM
-
Německo se zavázalo, že se činnosti banky SPM omezí na tyto služby:
i)
obsluha portfolií EAA, Verbundbank a třetích osob, jejíž součástí bude v případě potřeby účelová správa aktiv, jež bude časově omezena na dobu do dosažení doby splatnosti (dále jen „účelová správa aktiv), zúčtování, vypořádání a zhodnocení cenných papírů, analýza úvěrového rizika, zpracování a sledování úvěrového rizika, controlling úvěrového rizika, regulatorní výkaznictví, správa zajištění prováděná pro podniky včetně související správy dat, řízení tržních rizik, služby IT a podpůrné služby typu back office, financování, hedging, řízení hotovosti, finanční výkaznictví, controlling, compliance a správa účastí.
ii)
V případě aktiv, jež budou předmětem syntetického převodu na EAA, může EAA v rámci své likvidační strategie provádět zejména také jejich prolongaci, prodej či sekuritizaci. V těchto případech bude banka SPM jednat výlučně z pověření a na pokyn EAA (46).
-
Německo předložilo popis potřebné bankovní licence a zavázalo se, že všechna ostatní povolení budou vrácena do 31. prosince 2012.
-
Německo se zavázalo, že počet zaměstnanců banky SPM bude do roku 2016 snížen ze stávajících 4 400 na 1 000 v případě servisní společnosti. Jak má redukce personálu postupně probíhat, ilustrovalo Německo na základě předběžných číselných údajů.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM při nabízení služeb třetím osobám dodržovat určité podmínky. Výnosy z činnosti pro tyto třetí subjekty nesmí překročit [40-60] % jejích hrubých výnosů. Servisní smlouvy převezme pouze jedna oddělená jednotka (servisní společnost, kterou zbývá ještě vyčlenit), jejíž bankovní licence bude obsahově omezena na potřebné minimum.
-
Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Doba účinnosti servisních smluv, která by měla trvat i po roce 2017, je přípustná pouze v případě, že objednatel bude oprávněn smlouvu s účinností k 31. prosinci 2017 vypovědět v případě nedostatečných kapacit.
-
Pro případ, že by nebylo možné servisní společnost k plánovanému termínu prodat, se Německo zavázalo, že tato společnost svou činnost ukončí s účinností od 31. prosince 2017 nebo že budou veškeré podíly v ní převedeny. Veškerá omezení, jež budou pro činnosti servisní společnosti stanovena, přestanou v případě jejího prodeje platit.
-
Německo se zavazuje, že předmětem činnosti banky SPM nebude zejména: obchodování na vlastní účet, vydávání certifikátů všeho druhu, financování projektů a obchodu, financování kryté aktivy, sekuritizace a syndikované úvěry a činnost pro mezinárodní firemní klientelu. V případě aktiv, jež budou převedena na EAA a budou touto institucí i garantována, bude navenek vystupovat jako věřitel banka SPM, takže se může stát, že tato banka bude muset provádět prolongaci, prodej či sekuritizaci. Bude tak však činit pouze z pověření a na pokyn EAA.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že ceny servisní společnosti budou určovány tak, aby celkově pokrývaly náklady.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM uzavře nejpozději do konce roku 2016 všechny své pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by regulatorní požadavky vyžadovaly zachování některé z nich i po tomto termínu. S ohledem na odbornou kompetenci, pokud jde o znalost místních podmínek, a na nutnost pokrýt časová pásma, snížit operační rizika a zachovat si konkurenceschopnost je banka SPM oprávněna být zastoupena vlastní pobočkou v Londýně, New Yorku a v Asii.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM pod dohledem svěřenského správce pověřeného kontrolou („kontrolní správce“, Monitoring Trustee).
d)
EAA
-
Německo se zavázalo, že v případě rozšíření a prodloužení servisní smlouvy s EAA do 31. prosince 2016 bude tato agentura odebírat potřebné služby správy majetku v souladu se závazkem tržně konformní cenotvorby a že následně bude na tuto smlouvu vypsána veřejná soutěž.
e)
DOHLED
-
Německo se zavázalo, že bude ve čtvrtletních intervalech podávat podrobnou zprávu o opatřeních, jež byla přijata na základě dohody mezi Komisí a Německem z 16. prosince 2011.
III. ZAHÁJENÍ FORMÁLNÍHO VYŠETŘOVACÍHO ŘÍZENÍ PODLE ČL. 108 ODST. 2 SFEU
1. ROZHODNUTÍ Z PROSINCE 2009
(87)
Ve svém rozhodnutí z prosince 2009 vyjádřila Komise podle čl. 108 odst. 2 SFEU pochybnosti o tom, zdali jsou opatření na záchranu znehodnocených aktiv, jež byla předmětem posouzení v tomto rozhodnutí, slučitelná se sdělením Komise o nakládání se znehodnocenými aktivy v bankovním sektoru Společenství (47) (dále jen „sdělení o znehodnocených aktivech“). Podle názoru Komise dále nebylo přesvědčivým způsobem doloženo, že - na rozdíl od požadavku, jenž je zakotven ve sdělení Komise o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu (48) (dále jen „sdělení k restrukturalizaci“) - bude zajištěn návrat k životaschopnosti banky, přiměřené sdílení nákladů i zmírnění narušení hospodářské soutěže vyvolaného (dodatečnou) státní podporou.
(88)
Komise upozornila na to, že se nezabývá pouze touto novou státní podporou v rámci převodu aktiv na EEA, nýbrž že musí opětovně přezkoumat státní podporu, kterou schválila svým rozhodnutím z května 2009 (49).
(89)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o tom, zdali spořitelní sdružení poskytla příspěvek přiměřené výše, neboť pro jejich závazky z opatření na záchranu aktiv platil určitý strop a kapitál potřebný ke zřízení EAA poskytlo výlučně Německo, nikoli tato sdružení (50).
(90)
Německu bylo uloženo předložit přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval celkovou částku poskytnuté státní podpory a stanovil přiměřené protiplnění a dodatečnou komplexní restrukturalizaci.
2. ROZHODNUTÍ Z LISTOPADU 2010
(91)
Rozhodnutím z listopadu 2010 Komise zahájila formální vyšetřovací řízení, neboť vzrostly její pochybnosti, zdali byl první převod aktiv slučitelný se sdělením o znehodnocených aktivech a zdali byl plán restrukturalizace z prosince 2009 slučitelný s vnitřním trhem. Tento plán restrukturalizace neprokazoval přesvědčivým způsobem, že by dokázal zajistit návrat zvýhodněné banky k životaschopnosti a přiměřené sdílení nákladů a zmírnit narušení hospodářské soutěže vyvolané podporou.
(92)
V souvislosti s prvním převodem vyjádřila Komise zejména pochybnosti o tom, lze-li znehodnocená aktiva zachránit. Komise konstatovala existenci státní podpory, určila její výši a dospěla k závěru, že je tato podpora vzhledem ke své výši slučitelná se sdělením o znehodnocených aktivech pouze v případě, že bude vrácena nebo kompenzována další restrukturalizací podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech.
(93)
V rozhodnutí z listopadu 2010 Komise na základě posudku svých znalců odhadla výši státní podpory, jež byla spojena s prvním převodem, na zhruba 6,9 mld. EUR. Tato částka je dána rozdílem mezi převodní a tržní hodnotou příslušných aktiv (zhruba 11 mld. EUR) (51), který je upraven o původní vlastní kapitál EAA (cca. 3,3 mld. EUR) (52), o účetní hodnotu určitých úvěrových dluhopisů (zhruba 0,3 mld. EUR) (53) a o srážku za převod závazků zaručených zřizovatelem banky (zhruba 0,9 mld. EUR) (54).
(94)
Komise dále schválila ukazatel „převodní delta“ („Transfer-Delta“), tedy rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv a závazků, který vypočetli jí ustavení znalci. Podle názoru Komise činí tento ukazatel po odečtení příslušných faktorů vlastního kapitálu a úvěrů 3,4 mld. EUR (55). Pokud jde o portfolio cenných papírů, Komise konstatovala, že by k posouzení předmětných kategorií aktiv jakožto aktiv znehodnocených (56) bylo bývalo zapotřebí dalších důkazů, aby bylo možno dospět k závěru, že byly trhy těchto aktiv skutečně funkčně narušeny vlivem nedostatku kupujících a prodávajících. Komise dále na základě své rozhodovací praxe vyjádřila souhlas se znalci v tom, že diskontní faktory, jež WestLB použila při výpočtu reálné ekonomické hodnoty, byly příliš nízké, takže tato hodnota vyšla ve výpočtu jako příliš vysoká. Komise dále souhlasila se závěrem znalců, podle nějž byla reálná ekonomická hodnota úvěrového portfolia vzhledem k nedostatečně konzervativním předpokladům při odhadu ztrátovosti ze selhání (LGD) o zhruba 1 mld. EUR nižší, než na kolik ji odhadla WestLB. Komise konstatovala, že v souladu s její rozhodovací praxí byly tyto údaje porovnány na úrovni odvětví (57). Komise dále opětovně přezkoumala další prezentované odečítané položky, rozhodla však, že není důvod je zohledňovat při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
(95)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o správě znehodnocených aktiv, za niž nadále odpovídá WestLB. Vzhledem k tomu, že EAA krátce po svém založení zaznamenala ztrátu ve výši 1 mld. EUR, vyvodila Komise závěr, že ztráty mohly vzniknout již v okamžiku převodu. Měla proto pochybnosti o tom, zdali předmětná aktiva spadají do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech.
(96)
Komise ještě jednou vyzvala Německo, aby předložilo přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval dodatečnou státní podporu WestLB a řešil nedostatky, na něž rozhodnutí poukazuje.
IV. STANOVISKO NĚMECKA
(97)
Německo nepopírá, že se v případě předmětných opatření jedná o státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
1. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(98)
Německo vyjadřuje výhrady vůči některým závěrům Komise, pokud jde o první převod aktiv na EAA.
a) POUŽITELNOST SDĚLENÍ O ZNEHODNOCENÝCH AKTIVECH
(99)
Německo opakuje argumenty ze svého stanoviska z 1. února 2010 a tvrdí, že sdělení o znehodnocených aktivech není na první převod aktiv na EAA použitelné. WestLB podle něj převodem vlastního kapitálu na EAA přebírá též náklady, které jsou s opatřením na záchranu aktiv spojeny. Německo dále uvádí, že podle poznámky pod čarou č. 8 v 16. bodu odůvodnění rozhodnutí z května 2009 není toto sdělení použitelné, provádějí-li dané opatření veřejní podílníci, kteří jednají jako vlastníci.
b) VÝPOČET REÁLNÉ EKONOMICKÉ HODNOTY PRVNÍHO PŘEVODU AKTIV
(100)
Za druhé Německo uvádí, že se Komise dopustila chyb při oceňování převedených aktiv a při aplikaci škálovacích faktorů.
(101)
Německo tvrdí, že je Komise ve svém hodnocení celkově příliš konzervativní, a rozvádí následně jednotlivé aspekty kategorií aktiv „strukturované cenné papíry“, „další cenné papíry“ a „úvěrové portfolio“.
(102)
Podle Německa byla metoda ocenění portfolia „strukturovaných úvěrů“, kterou WestLB použila a Komise kritizovala, přijatelná pro Deutsche Bundesbank. Dále Německo poukázalo na skutečnost, že jím pověřená externí znalecká společnost BlackRock Solutions ocenila toto portfolio vyšší reálnou ekonomickou hodnotou než WestLB, což svědčí o tom, že WestLB zvolila dostatečně konzervativní přístup.
(103)
K portfoliu „dalších cenných papírů“ Německo uvádí, že největší oceňovací rozdíly jsou dány otázkou, zdali lze použít tržní hodnotu. Německo kritizuje přístup znalců Komise, kteří nedostatečně objasnili svůj závěr, podle nějž téměř všechna aktiva patřila k fungujícím trhům, zatímco WestLB navrhla ke zjištění případné funkční poruchy trhu použít svá vlastní (především podle likvidity orientovaná) kritéria. Svou kritiku dokládá Německo na státních dluhopisech, jež tvoří z portfolia cenných papírů velkou část; pokles cen, k němuž došlo koncem roku 2009, byl podle Německa známkou funkčně narušených trhů.
(104)
K ocenění „úvěrového portfolia“ Německo uvádí, že k vyvrácení hodnot, jež prezentovala WestLB, nelze stanovisko znalců Komise použít, mj. proto, že vzniklo bez přístupu k podrobné úvěrové dokumentaci. Německo konkrétně kritizuje nedostatečnou transparentnost, pokud jde o použité oceňovací parametry, obsahové rozpory a nadměrně konzervativní přístup znalců Komise. Podle Německa je třeba vycházet z parametrů, které používal v zátěžových testech Evropský výbor orgánů bankovního dohledu (CEBS), a nikoli z parametrů, jež určili znalci. Zvláštní kritice podrobuje Německo zátěžový scénář, v němž znalci Komise vycházejí ze 70 % pravděpodobnosti selhání a z 30 % ztrátovosti ze selhání.
(105)
Dále Německo reagovalo na výhrady ohledně možnosti záchrany daných aktiv. Uvedlo, že z první zprávy o hospodaření EAA (k 30. červnu 2010) nelze vyčíst žádné ztráty z portfolia. Výhrady Komise, že by mohl být odhad očekávaných ztrát ve struktuře EAA podhodnocen, Německo odmítá s tím, že se skutečný rozsah rezerv na rizika, jež EAA tvoří, řídí především portfoliem Phoenix. Rozsah této tvorby rezerv na rizika je o [0,5-1,5] mld. EUR nižší, než kolik odhaduje plán likvidace. Tvorba rezerv na rizika v EAA tedy není v rozporu s odhadem WestLB, pokud jde o očekávané ztráty.
c) ODEČÍTANÉ POLOŽKY
(106)
Německo dále uvádí, že je v případě ocenění převedených portfolií nutno vzít v potaz položky, které je třeba odečíst, zejména pokud jde o i) převod závazků zaručených zřizovatelem banky, ii) budoucí peněžní toky, iii) přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky a iv) diskontování očekávaných ztrát.
(107)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Německo uvádí, že převodem těchto závazků (58) na EAA přichází WestLB o ekonomický prospěch ve výši 882 mil. EUR a že je tuto skutečnost nutno zohlednit.
(108)
K budoucím peněžním tokům Německo uvádí, že převodem portfolií na EAA se WestLB vzdává budoucích peněžních toků (plateb úroků atd.) ve výši 880 mil. EUR a že je tuto okolnost nutno zohlednit.
(109)
Pokud jde o přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky, Německo uvádí, že je u převodu nečerpaných linek na EAA nutno provést opravu, neboť ve výpočtu reálné ekonomické hodnoty bylo přihlédnuto k potenciálnímu riziku s těmito linkami spojenému, zatímco jejich potenciální výnos nebyl do celkového ocenění zahrnut.
(110)
Ohledně diskontování očekávaných ztrát Německo uvádí, že by měly být diskontované očekávané ztráty použity jako východisko ocenění portfolií, neboť zásada obezřetnosti, která je s tímto přístupem v rozporu, byla již dostatečně uplatněna při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
2. VÝHODA PRO SPOŘITELNY RELEVANTNÍ Z HLEDISKA STÁTNÍ PODPORY
(111)
K výhradám Komise, podle nichž mohla být spořitelním sdružením protiprávně poskytnuta dodatečná státní podpora, se Německo vyjádřilo následovně.
(112)
Za prvé poukázalo na to, že akcionáři WestLB, k nimž patří též spořitelní sdružení, nebyli povinni zakládat likvidační instituci. K jejímu založení došlo naopak na základě autonomního rozhodnutí vlastníků.
(113)
Za druhé poukazuje Německo na skutečnost, že FMStFG nestanoví neomezenou povinnost hradit ztráty. Podle tohoto zákona musí vlastníci komerčních bank ručit za rizika plynoucí z likvidačních agentur pouze do výše vlastních obchodních podílů. Německo uvádí, že podle FMStFG lze v zájmu zohlednění rozdílných finančních zdrojů rozdělit smlouvou povinnost k úhradě ztrát způsobem, který se liší od rozdělení ztráty v poměru podle vlastního kapitálu.
(114)
Podle názoru Německa nesou obě spořitelní sdružení při stávající povinnosti k úhradě ztrát v celkovém objemu 4,5 mld. EUR přiměřený díl nákladů.
V. POSOUZENÍ STÁTNÍ PODPORY VE PROSPĚCH WESTLB
(115)
Při posouzení podpory na restrukturalizaci ve prospěch WestLB je třeba zohlednit veškeré státní podpory, jež byly této bance poskytnuty od roku 2008, neboť podpory schválené po rozhodnutí z května 2009 byly určeny na proces restrukturalizace, jenž byl schválen týmž rozhodnutím. Vzhledem k výraznému navýšení objemu podpor a k změnám v plánu restrukturalizace je třeba všechny podpory podrobit opětovnému přezkumu na základě plánu restrukturalizace z června 2011.
1. STÁTNÍ PODPORA VE SMYSLU ČL. 107 ODST. 1 SFEU
(116)
Podle čl. 107 odst. 1 SFEU „podpory poskytované v jakékoli formě státem nebo ze státních prostředků, které narušují nebo mohou narušit hospodářskou soutěž tím, že zvýhodňují určité podniky nebo určitá odvětví výroby, jsou, pokud ovlivňují obchod mezi členskými státy, neslučitelné s vnitřním trhem“.
(117)
O státní podporu se jedná v případě opatření, jež splňuje všechny tyto podmínky: a) je financováno státem nebo ze státních prostředků, b) zvýhodňuje určitý podnik nebo odvětví výroby, c) narušuje nebo může narušit hospodářskou soutěž a d) mohlo by ovlivnit obchod mezi členskými státy.
(118)
Komise setrvává na svém níže rozvedeném stanovisku, že jsou tyto podmínky splněny v případě všech předmětných opatření, přestože je zohledněna okolnost, že WestLB ukončí výkon svých bankovních činností. Tato banka bude totiž nadále vykonávat hospodářské činnosti (např. služby v oblasti správy majetku). Vzhledem k tomu, že tyto činnosti budou nadále vykonávány v mezinárodní konkurenci, mohla by daná opatření podle názoru Komise narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit též obchod mezi členskými státy (59).
a. ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK PRO PORTFOLIO PHOENIX
(119)
Již ve svém rozhodnutí z května 2009 Komise konstatovala, že se v případě záruky na pokrytí rizik jedná o státní podporu. Německo upřesnilo, že tato záruka nadále platí pro podíl, jejž portfolio Phoenix převedené na EAA zaujímá na vlastním kapitálu.
b. KAPITÁLOVÁ INJEKCE
(120)
Komise již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 došla k závěru, že kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
c. NOVÝ KAPITÁLOVÝ NÁSTROJ PRO BANKU SPM
(121)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 emituje spolková země Severní Porýní-Vestfálsko ve prospěch banky SPM nový kapitálový nástroj ve výši 1 mld. EUR, který nahradí část vlastního kapitálu WestLB (60), kterou má tato banka splatit fondu SoFFin. Vzhledem k tomu, že má tento nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM nahrazovat kapitál, musí být též plně schopen uhradit ztráty, neboť regulační orgán by v opačném případě takovou transakci neschválil. Rovněž u tohoto nového nástroje se tedy jedná o kapitál. Tento kapitál poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, takže se jedná o státní prostředky. Tento kapitálový nástroj bude překlenovat nedostatek kapitálu jediné banky, takže v případě banky SPM dojde k jejímu selektivnímu zvýhodnění. Vzhledem k tomu, že bude tato banka působit v hospodářském odvětví, v němž jsou zastoupeny podniky z jiných členských států, existuje riziko, že toto opatření naruší hospodářskou soutěž a ovlivní obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu a tento závěr potvrzuje i rozbor podobných kapitálových opatření (61).
d. DALŠÍ ÚHRADA ZTRÁT BANKY SPM ZE STRANY SEVERNÍHO PORÝNÍ-VESTFÁLSKA
(122)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převezme ztráty z provozování a likvidace banky SPM za období pěti let a dále všechny penzijní závazky spolková země Severní Porýní-Vestfálsko. V období, po něž bude banka SPM vykonávat operativní činnost, se počítá se ztrátami v celkové výši [3-6] mld. EUR (základní scénář), resp. [4-7] mld. EUR (alternativní scénář). Tyto ztráty je nutno uhradit […]. Závazek převzít ztráty banky SPM je tedy srovnatelný s kapitálovou injekcí v objemu [100-700] mil. EUR až [0,5-2,0] mld. EUR. Stejně jako nový kapitálový instrument emitovaný prospěch banky SPM pokrývá též toto další krytí ztrát nedostatek kapitálu banky a přináší jí selektivní zvýhodnění, neboť neexistují žádné indicie o tom, že by si banka mohla tento kapitál opatřit na trhu. Vzhledem k tomu, že tento kapitálový nástroj poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, jedná se o státní prostředky. S ohledem na specifické rysy bankovního sektoru, jež jsou vysvětleny ve 118. bodu odůvodnění, by mohlo toto opatření narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu.
e. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV
(123)
Již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 dospěla Komise k závěru, že opatření na záchranu aktiv v podobě zřízení likvidační agentury představuje státní podporu (62).
(124)
Komise souhlasí s Německem v názoru, že by se sdělení o znehodnocených aktivech nemělo na stávající případ použít. Odkazuje však na svou rozhodovací praxi, která zohledňuje též sdělení o znehodnocených aktivech, v němž Komise vysvětluje, jak je třeba opatření členských států na záchranu aktiv posuzovat z hlediska právní úpravy státních podpor podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU s tím, že je nutno vycházet z následujícího: „Znehodnocená aktiva jsou aktiva, v jejichž případě bankám hrozí ztráty. Podle názoru Komise se musí sdělení o znehodnocených aktivech použít na všechna podpůrná opatření, která se zaměřují na znehodnocená aktiva a skutečně pomáhají finanční instituci, jež je příjemcem podpory, neboť se podle uvedeného sdělení v případě opatření na záchranu aktiv jedná o opatření, jimiž mohou banky zabránit výraznému snížení hodnoty určitých kategorií aktiv.“ (63) Do této kategorie opatření spadá rovněž první převod, neboť WestLB díky němu nemusí nést důsledky úpravy hodnoty svých aktiv. Německo již dříve potvrdilo, že by WestLB nebyla mohla dále splňovat požadavky na regulatorní minimální kapitál, pokud by ji stát nebyl svým opatřením podpořil (64).
(125)
Pokud jde o dobu platnosti, je třeba sdělení o znehodnocených aktivech použít na převod aktiv. Komise připomíná, že je povinna použít právní předpisy a sdělení platné v okamžiku přijetí jejího rozhodnutí, a to bez ohledu na okamžik, v němž bylo dané opatření podpory koncipováno či oznámeno (65). V kontextu současné finanční krize Komise již podle sdělení o znehodnocených aktivech posuzovala opatření, jež byla oznámena před zveřejněním tohoto sdělení (66).
(126)
Tento přezkum Komise nezměnila, a to navzdory námitkám Německa, že Komise ve svém rozhodnutí z května 2009 ze sdělení o znehodnocených aktivech nevycházela. Přestože mohlo být nesprávné sdělení o znehodnocených aktivech tenkrát nepoužít, nemá Německo oprávněný důvod předpokládat, že by Komise postupovala stejně i nadále. V každém případě se rozhodnutí z května 2009 řídilo přístupem určovat výši podpory podle nominální hodnoty záruky, což v případě záruk za znehodnocená aktiva není nijak neobvyklé (67). Pokud by se však tentýž přístup uplatnil v této věci státní podpory, byla by výsledná výše státní podpory mnohem vyšší nežli státní podpora vypočtená podle sdělení o znehodnocených aktivech.
(127)
Nejdůležitějším aspektem tedy zůstává výpočet výše státní podpory. Podle bodu 39 sdělení o znehodnocených aktivech se bude v rámci opatření na záchranu aktiv jednat o státní podporu vždy, pokud ocenění převáděných aktiv přesahuje tržní cenu celého portfolia.
(128)
V rozhodnutí z listopadu 2010 provedla Komise předběžný výpočet výše státní podpory, kterou stanovila na 11 mld. EUR. Z této částky nebyly odečteny žádné položky. V této souvislosti provedla Komise za součinnosti znalců ocenění pravděpodobné tržní hodnoty aktiv, jež nebyla obchodována na trhu. Díky podrobné analýze portfolia a na základě podrobných údajů v závěrečném znaleckém posudku však byla Komise s to své ocenění zpřesnit.
(129)
Přehled o tržní hodnotě v členění podle dílčích portfolií udává tabulka 6:
Tabulka č. 6
Tržní hodnota aktiv, jež byla předmětem prvního převodu (v mld. EUR)
Portfolio p?evedených aktiv
Ú?etní hodnota prosinec (p?evodní hodnota)
Tržní hodnota podle odhadu Komise
Portfolio strukturovaných cenných papír?
Phoenix
22 764
13 200
European Super seniors
2 918
1 750
Ostatní ABS
3 188
2 900
Portfolio cenných papír?
Dluhopisy
16 501
- 722
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
23 749
Swapy úv?rového selhání a deriváty
-65
- 102
Úv?rové nástroje
?erpané položky
20 061
17 355
Ne?erpané linky
0
- 748
Celkem
68 116
52 887
(130)
V případě portfolia cenných papírů a dílčího portfolia cenných papírů zajištěných aktivy v rámci portfolia strukturovaných cenných papírů se podařilo určit tržní hodnotu bez problémů nebo ji odvodit z ocenění srovnatelných aktiv, jejichž tržní hodnotu lze snadno zjistit (tržní hodnota činila v prvním případě 18,430 mld. EUR (tj.
) a v druhém případě 2,9 mld. EUR).
(131)
V případě úvěrového portfolia byl ke zjištění hodnoty, která se blíží hodnotě tržní, zvolen scénář předpokládající silnou zátěž (68), kdy byly od výsledné hodnoty odečteny nečerpané závazky v objemu 748 mil. EUR (celková částka 16,607 mld. EUR, tj.
).
(132)
Očekávané kapitálové ztráty z dílčího portfolia s položkami European Super Senior, jež původně odhadla WestLB, jsou velmi konzervativní a dosti se blíží výpočtu tržní hodnoty. Reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB pro portfolio European Super Senior odvodila, tedy lze použít jako odhad tržní hodnoty (1,750 mld. EUR) (69). V případě portfolia Phoenix, u nějž se jedná o strukturované cenné papíry s komplikovanou kaskádovitou strukturou splácení („vodopádová struktura“), lze odhad tržní ceny provést následovně: Za prvé, tržní ocenění podkladového zajištění bylo odhadnuto na zhruba 54 % (12,375 mld. EUR). S přihlédnutím k disponibilní hotovosti (plus 1,325 mld. EUR) a k předpokládaným odtokům hotovosti (mínus zhruba 0,5 mld. EUR v případě náročného scénáře podobného tržnímu ocenění) lze tržní hodnotu odhadnout na zhruba 13,2 mld. EUR (70).
(133)
Výše státní podpory vyplývá z porovnání celkové částky (52,887 mld. EUR) s převodní hodnotou (68,116 mld. EUR). Výslednou hodnotu je následně nutno snížit o odečítané položky, tedy o i) vlastní kapitál EAA ve výši 3,267 mld. EUR uvedený v 93. bodu odůvodnění, ii) ušlé závazky zaručené zřizovatelem banky v objemu 882 mil. EUR a iii) 268 mil. EUR na základě převodu úvěrových dluhopisů v rámci struktury portfolia Phoenix. Státní podpora tedy činí 10,812 mld. EUR, tj. 15,229 mld. EUR - 4,417 mld. EUR.
(134)
Výše státní podpory zahrnuje též záruky za úhradu ztrát EAA, jež poskytli akcionáři WestLB (viz 33.-40. bod odůvodnění). Tyto záruky totiž nastupují na místo závazku, který přijala federace, když prostřednictvím EAA nabyla aktiva WestLB. Budiž připomenuto, že jsou podílníci podle FMStFG povinni uhradit federaci kompenzaci v případě budoucích ztrát. Toto ručení federace je interně nahrazeno ručením akcionářů WestLB. Tato skutečnost však nemá dopad na banku, která je příjemcem podpory. Pokud by byly tyto záruky posouzeny jakožto oddělený zdroj podpory, byla by tato plnění započtena nadvakrát. Záruky tedy nenavyšují rozsah státní podpory poskytnuté v rámci prvního převodu aktiv na EAA.
f. DRUHÝ PŘEVOD AKTIV - DOPLNĚNÍ EAA
(135)
Druhý převod aktiv se týká potenciálního doplnění EAA všemi zbývajícími aktivy a závazky WestLB. V této souvislosti je třeba zdůraznit, že je nyní jisté pouze to, že dojde k převodu vyčleněného portfolia WestImmo, zatímco převod aktiv a závazků Verbundbank a Pfandbriefbank je zvažován pouze jako možnost. Dále jsou k prodeji nabídnuta všechna oddělení a úseky WestLB, takže je přeci jen možné, že by související aktiva a závazky byly prodány ještě před 30. červnem 2012 za tržní cenu a nebyly by již předmětem převodu na EAA. Níže uvedené posouzení však vychází z opatrného předpokladu, že všechna zbývající aktiva a závazky budou k 30. červnu 2012 na EAA převedeny.
(136)
V případě WestImmo bude odštěpeno vyčleněné portfolio aktiv a závazků v objemu zhruba [5,3-6,9] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB) a bude následně převedeno na EAA. Jeho tržní ocenění bylo zjištěno podle údajů v tabulce 4. Číselné údaje, z nichž byla tržní hodnota určena, Komise přezkoumala s tím, že pokládá za přijatelné vysvětlení, proč lze tržní hodnotu pokládat za dostatečně konzervativní. V případě druhého převodu aktiv je tedy ohledně části, jež připadá na WestImmo, poskytnuta státní podpora ve výši [300-800] mil. EUR, která odpovídá rozdílu mezi hodnotou převodní a hodnotou tržní.
(137)
Pokud by se nepodařilo prodat WestImmo, z níž bude odštěpeno vyčleněné portfolio, jako Pfandbriefbank, nýbrž by ji bylo nutno převést na EAA, odpovídá převodní hodnota podle názoru Německa hodnotě tržní. Tento argument se jeví jako přijatelný, neboť Pfandbriefbank byla záměrně očištěna o znehodnocená aktiva.
(138)
V případě WestLB budou odštěpena aktiva a závazky v objemu zhruba [120-150] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB). Tržní hodnota portfolia je o [1,0-1,8] mld. EUR nižší než účetní hodnota podle HGB (viz tabulka 3 pod 47. bodem odůvodnění. U zbývajících aktiv a závazků WestLB Komise přezkoumala číselné údaje, jež byly použity ke stanovení jejich tržní hodnoty, a v tržním ocenění neshledala žádné rozpory. Komise připomíná, že WestLB byla během prvního převodu aktiv očištěna o znehodnocená aktiva, čímž došlo k rozsáhlému snížení kapitálových požadavků. Nepřekvapí tedy, že je kvalita portfolia, a tedy i jeho tržní hodnota mnohem vyšší nežli v případě prvního převodu. Komise proto akceptuje, že je tržní hodnota aktiv a závazků v portfoliu o [1,0-1,8] mld. EUR nižší nežli převodní hodnota (účetní hodnota zjištěná podle HGB) a že výše podpory, která v rámci druhého převodu aktiv připadá na část aktiv a závazků WestLB, tudíž odpovídá [1,0-1,8] mld. EUR.
(139)
Tržní hodnota aktiv v rámci druhého převodu je o celkem [1,3-2,6] mld. EUR nižší než jejich hodnota převodní. Výše podpory, jež připadá na druhý převod aktiv, tedy činí celkem [1,3-2,6] mld. EUR.
g. POSKYTNUTÍ LIKVIDITY ZE STRANY AKCIONÁŘŮ WESTLB ZA PRVNÍ POLOLETÍ 2012
(140)
Jakmile budou na EAA převedena všechna aktiva WestLB, přejde na EAA odpovědnost za jejich financování. Do 30. června 2012 (tj. až do skutečného převodu) budou opatření k zajištění potřebné likvidity přijímat akcionáři WestLB a tím zajišťovat, aby se převod aktiv na EAA mohl uskutečnit. Tato opatření lze pokládat za nedílnou součást všeobecného likvidačního scénáře, neboť má pouze chránit transformační fázi v případě, že do 30. června 2012 dojde na trhu k turbulencím. Tento postup však současně představuje časově omezené zvýhodnění WestLB (71), které […]. Vzhledem k tomu, že se v případě akcionářů WestLB jedná o veřejnoprávní korporace a o podniky, které v konečném důsledku ovládá stát, a že tito akcionáři by během transformace museli rozhodovat o poskytování likvidity, jsou na toto opatření vynakládány státní prostředky. Jak již uvádí 118. bod odůvodnění, mohlo by takové zvýhodnění s ohledem na specifické rysy německého bankovního sektoru narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Lze tedy vyvodit, že poskytnou-li akcionáři WestLB v prvním pololetí 2012 bance likviditu, jedná se o státní podporu.
h. ZÁVĚR
Ve prospěch WestLB byla celkově poskytnuta tato státní podpora:
Tabulka č. 7
Státní podpora ve prospěch WestLB
Kapitálová a podobná opatření
Prvek podpory
(v mld. EUR)
Záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix
5
Kapitálová injekce ve spojení s prvním převodem aktiv
3
Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
1
Další úhrada ztrát banky SPM ze strany Severního Porýní-Vestfálska
[0,5-2,0]
První převod aktiv
10,812
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestImmo (vyčleněné portfolio)
[0,3-0,8]
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestLB
[1,0-1,8]
Celkem
[21,6-24,4]
Procentuální podíl státní podpory na rizikově vážených aktivech v objemu 88,5 mld. EUR (stav ke dni 30.12.2008)
[24,4-27,6] %
Opatření na zajištění likvidity
[…]
2. SLUČITELNOST PODPORY S VNITŘNÍM TRHEM
a. POUŽITÍ ČL. 107 ODST. 3 PÍSM. B) SFEU
(141)
Podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU je Komise oprávněna prohlásit podporu za slučitelnou s vnitřním trhem, pokud má „napravit vážnou poruchu v hospodářství některého členského státu“. Komise si je vědoma toho, že celosvětová finanční krize může vážně narušit hospodářství členského státu a že jsou opatření na podporu bank vhodná k tomu, aby takovou poruchu napravila. Tento závěr potvrdilo sdělení Komise s názvem „Rekapitalizace finančních institucí během současné finanční krize: omezení podpory na nezbytné minimum a záruky proti neoprávněnému narušení hospodářské soutěže (72) (dále jen „sdělení k rekapitalizaci“), jakož i sdělení o znehodnocených aktivech a sdělení k restrukturalizaci. Podle názoru Komise jsou předpoklady pro schválení státní podpory podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU vzhledem k novému tlaku na finančních trzích nadále splněny. Tento svůj názor potvrdila tím, že v prosinci 2010 přijala sdělení, kterým se prodloužila použitelnost pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí do 31. prosince 2011 (73). Následně Komise použitelnost těchto pravidel prodloužila ještě jednou na období po 31. prosinci 2011 (74).
(142)
Správnost této analýzy z pohledu německého hospodářství potvrdila rozhodnutí, jimiž Komise schválila různá opatření spolkové vlády na boj proti finanční krizi, zejména v rozhodnutích o schválení a prodloužení balíčku na záchranu bank (75).
(143)
Nekontrolované zhroucení banky, jakou je WestLB, by mohlo přímo ovlivnit finanční trhy, a tím také celou ekonomiku členského státu. Vzhledem k současné křehkosti finančních trhů vychází Komise při přezkumu opatření podpory v bankovním sektoru i nadále z čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU.
b. SLUČITELNOST OPATŘENÍ NA ZÁCHRANU ZNEHODNOCENÝCH AKTIV S VNITŘNÍM TRHEM
(144)
Z důvodů uvedených ve 125. a 126. bodu odůvodnění je nutno první převod aktiv na EEA posoudit podle sdělení o znehodnocených aktivech. Toto posouzení slučitelnosti se soustředí na otázku, zdali se převod aktiv uskutečňuje za cenu, která je vyšší než tržní hodnota, aniž by byla současně překročena reálná ekonomická hodnota definovaná v bodu 40 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle bodu 41 téhož sdělení je opatření podpory slučitelné s vnitřním trhem v případě, že převodní hodnota nepřekračuje reálnou ekonomickou hodnotu a že je převodní delta rovna nule. Předmětem následujícího posouzení bude nejprve výše převodní delty (viz 144.-159. bod odůvodnění). Není-li tento ukazatel roven nule, tj. překračuje-li reálnou ekonomickou hodnotu, musí být splacen nebo vymožen zpět (viz 161.-162. bod odůvodnění níže).
i) Slučitelnost prvního převodu aktiv na EAA
(145)
V souvislosti s prvním převodem aktiv zpochybnilo Německo výpočet reálné ekonomické hodnoty. Ve svém vyjádření se pokouší vyvrátit výpočet převodní delty provedený v rozhodnutí z listopadu 2010, podle nějž činí tento ukazatel 3,414 mld. EUR. Komise argumentaci Německa přezkoumala a dospěla k tomuto závěru:
- K ocenění obecně
(146)
Pokud jde o celkové ocenění za účelem zjištění reálné ekonomické hodnoty převáděných aktiv, trvá Komise na tom, že její ocenění nebylo nadmíru konzervativní a bylo provedeno v souladu s bodem 37 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle tohoto ustanovení musí Komise sledovat správný a koherentní přístup k oceňování aktiv, včetně aktiv, která jsou komplexnější a méně likvidní, aby se předešlo nežádoucímu narušení hospodářské soutěže. Ve svém rozhodnutí z listopadu 2010 Komise uvedla, že je její přístup v souladu s běžnou rozhodovací praxí. Přístupy jiných orgánů, např. orgánů shromážděných v Evropském výboru orgánů bankovního dohledu (CEBS), jsou samozřejmě též možné, avšak pro stávající posouzení irelevantní.
(147)
Komise není ani nadále přesvědčena o tom, že přístup, jejž navrhla WestLB, je konformní s rozhodovací praxí na poli státních podpor. Komise konstatuje, že Deutsche Bundesbank reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB navrhla, nepotvrzuje, nýbrž podrobuje kritice jak metodu ocenění, tak parametry, jež WestLB použila (76). Tento kritický pohled Deutsche Bundesbank vyvrací tvrzení Německa, podle nějž je metoda ocenění WestLB v odborných kruzích uznávána. Komise proto setrvává na svém názoru, že se metoda ocenění WestLB odchyluje od běžné rozhodovací praxe (77).
- Ocenění na úrovni dílčích portfolií
(148)
Pokud jde o ocenění konkrétně, Komise v souvislosti s oceněním „strukturovaných cenných papírů“ konstatuje, že zde nedochází k výrazným odchylkám. Reálná ekonomická hodnota celé této kategorie aktiv, jak ji vypočetla Komise, se velmi blíží reálné ekonomické hodnotě, z níž vychází WestLB. Od konzervativních předpokladů odhlížela Komise vždy v případě, že by jimi bylo validováno či odmítnuto ocenění jednotlivých portfolií. Namísto toho podle doporučení svých znalců ještě jednou přezkoumala nadměrně opatrný přístup, jejž WestLB sledovala u dílčího portfolia „European Super Senior“. Komise prostudovala podrobný znalecký posudek, který se věnoval též nejdůležitějším podkategoriím aktiv (ABS CDO (78), jiné CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) a Financials). Dospěla k závěru, že metody a závěry zde uvedené odpovídají jiným případům, např. těm, jež jsou citovány v rozhodnutí o zahájení řízení.
(149)
Za druhé, ve spojitosti s úvěrovým portfoliem Komise polemizuje s tvrzením Německa, podle nějž není znalecké ocenění dostatečně transparentní a je rozporuplné. Komise poukazuje na to, že poskytla vodítka ke vhodnosti určitých metod k určení reálné ekonomické hodnoty. Komise např. doporučila zopakovat ocenění (re-underwriting) úvěrového portfolia na základě velké namátkové kontroly a na této bázi posoudit vhodnost stávajících ratingových systémů, pravděpodobnosti selhání vypočtené s jejich pomocí (PD) a ztrátovosti ze selhání (LGD). Německo se tímto doporučením neřídilo. Komise dále zdůraznila, že v souladu s bodem 41 sdělení o znehodnocených aktivech musela při výpočtu ztrátovosti ze selhání a pravděpodobnosti selhání vycházet ze zátěžových scénářů, které spočívají na dostatečně konzervativních předpokladech. Podle její rozhodovací praxe se musí ocenění převáděných aktiv opírat o jejich reálnou ekonomickou hodnotu. Komise tedy potvrzuje svůj předchozí závěr, že je ocenění nutno upravit o zhruba 1 mld. ERU.
(150)
Za třetí, pokud jde o portfolio cenných papírů, souhlasí Komise s Německem v tom, že důvodem odchylek je předpoklad, zdali jsou příslušné trhy funkčně narušeny, či nikoli. Lze však položit i otázku, zdali může být tato část portfolia vůbec předmětem záchrany podle sdělení o znehodnocených aktivech. Bylo by možné argumentovat tím, že přestože lze uvažovat o jisté flexibilitě, kdy by byl bankám přiznán nárok na záchranu aktiv, jež nebyla primárně dotčena první fází finanční krize, nelze žádného programu na záchranu aktiv využít v případě aktiv, která není možné v okamžiku převodu pokládat za znehodnocená. Opatření na záchranu znehodnocených aktiv by nebylo podle této optiky možné pokládat za svého druhu časově neomezenou pojistku proti následkům recese. Na straně druhé by mohlo vyčlenění velkých portfolií v objemu několika miliard eur narušit právě na těchto trzích hospodářskou soutěž. Jako možnost vyhovět jak cíli zachování finanční stability, tak nutnosti zabránit narušení hospodářské soutěže upravuje sdělení o znehodnocených aktivech převod takových aktiv. Nicméně vzhledem k tomu, že trh těchto aktiv funguje (tj. není funkčně narušen), odpovídá reálná ekonomická hodnota zcela či přibližně hodnotě tržní.
(151)
WestLB zkoumá existenci fungujícího trhu podle kritéria, jež se opírá čistě o likviditu, zatímco Komise zastává názor (84), že by existence případné tržní poruchy měla být posouzena za pomoci srovnání s dobře fungujícím trhem daného aktiva. Na normálně fungujícím trhu se transakce uskutečňuje mezi kupujícím a prodávajícím, kteří jsou ochotni uzavřít smlouvu. Pojem kupujícího a prodávajícího ochotných uzavřít smlouvu implikuje, že se jedná o transakci dobrovolnou, která není sjednávána pod nátlakem.
(152)
Znalci Komise předložili transparentní kritéria pro normální fungující trh a Komise tato kritéria akceptovala (85). Zatímco přiměřená likvidita a nízké rozpětí nabídka/poptávka ukazují na fungující trh, neplatí nutně opak. Soukromě umístěný cenný papír solventního a stabilního emitenta totiž nemusí být nutně likvidní. V případě potřeby by však bylo možno snadno získat konkurenceschopnou tržní nabídku, která by se blížila tržnímu ocenění určenému na základě srovnatelných likvidních cenných papírů. Kritéria, která navrhla WestLB, jsou tedy z hlediska posouzení normálně fungujícího trhu pojata příliš úzce.
(153)
V tomto kontextu je třeba poznamenat, že chybná klasifikace aktiv, jež nejsou znehodnocena, nepředstavuje sama o sobě z hlediska určení reálné ekonomické hodnoty problém. Je-li použita vhodná metoda a kalibrace, pak se reálná ekonomická hodnota takovýchto položek zřejmě blíží hodnotě tržní. V případě fungujícího trhu by k hodnotě, která se blíží hodnotě tržní, měla vést každá metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty. Chybná klasifikace aktiv je tedy v podstatě svého druhu testem vhodnosti zvolené metody výpočtu a parametrů reálné ekonomické hodnoty.
(154)
K tvrzení Německa, že byly v roce 2009 funkčně narušeny určité trhy státních dluhopisů, Komise konstatuje, že v uvedené době byla naplněna kritéria fungujícího trhu. Naopak se koncem druhého čtvrtletí 2010 (86) a později vyskytly na jednotlivých dílčích trzích státních dluhopisů náznaky funkční poruchy, zejména s ohledem na intervence ECB a další zásahy na evropské úrovni. K 31. prosinci 2009 a 31. březnu 2010, jež při oceňování sloužily jako referenční termíny, však tyto okolnosti nepanovaly.
(155)
Komise proto setrvává na svém názoru, že WestLB buď použila nesprávnou metodu ocenění nebo při ocenění vycházela z nesprávných parametrů s tím důsledkem, že je jeho výsledek nutno upravit o zhruba 600 mil. EUR.
(156)
Závěrem je nutno konstatovat, že ocenění všech tří dílčích portfolií reálnou ekonomickou hodnotou, jež je prezentováno ve znaleckém posudku, Komise pokládá za správné a slučitelné se svou rozhodovací praxí. Rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv v portfoliu tedy podle názoru Komise činí 6,949 mld. EUR (87).
(157)
V rozhodnutí z listopadu 2010 vyjádřila Komise pochybnosti, zdali pro účely převodu přicházejí v úvahu všechna aktiva. Jako důkaz toho, že v případě některých aktiv vznikly již v době převodu ztráty, přestože tato aktiva nespadala do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech, použila Komise údaje z první zprávy o hospodaření EAA. Německo však předložilo doplňující údaje a vysvětlilo jednak rozsah tvorby rezerv na rizika, kterou EAA provedla, jednak výši ztrát z aktiv převedených na tuto agenturu. Uvedené vysvětlení bylo přijatelné a rozptýlilo pochybnosti Komise. Z tohoto důvodu není u aktiv, jež nelze zachránit, třeba provádět žádné další úpravy.
- Odečítané položky
(158)
Komise neakceptuje žádné další odečítané položky kromě těch, jež uznala již v rozhodnutí z listopadu 2010. Akceptovány byly rovněž kompenzační účinky kapitálové injekce (3,267 mld. EUR) a úvěrových dluhopisů (268 mil. EUR) (88) (srv. 44. bod odůvodnění tabulka 2). Komise dále Německo vyzvala, aby si k těmto kompenzačním účinkům vyžádalo stanovisko Deutsche Bundesbank a nechalo si regulátorem, např. právě německou centrální bankou, v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech přezkoumat a potvrdit případné změny v ocenění portfolia. K tomuto přezkumu a potvrzení regulátorem však nedošlo.
(159)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Komise konstatuje, že ocenění závazků samo o sobě není předmětem sdělení o znehodnocených aktivech. Musela tedy přezkoumat, jak postupovat v případě převodu, který, jako v daném případě, zahrnuje nejen aktiva, ale i závazky. Komise sice uznává, že převod závazků s nízkým rozpětím může představovat ekonomickou nevýhodu, nicméně musela vytvořit rovnováhu mezi sjednanými aktivy a závazky. Komise tedy při přezkumu celkové výše podpory sice přihlédla k účinkům závazků zaručeným zřizovatelem banky (srv. 133. bod odůvodnění), nicméně je toho názoru, že by při určování reálné ekonomické hodnoty zohledňovány být neměly.
(160)
Pokud jde o budoucí kladné hospodářské výsledky docílené z převedených aktiv, nepřipojuje se Komise k názoru Německa, nýbrž setrvává na svém stanovisku, že by od okamžiku převodu aktiv již nemělo být k budoucím ziskům přihlíženo. Tato metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty úvěrového portfolia je v souladu s rozhodovací praxí Komise (89).
(161)
Ohledně přislíbených, avšak nečerpaných úvěrových linek Komise potvrzuje, že jejich účetní hodnota skutečně může být nulová. Tato možnost však nevylučuje, že se přislíbená nečerpaná úvěrová linka negativně projeví na reálné ekonomické hodnotě. Není totiž vyloučeno, že dojde k jejímu čerpání, neboť mu nelze smluvně zabránit. Skutečnost, že dosud k čerpání nedošlo, tedy na reálné ekonomické hodnotě nemění nic dokonce ani v případě, že tyto položky mají nulovou účetní hodnotu.
(162)
K diskontování očekávaných ztrát Komise konstatuje, že jím WestLB jednoduše mění svůj vlastní koncept ocenění, a to bez podpory Deutsche Bundesbank. Německo se tím dostává do rozporu se svým vlastním odhadem reálné ekonomické hodnoty, vůči názoru Komise však neprezentuje žádné další protiargumenty.
(163)
Vzhledem k tomu, že byla reálná ekonomická hodnota akceptována a že je v souladu s body 40 a 41 sdělení o znehodnocených aktivech, nejsou podle názoru Komise z hlediska ocenění reálné ekonomické hodnoty relevantní ani očekávané ztráty, ani další z celkem tří Německem uplatněných odečítaných položek.
- Správa majetku
(164)
Pochybnosti, jež měla Komise k řádné správě znehodnocených aktiv v návaznosti na převod aktiv, byly rozptýleny. Komise měla výhrady vůči tomu, aby znehodnocená aktiva nadále spravovala WestLB, neboť banka by se měla obecně soustředit na nové činnosti a zamezit jakémukoli konfliktu mezi ukončovanou a novou činností. Nicméně vzhledem k tomu, že WestLB/banka SPM nebudou po 30. červnu 2012 vykonávat žádné nové bankovní činnosti, nýbrž pouze poskytovat služby v oblasti správy majetku, nejsou pochybnosti Komise již relevantní.
(165)
Závěrem lze konstatovat, že se pochybnosti Komise nepodařilo rozptýlit, a to navzdory zohlednění všech dalších potenciálních odečítaných položek a argumentů, jež Německo uvedlo. Komise tedy nadále uvažuje ukazatel převodní delta ve výši 3,414 mld. EUR.
ii) Zpětné získání podpory („claw-back“)
(166)
Podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech musí banka v zájmu omezení narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází tím, že jsou aktiva převáděna za cenu vyšší, než kolik činí hodnota pokládaná za přijatelnou kompenzaci selhání trhu, vrátit částku odpovídající ukazateli převodní delta. Nelze-li podporu získat zpět bezprostředně, mělo by k jejímu vrácení dojít postupně, např. za použití tzv. mechanismu claw-back. Není-li splacení podpory možné ani za pomoci uvedeného mechanismu, aniž by nastala technická insolvence, je třeba narušení hospodářské soutěže kompenzovat rozsáhlou restrukturalizací, jež může vést až k likvidaci (90).
(167)
Podle vlastních údajů v plánu restrukturalizace z února 2011 nebyla WestLB s to splatit ani oněch 3,4 mld. EUR, jež vyplývaly z prvního převodu aktiv na EAA, aniž by tím neohrozila svou životaschopnost. Možný by patrně nebyl ani prodej této banky v případě, že by tyto 3,4 mld. EUR musel Německu vracet potenciální kupec. Německo proto předložilo plán restrukturalizace z června 2011, jenž počítá s likvidací WestLB v horizontu 12 měsíců. Podle názoru Komise je likvidace WestLB dostatečná k tomu, aby bylo kompenzováno narušení hospodářské soutěže. S výhradou věrohodnosti plánu likvidace, jež bude posouzena v oddílu C, tedy Komise konstatuje, že státní podpora vyhovuje podmínkám sdělení o znehodnocených aktivech a je podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU slučitelná s vnitřním trhem.
iii) Slučitelnost doplnění EAA s vnitřním trhem
(168)
Posouzení podle sdělení o znehodnocených aktivech je nutno v zásadě provést i u převodu druhé tranše. Podle názoru Komise by však výsledek takového posouzení již neměl vzhledem k plánu restrukturalizace z června 2011 žádný dopad. Případné další narušení hospodářské soutěže, které by bylo dáno ukazatelem převodní delta v souvislosti s druhou tranší, by totiž v každém případě omezila likvidace, s níž plán restrukturalizace z června 2011 počítá. V daném zvláštním případě tedy Komise zastává názor, že nakolik lze již celkovou výši podpory pokládat za slučitelnou s vnitřním trhem podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, není nutné detailně posuzovat ocenění, tj. výpočet reálné ekonomické hodnoty.
(169)
Převod aktiv je tedy slučitelný s vnitřním trhem a odpovídá požadavkům bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, neboť je potenciální narušení hospodářské soutěže omezeno likvidací WestLB.
c. SLUČITELNOST PODPORY NA RESTRUKTURALIZACI / PODPORY NA LIKVIDACI S VNITŘNÍM TRHEM
(170)
Slučitelnost všech opatření podpory s vnitřním trhem musí Komise posoudit podle svých pokynů pro banky v době finanční krize, zejména podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení pod názvem „Použití pravidel pro poskytování státní podpory na opatření přijatá ve vztahu k finančním institucím v souvislosti se současnou globální finanční krizí“ (91) (dále jen „sdělení o bankách“).
(171)
Plán restrukturalizace z června 2011 musí zajišťovat slučitelnost opatření podpory uvedených v tabulce 7 s vnitřním trhem.
(172)
Tato opatření jsou spojena s podporou v celkové výši [21,6-24,4] mld. EUR, a poměr podpory k rizikově váženým aktivům podle stavu k 31. prosinci 2009 tedy dosahuje [24,4-27,6] %. Tuto výši podpory je nutno pokládat za velmi významnou vzhledem k bilanční sumě příjemce podpory, a je tedy nutno provést rozsáhlou restrukturalizaci či likvidaci. Plán restrukturalizace musí dále zohledňovat další narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází v důsledku státní podpory a priori neslučitelné s vnitřním trhem. Tato podpora má podobu ukazatele převodní delta. Navržená restrukturalizace či likvidace musí být takové povahy, aby toto narušení kompenzovaly.
(173)
Plán restrukturalizace z června 2011 splňuje kritéria sdělení k restrukturalizaci. Podle bodu 21 tohoto sdělení by se o řádné likvidaci či dražbě banky v obtížích mělo uvažovat vždy, když se banka nemůže hodnověrně vrátit k dlouhodobé životaschopnosti. Postup v případě řádné likvidace pak popisuje sdělení o bankách (92). Takovouto kontrolovanou likvidaci lze provádět v individuálních případech, kdy byla poskytnuta podpora na záchranu jednotlivé finanční instituce a kdy je zřejmé, že by restrukturalizace nebyla úspěšná.
(174)
Má-li být podpora na likvidaci slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU, musí podle ustálené rozhodovací praxi Komise (93) splňovat tři obecné předpoklady:
i)
podpora musí prokazatelně umožňovat řádnou likvidaci banky a současně se omezovat na minimum nezbytné k uskutečnění sledovaného cíle (94),
ii)
musí být zajištěno přiměřené sdílení nákladů, zejména vyloučením akcionářů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s likvidací (95),
iii)
aby se zamezilo nepřiměřeným narušením hospodářské soutěže, měla by být fáze likvidace omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace. Finanční instituce by po dobu, po kterou pokračuje v činnosti, neměla vyvíjet žádné nové aktivity, ale pouze pokračovat v aktivitách stávajících. Bankovní licence by měla být odňata co nejdříve (96).
i) Prokázání řádné likvidace
(175)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá podle názoru Komise scénář řádné likvidace WestLB a opírá se o dohodu akcionářů banky o sdílení nákladů. Plán zohledňuje zejména skutečnost, že jsou již po dva roky neúspěšně hledány jiné, tržně zaměřené možnosti řešení pro WestLB, které by mohly být nákladově příznivější či méně škodlivé pro hospodářskou soutěž. Na straně druhé by mohla nekontrolovaná likvidace ohrozit finanční stabilitu. Řádnou likvidací lze toto riziko ošetřit lépe. Plán restrukturalizace z června 2011 Komisi umožňuje posoudit postup likvidace a potenciální důsledky státních opatření pro hospodářskou soutěž, která jsou s tímto postupem spojena.
(176)
Velmi důležitým kritériem pro posouzení určitého plánu jakožto scénáře likvidace je to, zdali banka zastaví veškeré bankovní činnosti a pokračuje pouze v činnostech na likvidaci stávajících portfolií, avšak neuzavírá nové transakce.
(177)
Ukončení bankovních činností by mělo být zajištěno mj. prodejem či převodem všech stávajících aktiv a závazků banky s tím důsledkem, že zůstane zachována jen zbytková struktura, pokud si takový postup žádá likvidace stávajících aktiv, a zejména zachování hodnoty při likvidaci portfolií banky.
(178)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převede WestLB všechna svá bankovní aktiva na spořitelny nebo EAA. Ke 30. červnu 2012 tedy již nebudou v bance zbývat téměř žádné rizikově vážená aktiva. Německo se zavázalo, že zbytek banky již nebude nadále používat obchodní firmu „WestLB“, nýbrž se do nejvýše tří měsíců přejmenuje na „SPM-Bank“. Banka též nebude provádět žádné bankovní činnosti na vlastní účet, nýbrž bude působit pouze jako poskytovatel služeb pro EAA a v omezeném rozsahu též pro třetí osoby. Plán restrukturalizace tedy vymezil významné a nezvratné kroky, jež do 12 měsíců povedou ve většině původních oblastí činnosti WestLB k jejímu neodvolatelnému odchodu z tohoto trhu.
(179)
Za druhé je fáze likvidace v souladu s bodem 47 sdělení o bankách omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace, tak aby se zamezilo nepřiměřenému narušení hospodářské soutěže. Likvidace WestLB sice potrvá několik let, avšak toto období lze za nezbytné minimum pokládat. Hospodářské soutěži bude vystavena pouze servisní společnost, jež bude nabízet omezený počet služeb v oblasti správy majetku pro třetí osoby. Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Přechodné období do 31. prosince 2016 je nutné k tomu, aby vedení banky SPM mohlo provést reorganizaci a aby byla vyčleněna servisní společnost a sestavena alespoň krátká výsledovka s cílem přilákat potenciální investory. Sama banka SPM si ponechá odpovědnost za aktiva, jež nebude možno fyzicky převést na EAA, takže délka její existence bude záviset na době splatnosti těchto aktiv. Likvidace portfolií, při níž bude usilováno o zachování jejich hodnoty, by měla trvat do roku 2028 s tím, že ji nelze zkrátit. Funkce držitele aktiv však sama o sobě nepředstavuje hospodářskou činnost, a tedy nemá dopad na hospodářskou soutěž. V rámci snižování personálu banky SPM bude cílový počet 1 000 zbývajících zaměstnanců dosažen sice až po několika letech, tato skutečnost je však úměrná omezování činnosti banky SPM, neboť její reorganizace bude navzdory ukončení bankovní činnosti pracovně velmi náročná. Celkově lze konstatovat, že všechny tyto procesy budou realizovány v co nejkratších lhůtách.
(180)
Podle třetího kritéria by měla banka ukončit svou činnost na trhu, s výjimkou prodeje svých aktiv, a zajistit, aby z původní bankovní činnosti byla na trhu nadále vykonávána jen nepodstatná část.
(181)
Některé činnosti sdružené do činnosti Verbundbank převezme Helaba. Z hlediska rozvahy představují činnosti Verbundbank méně než 20 % bývalé bilanční sumy WestLB (portfolio Verbundbank odpovídá bilanční sumě maximálně 45 mld. EUR, kdežto bilanční suma WestLB dosahovala v roce 2008 288 mld. EUR). Pokud jde o počet zaměstnanců, Komise konstatuje, že u vyčleněné Verbundbank zůstane nadále zaměstnáno méně než 10 % bývalých zaměstnanců WestLB (zhruba 400 oproti 5 661 zaměstnancům WestLB v roce 2008). Dále je nutno zohlednit, že Verbundbank bude vyčleněna formou odštěpení aktiv a závazků, a že tedy nebude převáděna jako samostatná banka. Jelikož se tato transakce tedy netýká WestLB, nýbrž pouze malé části jejích aktiv a závazků, nelze ji pokládat za významný prodej této banky.
(182)
Komise nemá indicie o tom, že by nebyly naplněny podmínky bodu 49 sdělení o bankách, podle nichž by se měla transakce uskutečnit za tržních podmínek a za dotčená aktiva a závazky by měla být docílena co nejvyšší prodejní cena. Komise v této souvislosti konstatuje, že WestLB zorganizovala v minulosti neúspěšné řízení o prodeji, při němž usilovala o to, aby byla za všechna její aktiva a závazky co nejvyšší prodejní cena dosažena. Neobdržela však žádnou přijatelnou nabídku ke koupi. Hodnotu podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, která zahrnuje aktiva, závazky a organizační strukturu se zhruba 400 zaměstnanci, dále v současnosti zkoumá několik externích auditorů na základě standardních metod ocenění. Německo se zavázalo, že bude hodnota tohoto podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, které nepřevezme Helaba ani spořitelny, v souladu s rámcovou dohodou rovna nule. Na rozdíl od jiných postupů prodeje v případech likvidace (97) si prodej činností Verbundbank ze strany WestLB nevyžádá žádné dodatečné prostředky vyplácené státními subjekty. Komise tedy neshledává neoprávněnou výhodu pro právnickou osobu, jež bude přebírat činnosti Verbundbank, a vyvozuje tedy závěr, že prodejem těchto činností neobdrží podporu ani Helaba, ani spořitelny.
(183)
V daném případě jsou rovněž dodržena pravidla pro odprodej celé banky, která upravuje bod 17 a násl. sdělení k restrukturalizaci, přestože tato pravidla nejsou v daném případě vůbec použitelná (98). Podle uvedených pravidel je nutno splnit následující předpoklady: obnova životaschopnosti, sdílení nákladů a omezení případného narušení hospodářské soutěže. Prodej bance Helaba tyto předpoklady splňuje. Za prvé je Helaba nejspíše s to zaručit životaschopnost převedené banky. Verbundbank má totiž oproti ní samotné spíše nízkou bilanční sumu a počet zaměstnanců a životaschopnost podniku, jenž z převzetí vzejde, ovlivní jen málo. Na straně druhé povede převzetí zřejmě k úsporám nákladů, které hovoří proti tomu, aby byla Verbundbank pozitivně posouzena jako samostatná banka (99). Za druhé je zaručeno sdílení nákladů, neboť akcionáři WestLB nedocílí prodejem žádného výnosu, nýbrž naopak přijdou o kapitál, který do WestLB investovali. Za třetí se činnosti WestLB zredukují na méně než 20 % původního rozsahu, v kterémžto případě nepožaduje Komise v rámci své standardní rozhodovací praxe žádná další kompenzační opatření (100).
(184)
Komise dále nemá důvod předpokládat, že lze Verbundbank jakožto seskupení aktiv pokládat za ekonomického nástupce WestLB. Právním nástupcem WestLB není ani Helaba, ani není s WestLB ve významné míře funkčně totožná Verbundbank. Předpoklady, z nichž Komise vychází při zjišťování, zdali podnik pokračující ve výkonu činnosti původního podniku obdržel podporu, tedy nejsou v případě Helaby naplněny (101).
(185)
V neposlední řadě je též zaručeno, že podpora zůstane omezena na potřebné minimum. Zejména budou aktiva převedena na EAA pouze tehdy, nebude-li možné je prodat soukromým kupcům. Další kapitálová injekce do banky SPM je nutná k pokrytí nákladů na likvidaci. V neposlední řadě lze podporu likvidity chápat jako nedílnou součást likvidačního scénáře, neboť jejím smyslem je pouze poskytovat ochranu během přechodného období do 30. června 2012 v případě, že by na trhu došlo k turbulencím. Podpora likvidity tedy zaručuje, že se z řádné likvidace nestane před 30. červnem 2012 likvidace neřízená.
ii) Vlastní příspěvek a sdílení nákladů
(186)
Druhá část posouzení se zaměřuje na sdílení nákladů. Podle bodu 46 sdělení o bankách je v souvislosti s likvidací nutné zejména dbát na to, aby se co nejvíce omezil morální hazard, zejména prostřednictvím vyloučení akcionářů a případně určitých typů věřitelů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s řízenou likvidací. V případu Northern Rock (102) a HRE (103) bylo přiměřeného sdílení nákladů dosaženo zestátněním těchto finančních institucí. Jako v obou uvedených případech přijdou i v případu předmětném akcionáři o svůj veškerý kapitál vložený do účasti v bance. Kromě toho převezmou odpovědnost za divize, na něž se má WestLB rozdělit, akcionáři WestLB, resp. SoFFin. Tito akcionáři též poskytnou další kapitál s tím, že většinu hybridního kapitálu zajistí SoFFin.
(187)
Spořitelny vyslovily souhlas s tím, že převezmou odpovědnost za činnosti Verbundbank, a poskytnou pro tento účel kapitál. Severní Porýní-Vestfálsko deklarovalo připravenost nést většinu nákladů, tj. převzít všechny náklady na provoz a likvidaci banky SPM. SoFFin akceptoval, že ponese významnou část nákladů tím, že ve WestLB ponechá dvě třetiny ze svého vkladu tichého společníka, takže mu s velkou pravděpodobností jeho investice nebude splacena. Dohoda tedy celkově dostatečným způsobem zohledňuje jak schopnost jednotlivých stran nést určitou část zátěže, tak rozsah jejich dřívějšího vlivu na strategickou orientaci, správu a řízení banky.
iii) Omezení narušení hospodářské soutěže
(188)
Plán likvidace zaručuje, že bude narušení hospodářské soutěže, jež WestLB vyvolá, omezeno, neboť banka nejpozději k 30. červnu 2012 zmizí z trhu. Poté bude WestLB transformována v jednotku, jež nebude vykonávat bankovní činnosti a bude společně s EAA likvidovat aktiva.
(189)
Neúměrnému narušení hospodářské soutěže při likvidaci bude dále zabráněno tím, že bude zajištěno, aby WestLB ve své činnosti po 30. červnu 2012 pokračovala pouze po dobu nezbytnou k likvidaci a nezahajovala nové činnosti, nýbrž ty stávající postupně ukončovala. V daném případě bude tento princip realizován tím způsobem, že části bankovní licence, které nebude WestLB potřebovat pro držbu aktiv ani poskytování služeb v oblasti správy majetku, budou této bance co nejdříve, nejpozději však do 31. prosince 2012 odňaty.
(190)
Pokud jde o záměr banky SPM vyčlenit servisní společnost, jež bude třetím osobám poskytovat služby správy majetku, a tím konkurovat jiným poskytovatelům těchto služeb, Komise konstatuje, že je záměrem tohoto plánu snížit podíl státní podpory na kapitálu WestLB po datu 30. června 2012. Spolková země Severní Porýní-Vestfálsko, jež bude za banku SPM odpovědná, převzala z akcionářů WestLB největší část nákladů. Snížení provozních nákladů banky SPM poskytováním služeb pro třetí osoby tedy lze obhájit.
(191)
Mimoto jsou možnosti, jak by mohla servisní společnost narušit hospodářskou soutěž, omezeny díky několika závazkům, jež předložilo Německo. Za prvé bude moci vykonávat činnosti pro třetí osoby pouze jedna oddělená jednotka banky SPM, jejíž bankovní licence bude omezena na nezbytné minimum a jež má být nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Za druhé byl sestaven vyčerpávající seznam činností, jež přicházejí v úvahu jako služby, jež by mohla banka SPM poskytovat. V této souvislosti se Německo zavazuje vrátit nejpozději do 31. prosince 2012 všechny bankovní licence WestLB, jež nebudou zapotřebí k poskytování služeb správy majetku. Za třetí bude v průběhu restrukturalizace výrazně omezen počet zaměstnanců banky SPM, jenž v roce 2016 nepřekročí 1 000, tedy ani ne 20 % původního stavu 5 661 zaměstnanců WestLB v roce 2008. Za čtvrté nebude smět na činnosti pro třetí osoby, o nějž se bude moci servisní společnost banky SPM ucházet na trhu, připadat více než [40-60] % jejích hrubých výnosů, čímž bude tato obchodní perspektiva efektivně omezena. Za páté se Německo zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že oddělená jednotka bude své ceny určovat tak, aby celkově pokrývaly náklady. V neposlední řadě se Německo zavazuje provést likvidaci i servisní společnosti, jež bude obsluhovat portfolia třetích osob, pokud by se tuto společnost nepodařilo nejpozději do 31. prosince 2016 prodat. Kombinace těchto omezení je zárukou toho, že nadále vykonáván bude jen malý okruh původních činností a že riziko narušení hospodářské soutěže tak bude jen velmi nízké.
(192)
Servisní společnost bude navíc patrně dostatečně životaschopná. Jak vyplývá z podkladů, jež Německo předložilo, bude tato vyhlídka realistická zejména po úpravě […]. Budou-li provedena opatření k úspoře nákladů a posíleny podnikatelské vyhlídky, je možné, že servisní společnost přitáhne investory jednající v souladu s principy tržního hospodářství.
(193)
Závazky, jež Německo předložilo, jsou dostatečnou zárukou toho, aby banka SPM na trhu své služby nadále již nenabízela, pokud by se mělo ukázat, že její činnost nebude natolik rentabilní, jak se předpokládá, a pokud by se ji proto nepodařilo v roce 2016 prodat.
d. ZÁVĚR
(194)
Z výše uvedených důvodů dospívá Komise k závěru, že plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá scénář řádné likvidace WestLB, který vzhledem k závazkům uvedeným v příloze splňuje všechna příslušná kritéria podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení o bankách, a tedy zajišťuje slučitelnost opatření uvedených v tabulce 7. Pochybnosti o slučitelnosti dodatečné podpory s vnitřním trhem, jež Komise vyjádřila v rozhodnutích o zahájení formálního vyšetřovacího řízení, jsou tedy rozptýleny.
(195)
V rámci tohoto rozhodnutí musela Komise přihlédnout též k opatřením, jež byla realizována na základě rozhodnutí z května 2009. Toto rozhodnutí a plán restrukturalizace z dubna 2009, z nějž rozhodnutí vycházelo, se nezabývaly následně poskytnutou podporou. Uvedený plán nezaručoval ani životaschopnost, sdílení nákladů a omezení narušení hospodářské soutěže, jež jsou potřebné k tomu, aby byla pozdější podpora slučitelná s vnitřním trhem. Komise proto ve svých rozhodnutích z prosince 2009 a listopadu 2010 požadovala nový rozsáhlý plán restrukturalizace. Tento plán, jenž nahradil všechny dřívější plány, byl předložen v červnu 2011. Na jeho základě navíc nastoupila na místo restrukturalizace WestLB, jež byla doposud plánována, likvidace. Jak uvádí 194. bod odůvodnění, lze pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 zaručit slučitelnost veškeré podpory, jež byla WestLB poskytnuta v letech 2008-2012. Rozhodnutí z května 2009 je tedy bezpředmětné a mělo by být zrušeno. Toto zrušení by mělo platit též pro všechny závazky a podmínky, jež byly v souvislosti s rozhodnutím z května 2009 předloženy.
VI. VÝHODA PRO SPOŘITELNY
(196)
Pochybnosti Komise dané tím, že se spořitelny dostatečně nepodílejí na sdílení nákladů a že z opatření na záchranu znehodnocených aktiv neúměrně profitují, jsou nyní rozptýleny.
(197)
Za prvé se nepodařilo prokázat, že by byly spořitelny povinny přispět na rekapitalizaci WestLB. Spořitelny žádný takový zvláštní závazek nepřijaly.
(198)
Za druhé Komise konstatuje, že spořitelny převzaly významnou část nákladů, čímž kompenzovaly omezení svého rizika ztrát na 4,5 mld. EUR. Povinnost spořitelen hradit případné ztráty v případě zrušení EAA sice byla poněkud zmírněna tím, že nyní platí pro ztráty do výše 4,5 mld. EUR. Spořitelny však nebyly povinny převádět aktiva na EAA a dostaly ve smlouvách prostor, aby ručení za ztráty interně upravily. Přesto nesou spořitelny od vydání rozhodnutí z prosince 2009 významnou část nákladů a přišly o veškerý kapitál, jež do WestLB investovaly. Touto otázkou již tedy není třeba se zabývat.
(199)
V neposlední řadě je nutno poukázat na skutečnost, že u žádného z členů spořitelních sdružení nelze konstatovat zvýhodnění, které by přesahovalo rámec likvidace WestLB. Zejména převod aktiv na banku Helaba a poskytnutí kapitálu pro tuto banku výměnou za podíly v ní lze pokládat za kroky, jež jsou součástí likvidace WestLB a byly sjednány pouze k jejímu účelu. I kdyby tato opatření představovala státní podporu, byla by tato podpora s ohledem na poskytnutí podpory likvidity ve prospěch WestLB slučitelná s vnitřním trhem,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
1) Opatření, jež Německo realizovalo a naplánovalo pro společnost WestLB AG, tj.
a)
zajištění proti riziku pro portfolio Phoenix v rozsahu 5 mld. EUR v roce 2009,
b)
kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR ve spojení prvním převodem aktiv v roce 2010,
c)
první převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2010 a který obsahoval prvek podpory ve výši 10,812 mld. EUR,
d)
druhý převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2012 a který obsahoval prvek podpory ve výši [1,3-2,6] mld. EUR,
e)
nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM ve výši 1 mld. EUR v roce 2012,
f)
další úhrada ztrát banky SPM ve výši [0,5-2,0] mld. EUR, kterou v roce 2012 převezme spolková země Severní Porýní-Vestfálsko,
g)
poskytnutí likvidity ze strany akcionářů WestLB AG v prvním pololetí 2012 […] představují státní podporu.
2) Státní podpora uvedená v odstavci 1 je s ohledem na závazky uvedené v příloze slučitelná s vnitřním trhem.
Článek 2
Německo zajistí, aby byly Komisi od oznámení tohoto rozhodnutí každého čtvrt roku podávány podrobné zprávy o opatřeních, jež budou přijata k provedení rozhodnutí.
Článek 3
Ruší se rozhodnutí Komise ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008.
Článek 4
Toto rozhodnutí je určeno Spolkové republice Německo.
V Bruselu dne 20. prosince 2011.
KOMISJONI OTSUS,
20. detsember 2011,
riigiabi C 40/2009 ja C 43/2008 kohta, mida Saksamaa soovib anda WestLB AG ümberkorraldamiseks
(teatavaks tehtud numbri C(2011) 9395 all)
(Ainult saksakeelne tekst on autentne)
(EMPs kohaldatav tekst)
(2013/245/EL)
EUROOPA KOMISJON,
võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingut, eriti selle artikli 108 lõike 2 esimest lõiku (1),
võttes arvesse Euroopa Majanduspiirkonna lepingut, eriti selle artikli 62 lõike 1 punkti a,
olles kutsunud huvitatud isikuid üles esitama märkusi (2)
ning arvestades järgmist:
I. MENETLUS
(1)
Komisjon kiitis 12. mai 2009. aasta otsusega juhtumis C 43/08 (3) (edaspidi „2009. aasta mai otsus”) 30. aprillil 2009 esitatud ümberkorraldamiskava (edaspidi „2009. aasta aprilli ümberkorraldamiskava”) alusel teatavatel tingimustel heaks 5 miljardi euro suuruse riskikaitse, mis antakse Nordrhein-Westfaleni liidumaa pangale WestLB AG (4) (edaspidi „WestLB”) struktureeritud väärtpaberite portfelli (edaspidi „Phoenixi portfell”) jaoks.
(2)
Saksamaa teatas 23. septembril 2009 komisjonile 6,4 miljardi euro suuruse täiendava abi andmisest ettevõtjale WestLB tähtajalise riskikaitse vormis Phoenixi portfelli teatavatele osadele ja lubas esitada muudetud ümberkorraldamiskava.
(3)
Komisjon kinnitas 7. oktoobri 2009. aasta otsuses juhtumi N 531/2009 kohta (5), et tähtajaline riskikaitse on päästmisabina siseturuga kokkusobiv.
(4)
Saksamaa teatas 10. detsembril 2009 toetusmeetme võtmisest ettevõtja WestLB kasuks, mis seisnes varade üleandmises äsja asutatud rämpspangale Erste Abwicklungsanstalt (edaspidi „EAA”). Seda meedet nimetatakse edaspidi „esimeseks varade üleandmiseks”. Ühtlasi esitas Saksamaa WestLB muudetud ümberkorraldamiskava (edaspidi „2009. aasta detsembri ümberkorraldamiskava”). Esimene varade üleandmine asendas 23. septembril 2009 teatatud meetme ja muutis 7. oktoobri 2009. aasta otsuse aegunuks.
(5)
Komisjon kiitis 22. detsembri 2009. aasta otsusega juhtumi C 40/2009 kohta (6) (edaspidi „2009. aasta detsembri otsus”) ajutiselt kuueks kuuks heaks varade üleandmise finantsstabiilsuse eesmärgil. Kuna komisjon kahtles meetme kokkusobivuses siseturuga, algatas ta sama otsusega Euroopa Liidu toimimise lepingu (edaspidi „ELi toimimise leping”) artikli 108 lõikes 2 sätestatud ametliku uurimismenetluse.
(6)
Komisjon andis 2009. aasta detsembris välisekspertidele ülesande hinnata WestLB poolt EAA-le üle antud langenud väärtusega varade portfelli. Kõnealused eksperdid on Société Générale, Bangert Research ja professor Wim Schoutens.
(7)
Saksamaa esitas 1. veebruaril 2010 märkused 2009. aasta detsembri otsuses sisaldunud arutluskäigu kohta.
(8)
Komisjon pikendas 22. juuni 2010. aasta otsusega juhtumi N 249/2010 kohta (7) (edaspidi „2010. aasta juuni otsus”) esimese varade üleandmise ajutist heakskiitu finantsstabiilsuse eesmärgil kuni esimese varade üleandmise ja 2009. aasta detsembri ümberkorraldamiskava suhtes lõpliku otsuse tegemiseni.
(9)
Komisjon esitas 29. oktoobril 2010 Saksamaale põhjaliku aruande esimese varade üleandmise käigus üleantud varade hindamise kohta.
(10)
Komisjon tegi 5. novembril 2010 esimese varade üleandmisega seotud juhtumi C 40/2009 puhul otsuse pikendada ametlikku uurimismenetlust (8) (edaspidi „2010. aasta novembri otsus”). 2010. aasta novembri otsuses kahtles komisjon taas esimese varade üleandmise kokkusobivuses siseturuga.
(11)
Saksamaa esitas 2010. aasta novembris märkused, mida ta täiendas 21. detsembril 2010. Huvitatud isikud komisjonile märkusi ei esitanud.
(12)
Komisjon otsustas 21. detsembril 2010 pikendada ettevõtjale Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (edaspidi „WestImmo”) uute äritehingute tegemise lõpetamiseks määratud tähtaega (10).
(13)
Saksamaa esitas 15. veebruaril 2011 WestLB muudetud ümberkorraldamiskava (edaspidi „2011. aasta veebruari ümberkorraldamiskava”).
(14)
Saksamaa esitas 15. aprillil 2011 komisjonile 2009. aasta mai otsuse alusel ametisse nimetatud loovutamise eest vastutava usaldusisiku eduaruande ja WestLB uue ümberkorraldamiskava (edaspidi „uus ümberkorraldamiskava”).
(15)
23. juunil 2011 sõlmisid Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (edaspidi „FMSA”), kõik WestLB osanikud ja EAA kokkuleppe WestLB ümberkorraldamise üksikasjade ja aktsionäride vahel vastutuse jagunemist kohta (edaspidi „põhiküsimuste kokkulepe” (11)).
(16)
Saksamaa esitas 30. juunil 2011 komisjonile põhiküsimuste kokkuleppel rajaneva uue ümberkorraldamiskava lõpliku versiooni (edaspidi „2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava”).
(17)
28. oktoobril 2011 palus Saksamaa komisjonil pikendada WestLB-le uute äritehingute tegemise peatamiseks määratud tähtaega 29. veebruarini 2012 (2009. aasta mai otsuse kohaselt pidi WestLB uute äritehingute tegemise lõpetama 1. jaanuariks 2012). Saksamaa esitas kõnealuse taotluse ennetavalt juhuks, kui komisjon ei asenda 2009. aasta mai otsust 1. jaanuariks 2012 uue otsusega.
(18)
28. oktoobril 2011 esitas Saksamaa täpsemad andmed WestLB kasuks rakendatava täiendava abimeetme kohta, mis kujutas endast teist varade üleandmist EAA-le (edaspidi „täiendav varade paigutamine”).
(19)
21. novembril 2011 esitas Saksamaa ajakohastatud andmed 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohta.
(20)
1. detsembril teatas Saksamaa WestLB-le 30. juunini 2012 antava ajutise lühiajalise likviidsustoetuse summa.
(21)
Saksamaa esitas 8. detsembril 2011 komisjonile lõpliku kohustuste loendi.
(22)
13. detsembril 2011 kinnitas Saksamaa kava, mille kohaselt pidi Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (edaspidi „Helaba”) üle võtma WestLB ümberkorraldamise raames WestLBst eraldatava üksuse (nn ühendpank).
II. ASJAOLUD
1. ABISAAJA
(23)
Abisaaja on Nordrhein-Westfaleni liidumaa pank WestLB, mille peakontor asub Düsseldorfis. WestLB aktsionärid on hoiupankade liidud Sparkassenverband Westfalen-Lippe (edaspidi „SVWL”) ja Rheinischer Sparkassen- und Giroverband (edaspidi „RSGV”; SVWL ja RSGV koos edaspidi „hoiupankade liidud”), Nordrhein-Westfaleni (edaspidi „NRW”) liidumaa ning Reinimaa regionaalnõukogu ja Westfalen-Lippe regionaalnõukogu. Fondile Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (edaspidi „SoFFin”), mida haldab FMSA, kuulub WestLBs passiivne osalus.
(24)
WestLB peamised finantsandmed on esitatud järgnevas tabelis.
Tabel 1
WestLB peamised finantsandmed
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Arvestuslik väärtus (miljardites eurodes)
Varad kokku
288,1
242,3
191,5
160,4
Omakapital
3,8
3,7
4,1
4,2
Usaldatavusnormatiivide tase (vastavalt määrusele Solvabilitätsverordnung)
Esimese taseme omavahendid (miljardit eurot)
5,7
5,3
5,5
4,9
Omavahendid (miljardit eurot)
8,9
7,6
7,7
7,3
Riskiga kaalutud varad (miljardit eurot)
88,5
83,0
48,6
45,4
Esimese taseme omavahendite määr (%)
6,4
6,4
11,4
10,7
Omavahendite määr (%)
10,1
9,1
15,9
16,0
Töötajad
Töötajate arv
5 957
5 214
4 712
4 622
Täiskohaga töötajate arv
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB täidab hoiupankade keskpanga ülesandeid ning võimaldab NRW ja Brandenburgi liidumaal tegutsevatele piirkondlikele hoiupankadele juurdepääsu finantsturgudele. Ta pakub suurt valikut tooteid ja teenuseid - näiteks laenud, sihtotstarbeline struktureeritud rahastamine, tehingud kapitaliturgudel, varade valitsemine ja arveldamine - Saksamaa ja välisriikide klientidele, sealhulgas nii ettevõtetele kui ka organisatsioonidele ja avaliku sektori asutustele.
(26)
WestLB äritegevuse kese on aja jooksul muutunud. Alguses tegutses WestLB ainult hoiupankade keskpangana, kuid hiljem muutus üha enam investeerimispangaks. Alates 2001. aastast, kui panga tegevus avalike teenuste osutamisel eraldati tema äritegevusest, on WestLBs toimunud teatavad ümberkorraldused (12).
(27)
Kuigi finantskriisi käigus leevendati raamatupidamisstandardeid, põhjustasid rohked investeeringud struktureeritud väärtpaberitesse - mis osaliselt vormistati eriotstarbeliste majandusüksuste kaudu, mis kuni 2007. aastani ei kuulunud WestLB konsolideerimisgruppi - viimastel aastatel suurt kahju ja kapitalivajaduse olulise suurenemise. Seepärast andsid Saksamaa ja WestLB aktsionärid 2008. aastal Phoenixi portfellile riskikaitse (13) ning leppisid 2009. aasta novembris kokku rämpspanga EAA asutamises, kuhu kanti üle vara nimiväärtusega ligikaudu 77,5 miljardit eurot ja kapitali ligikaudu 3 miljardit eurot.
2. ABIMEETMED
a. ESIMENE MEETMEPAKE - PHOENIXI PORTFELLI RISKIKAITSE
(28)
WestLB andis 2008. aastal struktureeritud väärtpaberite portfelli (14) üle Iiri õiguse alusel asutatud piiratud vastutusega eriotstarbelisele majandusüksusele Phoenix Light ja eraldas sel viisil WestLB bilansist väärtpaberid nimiväärtusega ligikaudu 23 miljardit eurot. WestLB aktsionärid leppisid 8. veebruaril 2008 kokku, et nad annavad eriotstarbelise majandusüksuse kohustuste täitmise tagamiseks kuni viie miljardi euro ulatuses garantiid (edaspidi „Phoenixi portfelli riskikaitse”); kõnealused garantiid kiideti heaks 2009. aasta mai otsusega (15). Riskikaitse koosnes kahest eraldi garantiist:
-
garantii, mis katab kuni kahe miljardi euro ulatuses Phoenix Light’i vastu esitatavad nõuded ja mille eest vastutavad kõik WestLB aktsionärid vastavalt oma osaluse suurusele, ja
-
ainult NRW liidumaa teise taseme garantii, mis katab kuni kolme miljardi euro ulatuses Phoenix Light’i vastu esitatavad täiendavad nõuded.
b. TEINE MEETMEPAKE - ESIMENE VARADE ÜLEANDMINE EAA-LE
(29)
Saksamaa ja WestLB aktsionärid leppisid 24. novembril 2009 seaduse Gesetz zur Errichtung eines Finanzmarktstabilisierungsfonds (Saksamaa finantsturu stabiliseerimise fondi seadus, edaspidi „stabiliseerimisfondi seadus”) alusel kokku rämpspanga Erste Abwicklungsanstalt asutamise praktilised üksikasjad, et eraldada WestLBst riskipositsioone ja mittestrateegilisi tegevusvaldkondi sisaldav portfell. 11. detsembril 2009 toimus WestLB aktsionäride koosolek, mis kiitis vajalikud lepingud ametlikult heaks.
(30)
Esimene varade üleandmine (16) hõlmas kolme miljardi euro suurust kapitalisüsti, WestLB aktsionäride antud täiendavaid garantiisid ja varade üleandmist, mis pidi toimuma eelkõige jagunemise teel. Lisaks ei lõpetatud Phoenixi portfelli riskikaitset, vaid see anti üle EAA-le. Kui riskikaitset ei oleks üle antud, siis vajanuks EAA Phoenixi portfelli ülevõtmiseks 5 miljardi euro ulatuses täiendavat kapitali.
i) SoFFini kapitalisüst WestLB-le
(31)
SoFFin pidi enne EAA asutamist tegema WestLB-le 3 miljardi euro suuruse kapitalisüsti (edaspidi „kapitalisüst”). Kõnealune kapitalisüst tehti kolmes osas: 23. detsembril 2009 (672 miljonit eurot), 4. jaanuaril 2010 (1,5 miljardit eurot) ja 30. aprillil 2010 (828 miljonit eurot). SoFFin omandas kapitalisüstiga tagastamatu passiivse osaluse, mille võis pärast 1. juulit 2010 muuta lihtaktsiateks. Kokkuleppe kohaselt ei tohi SoFFin omada enamikku ettevõtja aktsiatest.
(32)
Passiivse osaluse omandamise lepingu kohaselt makstakse kõnealuse osaluse eest hüvitiseks 10 % aastas, kui WestLB aastakasum on vastavalt HGB-le (17) piisav. Kui WestLB majandusaasta tulemuseks on kahjum, siis hüvitist ei maksta ja passiivne investor osaleb pari passu kahjumi katmisel. Pärast passiivse osaluse andmist sai WestLB HGB kohaselt majandusaasta tulemuseks kas kahjumi (2009) või ei saanud kasumit (2010). Seepärast ei ole hüvitist makstud ja passiivne investor on kahjumi katmisel osalenud ligikaudu 1 miljardi euro ulatuses.
ii) Aktsionäride antud garantiid
(33)
EAA asutamine hõlmab ka WestLB aktsionäride antud garantiid, millega kaetakse varade üleandmisest tulenev täiendav kahjum. Stabiliseerimisfondi seaduse kohaselt peavad üleantud kapitali summat ületava EAA kahjumi katma WestLB aktsionärid ja FMSA.
(34)
Lisaks andsid WestLB aktsionärid miljardi euro suuruse otsese tagatise, mis jaotub NRW liidumaa (482 miljonit eurot), hoiupankade liitude (501 miljonit eurot) ning Reinimaa regionaalnõukogu ja Westfalen-Lippe regionaalnõukogu (17 miljonit eurot) vahel. Pidades silmas võimalikku vajadust katta täiendavat kahjumit, leppisid WestLB aktsionärid kokku, et RSGV ja WLSGV vastutus täiendava kahjumi katmisel on kuni neli miljardit eurot. Hoiupankade liitude antud 501 miljoni euro suurust garantiid arvesse võttes osalevad RSGV ja WLSGV kahjumi katmisel kuni 4,5 miljardi euro ulatuses. RSGV ja WLSGV võivad 4 miljardi euro kogumiseks moodustada 25 aasta jooksul asjaomased reservid selle kohustuse katmiseks. EAA omakapitali ja garantiisid ületava kahjumi peavad katma FMSA ja NRW liidumaa (18).
iii) Esimene varade üleandmine
(35)
Väärtusetute ja mittestrateegiliste varade (ja kohustuste) üleandmine toimus kahes etapis. Esimese sammuna anti 23. detsembril 2009 äriregistrisse kantud jagunemise teel EAA-le üle väärtpaberid (eelkõige mezzanine-väärtpaberid ja muud struktureeritud väärtpaberid) arvestusliku koguväärtusega ligikaudu 6,2 miljardit eurot ja kohustused arvestusliku väärtusega ligikaudu 5,5 miljardit eurot (19). Teise sammuna anti 30. aprilliks 2010 EAA-le jagunemise teel või sünteetiliselt üle eraldatud portfelli ülejäänud osa (20).
(36)
Tehing oli korraldatud nii, et WestLB sai kasu vara üleandmise tagasiulatuvast mõjust. 23. detsembril 2009 üleantud väärtpaberite arvestuslik väärtus määrati kindlaks majandusliku üleandmise kuupäeva (31. detsember 2008 / 1. jaanuar 2009) seisuga ja 30. aprillil 2010 üleantud ülejäänud portfelli arvestuslik väärtus selle majandusliku üleandmise kuupäeva (31. detsember 2009 / 1. jaanuar 2010) seisuga.
(37)
Portfell sisaldab varasid nimiväärtusega 77 miljardit eurot (arvestuslik väärtus 31. detsembri 2009. aasta seisuga 68,117 miljardit eurot (21)), sealhulgas suurt valikut erinevaid laene, standardvõlakirju (22), struktureeritud väärtpabereid ja tuletisinstrumente. Portfell sisaldab ka varem võetud finantskohustusi kokku 22,1 miljardit eurot (arvestuslik väärtus vastavalt jagunemislepingule). EAA-le anti üle kolme põhirühma kuuluvad varad:
-
struktureeritud väärtpaberite portfell, millesse kuuluvad Phoenixi portfell (22,9 miljardit eurot), kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise seeriate nn European Super Senior portfell (2,8 miljardit eurot) ja muud varaga tagatud väärtpaberid (asset-backed securities; edaspidi „ABS”) (3,4 miljardit eurot);
-
väärtpaberiportfell, mis sisaldab osaliselt krediidiriski vahetustehingutega negatiivsel alusel (nn negative basis trade) (23) tagatud võlakirju (17,7 miljardit eurot);
-
krediidiportfell, mis sisaldab laene ja (bilansiväliseid) laenulepinguid nimiväärtusega kokku ligikaudu 30,6 miljardit eurot ja mis moodustub WestLB erinevate tegevusvaldkondade ja filiaalide allesjäänud positsioonidest.
Lisaks tehti varadega osaliselt tuletistehinguid (st et väärtpaberi või laenuga on seotud intressimäära ja/või valuuta vahetusleping); üle anti teatavad ainult krediidiriski vahetustehingutest koosnevad positsioonid, mis moodustavad portfelli tuletisinstrumentide osa.
(38)
Kuigi teatavate varade, nende emitentide, tehingu vastaspoolte või alamturgude puhul saab järeldada, et nende väärtus on langenud või tegevus häiritud, ei olnud see suures osas nii. Saksamaa liigitas 4,2 miljardit (umbes 6 % kõigist varadest) likviidseks varaks, mis tähendab, et nendega kaubeldakse endiselt toimival turul (24).
(39)
EAA kapital koosnes asutamishetkel netovarast kokku 3,267 miljardit eurot. Kõnealuse vara ühe osa moodustas kolm miljardi euro suurune kapitali sissemakse ja teise osa 267 miljoni euro suurune sisemine kohustus seoses European Super Senior (kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise seeriate) portfelli kuuluvate krediidiriski vahetustehingut sisaldavate võlakirjadega (credit linked notes, edaspidi „CLN”).
(40)
EAA sõlmis varade valitsemiseks WestLBga kolmeks aastaks teenuslepingu. Selle lepingu alusel osutab WestLB EAA-le portfelli valitsemise teenust, mille peamine eesmärk on kogu portfell aja jooksul likvideerida ja riske vähendada. Esialgu oli WestLB ainus EAA refinantseerimis- ja tuletistehingute vastaspool.
iv) Varade hindamine
(41)
Saksamaa hindas eraldatud portfelli mõlemat osa - esimest seisuga 30. september 2009 ja teist seisuga 31. märts 2010 (vt kokkuvõte tabelis 2). Saksamaa andmetel oli koguvara tegelik majanduslik väärtus (edaspidi „TMV”) 62,727 miljardit eurot, mis oli 5,389 miljardi euro võrra väiksem nende varade arvestuslikust väärtusest (25). Blackrock (26) ja Deutsche Bundesbank (27) pidasid seda hinnangut piisavalt konservatiivseks. Saksamaa lahutas antud riigiabi suuruse hindamiseks tegeliku majandusliku väärtuse ja arvestusliku väärtuse vahest (5,389 miljardit eurot) EAAsse esialgselt paigutatud kapitali (28) (3,267 miljardit eurot, s.o varade ja kohustuste arvestusliku väärtuse vahe) ning sai tulemuseks varade üleandmisväärtuse (edaspidi „ÜV”) ja nende tegeliku majandusliku väärtuse netovahe 2,123 miljardit eurot.
(42)
Sarnaselt Saksamaale keskendus komisjon antud riigiabi suuruse hindamisel üleantud varade ja kohustuste üleandmisväärtuse ning tegeliku majandusliku väärtuse netovahele (edaspidi „väärtuste vahe”).
(43)
Komisjon kontrollis Saksamaa esitatud hinnangut koostöös välisekspertidega (Société Générale, Bangert Research ja professor Wim Schoutens). Kontrolli tulemus on üksikasjalikult esitatud 2010. aasta novembri otsuses (29) ja selle kohaselt on väärtuste vahe konservatiivselt hinnates 1,606 miljardi euro võrra suurem kui Saksamaa hinnangus (5,389 miljardit eurot). Teisisõnu on tegelik majanduslik väärtus üleandmisväärtusest 6,949 miljardi euro võrra väiksem (30). Eksperdid tuvastasid eelkõige alamportfelli tasandil teatavate võlakirjade tegeliku majandusliku väärtuse hindamisel erinevusi (600 miljonit eurot kogu väärtpaberiportfelli kohta), mis võisid olla tingitud asjaomastel turgudel esinevate häirete erinevast hindamisest. Erinevalt WestLBst pidasid eksperdid näiteks mitut standardvõlakirjade turgu toimivaks, mistõttu tegelik majanduslik väärtus võrdsustati turuväärtusega. Teiseks tuvastati makseviivitusest tingitud kahjumäära (LGD) hindamisel esinenud olulistest lahknevustest tulenenud erinevus WestLB poolt üleantud laenudes (miljard eurot kogu krediidiportfelli kohta). Suured erinevused tuvastati ka teatavates struktureeritud väärtpaberite portfelli alamportfellides, kuid nende netomõjud näisid üksteist tasakaalustavat.
(44)
Lisaks esitas Saksamaa teabe potentsiaalsete mahaarvatavate varade kohta ja põhjendas väidet, et väärtuste vahe oli negatiivne.
Järgnevas 2010. aasta novembri otsusest pärinevas tabelis on esitatud tulemuste kokkuvõte alamportfellide kaupa.
Tabel 2
Esimese varade üleandmise tulemused vastavalt 2010. aasta novembri otsusele
Saksamaa seisukoht
Komisjoni seisukoht
Üleantud portfell
Arvestuslik väärtus, dets. (ÜV)
WestLB, dets., TMV "tuletatud"
WestLB, dets., TMV -ÜV "tuletatud"
ELi eksperdid, dets., TMV hinnang
ELi eksperdid, dets., TMV ÜV hinnang
Struktureeritud väärtpaberite portfell
Phoenix
22 764
20 323
(2 441)
19 786
(2 978)
European Super Seniors
2 918
1 751
(1 167)
2 276
(642)
Muud ABS
3 188
3 182
(6)
3 178
(10)
Väärtpaberiportfell
Võlakirjad
16 501
16 323
(178)
15 762
(739)
Banque D'Orsay portfell
2 749
2 733
(16)
2 770
21
CDS ja tuletisinstrumendid
(65)
(45)
20
(102)
(37)
Krediidiportfell
Kasutatud
20 061
18 666
(1 395)
17 807
(2 254)
Kasutamata
-
(205)
(205)
(310)
(310)
Kokku
68 116
62 727
(5 389)
61 167
(6 949)
Allikas
22.2.10
8.7.10
8.7.10
23.9.10
23.9.10
Mahaarvatavad varad
EAA kapital (üleantud varade ja kohustuste väärtuste vahe)
3 267
3 267
Varem võetud kohustuste üleandmine
882
-
Üleantud portfelli tulevased rahavood
880
-
Krediidiriski vahetustehingut sisaldavate võlakirjade üleandmine
268
268
Kasutamata krediidiliinidest oodatava kahjumi korrigeerimine
205
-
Diskonteerimisest oodatava kahjumi korrigeerimine
75
-
Väärtuste vahe kokku = üleandmishind - tegeli k majandusl ik väärtus - mahaarvamised
- 188
3 414
c. KOLMAS MEETMEPAKE - LIKVIDEERIMISMEETMED
(45)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavas kirjeldatakse WestLB nõuetekohast likvideerimist, mille jaoks on vaja rakendada hulk täiendavaid toetusmeetmeid. Saksamaa kavatseb esiteks WestLB allesjäänud vara ja kohustused EAA-le üle anda, teiseks asendada kapital ja võtta üle WestLB või vajaduse korral tema ümbernimetatud õigusjärglase (edaspidi „SPM-Bank”) tegevus- ja likvideerimiskulud ning kolmandaks võtta ümberkorraldamisperioodil likviidsuse tagamiseks asjakohaseid meetmeid.
i) Teine varade üleandmine EAA-le
(46)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava näeb ette WestLB ülejäänud varade ja kohustuste, sealhulgas bilansiväliste riskipositsioonide ja tuletisinstrumentide täiendava EAA-le üleandmise (edaspidi „teine varade üleandmine”). EAA võtab 30. juunil 2012 üle kõik WestLB varad ja kohustused, mis ei ole selleks ajaks müüdud kolmandatele isikutele või läinud ühendpangale (31). Pärast üleandmist ei kuulu WestLB-le enam tema enda vastutusel olevaid pangavarasid (välja arvatud investeering ettevõtja SPM-Bank omakapitali).
(47)
Portfelli tervikuna arutati komisjoniga ja Saksamaa esitas seejärel üksikasjalikud arvnäitajad, mis on kokkuvõtvalt järgmised:
Tabel 3
Teise varade üleandmise tulemused (miljardites eurodes)
Portfell (32)
Arvestuslik väärtus HGB järgi
Portfelli turuväärtus
Vahe
Varad
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Kohustused
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Kokku
[1,0-1,8]
(48)
Saksamaa märkis, et EAA-le teise varade üleandmise esemeks olevate varade ja kohustuste turuväärtus on eraldi hinnatuna tabelis 3 esitatust suurem. Saksamaa märkis eelkõige, et eraldi hinnatuna on varade turuväärtus kokku [120-150] miljardit eurot ja kohustuste turuväärtus kokku [120-150] miljardit eurot. Saksamaa väitis, et WestLB allesjäänud portfelli on juba varade esimese üleandmisega puhastatud ja see sisaldab üksnes tegelikult saavutatavas väärtuses kajastatud varasid. Saksamaa kinnitas eelkõige, et kõnealune portfell sisaldab üksnes turuväärtuse alusel hinnatud väärtpabereid ja tuletisinstrumente ning antud laene ja muid finantsinstrumente, millel puudub väljakujunenud turg ja mida on seetõttu hinnatud diskonteeritud rahavoogude meetodil. Väheses ulatuses (alla miljardi euro) sisaldab portfell väärtpabereid, mille võib liigitada rahvusvaheliste võlakirjadena avaliku sektori rahastamiseks või riigivõlakirjadena.
(49)
Pärast komisjoniga toimunud arutelu väitis Saksamaa siiski, et kogu portfelli mahtu silmas pidades tuleb portfelli teatavate osade, nimelt krediidiportfelli ja muude võrreldavate mittelikviidsete varade (ligikaudu [40-70] miljardit eurot) puhul võtta arvesse portfellimõju. Kui WestLB müüb kogu portfelli tõepoolest 30. juuniks 2012, siis põhjustaks ülemäärane pakkumine üksikute varade turuväärtuse vähenemist. Saksamaa märkis olemasoleva teabe põhjal, et sel juhul tuleks portfelli turuväärtus arvutada [2-5] % võrra üksikute varade turuväärtusest madalamana.
(50)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohaselt võib EAA-le teine varade üleandmine hõlmata WestImmo varasid, mis WestImmo annab EAA-le üle eesmärgiga parandada oma varade turukõlblikkust. WestImmo tegutseb edaspidi üksnes hüpoteekvõlakirjade alal ja kasutab nimetust „Pfandbriefbank” (esialgne nimetus). Selle kava teostamise eesmärgil tuleks suurem osa WestImmo varadest ja kohustustest 2012. aasta esimeses pooles eraldada ning EAA-le üle anda. Eraldatava portfelli maht on ligikaudu [5-10] miljardit eurot ja see hõlmab - alamportfellide tasandil - tagatiseta kommertskinnisvara portfelli, Jaapanis asuva vara portfelli ning eraisikute võlakirjade ja hüpoteeklaenude portfelli summas [2-4] miljardit eurot, mis anti EAA-le sünteetiliselt üle juba esimese varade üleandmise raames ja on praegu kasutusel tagatisena hüpoteekvõlakirjade tagatisreservis. Pärast varade üleandmist on WestImmo oluliselt väiksem pank, mille varade väärtus on esialgu ligikaudu [16-23] miljardit eurot. Kui ettevõtjat WestImmo 30. juuniks 2012 ei loovutata, siis antakse allesjäänud varad samuti üle EAA-le. Seepärast tuleb neid punktis 51 märgitud väärtuste hulgas täiendavalt arvesse võtta.
(51)
Eraldatavat portfelli arutati komisjoniga ja Saksamaa esitas seejärel üksikasjalikud arvnäitajad, mis on kokkuvõtvalt järgmised:
Tabel 4
WestImmo eraldatava portfelli varade hindamine (miljardites eurodes)
Portfell
Arvestuslik väärtus HGB järgi
Turuväärtus
Vahe
Rahvusvaheline kinnisvara
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Kinnisvara Saksamaal
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Kindla intressimääraga riigivõlakirjad
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Kokku
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[0,3-0,8]
(52)
Saksamaa selgitas põhjalikult, miks eraldatava portfelli varade väärtusele antud hinnangut tuleb pidada piisavalt konservatiivseks. Saksamaa märkis, et 1) ligikaudu kolmandiku portfellist moodustavad lühiajalised positsioonid, 2) neil on kindla struktuuriga tagatised ja 3) tagatisi on alles hiljuti hinnatud.
(53)
Lisaks kavatseb WestLB ettevõtja WestImmo Pfandbriefbank 30. juuniks 2012 loovutada. Kui see ei õnnestu, tuleb kõik WestImmo varad ja kohustused anda üle EAA-le. Kõnealuste varade (sh eraldatava portfelli) riskiga kohandatud arvestuslik väärtus oli 2011. aasta juunis hinnanguliselt [20-26] miljardit eurot. Portfell koosneb peamiselt kommertskinnisvara soetamiseks ja eraisikutele antud hüpoteeklaenudest. Saksamaa andmetel oli juba varade esimese üleandmise ajal suur osa esialgsest portfellist põhimõtteliselt eraldatud täiendava varade paigutamise jaoks, nii et allesjäänud osa oli saneeritud ja selle arvestuslik väärtus vastas turuväärtusele. Pealegi kasutatakse kommertskinnisvara portfelli eelkõige hüpoteekvõlakirjade emiteerimiseks ja selle turuväärtus on seega üleandmisväärtuse katmiseks piisav.
(54)
Lõpuks märgib Saksamaa seoses WestImmo varade üleandmisega ja teise WestLB varade üleandmisega, et varade tegelik majanduslik väärtus peaks olema vastavuses üleandmisväärtusega.
ii) Täiendav kapitaliinstrument ettevõtjale SPM-Bank
(55)
Põhiküsimuste kokkuleppe kohaselt võtab NRW liidumaa 30. juuniks 2012 täielikult üle WestLB omandi ja vastutuse. Kuna WestLB peab SoFFinile tagasi maksma SoFFini poolt WestLB ümberkorraldamise käigus passiivse osalusena investeeritud miljard eurot, tuleb see osa kapitalist asendada. NRW liidumaa kinnitas, et ta emiteerib sel eesmärgil ja kooskõlas põhiküsimuste kokkuleppega (34) vastutasuks miljardi euro suuruse täiendava kapitaliinstrumendi (edaspidi „täiendav kapitaliinstrument ettevõtjale SPM-Bank”).
iii) Ettevõtja SPM-Bank täiendavate tegevus- ja likvideerimiskulude ülevõtmine
(56)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavas esitatakse WestLB/SPM-Banki jaoks kaks stsenaariumi: nn baasstsenaarium ja alternatiivne stsenaarium (eeldatava kahjumi stsenaarium). Baasstsenaarium näeb viieaastaseks perioodiks ette ettevõtja SPM-Bank tegevusest ja likvideerimisest tuleneva [3-6] miljardi euro suuruse kahjumi (ümberkorraldamiskulud), sealhulgas pensionikohustuse ülevõtmine. Alternatiivne stsenaarium, mis põhineb erinevatel eeldustel töötajate arvu vähendamise, hoonete ja IT-investeeringute kulumi, pensionikohustuste ja muude portfellist loobumise kulude kohta, näeb viieaastaseks perioodiks ette kokku [4-7] miljardi euro suuruse kahjumi. NRW liidumaa võtab täielikult üle WestLB omandi ja vastutuse. Nii baas- kui ka alternatiivse stsenaariumi puhul eeldatakse, et NRW liidumaa emiteeritud miljoni euro suurune kapitaliinstrument kasutatakse täielikult ära. Alternatiivse stsenaariumi kohaselt peab NRW liidumaa kooskõlas põhiküsimuste kokkuleppega eraldama veel täiendavaid vahendeid.
iv) Kohustus tagada ümberkorraldamisperioodil likviidsus
(57)
Lisaks märgitakse 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavas, et hoiupangad, NRW liidumaa ja EAA tagavad ümberkorraldamisperioodil senise likviidsuse säilimise. Kui ümberkorraldamisperioodil on enne 30. juunit 2012 vaja likviidsust suurendada, siis lepivad WestLB, aktsionärid ja EAA vastavalt põhiküsimuste kokkuleppele kokku asjakohaste meetmete rakendamises eesmärgiga tagada ümberkorraldusetapis likviidsus. 1. detsembril 2011 Saksamaa esitatud andmete kohaselt on täiendava likviidsuse tagamiseks meetmete võtmine halvenenud turutingimuste stsenaariumi korral […].
3. ÜMBERKORRALDAMISKAVAD
a. SISSEJUHATUS
(58)
Saksamaa on komisjonile esitanud mitu ümberkorraldamiskava, mis käsitlevad erinevad riigiabimeetmeid ja erinevaid ümberkorraldamisvariante. 2009. aasta aprilli ümberkorraldamiskava koostati dokumentide põhjal, milles käsitleti üksnes 5 miljardi euro suurust riskikaitset (35).
(59)
2009. aasta aprilli ümberkorraldamiskava põhipunktid (36) olid WestLB bilansimahu vähendamine 250 miljardilt eurolt 125 miljardile eurole (sealhulgas mitme vara, näiteks WestImmo loovutamine) ja kõigi tegevusvaldkondade ümberkorraldamine ning nendega seotud riskide vähendamine; sellele pidi järgnema WestLB müük avatud, läbipaistva ja mittediskrimineeriva pakkumismenetluse raames. Kui WestLB müümine sel viisil ei ole võimalik, siis peab WestLB pärast 2011. aastat lõpetama uute äritehingute sõlmimise. Kuigi WestLB aktsionärid andsid loovutamise korraldamise ülesande nii loovutamise eest vastutavale usaldusisikule kui ka investeerimispangale ja algatasid 30. septembril 2010 WestLB pakkumismenetluse, ei esitatud pakkumismenetluse käigus ühtegi pakkumust, mis oleks olnud WestLB aktsionäride hinnangul vastuvõetav.
(60)
2009. aasta detsembris (37) ja 2011. aasta veebruaris esitati täiendavad ümberkorraldamiskavad. 2011. aasta veebruari ümberkorraldamiskava nägi ette vähendada panga bilansimahtu täiendavalt ligikaudu 80 miljardi euroni, kuid ei näinud ette tagasimakseid. 2011. aasta juunis esitati lõplik ümberkorraldamiskava. Saksamaa rõhutas sõnaselgelt, et ta võtab 2011. aasta veebruari ümberkorraldamiskava tagasi. Seepärast hinnatakse käesolevas otsuses üksnes 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava.
b. 2011. AASTA JUUNI ÜMBERKORRALDAMISKAVA
(61)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava põhipunktid on järgmised:
a)
2011. aasta jooksul, kuid hiljemalt 30. juuniks 2012, eraldatakse nn ühendpanga tegevusvaldkonnad - st piirkondlike hoiupankadega tehtaval koostööl põhinevad tegevused - ja selle tulemusel tekkiv ühendpank ühendatakse hoiupankade võrgustikuga. Helaba on teatanud oma valmisolekust ühendpank üle võtta;
b)
püüdlusi loovutada kõik muud WestLB osad jätkatakse seni, kuni on võimalik sõlmida kokkulepe loovutamiseks hiljemalt 30. juunil 2012;
c)
EAA võtab 30. juunil 2012 üle portfellid, mida ei ole eraldatud ühendpangale, mida ei ole üle võtnud kontserni S-Finanzgruppe liikmed ja mida WestLB ei ole 30. juuniks 2012 loovutatud kolmandatele isikutele; pärast 30. juunit 2012 ei sõlmi WestLB enam uusi pangatehinguid (v.a varade valitsemise vallas) ja ta korraldatakse ümber likvideerimisülesandega teenindusplatvormiks, millele jäävad alles majanduslikus mõttes EAA-le üle antud või EAA poolt tagatud positsioonid ning mis korraldab töötajate arvu vähendamist ja osutab varade valitsemise teenuseid (nn SPM-Bank);
d)
ettevõtjast SPM-Bank eraldatakse osa (edaspidi „SPM-Servicegesellschaft”), mis osutab EAA-le, ühendpangale ja kolmandatele isikutele varade valitsemise teenuseid.
(62)
Kõnealuse ümberkorraldamiskava võib kokku võtta järgmiselt:
Tabel 5
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavaga taotletav põhistruktuur
Praegune struktuur
30. juunini 2011
Tulevane struktuur
pärast 30. juunit 2012
WestLB
Bilansimaht: 160 miljardit eurot
Riskiga kaalutud varad: 88,5 miljardit eurot (2008. aastal, vt tabel 1)
Omakapital: 4 miljardit eurot
Töötajate arv: 4 400
Aktsionärid: NRW liidumaa 48 %, regionaalnõukogud 2 %,
hoiupangad: 50 %
SPM-Holding/Bank
Bilansimaht: veel kinnitamata (EAA-le sünteetiliselt üle antavad varad)
Riskiga kaalutud varad: alla miljardi euro
Töötajate arv: 4 400, 2016. aastal alla 400 äriühingutes SPM-Holding ja SPM-Betriebsgesellschaft
Omakapital: […]
Aktsionär: NRW liidumaa 100 %
WestImmo ja teised WestLB tütarettevõtjad
Tütarettevõtja = SPM-Betriebsgesellschaft Bilansimaht: veel kinnitamata (EAA-le sünteetiliselt üle antavad varad)
Töötajate arv: vt ettevõtja SPM-Holding andmed
Tütarettevõtja = SPM-Servicegesellschaft Bilansimaht: alla miljardi euro
Töötajate arv: 2016. aastal maksimaalselt 1 000
Loovutada 2016. aastaks
Ühendpanga üleandmine Helabale
Bilansimaht: 40-45 miljardit eurot
Omakapital: miljard eurot hoiupankade kaudu
Töötajate arv: ~ 400
Aktsionärid: üleandmine Helabale
Varade loovutamine 30. juuniks 2012
Eelkõige WestImmo (hüpoteekvõlakirjade pank)
WestImmo bilansimaht: [16-23] miljardit eurot
EAA - rämpspank 2010. aprilli seisuga
Nominaalmaht: 77,5 miljardit eurot (2011. aasta oktoobris 53 miljardit eurot)
Omakapital: 3 miljardit eurot
Aktsionärid: NRW liidumaa 48 %, regioonid 2 %,
hoiupankade liidud 50 %
EAA (täiendavalt paigutatud varadega) - rämpspank
Bilansimaht: ~ [100-250] miljardit eurot
Omakapital: omakapital 2012. juuni seisuga ja täiendavalt vajalik omakapital 30. juunil 2012 üleantud varade kadudeta likvideerimiseks
Aktsionärid: NRW liidumaa 48 %, regioonid 2 %,
hoiupankade liidud 50 %
i) Ühendpank
(63)
Ühendpanga tegevusalad eraldatakse ja sellest moodustatakse üksus, mis ühendatakse teise pangaga. Käesolevale otsusele eelnenud menetluse jooksul loobusid hoiupangad oma varasemast kavast luua uus iseseisev pank. Ühendpangast saab NRW liidumaa ja Brandenburgi liidumaa hoiupankade teenuseosutaja ja keskpank, mis annab tööd umbes 400 WestLB endisele töötajale. Üleminekuajal võib ta tellida teatavaid teenuseid WestLB-lt/SPM-Bankilt.
(64)
Ühendpanga ärimudel on suhteliselt riskivaba. Ta pakub teenuseid ja tooteid hoiupankadele ja nende klientidele, st nii keskmise suurusega ettevõtjatele kui ka avaliku sektori asutustele ja organisatsioonidele. Toodetest pakutakse peamiselt ettevõtete rahastamist ja lihtsaid kapitaliturutooteid. Ühendpanga olulisemad finantsnäitajad on järgmised: riskiga kaalutud varad 8,3 miljardit eurot ja bilansimaht 40-45 miljardit eurot. Esialgu paigutatakse ühendpanka miljardi euro väärtuses kapitali, et tagada kohustuslik omavahendite määr 12 %. Kapitali sissemakse teevad NRW liidumaa hoiupankade liidud (50 %) ja Deutscher Sparkassen- und Giroverband (Saksamaa hoiupankade liit, edaspidi „DSGV” - 50 %) (38). Ühendpanga kohustuste hulka kuuluvad hoiupankade hoiused, võlakirjad, hüpoteekvõlakirjad ja institutsionaalsete investorite hoiused. Suurema osa rahastamisvahenditest annavad kontserni Sparkassen-Finanzgruppe liikmed.
(65)
Pärast 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava esitamist teatas liidumaa pank Helaba valmisolekust võtta ühendpanga tegevus üle. Olles hoolikalt kontrollinud teatavaid WestLB varasid ja kohustusi, tegi Helaba 12. detsembril 2011 põhimõtteliselt positiivse lõppjärelduse ja kinnitas veel kord oma valmisolekut võtta ühendpank üle, tehes juhatusele ülesandeks alustada ühendpanga ühendamiseks konkreetseid läbirääkimisi (39). Hoiupankade liidud algatasid ühendpanga ühendamise Helaba või hoiupankade sektoriga pärast seda, kui selgus, et iseseisva ühendpanga kasumlikkus oleks suhteliselt madal ja tema omakapitali tootlus oleks vahemikus [2,0-3,0] % kuni [4,0-5,0] %. Ühendpanga tegevuse ühendamine Helaba või hoiupankade sektoriga vähendab üldkulusid ja tekitab sünergia, mis parandab oodatavat kasumlikkust vastuvõetava tasemeni.
ii) Varade loovutamine või üleandmine
(66)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohaselt tuleb 30. juuniks 2012 (lepingute allkirjastamine) loovutada võimalikult suur osa WestLBst, mida mingil juhul ei eraldata ühendpangale. See protsess kooskõlastati 2009. aasta mai otsuse tingimuste täitmiseks juba algatatud loovutamismeetmetega. See on […].
(67)
WestLB pakkus müügiks oma suuremaid üksusi, näiteks kommertspangandus ja struktureeritud rahastamise valdkond ning kapitaliturutehingute valdkond, mis annavad suurema osa WestLB tulust ja koosnevad omakorda väiksematest üksustest (ärikliendid, struktureeritud finantsinstrumendid, kapitaliturud, võlakirjaturud, depoopangandus); neid kõiki pakutakse müügiks vajaduse korral koos asjaomaste IT-platvormide ja taristuga.
(68)
WestLB hindab pakkumusi muu hulgas järgmiste kriteeriumite alusel: ostuhind koos selle korrigeerimise mehhanismide ja komponentidega, müügi mõju WestLB bilansile ja kasumiaruandele, tehingu toimumise kindlus (võttes näiteks arvesse tehingu rahastamist ja ostja varasemat kogemust võrreldavate tehingutega), tehingu õiguslikud tahud ning täiendav varade paigutamine EAAsse.
(69)
EAA-le antakse 30. juunil 2012 üle kõik WestLB varad ja kohustused, mida ei ole loovutatud ega ühendpanka üle kantud. Kohaldatava õigusraamistiku (40) kohaselt võib edaspidi EAAsse täiendavalt varasid paigutada tingimusel, et muu hulgas on olemas piisav omakapital, kõik varadega seotud riskid avalikustatakse ja esitatakse üksikasjalik likvideerimiskava.
(70)
Teisel varade üleandmisel kohaldatav üleandmismetoodika on kooskõlas meetoditega, mida kohaldati juba 2009. aasta detsembris ja 2010. aasta aprillis toimunud esimesel WestLB varade üleandmisel EAA-le. Ka teisel varade üleandmisel eelistatakse meetodina jagunemist, kusjuures asjaomaste riskide sünteetilist üleandmist kasutatakse füüsilise üleandmise asemel üksnes juhul, kui muud asjakohased üleandmismeetodid, nagu loovutamine või osalus, ei ole õiguslikult või tehniliselt võimalikud või sisaldavad majanduslikult põhjendamatuid riske.
(71)
Varade üleandmine peab tagama, et WestLB ja SPM-Bank ei sõlmi enam uusi pangatehinguid (v.a teenuste osutamisega seotud äritegevus) ega võta seega enda arvel enam ka vastaspoole- ja tururiske, mida tuleb katta hetkel kehtivast õigusraamistikust tulenevate kohustusliku miinimumkapitali nõuete kaudu (41).
(72)
Mis puutub varade ja kohustuste hindamisse, siis üleandmine toimub riskiga kohandatud arvestusliku väärtusega, see tähendab […].
iii) SPM-Bank
(73)
WestLB ei sõlmi pärast 30. juunit 2012 enam uusi pangatehinguid (v.a teenuste osutamisega seotud tehingud), loobub senisest ärinimest WestLB ja võtab uue nime SPM-Bank (esialgne nimetus). WestLB kujundatakse ümber üksuseks, millele likvideerimise eesmärgil kuuluvad majanduslikult EAA-le üleantud allesjäänud positsioonid ja mis vastutab allesjäänud töötajate eest, ning üksnes varade valitsemise teenuseid ostavaks teenindusplatvormiks.
(74)
[…].
(75)
Ettevõtja SPM-Bank tegutseb peamiselt valdusühinguna (edaspidi „SPM-Holding/Bank”), millel on kaks tütarettevõtjat: SPM-Betriebsgesellschaft ja SPM-Servicegesellschaft.
(76)
EAA-le antakse sünteetiliselt üle varad, mida maksualastel, õiguslikel või regulatiivsetel kaalutlustel ei saa füüsiliselt üle anda. Sellised varad kajastatakse ettevõtja SPM-Holding/Bank või tütarettevõtja SPM-Betriebsgesellschaft bilansis, kuid mitte tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft bilansis.
(77)
Pärast täiendavat varade paigutamist ei ole WestLB-l ja SPM-Bankil enam riskiga kaalutud vara vastaspoole- ja tururiski valdkonnas (42) ning neil on suhteliselt vähe riskiga kaalutud vara puhtalt operatsiooniriskiga seotud usaldatavusnormatiivide täitmiseks (baasmeetodil arvutatuna vähem kui miljard eurot) (43).
(78)
Tütarettevõtjale SPM-Betriebsgesellschaft jäävad WestLB praeguste ja endiste töötajatega seotud pensionikohustused. Ettevõtja SPM-Holding ja tütarettevõtja SPM-Betriebsgesellschaft peamine ülesanne on vähendada töötajate arvu praeguselt ligikaudu 4 400-lt 2016. aastaks 1 400-le (neist 1 000 saavad tööd tütarettevõtjas SPM-Servicegesellschaft) ning likvideerida vähemolulised tegevuskohad ja süsteemid. SPM-Betriebsgesellschaft osutab üksnes olulisi teenuseid, mis ei ole põhiteenused, nagu hoonete ja büroode käigushoidmine.
(79)
Ajavahemikul 1. jaanuarist 2012 kuni 31. detsembrini 2014 eraldatakse SPM-Servicegesellschaft ning tema ülesanne on osutada varade valitsemise teenuseid seoses WestLB-le allesjäänud varade ja kohustustega. Tulenevalt varade portfelli EAA-le (ja ühendpangale) üleandmisest tekib vajadus varade valitsemise teenuste järele, sest EAA ja ühendpank ei saa ise portfelli hallata. SPM-Servicegesellschaft pakub kõnealuseid teenuseid EAA-le (ja ühendpangale) turuhinnaga. Kõik tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft tegevuse suhtes kohaldatavad piirangud (vt selle kohta ka punktid (80)-(85)) lõppevad tema loovutamisel.
(80)
SPM-Holding ja tema tütarettevõtjad saavad kõik nende tegevuseks veel vajalikud tegevusload. Saksamaa kinnitab, et asjaomaste tegevuslubade ulatus ja arv on siiski piiratud varade valitsemise teenuste osutamiseks minimaalselt vajalikuga.
(81)
EAA portfelli olulised osad on kajastatud välisriikides asuvate filiaalide bilansis ja see on vajalik ka tulevikus. 31. oktoobri 2011. aasta seisuga oli WestLB-l riskipositsioone New Yorgis kokku ligikaudu [5-15] miljardit eurot, Londonis ligikaudu [15-25] miljardit eurot ja Aasias ligikaudu [5-10] miljardit eurot. Kõnealuste portfellide füüsiline üleandmine EAA-le ei olnud varade esimese üleandmise ajal (ega ole ka edaspidi) maksualastel, õiguslikel või regulatiivsetel kaalutlustel võimalik või majanduslikult põhjendatud, nii et võimalik oleks ainult sünteetiline üleandmine. Kõnealused varad jäävad ettevõtjale SPM-Holding ja tütarettevõtjale SPM-Betriebsgesellschaft ning osaliselt välisriikides asuvatele filiaalidele või tütarettevõtjatele. Saksamaa selgitab, et välisriikides asuvate filiaalide ja tütarettevõtjate tegevust ei saa koheselt lõpetada, kuid kinnitab, et SPM-Holding ja SPM-Betriebsgesellschaft sulgevad kõik välisriikides asuvad filiaalid ja tütarettevõtjad 2016. aasta lõpuks, välja arvatud juhul, kui sulgemine on pangajärelevalvega seonduvatel põhjustel võimatu.
(82)
SPM-Servicegesellschaft peab kõnealustele portfellidele osutama asjakohaseid teenuseid. Varade valitsemise valdkonnas pädevuse tagamiseks jätab SPM-Servicegesellschaft alles ühe filiaali New Yorkis ja ühe Londonis ning ühe tegevuskoha Aasias. Ligikaudu üks kolmandik tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft töötajaid saab tööd välisriikides asuvates filiaalides. Komisjon võtab seega teadmiseks, et ettevõtjal SPM-Bank ei ole pärast tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft müüki 2016. aastal enam välisriikides asuvaid filiaale ja tütarettevõtjaid, välja arvatud juhul, kui teatavate filiaalide või tütarettevõtjate tegevuse lõpetamine on pangajärelevalvega seonduvatel põhjustel võimatu.
(83)
Tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft kõigepealt eraldatakse ja seejärel loovutatakse hiljemalt 2016. aastaks. Loovutamise hõlbustamiseks võib SPM-Bank sõlmida ajavahemikul 2012-2014 kolmandate isikute portfellide teenindamise lepinguid, st teha kolmandate isikutega tehinguid väljaspool WestLB portfelle. Kõnealuse tegevuse tulu võib olla kuni [40-60] % SPM-Servicegesellschafti kogu brutotulust. See piirang lõpeb SPM-Servicegesellschafti loovutamisel.
(84)
SPM-Servicegesellschaft võiks saavutada tagasihoidliku müügitulu [8-12] %, millest peaks täpselt piisama tema turukõlblikkuse tagamiseks (44). SPM-Servicegesellschafti kasumlikkuse arvutamisel aluseks võetud kasumiaruandest nähtub, et enne 2016. aastat tuleb kulusid oluliselt vähendada (45).
(85)
Kui SPM-Bank ei loovuta tütarettevõtjat SPM-Servicegesellschaft 31. detsembriks 2016, siis kohustub Saksamaa SPM-Servicegesellschafti likvideerima. Sel juhul lõpetatakse kõik lepingulised kohustused SPM-Servicegesellschafti likvideerimise lõpuleviimise tähtajaks 31. detsembril 2017 (kui teda ei müüda).
4. SAKSAMAA KOHUSTUSED
(86)
Saksamaa esitas lisaks 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavale kohustuste loendi (vt käesoleva otsuse lisa), mille võib kokku võtta järgmiselt.
a)
ÄRINIMI
-
Saksamaa kinnitab, et nime „WestLB” ei kasutata pärast 30. juunit 2012 enam ärinimena (välja arvatud juhul, kui tehnilistel põhjustel tuleb ärinime muutmine kuni kolme kuu võrra edasi lükata).
b)
ÜHENDPANK
-
Saksamaa kinnitab, et 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavas ettenähtud ühendpanga äritegevuse piirangud kehtivad 31. detsembrini 2016, välja arvatud juhul, kui ühendpank ühendatakse enne 31. detsembrit 2016 mõne teise liidumaa pangaga.
-
Saksamaa kinnitab, et NRW liidumaa ei omanda tulevikus osalust ühendpangas ega toeta ühendpanka muul viisil rahaliselt.
-
Saksamaa kinnitab, et ühendpanga autonoomsust ei säilitata enam ning tema varad ja kohustused eraldatakse hoiupankade liitude ja Sparkassen-Finanzgruppe vastutusel WestLBst 30. juuniks 2012.
-
Saksamaa kinnitab, et kõik pooled täidavad täpselt ja õigeaegselt põhiküsimuste kokkuleppest tulenevad kohustused, nii et tehingu eset ja ettevõtja nullväärtust silmas pidades on tagatud tehingu toimumise kindlus ning ühendpank eraldatakse hiljemalt 30. juuniks 2012.
-
Saksamaa kinnitab, et kui hoolsuskohustuse auditi tulemus on positiivne, siis on Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) valmis ühendpanga üle võtma.
c)
SPM BANK
-
Saksamaa kinnitab, et ettevõtja SPM-Bank äritegevus piirdub järgmiste teenuste osutamisega:
i)
EAA, ühendpanga ja kolmandate isikute portfellide teenindamine, kaasa arvatud vajaduse korral kõrgendatud riskiga laenude haldamine, väärtpaberite kliiring, arveldamine ja realiseerimine, krediidiriski hindamine, töötlemine ja seire, krediidiriski piiramine, järelevalveasutuse nõutavate aruannete koostamine, äriklientide tagatiste haldamine koos selleks vajaliku andmetöötlusega, tururiskide juhtimine, IT- ja back-office-teenused, rahastamine, riskide maandamine, rahavoogude juhtimine, finantsaruannete koostamine, kontroll, nõuetele vastavuse tagamine ja osaluste haldamine;
ii)
EAA-le sünteetiliselt üleantud varadega võib EAA oma likvideerimisstrateegia raames eelkõige teha tähtaegade pikendamise, müügi või väärtpaberistamise tehinguid; sel juhul tegutseb SPM-Bank ainult EAA ülesandel ja vastavalt EAA juhistele (46).
-
Saksamaa esitas nõutavate tegevuslubade kirjelduse ja kinnitas, et kõigist muudest tegevuslubadest loobutakse 31. detsembriks 2012.
-
Saksamaa kinnitab, et ettevõtja SPM-Bank töötajate arv väheneb praeguselt 4 400 töötajalt 2016. aastaks 1 000 töötajani tütarettevõtjas SPM-Servicegesellschaft. Töötajate arvu vähendamise ajakava näitlikustamiseks on esitatud esialgsed arvandmed.
-
Saksamaa kinnitab, et SPM-Bank järgib kolmandatele isikutele teenuste osutamisel teatavaid nõudeid. Kolmandate isikutega sõlmitud tehingute maht võib olla kuni [40-60] % brutotulust. Teenuste osutamise võtab üle eraldatud üksus (edaspidi moodustatav tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft), kelle tegevusluba piirdub kõnealuste teenuste osutamiseks minimaalselt vajalikuga.
-
Saksamaa kinnitab, et SPM-Servicegesellschaft müüakse hiljemalt 31. detsembriks 2016. Teenuste osutamise lepinguid võib sõlmida ka hilisema tähtajaga kui 2017. aasta tingimusel, et lepingus on sätestatud tellija õigus 31. detsembri 2017. aasta seisuga lepingust vahendite ebapiisavuse alusel taganeda.
-
Saksamaa tagab, et kui tütarettevõtjat SPM-Servicegesellschaft ei ole võimalik eelnimetatud tähtajaks müüa, siis lõpetab kõnealune ettevõtja 31. detsembril 2017 oma tegevuse või antakse kogu osalus üle. Kõik SPM-Servicegesellschafti äritegevusele seatud piirangud lõpevad tema loovutamisel.
-
Saksamaa kinnitab, et ettevõtja SPM-Bank äritegevus ei hõlma edaspidi eelkõige järgmisi valdkondi: endale kuuluvate vahenditega kauplemine, igat liiki väärtpaberite hoidmise tunnistuste emiteerimine, projektipõhine ja kaubandustegevuse rahastamine, varadel põhinev rahastamine, väärtpaberistamine, sündikaatlaenude pakkumine ja rahvusvaheliste äriklientide teenindamine. EAA-le sünteetiliselt üleantud ja tema poolt tagatud varade puhul toimib SPM-Bank välissuhtes laenuandjana, mistõttu võib tal osutuda vajalikuks teha tähtaegade pikendamise, müügi või väärtpaberistamise tehinguid, kuid seda ainult EAA ülesandel ja vastavalt EAA juhistele.
-
Saksamaa kinnitab, et SPM-Bank osutab varade valitsemise teenuseid üksnes õiglase turuhinnaga ja tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft hinnakujundus järgib tervikuna kulude katmise põhimõtet.
-
Saksamaa kinnitab, et SPM-Bank lõpetab välisriikides asuvate filiaalide ja tütarettevõtjate tegevuse hiljemalt 2016. aasta lõpuks, välja arvatud juhul, kui õiguslike nõuete tõttu tuleb välisriigis tegevuskohta omada ka pärast 2016. aastat. Kohaliku pädevuse säilitamise, erinevate ajatsoonide katmise, operatsiooniriskide vähendamise ja konkurentsivõime tagamise eesmärgil võib SPM-Bankil olla filiaal Londonis, New Yorgis ja Aasias.
-
Saksamaa kinnitab, et ettevõtja SPM-Bank tegevust jälgib järelevalve eest vastutav usaldusisik.
d)
EAA
-
Saksamaa kinnitab, et EAA-le teenuste osutamise lepingu pikendamisel 31. detsembrini 2016 ostab EAA talle vajalikud varade valitsemise teenused kooskõlas turuhindade järgimise kohta antud kinnitusega ja asjaomane leping sõlmitakse avaliku hankemenetlusega.
e)
JÄRELEVALVE
-
Saksamaa kinnitab, et ta esitab kord kvartalis põhjaliku aruande komisjoni ja Saksamaa vahel 16. detsembril 2011 sõlmitud kokkuleppe alusel võetud meetmete kohta.
III. AMETLIKU UURIMISMENETLUSE ALGATAMINE ELI TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 108 LÕIKE 2 ALUSEL
1. 2009. DETSEMBRI OTSUS
(87)
Komisjon väljendas 2009. aasta otsuses ELi toimimise lepingu artikli 108 lõike 2 alusel kahtlust, et otsuses hinnatud langenud väärtusega varade toetusmeetmed ei ole kooskõlas komisjoni teatisega langenud väärtusega varade käsitlemise kohta ühenduse pangandussektoris (47) (edaspidi „langenud väärtusega varade teatis”). Lisaks ei olnud komisjoni arvates veenvalt kinnitatud, et tagatud on elujõulisuse taastamine, kulude asjakohane jagamine ja (täiendavast) abist põhjustatud konkurentsimoonutuste piiramine, nagu on nõutud komisjoni teatises finantssektori elujõulisuse taastamise ja praeguse kriisi olukorras riigiabi eeskirjade kohaste ümberkorraldamismeetmete hindamise kohta (48) (edaspidi „ümberkorraldamisteatis”).
(88)
Komisjon märkis, et ta ei käsitle mitte ainult uut riigiabi, mida anti vara üleandmisel EAA-le, vaid peab veel kord hindama ka riigiabi, mis kiideti heaks 2009. aasta mai otsusega (49).
(89)
Lisaks väljendas komisjon kahtlust, kas hoiupankade liidud on andnud asjakohase omapanuse, kuna hoiupankade liitudele toetusmeetmest tulenevate kohustuste suhtes oli kehtestatud ülempiir ning EAA asutamiseks vajaliku kapitali oli andnud üksnes Saksamaa, mitte hoiupankade liidud (50).
(90)
Saksamaad kohustati esitama muudetud ümberkorraldamiskava, milles võetakse arvesse antud riigiabi kogusummat ning nähakse ette piisav hüvitis ja täiendav ulatuslik ümberkorraldamine.
2. 2010. AASTA NOVEMBRI OTSUS
(91)
Komisjon pikendas 2010. aasta novembri otsusega ametlikku uurimismenetlust, sest ta kahtles üha enam, kas esimene varade üleandmine oli langenud väärtusega varade teatisega kooskõlas ja 2009. aasta detsembri ümberkorraldamiskava siseturuga kokkusobiv. Ümberkorraldamiskavas ei olnud veenvalt tõendatud, et sellega tagatakse abi saanud panga elujõulisuse taastamine, kulude asjakohane jagamine ja riigiabist põhjustatud konkurentsimoonutuste piiramine.
(92)
Esimese üleandmise puhul kahtles komisjon eelkõige langenud väärtusega varade abikõlblikkuses. Komisjon tegi kindlaks riigiabi olemasolu ja abisumma suuruse ning jõudis järeldusele, et riigiabi suurust arvesse võttes on see langenud väärtusega varade teatisega kooskõlas ainult siis, kui see nõutakse tagasi või hüvitatakse täiendava ümberkorraldamise teel vastavalt langenud väärtusega varade teatise punktile 41.
(93)
Komisjon märkis 2010. aasta novembri otsuses komisjoni ekspertide hinnangule tuginedes, et esimese üleandmisega seotud abisumma on ligikaudu 6,9 miljardit eurot. See summa moodustub asjaomaste varade üleandmisväärtuse ja turuväärtuse vahest (ligikaudu 11 miljardit eurot) (51), mida on korrigeeritud EAA esialgse omakapitaliga (ligikaudu 3,3 miljardit eurot) (52) ja teatavate krediidiriski vahetustehingut sisaldavate võlakirjade arvestusliku väärtusega (ligikaudu 0,3 miljardit eurot) (53) ning millest on maha arvatud teatav summa varem võetud finantskohustuste üleandmise eest (ligikaudu 0,9 miljardit eurot) (54).
(94)
Lisaks kiitis komisjon heaks väärtuste vahe, mille tema eksperdid olid kindlaks teinud ja mille puhul on tegemist varade ja kohustuste üleandmisväärtuse ning tegeliku majandusliku väärtuse vahelise erinevusega. Komisjoni arvates on väärtuste vahe pärast asjaomaste omakapitali- ja laenutegurite mahaarvamist 3,4 miljardit eurot (55). Väärtpaberiportfelliga seoses tegi komisjon kindlaks, et kõnealuste varakategooriate liigitamiseks langenud väärtusega varadena (56) oleks tulnud esitada täiendavad tõendid selle kohta, et nende varadega kauplevatel turgudel esines ostjate ja müüjate puuduse tõttu tõepoolest häireid. Komisjon nõustus oma otsuspraktika põhjal ekspertidega, et WestLB kasutas tegeliku majandusliku väärtuse kindlakstegemisel liiga väikeseid diskonteerimistegureid ja seetõttu oli tegelik majanduslik väärtus kokkuvõttes liiga suur. Peale selle nõustus komisjon ekspertide järeldusega, et kuna makseviivitusest tingitud kahjumäära hindamisel aluseks võetud eeldused ei olnud piisavalt konservatiivsed, oli krediidiportfelli tegelik majanduslik väärtus ligikaudu 1,0 miljardit eurot WestLB hinnatust väiksem. Komisjon märkis, et arvandmeid võrreldi kooskõlas komisjoni otsustega sektori tasandil (57). Lisaks kontrollis komisjon uuesti muid mahaarvatavaid varasid, kuid leidis siiski, et nende arvessevõtmiseks tegeliku majandusliku väärtuse hindamisel puudus alus.
(95)
Sellele lisaks väljendas komisjon kahtlust seoses langenud väärtusega varade valitsemisega, kuna selle eest vastutas endiselt WestLB. Asjaolust, et EAA-l tekkis veidi aega pärast asutamist miljardi euro suurune kahjum, järeldas komisjon, et kahjum võis tekkida juba varade üleandmise ajal. Seepärast kahtles komisjon, kas asjaomased varad kuuluvad langenud väärtusega varade teatise punkti 32 kohaldamisalasse.
(96)
Saksamaad kutsuti veel kord üles esitama muudetud ümberkorraldamiskava, milles käsitletaks ettevõtjale WestLB antud täiendavat abi ja kõnealuses otsuses nimetatud puudusi.
IV. SAKSAMAA SEISUKOHT
(97)
Saksamaa ei vaidlusta järeldust, et kõnealuste meetmete puhul on tegemist riigiabiga ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses.
1. ESIMENE VARADE ÜLEANDMINE EAA-LE
(98)
Saksamaa vaidlustab osa komisjoni järeldusi EAA-le esimese varade üleandmise kohta.
a. LANGENUD VÄÄRTUSEGA VARADE TEATISE KOHALDATAVUS
(99)
Esiteks kordab Saksamaa oma 1. veebruari 2010. aasta märkustes esitatud selgitusi ja väidab, et langenud väärtusega varade teatis ei ole EAA-le esimese varade üleandmise suhtes kohaldatav. Kui WestLB annab omakapitali EAA-le üle, võtab ta igal juhul üle toetusmeetmega seotud kulud. Saksamaa väidab, et vastavalt 2009. aasta mai otsuse punkti 16 juurde kuuluvale 8. joonealusele märkusele ei ole langenud väärtusega varade teatis kohaldatav, kui avalik-õiguslikud aktsionärid on meetme võtnud omanikena.
b. ESIMESE VARADE ÜLEANDMISE TEGELIKU MAJANDUSLIKU VÄÄRTUSE HINDAMINE
(100)
Teiseks märgib Saksamaa, et komisjon on teinud üleantud varade hindamisel ja skaalafaktorite kohaldamisel vigu.
(101)
Saksamaa väidab, et komisjon on oma hinnangus tervikuna liiga konservatiivne, ja käsitleb seejärel varakategooriate „struktureeritud väärtpaberid”, „muud väärtpaberid” ja „krediidiportfell” üksikuid tahke.
(102)
Saksamaa arvates oli struktureeritud laenude portfelli hindamismeetod, mille WestLB oli aluseks võtnud ja mida komisjon kritiseeris, Deutsche Bundesbanki jaoks vastuvõetav. Lisaks märkis Saksamaa, et tema kaasatud väliseksperdi BlackRock Solutions hinnangul oli portfelli tegelik majanduslik väärtus WestLB hinnatust suurem, mis tähendab seda, et WestLB tegutses piisavalt konservatiivselt.
(103)
Muude väärtpaberite portfelli kohta märgib Saksamaa, et suurimad erinevused varade väärtuse hindamisel tulenevad küsimusest, kas turuväärtus on kohaldatav. Kui WestLB tegi ettepaneku kasutada tema enda (eelkõige likviidsusega seotud) kriteeriume, et teha kindlaks turuhäirete olemasolu, siis komisjoni eksperdid ei selgitanud Saksamaa kriitika kohaselt piisavalt oma järeldust, et peaaegu kõigi varadega kaubeldi toimival turul. Selle näitlikustamiseks viitab Saksamaa riigivõlakirjadele, mis moodustavad suure osa väärtpaberiportfellist; hindade langus 2009. aasta lõpul andis märku turul esinevatest häiretest.
(104)
Krediidiportfelli hindamise kohta märgib Saksamaa, et komisjoni ekspertide märkusi, mis pealegi on koostatud üksikasjalikke laenudokumente arvesse võtmata, ei saa kasutada WestLB hinnatud väärtuse vaidlustamiseks. Konkreetselt kritiseerib Saksamaa kasutatud hindamisparameetrite läbipaistmatust, sisulisi vastuolusid ja komisjoni ekspertide liiga konservatiivset lähenemisviisi. Saksamaa arvates tuleb aluseks võtta Euroopa Pangandusjärelevalve Komitee stressitestides kasutatavad parameetrid, mitte ekspertide parameetrid. Eelkõige kritiseerib Saksamaa halvenenud turutingimuste stsenaariumi, milles komisjoni eksperdid lähtuvad sellest, et makseviivituse tõenäosus on 70 % ja makseviivitusest tingitud kahjumäär 30 %.
(105)
Lisaks käsitles Saksamaa abikõlblikkusega seotud kahtlusi ja väitis, et EAA esimeses majandustegevuse aruandes (30. juuni 2010) ei kajastu portfelliga seotud kahjum. Komisjoni kahtlusi, et EAA struktuuris tekkivat eeldatavat kahjumit on hinnatud liiga väikeseks, tõrjub Saksamaa väitega, et EAA tegeliku riskieraldise maht on eelkõige kooskõlas Phoenixi portfelliga. Riskieraldise maht on likvideerimiskavas hinnatud summast ligikaudu [0,5-1,5] miljardi euro võrra väiksem. EAA riskieraldis ei olnud seega vastuolus WestLB hinnanguga eeldatava kahjumi kohta.
c. MAHAARVATAVAD VARAD
(106)
Peale selle märgib Saksamaa, et üleantud portfellide hindamisel tuleb arvesse võtta mahaarvatavaid varasid, eelkõige seoses i) varem võetud finantskohustuste üleandmisega, ii) tulevaste rahavoogudega, iii) lubatud, kuid kasutamata krediidiliinidega ja iv) eeldatava kahjumi diskonteerimisega.
(107)
Varem võetud finantskohustuste kohta märgib Saksamaa, et selliste finantskohustuste (58) EAA-le üleandmise tõttu jääb WestLB ilma 882 miljoni euro suurusest majanduslikust eelisest ja seda asjaolu tuleb arvesse võtta.
(108)
Tulevaste rahavoogude kohta märgib Saksamaa, et portfellide EAA-le üleandmise tõttu loobub WestLB 880 miljoni euro suurustest tulevastest rahavoogudest (intressimaksed jmt) ja seda asjaolu tuleb arvesse võtta.
(109)
Lubatud, kuid kasutamata krediidiliinide kohta märgib Saksamaa, et kasutamata krediidilimiitide EAA-le üleandmiseks on vajalik korrigeerimine, sest nendega kaasnevat võimalikku riski võeti tegeliku majandusliku väärtuse arvutamisel arvesse, kuid nende potentsiaalne tulu jäeti üldhinnangus arvesse võtmata.
(110)
Eeldatava kahjumi diskonteerimise kohta märgib Saksamaa, et portfellide hindamise alusena tuleks kasutada diskonteeritud eeldatavat kahjumit, kuna sellega vastuolus olevat ettevaatuspõhimõtet on tegeliku majandusliku väärtuse arvutamisel juba piisavalt arvesse võetud.
2. HOIUPANKADELE TULENEV EELIS, MIS ON ABI SEISUKOHAST OLULINE
(111)
Komisjoni kahtluste kohta, et hoiupankade liitudele võib olla antud täiendavat ebaseaduslikku abi, esitas Saksamaa järgmised märkused.
(112)
Esiteks märgib Saksamaa, et WestLB aktsionärid, kelle hulka kuulusid ka hoiupankade liidud, ei olnud kohustatud rämpspanka asutama. See asutati pigem omanike sõltumatu otsuse alusel.
(113)
Teiseks märgib Saksamaa, et stabiliseerimisfondi seaduses ei ole sätestatud kahjumi katmise piiramatut kohustust. Stabiliseerimisfondi seaduse kohaselt vastutavad kommertspanga omanikud rämpspangaga seotud riskide eest ainult oma osaluse ulatuses. Saksamaa väidab, et stabiliseerimisfondi seaduse kohaselt on lubatud kahjumi katmise kohustust lepingu alusel jagada - erineb omavahendite määraga seotud jagamisest -, et võimaldada arvesse võtta erinevaid rahalisi vahendeid.
(114)
Saksamaa arvates kannavad mõlemad hoiupankade liidud kahjumi katmise kohustusega (kokku 4,5 miljardit eurot) asjakohase osa kuludest.
V. WESTLB-LE ANTUD ABI HINDAMINE
(115)
WestLB-le antud ümberkorraldusabi hindamisel tuleb arvesse võtta kogu abi, mis on talle alates 2008. aastast antud, kuna 2009. aasta mai otsuse alusel antud abi oli ette nähtud 2009. aasta mai otsusega heakskiidetud ümberkorraldusprotsessiks. Kuna abisumma on oluliselt suurenenud ja ümberkorraldamiskavasse on tehtud muudatusi, tuleb kogu abi 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava alusel uuesti hinnata.
1. RIIGIABI ELI TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKE 1 TÄHENDUSES
(116)
ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 kohaselt on igasugune liikmesriigi poolt või riigi ressurssidest ükskõik missugusel kujul antav abi, mis kahjustab või ähvardab kahjustada konkurentsi, soodustades teatud ettevõtjaid või teatud kaupade tootmist, siseturuga kokkusobimatu niivõrd, kuivõrd see kahjustab liikmesriikidevahelist kaubandust.
(117)
Riigiabiga on tegemist juhul, kui asjaomased meetmed vastavad kõigile järgmistele tingimustele: a) neid rahastab liikmesriik või neid rahastatakse riigi vahenditest, b) need annavad eelise teatavatele ettevõtjatele või teatavate kaupade tootmisele, c) meetmed moonutavad või ähvardavad moonutada konkurentsi ja d) meetmed võivad kahjustada liikmesriikidevahelist kaubandust.
(118)
Komisjon jääb kindlaks seisukohale, et need tingimused on kõigi kõnealuste meetmete puhul täidetud, sest kuigi WestLB lõpetab pangandustegevuse, jätkab ta majandustegevust (st varade valitsemise teenuste osutamist). Kuna see tegevus toimub rahvusvahelise konkurentsi tingimustes, võivad meetmed komisjoni arvates konkurentsi moonutada ja kahjustada ka liikmesriikidevahelist kaubandust (59).
a. PHOENIXI PORTFELLI RISKIKAITSE
(119)
Komisjon märkis juba oma 2009. mai otsuses, et riskikaitse kujutab endast riigiabi. Saksamaa selgitas, et riskikaitse katab edaspidi EAA-le üleantud Phoenixi portfelli omakapitali osa.
b. KAPITALISÜST
(120)
Komisjon leidis juba oma 2009. aasta detsembri otsuses, et 3 miljardi euro suurune kapitalisüst on riigiabi ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses.
c. TÄIENDAV KAPITALIINSTRUMENT ETTEVÕTJALE SPM-BANK
(121)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohaselt emiteerib NRW liidumaa ettevõtja SPM-Bank kasuks miljardi euro suuruse täiendava kapitaliinstrumendi, mis asendab seda osa WestLB omakapitalist (60), mis tuleb SoFFinile tagasi maksta. Kuna ettevõtjale SPM-Bank ettenähtud täiendav kapitaliinstrument on kapitali asendaja, peab see kahjumi täielikult katma, sest reguleeriv asutus ei kiidaks sellist tehingut muidu heaks. Uus instrument on järelikult samuti kapital. Kapitali eraldab NRW liidumaa ja seega on tegemist riigi vahenditega. Kapitaliinstrument kõrvaldab üheainsa panga kapitali puudujäägi, nii et SPM-Bank saab valikulise eelise. Kuna SPM-Bank tegutseb majandusharus, milles on tegevad ka teiste liikmesriikide ettevõtjad, võib meede moonutada konkurentsi ja kahjustada liikmesriikidevahelist kaubandust. Järelikult on tegemist riigiabiga; sarnaste kapitalimeetmete analüüs kinnitab seda (61).
d. ETTEVÕTJA SPM-BANK KAHJUMI TÄIENDAV KATMINE NRW LIIDUMAA POOLT
(122)
NRW liidumaa võtab 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohaselt viie aasta jooksul enda kanda ettevõtja SPM-Bank tegevus- ja likvideerimiskahjumi ning kõik pensionikohustused. SPM-Banki tegevusest tulenev eeldatav kahjum on kokku [3-6] miljardit eurot (baasstsenaarium) või [4-7] miljardit eurot (eeldatava kahjumi stsenaarium). See kahjum tuleb katta […] abil. Ettevõtja SPM-Bank kahjumi ülevõtmise kinnitus on seega võrreldav [100-700] miljoni euro kuni [0,5-2,0] miljardi euro suuruse kapitalisüstiga. Sarnaselt SPM-Bankile emiteeritava täiendava kapitaliinstrumendiga kõrvaldab ka täiendav kahjude katmine SPM-Banki kapitali puudujäägi ja annab talle valikulise eelise, sest puuduvad andmed, et ta oleks suutnud selle kapitali turult kaasata. Kuna kapitaliinstrumendi emiteerib NRW liidumaa, on tegemist riigi vahenditega. Võttes arvesse punktis 118 nimetatud pangandussektori eripärasid, võivad meetmed moonutada konkurentsi ja kahjustada liikmesriikidevahelist kaubandust. Järelikult on tegemist riigiabiga.
e. ESIMENE VARADE ÜLEANDMINE
(123)
Komisjon jõudis juba oma 2009. aasta detsembri otsuses järeldusele, et rämpspanga asutamises seisneva toetusmeetme puhul on tegemist riigiabiga (62).
(124)
Komisjon ei nõustu Saksamaa seisukohaga, et langenud väärtusega varade teatist ei saa kohaldada. Ta viitab sellega seoses oma otsustuspraktikale, milles on samuti märgitud, et komisjon selgitab langenud väärtusega varade teatises, kuidas tuleb liikmesriikide toetusmeetmeid ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel riigiabi käsitlevate õigusnormide seisukohast hinnata, lähtudes järgmisest: „Langenud väärtusega varad on varad, mis võivad pangale kahjumit tuua. Komisjoni arvates tuleb langenud väärtusega varade teatist kohaldada kõigi toetusmeetmete puhul, mis on seotud langenud väärtusega varadega ja kergendavad tegelikult abisaava finantseerimisasutuse olukorda, kuna teatise kohaselt on toetusmeetmed meetmed, mis võimaldavad pankadel vältida teatavate varaliikide väärtuse järsku vähenemist” (63). Esimene üleandmine kuulub samuti selliste meetmete hulka, sest WestLB ei pea sellest tulenevalt kandma oma varade väärtuse vähenemise tagajärgi. Saksamaa on juba varem kinnitanud, et WestLB ei oleks enam suutnud täita kohustusliku miinimumkapitali nõudeid, kui teda ei oleks riiklike meetmetega toetatud (64).
(125)
Mis puutub kohaldamisaega, siis langenud väärtusega varade teatist tuleb varade üleandmisele kohaldada. Komisjon meenutab, et ta peab olenemata abimeetmete kavandamis- või teatamisajast kohaldama otsuse vastuvõtmise ajal kehtivaid eeskirju ja teatisi (65). Toonast finantskriisi arvesse võttes hindas komisjon enne langenud väärtusega varade teatise avaldamist teatatud meetmeid juba langenud väärtusega varade teatise kohaselt (66).
(126)
Komisjon ei muutnud seda hinnangut hoolimata Saksamaa vastuväitest, et komisjoni 2009. aasta mai otsus ei põhinenud langenud väärtusega varade teatisel. Isegi kui oli vale jätta langenud väärtusega varade teatis sel korral kohaldamata, ei ole Saksamaal põhjendatud alust eeldada, et komisjon peaks edaspidigi nii tegema. Igal juhul järgiti 2009. aasta mai otsuses lähenemisviisi, mille kohaselt põhineb abisumma garantii nimiväärtusel, ja see ei ole langenud väärtusega varade garantiide puhul ebatavaline (67); kui aga seda lähenemisviisi kohaldataks ka käesoleva abijuhtumi puhul, oleks tulemuseks langenud väärtusega varade teatise kohaselt määratud abisummast palju suurem summa.
(127)
Kõige olulisem on seega abi suuruse kindlakstegemine. Langenud väärtusega varade teatise punkti 39 kohaselt on toetusmeetme puhul alati tegemist riigiabiga, kui üleandmisväärtus ületab kogu portfelli turuväärtust.
(128)
Komisjon sai 2010. aasta novembri otsuses esialgseks abisummaks 11 miljardit eurot, milles ei olnud mahaarvatavaid varasid arvesse võetud. Sellega seoses hindas komisjon eksperte kaasates selliste varade tõenäolist turuväärtust, millega turul ei kaubelda. Portfelli põhjalikult analüüsides ja ekspertide lõpparuande üksikasjalikke andmeid arvesse võttes oli komisjonil siiski võimalik selliste varade väärtust täpsustada.
(129)
Tabelis 6 on esitatud alamportfellide turuväärtused.
Tabel 6
Esimese varade üleandmise turuväärtus (miljardites eurodes)
Üleantud varade portfell
Arvestuslik väärtus, dets. (üleandmis-väärtus)
Komisjoni hinnangu kohane turuväärtus
Struktureeritud väärtpaberite portfell
Phoenix
22 764
13 200
European Super Seniors
2 918
1 750
Muud ABS
3 188
2 900
Väärtpaberiportfell
Võlakirjad
16 501
- 722
Banque D'Orsay portfell
2 749
23 749
CDS ja tuletisinstrumendid
-65
- 102
Laenuinstrumendid
Kasutusele võetud positsioonid
20 061
17 355
Kasutamata krediidiliinid
0
- 748
Kokku
68 116
52 887
(130)
Nii väärtpaberiportfelli kui ka struktureeritud väärtpabereid sisaldavate portfellide hulka kuuluva ABS-alamportfelli turuväärtust on lihtne kindlaks teha või tuletada võrreldavate varade väärtusest, mille turuväärtus on kergesti tuvastatav (turuväärtus oli vastavalt 18,430 miljardit eurot
) ja 2,9 miljardit eurot).
(131)
Krediidiportfelli turuväärtuse ligikaudseks hindamiseks kasutati äärmiselt halvenenud turutingimuste (tugeva stressi) stsenaariumi (68), mille alusel arvati 748 miljoni euro ulatuses maha kasutamata krediidi- ja likviidsuslimiidid (kogusumma 16,607 miljardit eurot,
).
(132)
Kõrgema nõudeõiguse järguga väärtpaberistamise seeriaid sisaldava European Super Seniors alamportfelli oodatav kapitalikahju on WestLB esialgse hinnangu kohaselt väga konservatiivne ja üsna turuväärtuse lähedal. Järelikult saab WestLB poolt tuletatud ESS-portfelli tegelikku majanduslikku väärtust kasutada hinnangulise turuväärtusena (1,750 miljardit eurot) (69). Keerulisi, järsult suurenevate tagasimaksetega (kaskaadilaadne struktuur) struktureeritud väärtpabereid sisaldava Phoenixi portfelli turuväärtust saab hinnata järgmiselt: esiteks on alusvaral põhinev, turuhinnas hinnatud väärtus hinnanguliselt ligikaudu 54 % (12,375 miljardit eurot). Võttes arvesse kättesaadavaid rahalisi vahendeid (pluss 1,325 miljardit eurot) ja eeldatavaid väljuvaid rahavooge (miinus umbes 0,5 miljardit eurot keerulise, turuhinnas hinnatud väärtuse hindamisega sarnase stsenaariumi korral), on hinnanguline turuväärtus ligikaudu 13,2 miljardit eurot (70).
(133)
Abisumma saadakse kogusumma (52,887 miljardit eurot) ja üleandmisväärtuse (68,116 miljardit eurot) võrdlemisel; sellest tuleb lahutada mahaarvatavad varad. Mahaarvatavad varad on järgmised: punktis 93 nimetatud 3,267 miljardi euro suurune EAA omakapital, varem võetud finantskohustused 882 miljoni euro ulatuses ja 268 miljonit eurot, mis tuleneb krediidiriski vahetustehingut sisaldavate võlakirjade sisemisest üleandmisest Phoenixi portfelli struktuuris. Riigiabi summa on seega 10,812 miljardit eurot, st 15,229 miljardit eurot - 4,417 miljardit eurot.
(134)
Abisumma sisaldab WestLB aktsionäride antud garantiisid EAA kahjumi katmiseks (vt punktid 33-40), kuna need asendavad kohustuse, mille riik võttis, kui ta EAA kaudu WestLB varad omandas. Tuleb meenutada, et aktsionärid on stabiliseerimisfondi seaduse kohaselt kohustatud maksma riigile tulevaste kahjumite eest hüvitist. Kõnealune riigi vastutus asendatakse riigisiseselt WestLB aktsionäride vastutusega. Abi saavat panka see siiski ei mõjuta; selliste garantiide käsitamine eraldi abiallikana tähendaks toetuste topeltarvestamist. Kõnealused garantiid ei suurenda seega abisummat esimesel varade üleandmisel EAA-le.
f. TEINE VARADE ÜLEANDMINE - TÄIENDAV VARADE PAIGUTAMINE EAASSE
(135)
Teine varade üleandmine on seotud võimaliku täiendava varade paigutamisega EAAsse ning see hõlmab kõiki WestLB allesjäänud varasid ja kohustusi. Sellega seoses tuleb märkida, et seni on kindel üksnes WestImmo eraldatud portfelli üleandmine; ühendpanga ja hüpoteekpanga varade ja kohustuste üleandmist kaalutakse kõigest kui võimalust. Lisaks on kõik WestLB üksused ja tegevusvaldkonnad müügis, nii et asjaomased varad ja kohustused võidakse enne 30. juunit 2012 turuhinnaga müüa ja sel juhul ei anta neid EAA-le üle. Järgneval hindamisel lähtutakse siiski ettevaatlikust eeldusest, et 30. juunil 2012 antakse kõik allesjäänud varad ja kohustused EAA-le üle.
(136)
WestImmo puhul eraldatakse portfell, mille varade ja kohustuste väärtus on ligikaudu [5,3-6,9] miljardit eurot (HGB kohane arvestuslik väärtus), ja see antakse üle EAA-le. Turuväärtus määratakse tabeli 4 kohaselt. Komisjon kontrollis turuväärtuse leidmiseks kasutatud arvandmeid ja peab selgitust, miks turuväärtus on piisavalt konservatiivne, usutavaks. Seega on abisumma teise varade üleandmise WestImmo osa puhul [300-800] miljonit eurot - s.o üleandmisväärtuse ja turuväärtuse vahe.
(137)
Kui ettevõtjat WestImmo, millest portfell eraldati, ei suudeta loovutada hüpoteekpangana, vaid tuleb EAA-le üle anda, vastab selle üleandmisväärtus Saksamaa hinnangul turuväärtusele. See väide näib olevat õige, sest hüpoteekpank vabastati teadlikult langenud väärtusega varadest.
(138)
WestLB puhul eraldatakse umbes [120-150] miljardi euro (HGB kohane arvestuslik väärtus) ulatuses varasid ja kohustusi. Portfelli turuväärtus on HGB kohasest arvestuslikust väärtusest ligikaudu [1,0-1,8] miljardi euro võrra väiksem (vt tabel 3 punktis 47). Komisjon kontrollis WestLB allesjäänud varade ja kohustuste turuväärtuse leidmiseks kasutatud arvandmeid. Ta ei tuvastanud turuväärtuse hindamises vastuolusid. Komisjon meenutab sellega seoses, et WestLB vabastati esimese varade üleandmise käigus langenud väärtusega varadest ja sai seega ulatusliku kapitalitoetuse. Seepärast ei ole üllatav, et portfelli kvaliteet ja järelikult ka turuväärtus on palju kõrgemad kui esimese üleandmise ajal. Sel põhjusel on komisjon nõus, et portfellis sisalduvate varade ja kohustuste turuväärtus on üleandmisväärtusest (HGB kohasest arvestuslikust väärtusest) [1,0-1,8] miljardi euro võrra väiksem ning et teise varade üleandmise WestLB osaga seotud abisumma on järelikult kokku [1,0-1,8] miljardit eurot.
(139)
Teises üleandmises osalenud varade turuväärtus on nende üleandmisväärtusest [1,3-2,6] miljardi euro võrra väiksem. Teise üleandmisega seotud abisumma on järelikult kokku [1,3-2,6] miljardit eurot.
g. LIKVIIDSUSE TAGAMINE WESTLB AKTSIONÄRIDE POOLT 2012. AASTA ESIMESEL POOLEL
(140)
Kui kõik WestLB varad on EAA-le üle antud, vastutab rahastamise eest EAA. WestLB aktsionärid võtavad 30. juunini 2012 (st tegeliku üleandmiseni) meetmeid nõutava likviidsuse tagamiseks ja kindlustavad sellega, et varad on võimalik EAA-le üle anda. Seda võib käsitada üldise likvideerimisstsenaariumi lahutamatu osana, sest see on ettenähtud vaid ümberkorraldamisetapi kaitsmiseks enne 30. juunit 2012 toimuvate turukõikumiste korral. See annab siiski ettevõtjale WestLB täiendava ajutise eelise (71), mis […]. Kuna WestLB aktsionärid on avalik-õiguslikud juriidilised isikud ja seega riigi kontrolli all olevad ettevõtjad, kes peavad ülemineku ajal likviidsuse tagama, põhineb meede riigi vahenditel. Nagu punktis 118 juba märgitud, võib sellise eelise andmine Saksa pangandussektori eripärasid arvesse võttes konkurentsi moonutada ja kahjustada ka liikmesriikidevahelist kaubandust. Järelikult kujutab likviidsuse tagamine WestLB aktsionäride poolt 2012. aasta esimesel poolel endast riigiabi.
h. JÄRELDUS
WestLB sai kokkuvõttes järgmist riigiabi:
Tabel 7
Riigiabi ettevõtjale WestLB
Kapitalimeetmed või kapitaliga sarnased meetmed
Abielement
(miljardites eurodes)
Phoenixi portfelli riskikaitse
5
Esimese varade üleandmisega seotud kapitalisüst
3
Täiendav kapitaliinstrument ettevõtjale SPM-Bank
1
Ettevõtja SPM-Bank kahjumi täiendav katmine NRW liidumaa poolt
[0,5-2,0]
Esimene varade üleandmine
10,812
Teine varade üleandmine - WestImmo varade ja kohustuste (eraldatud portfelli) täiendav paigutamine EAAsse
[0,3-0,8]
Teine varade üleandmine - WestLB varade ja kohustuste täiendav paigutamine EAAsse
[1,0-1,8]
Kokku
[21,6-24,4]
Abi osatähtsus võrreldes 88,5 miljardi euro suuruse riskiga kaalutud varaga (30.12.2008 seisuga)
[24,4-27,6] %
Likviidsusmeetmed
[…]
2. ABI KOKKUSOBIVUS SISETURUGA
a. ELI TOIMIMISE LEPINGU ARTIKLI 107 LÕIKE 3 PUNKTI B KOHALDAMINE
(141)
Komisjon võib ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel otsustada, et abi on siseturuga kokkusobiv, kui see on ette nähtud „mõne liikmesriigi majanduses tõsise häire kõrvaldamiseks”. Komisjon teab, et ülemaailmse finantskriisi tõttu võib liikmesriigi majanduses tekkida tõsine häire ja selle kõrvaldamiseks sobivad pankade toetamise meetmed. Seda hinnangut on kinnitatud komisjoni teatises „Finantsasutuste rekapitaliseerimine praeguses finantskriisis: piirdumine minimaalselt vajaliku abiga ja kaitsemeetmed põhjendamatute konkurentsimoonutuste vastu” (72) (edaspidi „rekapitaliseerimisteatis”), langenud väärtusega varade teatises ja ümberkorraldamisteatises. Komisjon leiab, et riigiabi heakskiitmise tingimused on ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel finantsturgudele avalduva uue surve tõttu endiselt täidetud. Komisjon kinnitas seda seisukohta, võttes 2010. aasta detsembris vastu teatise, millega pikendati 31. detsembrini 2011 riigiabi eeskirjade kohaldamist meetmete suhtes, mida on võetud seoses finantsasutustega finantskriisi olukorras (73). Seejärel pikendas komisjon kõnealuste eeskirjade kohaldamist veel kord perioodiks pärast 31. detsembrit 2011 (74).
(142)
Selle analüüsi paikapidavust Saksamaa majanduse seisukohast kinnitati komisjoni otsustes, millega kiideti heaks Saksa valitsuse erinevad meetmed finantskriisi lahendamiseks -eelkõige otsustes, millega kiideti heaks Saksa pankade päästemeetmete pake ja pikendati selle kohaldamist (75).
(143)
WestLBga sarnase panga kontrollimatu krahh võib avaldada otsest mõju finantsturgudele ja seega liikmesriigi majandusele tervikuna. Finantsturgudel praegu valitsevat ebakindlat olukorda arvesse võttes tugineb komisjon pangandussektoris rakendatud abimeetmete hindamisel ka edaspidi ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punktile b.
b. LANGENUD VÄÄRTUSEGA VARADE TOETUSMEETME KOKKUSOBIVUS SISETURUGA
(144)
Punktides (125) ja (126) selgitatud põhjustel tuleb EAA-le esimest varade üleandmist hinnata langenud väärtusega varade teatise alusel. Siseturuga kokkusobivuse hindamisel keskendutakse küsimusele, kas varade üleandmine toimus turuväärtusest kõrgema hinnaga, ilma et see oleks ületanud langenud väärtusega varade teatise punktis 40 määratletud tegelikku majanduslikku väärtust. Abimeede on langenud väärtusega varade teatise punkti 41 kohaselt siseturuga kokkusobiv, kui varade üleandmise väärtus ei ületa tegelikku majanduslikku väärtust ja väärtuste vahe on null. Järgnevas hinnangus käsitletakse kõigepealt väärtuste vahe suurust (vt punktid (144)-(159)). Kui väärtuste vahe ei ole null, st kui üleandmisväärtus ületab tegelikku majanduslikkust väärtust, tuleb tegelikku majanduslikku väärtust ületav osa tagasi maksta või tagasi nõuda (vt allpool punktid (161)-(162)).
i) EAA-le esimese varade üleandmise kokkusobivus siseturuga
(145)
Seoses esimese varade üleandmisega seadis Saksamaa kahtluse alla tegeliku majandusliku väärtuse arvutamise. Saksamaa püüab oma märkustes 2010. aasta novembri otsuses kindlaksmääratud 3,414 miljardi eurot suurust väärtuste vahet ümber lükata. Komisjon kontrollis Saksamaa märkusi ja jõudis järgmisele järeldusele.
- Üldine hindamine
(146)
Seoses üldise hindamisega, millega tehakse kindlaks üleantavate varade tegelik majanduslik väärtus, on komisjon seisukohal, et üleantavate varade hinnang ei olnud liiga konservatiivne ja oli kooskõlas langenud väärtusega varade teatise punktiga 37. Vastavalt langenud väärtusega varade teatise punktile 37 peab komisjon konkurentsi põhjendamatu moonutamise vältimiseks välja töötama sobiva ja järjepideva lähenemisviisi, mille abil oleks võimalik hinnata varade väärtust, sealhulgas keerukate ja vähelikviidsete varade väärtust. Komisjon on oma 2010. aasta novembri otsuses märkinud, et tema lähenemisviis on kooskõlas tavapärase otsustuspraktikaga. Kindlasti on asjakohased ka teiste organite, näiteks Euroopa Pangandusjärelevalve Komitee rakendatavad meetodid, kuid käesoleva juhtumi hindamise seisukohast ei ole need asjakohased.
(147)
Komisjon on endiselt veendunud, et WestLB eelistatud lähenemisviis on riigiabialaseid õigusnorme käsitleva otsustuspraktikaga vastuolus. Komisjon märgib, et Bundesbank ei kinnitanud WestLB arvutatud tegelikku majanduslikku väärtust, vaid pigem kritiseeris nii hindamismeetodit kui ka WestLB kasutatud parameetreid (76). Bundesbanki kriitiline hinnang lükkab ümber Saksamaa väite, et WestLB hindamismeetod on ekspertide poolt tunnustatud. Seepärast on komisjon endiselt seisukohal, et WestLB hindamismeetod ei ole tavapärase otsustuspraktikaga kooskõlas (77).
- Hindamine alamportfellide tasandil
(148)
Mis puutub üksikute portfellide hindamisesse, siis struktureeritud väärtpaberite hindamise kohta märgib komisjon, et suuri lahknevusi ei esine. Komisjoni poolt kindlaksmääratud kõigi varakategooriate tegelik majanduslik väärtus ja WestLB poolt aluseks võetud tegelik majanduslik väärtus on väga sarnased. Komisjon on alati loobunud konservatiivsetest eeldustest, kui selle tõttu oleks üksikute portfellide kohta antud hinnangut kinnitatud või see tagasi lükatud. Selle asemel järgis komisjon oma ekspertide nõuannet, mille kohaselt tuli veel kord kontrollida WestLB liiga ettevaatlikku lähenemisviisi seoses alamportfelliga European Super Senior. Komisjon hindas põhjalikku eksperdiaruannet, milles on käsitletud ka varade tähtsaimaid alajaotisi (ABS CDO (78), muud CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) ja finantsväärtpaberid), ning leidis, et selles kirjeldatud meetodid ja tulemused on kooskõlas muude, näiteks menetluse algatamise otsuses viidatud juhtudega.
(149)
Teiseks vaidlustab komisjon krediidiportfelliga seoses Saksamaa väite, et ekspertide hinnang ei ole läbipaistev ja selles esineb vastuolusid. Komisjon märgib, et ta andis juhiseid tegeliku majandusliku väärtuse hindamiseks sobivate meetodite kohta. Nii soovitas komisjon krediidiportfelli suure valimi alusel uuesti analüüsida, et hinnata olemasolevate reitingusüsteemide sobivust, nende abil kindlaks tehtud makseviivituse tõenäosust ja makseviivitusest tingitud kahjumäära. Saksamaa ei järginud seda soovitust. Peale selle rõhutas komisjon, et vastavalt langenud väärtusega varade teatise punktile 41 pidi ta makseviivitusest tingitud kahjumäära ja makseviivituse tõenäosuse hindamisel aluseks võtma halvenenud turutingimuste stsenaariumid, mis põhinevad piisavalt konservatiivsetel eeldustel. Komisjoni otsustuspraktika kohaselt peab varade üleandmise hindamine põhinema asjaomaste varade tegelikul majanduslikul väärtusel. Seega kinnitab komisjon oma varasemat järeldust, et hinnangut tuleb ligikaudu miljardi euro võrra korrigeerida.
(150)
Kolmandaks nõustub komisjon väärtpaberiportfelli puhul Saksamaaga, et lahknevused on tingitud sellest, kas häirete esinemist asjaomastel turgudel on arvesse võetud või mitte. Võib siiski esitada ka küsimuse, kas konkreetne portfelliosa on langenud väärtusega varade teatise kohaselt üldse abikõlblik. Selle kohta võib väita, et kuigi on mõeldav läheneda küsimusele paindlikult ja tunnistada abikõlblikuks pankade varad, mis ei saanud eelkõige finantskriisi esimeses etapis kannatada, ei või toetusmeetmeid kohaldada selliste varade suhtes, mida ei saa üleandmise ajal käsitada langenud väärtusega varadena. Langenud väärtusega varade toetusmeetmeid ei või selle käsituse kohaselt mõista teatavat liiki tähtajatu garantiina, mis kaitseb majanduslanguse tagajärgede eest. Teisest küljest võiks suurte, mitme miljardi euro suuruste portfellide jagamine põhjustada just neil turgudel konkurentsimoonutusi. Ühe võimalusena, mille puhul võetakse arvesse nii finantsstabiilsuse tagamise eesmärki kui ka vajadust vältida konkurentsimoonutusi, näeb langenud väärtusega varade teatis ette selliste varade üleandmise. Kuna turg, kus selliste varadega kaubeldakse, siiski toimib (st sellel ei esine häireid), vastab tegelik majanduslik väärtus täielikult või ligikaudu turuväärtusele.
(151)
Kuigi WestLB kontrollib toimiva turu olemasolu üksnes likviidsuskriteeriumi alusel, on komisjon seisukohal (84), et turul esineva häire hindamiseks tuleb turgu võrrelda hästi toimiva turuga, kus kaubeldakse asjaomase varaga. Normaalselt toimival turul sõlmivad tehingu huvitatud ostja ja müüja. Mõiste „huvitatud ostja ja müüja” tähendab, et tehing on vabatahtlik ja selle sõlmimiseks ei avaldata survet.
(152)
Komisjoni väliseksperdid esitasid normaalselt toimiva turu olemasolu hindamiseks läbipaistvad kriteeriumid, mille komisjon heaks kiitis (85). Kuigi piisav likviidsus või väike hinnavahe viitab toimiva turu olemasolule, ei ole vastupidine väide tingimata õige. Maksevõimelise ja stabiilse emitendi eraldiseisev väärtpaber ei ole tingimata likviidne. Siiski oleks vajaduse korral lihtne teha konkurentsivõimeline turupakkumine, mis on üsna lähedal likviidsete võrreldavate väärtpaberite alusel turuhinnas hinnatud väärtusele. WestLB esitatud kriteeriumid, mille alusel hinnatakse normaalselt toimiva turu olemasolu, on seega liiga kitsalt sõnastatud.
(153)
Sellega seoses võib märkida, et varade väär liigitamine langemata väärtusega varadeks ei ole tegeliku majandusliku väärtuse kindlakstegemise seisukohast iseenesest probleem. Selliste varade puhul võib oletada, et tegelik majanduslik väärtus on üsna sarnane asjaomase vara turuväärtusele, kui selle arvutamiseks on kasutatud sobivat meetodit ja kalibreerimist. Toimiva turu korral peaksid kõik tegeliku majandusliku väärtuse arvutamiseks kasutatavad meetodid andma tulemuseks turuväärtusele sarnase väärtuse. Varade väär liigitamine on põhimõtteliselt teatavat liiki katse, mille abil kontrollitakse tegeliku majandusliku väärtuse arvutamiseks valitud meetodi ja parameetrite sobivust.
(154)
Saksamaa väite kohta, et teatavatel riigivõlakirjaturgudel esines 2009. aasta lõpus häireid, märgib komisjon, et toimiva turu kriteeriumid olid sel ajal täidetud. Üksikutel riigivõlakirjade alamturgudel oli märke häiretest seevastu 2010. aasta teise kvartali lõpus (86) ja hiljem, võttes arvesse eelkõige Euroopa Keskpanga sekkumist ja muid sekkumisi Euroopa tasandil. Võrdlusalusena kasutatavatel kuupäevadel - 31. detsembril 2009 ja 31. märtsil 2010 - see aga nii ei olnud.
(155)
Seepärast leiab komisjon endiselt, et WestLB on kasutanud vale hindamismeetodit või võtnud hindamisel aluseks valed parameetrid ja hinnangut tuleb seega ligikaudu 600 miljoni euro võrra korrigeerida.
(156)
Kokkuvõttes tuleb märkida, et komisjoni arvates on kõigi kolme alamportfelli tegelikule majanduslikule väärtusele eksperdiaruandes antud hinnang õige ja kooskõlas tema otsustuspraktikaga. Seepärast on komisjon seisukohal, et portfelli koosseisus olevate varade üleandmisväärtuse ja nende tegeliku majandusliku väärtuse vahe on 6,949 miljardit eurot (87).
(157)
Komisjon kahtles 2010. aasta novembri otsuses, kas kõiki varasid saab üle anda. Komisjon tõlgendas EAA esimeses majandusaasta aruandes esitatud selgitusi tõendina selle kohta, et osa varade puhul tekkis kahjum varade üleandmise ajal, kuigi need varad ei kuulunud langenud väärtusega varade teatise punkti 32 kohaldamisalasse. Saksamaa esitas siiski lisateavet ja selgitas EAA riskieraldise mahtu ning EAA-le üleantud varadega seotud kahjumi suurust. Selgitused olid usutavad ja kummutasid komisjoni kahtlused. Sel põhjusel ei ole vaja abikõlbmatuid varasid rohkem korrigeerida.
- Mahaarvatavad varad
(158)
Komisjon nõustub ainult 2010. aasta novembri otsuses heakskiidetud mahaarvatavate varadega. Kapitalisüsti (3,267 miljardit eurot) ja krediidiriski vahetustehingut sisaldavate võlakirjade (268 miljonit eurot) tasakaalustav mõju on samuti juba heaks kiidetud (88) (vt punkt (44), tabel 2). Lisaks kohustas komisjon Saksamaad küsima Bundesbankilt seisukohta tasakaalustava mõju kohta ning paluma reguleeriva asutusena tegutseval Bundesbankil kooskõlas langenud väärtusega varade teatisega kontrollida ja kinnitada võimalikke muudatusi portfelli hindamises. Reguleeriv asutus ei ole sellist kontrolli ja kinnitamist teostanud.
(159)
Varem võetud finantskohustuste kohta märgib komisjon, et langenud väärtusega varade teatises ei käsitleta kohustuste hindamist. Seepärast peab komisjon kontrollima, kuidas tuleb toimida sellise üleandmise korral nagu käesolevas asjas, kus üleandmine hõlmas nii varasid kui ka kohustusi. Komisjon tunnistab, et väikse hinnavahega kohustuste üleandmine võib põhjustada majanduslikku kahju, kuid nende eesmärk oli luua tasakaal kokkulepitud varade ja kohustuste vahel. Sellest tulenevalt võttis komisjon abi kogusumma hindamisel küll arvesse varem võetud finantskohustuste mõju (vt punkt (133)), kuid leiab siiski, et seda mõju ei tule tegeliku majandusliku väärtuse hindamisel arvesse võtta.
(160)
Üleantud varadega seotud tulevaste positiivsete tulemuste küsimuses ei nõustu komisjon Saksamaa arvamusega, vaid jääb seisukohale, et tulevast kasumit ei saa pärast varade üleandmist enam arvesse võtta. Selline krediidiportfelli tegeliku majandusliku väärtuse kindlaksmääramise meetod on kooskõlas komisjoni otsustuspraktikaga (89).
(161)
Krediidiliini kasutamata limiidi kohta kinnitab komisjon, et selliste krediidiliinide arvestuslik väärtus võib tegelikkuses olla null. See ei välista siiski võimalust, et krediidiliini kasutamata limiit võib tegelikule majanduslikule väärtusele negatiivset mõju avaldada. Krediidiliini kasutamine ei ole välistatud, kuna seda ei saa lepinguga vältida. Seepärast ei muuda asjaolu, et krediidiliini ei ole veel kasutatud, tegelikku majanduslikku väärtust isegi juhul, kui selliste varade arvestuslik väärtus on null.
(162)
Eeldatava kahjumi diskonteerimise kohta märgib komisjon, et WestLB muudab sellega lihtsalt oma hindamispõhimõtet, ilma et Bundesbank seda toetaks. Saksamaa vaidlustab sellega oma tegeliku majandusliku väärtuse hinnangu, kuid ei esita muid argumente komisjoni seisukoha vastu.
(163)
Kuna tegelik majanduslik väärtus on heaks kiidetud ja see on kooskõlas langenud väärtusega varade teatise punktidega 40 ja 41, leiab komisjon, et tegeliku majandusliku väärtuse kindlakstegemisel ei oma tähtsust eeldatav kahjum ega ükski kolmest Saksamaa kirjeldatud mahaarvatavate varade liigist.
- Varade valitsemine
(164)
Komisjoni kahtlused seoses langenud väärtusega varade nõuetekohase valitsemisega pärast varade üleandmist on kummutatud. Komisjon suhtus kõhklevalt sellesse, et WestLB jätkab langenud väärtusega varade valitsemist, sest pank pidi keskenduma uutele tegevustele ning vältima konflikti likvideerivate ja uute tegevuste vahel. Kuna WestLB/SPM-Bank ei sõlmi pärast 30. juunit 2012 uusi pangatehinguid, vaid osutab üksnes varade valitsemise teenuseid, ei ole komisjoni kahtlused enam põhjendatud.
(165)
Kokkuvõttes tuleb märkida, et komisjoni kahtlused jäid püsima hoolimata sellest, et ta võttis arvesse kõik Saksamaa kirjeldatud täiendavad potentsiaalselt mahaarvatavad varad ja esitatud väited. Komisjon on endiselt seisukohal, et väärtuste vahe on 3,414 miljardit eurot.
ii) Tagasinõudmine
(166)
Vastavalt langenud väärtusega varade teatise punktile 41 peab pank selliste konkurentsimoonutuste piiramiseks, mis on tingitud varade üleandmisest turutõrke kompenseerimisel vastuvõetavaks peetavast väärtusest kõrgema hinnaga, tagastama väärtuste vahe. Kui sellist tagasimakset ei ole võimalik viivitamata teha, tuleb see teha järk-järgult näiteks tagastusmehhanismi kaudu. Kui tagasimakset ei ole võimalik teha ka tagastusmehhanismi kaudu, ilma et see põhjustaks bilansilist maksejõuetust, tuleb konkurentsimoonutusi vältida ulatusliku ümberkorraldamisega, mis võib lõppeda likvideerimisega (90).
(167)
WestLB ei olnud 2011. aasta veebruari ümberkorraldamiskavas esitatud andmete kohaselt suuteline EAA-le esimesest varade üleandmisest tulenenud 3,4 miljardi euro suurust summat oma elujõulisust ohustamata tagasi maksma. WestLB müük on samuti vähe tõenäoline, kui võimalik ostja peaks Saksamaale tasuma 3,4 miljardi euro suuruse summa. Seepärast esitas Saksamaa 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava, mis näeb ette WestLB likvideerimise 12 kuu jooksul. Komisjoni arvates on WestLB likvideerimine konkurentsimoonutuste vältimiseks piisav. Võttes arvesse punktis c käsitletud likvideerimiskava usutavust, märgib komisjon seetõttu, et abi on langenud väärtusega varade teatisega kooskõlas ja vastavalt ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punktile b siseturuga kokkusobiv.
iii) Täiendava varade paigutamise kokkusobivus siseturuga
(168)
Põhimõtteliselt tuleb ka teise osa üleandmist hinnata langenud väärtusega varade teatise alusel. Komisjon leiab siiski, et sellise hindamise tulemusel ei oleks 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava tõttu enam mõju. 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskavas ettenähtud likvideerimine vähendaks igal juhul väärtuste vahest seoses teise osa üleandmisega tulenevaid võimalikke täiendavaid konkurentsimoonutusi. Seepärast leiab komisjon käesoleval erijuhtumil, et juhul kui kogu abisummat saab vastavalt langenud väärtusega varade teatise punktile 41 pidada siseturuga kokkusobivaks, ei ole hindamist, st tegeliku majandusliku väärtuse arvutamist, vaja üksikasjalikult hinnata.
(169)
Varade üleandmine on seega siseturuga kokkusobiv ja langenud väärtusega varade teatise punktiga 41 kooskõlas, sest WestLB likvideerimine vähendab võimalikke konkurentsimoonutusi.
c. ÜMBERKORRALDAMIS-/LIKVIDEERIMISABI KOKKUSOBIVUS SISETURUGA
(170)
Komisjon peab hindama kõigi abimeetmete kokkusobivust siseturuga vastavalt pankadele seoses finantskriisiga antud suunistele, eriti aga ümberkorraldamisteatisele ja komisjoni teatisele „Riigiabi eeskirjade kohaldamine meetmete suhtes, mida on võetud seoses finantsasutustega praeguse ülemaailmse finantskriisi olukorras” (91) (edaspidi „pangandusteatis”).
(171)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava peab tagama tabelis 7 esitatud abimeetmete kokkusobivuse siseturuga.
(172)
Viidatud meetmed hõlmavad abi kogusummas [21,6-24,4] miljardit eurot ja 31. detsembri 2009. aasta seisuga oli abisumma suhe riskiga kaalutud varadesse [24,4-27,6] %. Kõnealune abi moodustab väga suure osa abisaaja bilansimahust ja seepärast on vajalik ulatuslik ümberkorraldamine või likvideerimine. Ümberkorraldamiskavas tuleb arvesse võtta ka täiendavat konkurentsi moonutamist, mis tuleneb a priori siseturuga kokkusobimatust abist väärtuste vahe tõttu. Kavandatud ümberkorraldamine või likvideerimine peab olema selliste konkurentsimoonutuste kõrvaldamiseks sobiv.
(173)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava vastab ümberkorraldamisteatises nimetatud tingimustele. Ümberkorraldamisteatise punkti 21 kohaselt tuleks juhul, kui pank ei ole suuteline saavutama usaldusväärselt taas elujõulisust, alati kaaluda võimalust elujõuetu panga tegevus nõuetekohaselt lõpetada või müüa pank enampakkumisel. Nõuetekohase likvideerimise menetlus on sätestatud pangandusteatises (92). Selline kontrollitud likvideerimine on võimalik üksikjuhtudel, kui päästmisabi antakse ühele finantseerimisasutusele ja kui on selge, et seda asutust ei õnnestu edukalt ümber korraldada.
(174)
Vastavalt komisjoni väljakujunenud otsustuspraktikale (93) on abi ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b kohaselt siseturuga kokkusobiv, kui on täidetud kolm järgmist üldtingimust:
i)
abimeede peab tõendatult võimaldama panga nõuetekohast likvideerimist ja olema ühtlasi eesmärgi saavutamiseks minimaalse vajaliku suurusega (94);
ii)
nõuetekohane kulude jagamine peab olema tagatud; eelkõige tuleb välistada likvideerimismenetlusega seotud abi andmine aktsionäridele (95);
iii)
konkurentsi põhjendamatu kahjustamise vältimiseks ei tohiks likvideerimisetapp kesta kauem kui lõpetamiseks ilmtingimata vajalik. Niikaua kui finantseerimisasutus veel tegutseb, ei tohiks ta alustada uusi tegevusi, vaid piirduma senise tegevuse jätkamisega. Tema tegevusluba tuleks tühistada niipea kui võimalik (96).
i) Nõuetekohase likvideerimise tõendamine
(175)
Komisjoni sõnul näeb 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava ette WestLB nõuetekohase likvideerimise stsenaariumi ja põhineb panga aktsionäride kokkuleppel kulude jagamise kohta. Kavas on eelkõige arvesse võetud tõsiasja, et juba kaks aastat on edutult püütud leida WestLB jaoks vähem kulukaid või konkurentsi vähem moonutavaid turupõhiseid lahendusi. Teisalt kujutaks kontrollimatu likvideerimine ohtu finantsstabiilsusele ja nõuetekohane likvideerimine vähendaks seda ohtu. 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava võimaldab komisjonil hinnata likvideerimismenetlust ja selle raames võetavate riiklike meetmete võimalikku mõju konkurentsile.
(176)
Likvideerimisstsenaariumi olulisim tunnus on see, et pank lõpetab kõik pangatehingud ja jätkab üksnes olemasolevate portfellide valitsemist, kuid ei sõlmi uusi äritehinguid.
(177)
Pangatehingute lõpetamise peaks muu hulgas tagama panga olemasolevate varade ja kohustuste müük või üleandmine, mille tagajärjel säilib üksnes struktuur, mis on vajalik allesjäänud varade valitsemiseks ja eelkõige portfellide valitsemisel nende väärtuse säilitamiseks.
(178)
2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava kohaselt annab WestLB kõik oma varad üle kas hoiupankadele või EAA-le. Selle tulemusel ei ole kõnealuses pangas 30. juuni 2012. aasta seisuga enam riskiga kaalutud varasid. Saksamaa kinnituste kohaselt ei kasuta pank edaspidi enam ärinime „WestLB”, vaid võtab hiljemalt kolme kuu jooksul kasutusele uue ärinime „SPM-Bank”. Samuti ei teosta pank enam enda nimel pangatehinguid, vaid osutab üksnes teenuseid EAA-le ja lõpuks piiratud mahus ka kolmandatele isikutele. Ümberkorraldamiskava näeb seega ette olulised tagasivõetamatud sammud, mille tagajärjel lahkub WestLB suurema osa varasema äritegevuse vallas 12 kuu jooksul tagasipöördumatult turult.
(179)
Teiseks ei tohi likvideerimisetapp pangandusteatise punkti 47 kohaselt kesta konkurentsi põhjendamatu kahjustamise vältimiseks kauem kui lõpetamiseks ilmtingimata vajalik. WestLB likvideerimine kestab küll aastaid, kuid seda võib käsitada tegevuse lõpetamiseks hädavajaliku minimaalse ajavahemikuna. Ainult SPM-Servicegesellschaft osaleb aktiivselt konkurentsis ja osutab piiratud ulatuses kolmandate isikute varade valitsemise teenuseid. Saksamaa on kinnitanud, et SPM-Servicegesellschaft müüakse hiljemalt 31. detsembriks 2016. Üleminekuaeg 31. detsembrini 2016 on vajalik ettevõtja SPM-Bank struktuuride ümberkorraldamiseks, tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft eraldamiseks ja selleks, et saavutada vähemalt lühiajalist edu kajastav bilanss potentsiaalsete investorite ligimeelitamiseks. SPM-Bank jääb ise vastutavaks varade eest, mida ei ole võimalik EAA-le füüsiliselt üle anda, ja tema olemasolu sõltub seega kõnealuste varade kestusest. Portfellide valitsemine nende väärtuse säilitamise eesmärgil peaks kestma 2028. aastani ja seda aega ei ole võimalik lühendada. Varade hoidmine ei ole siiski majandustegevus ega avalda seega konkurentsile mõju. Ettevõtja SPM-Bank töötajate arvu vähendamisel saavutatakse eesmärk - 1 000 töötajat - alles mõne aasta pärast, kuid see on proportsionaalne SPM-Banki tegevuse järkjärgulise lõpetamisega, sest ümberkorraldamine on pangatehingute lõpetamisest olenemata siiski väga töömahukas. Üldiselt võib märkida, et kõik kõnealused protsessid teostatakse võimalikult lühikese ajaga.
(180)
Kolmanda kriteeriumina peaks pank lõpetama turul äritegevuse, välja arvatud oma varade müümine, ja hoolitsema selle eest, et turule jääb üksnes tähtsusetu osa varasemast pangandustegevusest.
(181)
Helaba võtab üle teatavad ühendpanka koondatavad äritegevused. Kõnealused tegevused moodustavad raamatupidamislikult vähem kui 20 % WestLB varasemast bilansimahust (ühendpanga portfell vastab maksimaalselt 45 miljardi euro suurusele bilansimahule, kuid WestLB bilansimaht oli 2008. aastal 288 miljardit eurot). Töötajate arvu kohta märgib komisjon, et eraldatud ühendpanka jääb tööle vähem kui 10 % endistest WestLB töötajatest (umbes 400 töötajat, samas kui WestLBs oli 2008. aastal 5 661 töötajat). Sellele lisaks tuleb arvesse võtta, et ühendpank eraldatakse varade ja kohustuste jagamise teel ja üleandmist eraldiseisva pangana ei toimu. Kuna üleandmine hõlmab seega mitte WestLBd, vaid üksnes väikest osa WestLB varadest ja kohustustest, siis ei saa seda käsitada panga olulise loovutamisena.
(182)
Pealegi puuduvad komisjonil tõendeid, et pangandusteatise punkti 49 tingimused ei ole täidetud; vastavalt kõnealustele tingimustele peab tehing toimuma turutingimuste kohaselt ning asjaomaste varade ja kohustuste müügihind peab olema võimalikult kõrge. Komisjon märgib sellega seoses, et WestLB oli eelnevalt korraldanud edutu müügipakkumise, mille eesmärk oli saavutada kõigi varade ja kohustuste võimalikult kõrge müügihind. WestLB ei saanud siiski ühtegi vastuvõetavat pakkumust. Lisaks hindavad käesoleval ajal mitu väliseksperti üldiselt kasutatava hindamismetoodika alusel ühendpanga tegevuste, varade ja kohustuste ning ligi 400 töötajaga organisatsioonilise struktuuri väärtust. Saksamaa kinnitas, et selliste ühendpanga tegevuste väärtus, mille peab üle võtma kas Helaba või hoiupankade sektor, on kooskõlas põhiküsimuste kokkuleppega null. Erinevalt muudest likvideerimisega seotud müügiprotsessidest (97) ei vaja WestLB ühendpanga tegevuste loovutamiseks riigilt lisatoetusi. Komisjoni hinnangul ei saa ühendpanga tegevusi üle võtvad õigussubjektid seega ebaseaduslikku eelist ja järeldab seetõttu, et Helaba ja hoiupangad ei saa ühendpanga tegevuste loovutamise kaudu abi.
(183)
Käesoleval juhul järgitakse panga kui terviku loovutamise korda, mis on sätestatud ümberkorraldamisteatise punktis 17 ja järgnevates punktides, kuigi see ei kuulu käesolevas asjas kohaldamisele (98). Sellise müügi puhul peavad olema täidetud järgmised tingimused: elujõulisuse taastamine, kulude jagamine ja konkurentsimoonutuste piiramine. Helabale loovutamise puhul on nimetatud tingimused täidetud. Esiteks suudab Helaba tagada talle üleantud panga elujõulisuse, sest võrreldes Helabaga on ühendpangal väiksem bilansimaht ja töötajate arv ning tema mõju üleandmise tulemusel tekkiva ettevõtte elujõulisusele on väike. Ülevõtmine peaks omakorda aitama vähendada kulusid, mis takistavad ühendpanga kui iseseisva panga tegevusele positiivse hinnangu andmist (99). Teiseks on tagatud kulude jagamine, sest WestLB aktsionärid ei saa müügist tulu, vaid pigem kaotavad WestLBsse investeeritud kapitali. Kolmandaks väheneb WestLB äritegevus, moodustades esialgsest mahust vähem kui 20 %, ja komisjon ei nõua senise praktika kohaselt sellise müügi korral täiendavate tasakaalustavate meetmete võtmist (100).
(184)
Pealegi puudub komisjonil alus eeldada, et ühendpanka kui varakogumit saab käsitada WestLB majandusliku õigusjärglasena. Helaba ei ole WestLB õigusjärglane ja ühendpanga tegevus ei ole olulises osas WestLB omaga identne. Tingimused, mille komisjon võttis aluseks, et teha kindlaks, kas esialgse ettevõtja tegevust jätkav ettevõtja on saanud abi, ei ole Helaba puhul järelikult täidetud (101).
(185)
Lõpuks on tagatud ka abi piiramine minimaalselt vajalikuga. Eelkõige antakse varad EAA-le üle ainult siis, kui neid ei saa loovutada eraõiguslikele ostjatele. Täiendav kapitalisüst on ettevõtjale SPM-Bank vajalik eeldatavate likvideerimiskulude katmiseks. Järelikult võib likvideerimisabi käsitada likvideerimisstsenaariumi lahutamatu osana, sest seda antakse ainult üleminekuajal kuni 30. juunini 2012 kaitseks turu võimaliku ebastabiilsuse eest. Likvideerimisabi tagab seega, et nõuetekohane likvideerimine ei muutuks enne 30. juunit 2012 kontrollimatuks likvideerimiseks.
ii) Omapanus ja kulude jagamine
(186)
Hinnangu teine osa käsitleb kulude jagamist. Pangandusteatise punkti 46 kohaselt tuleb likvideerimise käigus erilist tähelepanu pöörata moraalse kahju vähendamisele võimalikult suures ulatuses; eelkõige ei tohi sundlõpetamise käigus abi saada aktsionärid ja teatavad võlausaldajad. Northern Rock’i (102) ja HRE (103) puhul tagati kulude asjakohane jagamine kõnealuste finantseerimisasutuste riigistamise kaudu. Sarnaselt nimetatud juhtudele jäävad aktsionärid ka käesolevas asjas kogu investeeritud kapitalist ilma. Lisaks vastutavad WestLB aktsionärid ja SoFFin - kes annab suurema osa hübriidkapitalist - WestLB jagunemisel tekkivate osade eest ja teevad täiendava kapitalisüsti.
(187)
Hoiupangad on kinnitanud oma nõusolekut võtta üle vastutus ühendpanga tegevuste eest ja nad kavatsevad sel eesmärgil kapitali suurendada; NRW liidumaa on lubanud katta suurema osa kuludest, see tähendab kõik ettevõtja SPM-Bank tegevus- ja likvideerimiskulud. Lisaks on SoFFin nõustunud suure osa kuludest enda kanda võtma, jättes kaks kolmandikku oma passiivsest osalusest WestLBsse, ja tõenäoliselt ei saa ta oma investeeringut tagasi. Seepärast võetakse kokkuleppe sõlmimisel piisavalt arvesse nii poolte suutlikkust kanda kulusid kui ka varem panga strateegilisel kujundamisel osalemise ulatust, samuti nende mõju panga juhtimisele.
iii) Konkurentsimoonutuste piiramine
(188)
Likvideerimiskava tagab WestLB kaudu konkurentsimoonutuste piiramise, sest kõnealune äriühing lahkub hiljemalt 30. juunil 2012 turult. WestLB muudetakse seejärel üksuseks, kes ei tee enam pangatehinguid ja kes koos EAAga likvideerib varad.
(189)
Lisaks välditakse likvideerimisel ebaproportsionaalseid konkurentsimoonutusi sellega, et pärast 30. juunit 2012 jätkab WestLB tegevust ainult seni, kuni see on likvideerimiseks vajalik ega alusta uusi tegevusi, vaid lõpetab üksnes järk-järgult olemasolevad tegevused. Käesoleval juhul järgitakse seda põhimõtet nii, et WestLB tegevusluba, mida ta ei vaja varade hoidmiseks või varade valitsemise teenuste osutamiseks, tühistatakse niipea kui võimalik, kuid hiljemalt 31. detsembriks 2012.
(190)
Mis puutub ettevõtja SPM-Bank kavatsusse moodustada kolmandatele isikutele varade valitsemise teenuseid osutav tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft, kes pakub seega teistele selliste teenuste osutajatele konkurentsi, märgib komisjon, et kõnealune samm on kavandatud eesmärgiga vähendada pärast 30. juunit 2012 riigiabi osakaalu WestLB kapitalis. SPM-Banki eest vastutav NRW liidumaa võttis WestLB aktsionäridelt üle suurema osa kohustustest. Kolmandatele isikutele teenuste osutamise kaudu SPM-Banki kulude vähendamine on seega igati õigustatud.
(191)
Sellele lisaks piiravad tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft poolt konkurentsi moonutamist Saksamaa võetud erinevad kohustused. Esiteks saab teenuseid kolmandatele isikutele osutada üksnes SPM-Bankist eraldatud üksus, kelle tegevusluba piirdub kõnealuste teenuste osutamiseks minimaalselt vajalikuga ja kes tuleb hiljemalt 31. detsembriks 2016 müüa. Teiseks on koostatud ammendav loetelu teenustest, mida SPM-Bank võib osutada. Sellega seoses kinnitab Saksamaa, et WestLB loobub hiljemalt 31. detsembriks 2012 kõigist tegevuslubadest, mis ei ole varade valitsemise teenuste osutamiseks vajalikud. Kolmandaks vähendatakse ümberkorraldamise käigus oluliselt SPM-Banki töötajate arvu ja 2016. aastal on ettevõtjal kuni 1 000 töötajat, mis ei moodusta isegi 20 % WestLB varasemast töötajate arvust (5 661 töötajat 2008. aastal). Neljandaks võib SPM-Banki tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft poolt turul kolmandate isikutega sõlmitavate tehingute maht olla kuni [40-60] % brutotulust - see piirab tõhusalt kõnealuse tegevusvaldkonna väljavaateid. Viiendaks kinnitab Saksamaa, et SPM-Bank pakub varade valitsemise teenuseid ainult turuhindadega ja eraldatud üksuse hinnakujundus võimaldab katta kulud. Lõpuks kohustub Saksamaa likvideerima ka kolmandate isikute portfellide teenindamiseks loodud tütarettevõtja SPM-Servicegesellschaft, juhul kui seda ei õnnestu hiljemalt 31. detsembriks 2016 müüa. Kirjeldatud piirangud üheskoos tagavad, et varasemast äritegevusest jätkub ainult väike osa ja konkurentsi moonutamise oht on seega minimaalne.
(192)
Peale selle peaks SPM-Servicegesellschaft andma piisavalt kasumit. Saksamaa esitatud dokumentidest nähtub, et eriti pärast […] korrigeerimist on tütarettevõtjal SPM-Servicegesellschaft reaalne võimalus tegutseda piisavalt kasumlikult. Kui SPM-Servicegesellschaft rakendab kavandatud kulude kokkuhoiu meetmed ja kasutab äritegevuses avanevaid võimalusi, siis on mõeldav, et temast on huvitatud ka turumajanduslikult tegutsevad investorid.
(193)
Saksamaa võetud kohustused tagavad piisavalt, et kui ettevõtja SPM-Bank äritegevus ei ole nii kasutoov kui eeldatud ja teda ei õnnestu seepärast 2016. aastal müüa, siis ei osuta ta edaspidi turul teenuseid.
d. JÄRELDUS
(194)
Komisjon järeldab seega, et 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava näeb ette WestLB nõuetekohase likvideerimise stsenaariumi, mis täidab lisas esitatud kohustusi arvesse võttes kõik ümberkorraldamisteatises ja pangandusteatises sätestatud tingimused ning tagab tabelis 7 nimetatud abimeetmete kokkusobivuse siseturuga. Komisjoni menetluse algatamise otsuses väljendatud kahtlused täiendava abi siseturuga kokkusobivuse suhtes on seega hajutatud.
(195)
Komisjon pidi käesoleva otsuse tegemisel arvesse võtma ka 2009. aasta mai otsuse alusel rakendatud meetmeid. Viidatud otsuses ja selle aluseks olevas 2009. aasta aprilli ümberkorraldamiskavas ei käsitlenud hiljem antud abi ja 2009. aasta aprilli ümberkorraldamiskava ei saanud ka tagada hilisema abi kokkusobivuseks vajalikku elujõulisust, kulude jagamist ja konkurentsimoonutuste piiramist. Seepärast nõudis komisjon 2009. aasta detsembri ja 2010. aasta novembri otsuses uue põhjaliku kava esitamist. Selline kõik varasemad kavad tühistanud kava esitati 2011. aasta juunis. Lisaks asendas kõnealuses kavas ettenähtud likvideerimismenetlus seni kavandatud WestLB ümberkorraldamise. Nagu käesoleva otsuse punktis 194 märgitud, võib 2011. aasta juuni ümberkorraldamiskava tagada kõigi WestLB kasuks aastatel 2008-2012 rakendatud abimeetmete kokkusobivuse. Järelikult on 2009. aasta mai otsus aegunud ja tuleb kehtetuks tunnistada. Kehtetuks tunnistamine hõlmab ka kõiki 2009. aasta mai otsusega seoses võetud ja pandud kohustusi.
VI. HOIUPANKADELE ANTUD EELIS
(196)
Komisjoni kahtlused, et hoiupangad ei osalenud nõuetekohaselt kulude jagamisel ja said vähenenud väärtusega varade toetusmeetmete rakendamisest suurt kasu, on praeguseks hajutatud.
(197)
Esiteks ei olnud võimalik tõendada hoiupankade kohustust osaleda WestLB rekapitaliseerimisel; hoiupangad ei olnud sellist kohustust endale võtnud.
(198)
Teiseks märkis komisjon, et hoiupangad võtsid üle suure osa kohustustest ja nende kahjuriski piiramiseks on seega ette nähtud 4,5 miljardi euro suurune hüvitis. Hoiupankade kohustust maksta EAA likvideerimisel tekkida võiva kahjumi eest hüvitist vähendati sellega, et nad vastutavad kahjumi eest üksnes kuni 4,5 miljardi euro ulatuses. Samas ei olnud hoiupankadel üldse kohustust vara EAA-le üle anda ja neil oli võimalik kahjumi eest vastutamist lepingute kaudu sisemiselt reguleerida. Siiski on hoiupangad alates 2009. aasta detsembri otsusest katnud olulise osa kuludest ja kaotanud kogu WestLBsse investeeritud kapitali. Kirjeldatud põhjustel ei ole kõnealust küsimust vaja enam rohkem käsitleda.
(199)
Lõpuks tuleb märkida, et ühtegi WestLB likvideerimisest kaugemale minevat eelist hoiupankade liidu liikmetele ei ole tuvastatud. Eelkõige võib varade üleandmist Helabale ja Helabas osaluse omandamise eest täiendava kapitali Helaba käsutusse andmist käsitada WestLB likvideerimise osana ja kõnealuste meetmete rakendamises lepiti kokku üksnes likvideerimise eesmärgil. Isegi kui tegemist oleks riigiabiga, oleks see WestLB-le likvideerimisabi andmise raames siseturuga kokkusobiv,
ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA OTSUSE:
Artikkel 1
1) Abimeetmed, mida Saksamaa on WestLB kasuks võtnud ja kavandanud, sealhulgas:
a)
Phoenixi portfelli 5 miljardi euro suurune riskikaitse 2009. aastal;
b)
3 miljardi euro suurune kapitalisüst seoses esimese varade üleandmisega 2010. aastal;
c)
esimene varade üleandmine rämpspangale Erste Abwicklungsanstalt koos 10,812 miljardi euro suuruse riigiabielemendiga 2010. aastal;
d)
teine varade üleandmine rämpspangale Erste Abwicklungsanstalt koos [1,3-2,6] miljardi euro suuruse riigiabielemendiga 2012. aastal;
e)
miljardi euro suurune täiendav kapitaliinstrument ettevõtjale SPM-Bank 2012. aastal;
f)
NRW liidumaa poolt ettevõtja SPM-Bank kulude täiendav katmine [0,5-2,0] miljardi euro ulatuses 2012. aastal ja
g)
WestLB AG aktsionäride poolt likviidsuse tagamine 2012. aasta esimesel poolel […], on riigiabi.
2) Lõikes 1 nimetatud riigiabi on lisas esitatud kohustusi arvesse võttes siseturuga kokkusobiv.
Artikkel 2
Saksamaa esitab pärast käesoleva otsuse teatavakstegemist kord kvartalis komisjonile põhjaliku aruande otsuse täitmiseks võetud meetmete kohta.
Artikkel 3
Komisjoni 12. mai 2009. aasta otsus riigiabi C 43/2008 kohta tunnistatakse kehtetuks.
Artikkel 4
Käesolev otsus on adresseeritud Saksamaa Liitvabariigile.
Brüssel, 20. detsember 2011