text:
- 04:40 PM 17/05/2010 #1
Hi các bạn,
Sắp tới mình phải tổ chức một buổi lễ ký kết giữa công ty mình và 1 đơn vị của Lào. Theo mình được biết thì cần phải có 2 lá cờ nhỏ của VN và nước bạn để trên bàn, trước mặt 2 lãnh đạo. Mình thực sự không biết phải mua cờ này ở đâu. Rất mong nhận đửợc sự tư vấn của các bạn. Nếu bạn nào có kinh nghiệm tổ chức lễ ký kết thì chỉ bảo cho mình với nhé. Mình cảm ơn rất nhiều:Rose::Rose::Rose:Không ai thương con bằng mẹ. Không ai yêu mẹ bằng con!
-
-
Visa đi các nước châu Âu - bạn nào biết giúp mình với!
Chào các bạn, Tình hình là đầu tháng 9 này mình sẽ đi exchange ở Hà Lan. Nhưng mà trước khi nhập học thì mình muốn đi du lịch vài nước khác ở châu Âu trước đã. Nhưng mình không hiểu là, giả sử lúc đó mình có Visa của Hà Lan rồi (chỉ là "single entry D Visa" thôi), thì mình có được tự do "tung...
-
Tìm mua bàn gấp được để trên giường
Mình đang tìm bàn có thể để sách đọc hay labtop để làm việc trên giường do không gian phòng chật. Có ai biết bán ở đâu chỉ cho mình với?
-
Siêu đầu bếp nổi tiếng thế giới Jack Lee đổ bộ ChannelB
Khám phá phong cách ẩm thực độc đáo của Jack Lee – Đầu bếp nổi tiếng người Mỹ gốc Việt từng chuẩn...
-
Top 4 con giáp giúp chồng phát đạt thành công nhất năm 2015
Chúng ta hãy cùng xem những người phụ nữ thuộc tuổi nào là dễ giúp chồng phát đạt thành công nhất...
-
Bộ tranh "cuộc sống vợ chồng" khiến ai cũng ao ước
Dù tui thấy bộ ảnh này rất hư cấu, nhưng cũng xem cho vui. Vì bộ tranh khá dễ thương, nhìn thấy...
-
- 04:50 PM 17/05/2010 #2
Bạn lên Hàng Bông, Hàng Gai chắc là có. Hôm trước công ty mình mua cờ nhỏ Việt Nam ở đấy, chắc là cờ các nước khác cũng có.
- 07:08 PM 17/05/2010 #3
Hàng Bông, Hàng Gai, quá chuẩn .
- 07:18 PM 17/05/2010 #4
Nếu chị ở SG thì đến đường Phạm Hồng Thái Q1 ạ.
- 10:26 PM 17/05/2010 #5
Nếu không tìm ra bạn lên mạng download về in màu ra mình nghĩ chắc cũng đc hay đến các nhà sách chắc họ có bán đủ hết
- 09:12 AM 18/05/2010 #6
Đợt trước khoa em làm chương trình em đi mua cờ trên Hàng Bông đấy chị ạ. Chị đừng vào mấy hàng to quá nhé, nhiều khi bị giá cao hơn đấy. Năm ngoái (tầm tháng 10-2009) em mua ở hàng 76 HB thì phải. Giá cờ cỡ 10x15 (loại treo) là 8 hay 10k/cái ý.
Ở đấy có loại in công nghiệp và loại thêu, nếu k cần cầu kì thì c lấy loại in thôi nhé, thêu đắt lắm ^^
- 10:04 AM 18/05/2010 #7
nếu ký kết hợp đồng thì mua cờ chắc xịn, theo mình lên hàng bông vào hàng to nhất. Thực ra mua có đáng mấy tiền đâu.
-
-
-
-
- 02:55 PM 03/01/2013 #8
Cuahangco.com là website nằm trong hệ thống các website của công ty TNHH Cờ Sao, đây là website đầu tiên tại Việt Nam chuyên cung cấp những sản phẩm dành cho các tồ chức nhà nước, Đoàn hội, các sự kiện…Chúng tôi cung cấp sỉ lẻ các loại: cờ tổ quốc, cờ các nước, cờ công ty, cờ cổ vũ, cờ đảng, cờ đoàn... và dịch vụ may cờ, in cờ...
Liên hệ:
Công ty TNHH Cờ Sao
Địa chỉ: 19 Nguyễn Du, phường 7, quận Gò Vấp, Tp.HCM
Mã số thuế: 0312060614
Điện thoại: 08.66.755.911
Hotline: 0938 126 069
Email: cuahangco@gmail.com
Website: http://cuahangco.com hoặc http://cosaco.vn
Chỉnh sửa lần cuối bởi dhkq4; 03/01/2013 vào lúc 02:56 PM.
Đọc tiếp trên Webtretho
Video có thể bạn quan tâm
Bài tương tự
- Tìm mua bàn gấp được để trên giường
- Visa đi các nước châu Âu - bạn nào biết giúp mình với!
- Cô giáo mầm non bắt trẻ liếm nước nóng trên bàn
- Các chị ơi!ai ở bên này biết rỏ về cách điều trị ĐA NANG BUỒNG TRƯNG ,và các bước để có em bé nhờ sự cang thiệp của y tế xin chỉ dùm em,EM CÁM ƠN NHIỀ
- Hỏi địa chỉ Website có các nét tập viết cơ bản của Bé

markdown:
- 04:40 PM 17/05/2010
[#1]
Hi các bạn,
Sắp tới mình phải tổ chức một buổi lễ ký kết giữa công ty mình và 1 đơn vị của Lào. Theo mình được biết thì cần phải có 2 lá cờ nhỏ của VN và nước bạn để trên bàn, trước mặt 2 lãnh đạo. Mình thực sự không biết phải mua cờ này ở đâu. Rất mong nhận đửợc sự tư vấn của các bạn. Nếu bạn nào có kinh nghiệm tổ chức lễ ký kết thì chỉ bảo cho mình với nhé. Mình cảm ơn rất nhiều:Rose::Rose::Rose:
*Không ai thương con bằng mẹ. Không ai yêu mẹ bằng con!*
-
-
[Visa đi các nước châu Âu - bạn nào biết giúp mình với!](http://www.webtretho.com/forum/f208/visa-di-cac-nuoc-chau-au-ban-nao-biet-giup-minh-voi-494226/)
Chào các bạn, Tình hình là đầu tháng 9 này mình sẽ đi exchange ở Hà Lan. Nhưng mà trước khi nhập học thì mình muốn đi du lịch vài nước khác ở châu Âu trước đã. Nhưng mình không hiểu là, giả sử lúc đó mình có Visa của Hà Lan rồi (chỉ là "single entry D Visa" thôi), thì mình có được tự do "tung...
-
[Tìm mua bàn gấp được để trên giường](http://www.webtretho.com/forum/f112/tim-mua-ban-gap-duoc-de-tren-giuong-29573/)
Mình đang tìm bàn có thể để sách đọc hay labtop để làm việc trên giường do không gian phòng chật. Có ai biết bán ở đâu chỉ cho mình với?
-
[Siêu đầu bếp nổi tiếng thế giới Jack Lee đổ bộ ChannelB](http://www.webtretho.com/forum/f3156/sieu-dau-bep-noi-tieng-the-gioi-jack-lee-do-bo-channelb-2037403/)
Khám phá phong cách ẩm thực độc đáo của Jack Lee – Đầu bếp nổi tiếng người Mỹ gốc Việt từng chuẩn...
-
[Top 4 con giáp giúp chồng phát đạt thành công nhất năm 2015](http://www.webtretho.com/forum/f73/top-4-con-giap-giup-chong-phat-dat-thanh-cong-nhat-nam-2015-a-2015619/)
Chúng ta hãy cùng xem những người phụ nữ thuộc tuổi nào là dễ giúp chồng phát đạt thành công nhất...
-
[Bộ tranh "cuộc sống vợ chồng" khiến ai cũng ao ước](http://www.webtretho.com/forum/f73/bo-tranh-cuoc-song-vo-chong-khien-ai-cung-ao-uoc-2032952/)
Dù tui thấy bộ ảnh này rất hư cấu, nhưng cũng xem cho vui. Vì bộ tranh khá dễ thương, nhìn thấy...
-
- 04:50 PM 17/05/2010
[#2]
Bạn lên Hàng Bông, Hàng Gai chắc là có. Hôm trước công ty mình mua cờ nhỏ Việt Nam ở đấy, chắc là cờ các nước khác cũng có.
- 07:08 PM 17/05/2010
[#3]
Hàng Bông, Hàng Gai, quá chuẩn
.
- 07:18 PM 17/05/2010
[#4]
Nếu chị ở SG thì đến đường Phạm Hồng Thái Q1 ạ.
- 10:26 PM 17/05/2010
[#5]
Nếu không tìm ra bạn lên mạng download về in màu ra mình nghĩ chắc cũng đc hay đến các nhà sách chắc họ có bán đủ hết
- 09:12 AM 18/05/2010
[#6]
Đợt trước khoa em làm chương trình em đi mua cờ trên Hàng Bông đấy chị ạ. Chị đừng vào mấy hàng to quá nhé, nhiều khi bị giá cao hơn đấy. Năm ngoái (tầm tháng 10-2009) em mua ở hàng 76 HB thì phải. Giá cờ cỡ 10x15 (loại treo) là 8 hay 10k/cái ý.
Ở đấy có loại in công nghiệp và loại thêu, nếu k cần cầu kì thì c lấy loại in thôi nhé, thêu đắt lắm ^^
- 10:04 AM 18/05/2010
[#7]
nếu ký kết hợp đồng thì mua cờ chắc xịn, theo mình lên hàng bông vào hàng to nhất. Thực ra mua có đáng mấy tiền đâu.
-
-
-
-
- 02:55 PM 03/01/2013
[#8]
Cuahangco.com là website nằm trong hệ thống các website của công ty TNHH Cờ Sao, đây là website đầu tiên tại Việt Nam chuyên cung cấp những sản phẩm dành cho các tồ chức nhà nước, Đoàn hội, các sự kiện…Chúng tôi cung cấp sỉ lẻ các loại: cờ tổ quốc, cờ các nước, cờ công ty, cờ cổ vũ, cờ đảng, cờ đoàn... và dịch vụ may cờ, in cờ...
Liên hệ:
Công ty TNHH Cờ Sao
Địa chỉ: 19 Nguyễn Du, phường 7, quận Gò Vấp, Tp.HCM
Mã số thuế: 0312060614
Điện thoại: 08.66.755.911
Hotline: 0938 126 069
Email:
[cuahangco@gmail.com](http://webtretho.com/forum/links.php?url=mailto:cuahangco@gmail.com)
Website:
[http://cuahangco.com](http://www.webtretho.com/forum/links.php?url=http://cuahangco.com)hoặc [http://cosaco.vn](http://www.webtretho.com/forum/links.php?url=http://cosaco.vn)
Chỉnh sửa lần cuối bởi dhkq4; 03/01/2013 vào lúc 02:56 PM.
## Đọc tiếp trên Webtretho
## Video có thể bạn quan tâm
## Bài tương tự
-
[Tìm mua bàn gấp được để trên giường](http://www.webtretho.com/forum/f112/tim-mua-ban-gap-duoc-de-tren-giuong-29573/)
-
[Visa đi các nước châu Âu - bạn nào biết giúp mình với!](http://www.webtretho.com/forum/f208/visa-di-cac-nuoc-chau-au-ban-nao-biet-giup-minh-voi-494226/)
-
[Cô giáo mầm non bắt trẻ liếm nước nóng trên bàn](http://www.webtretho.com/forum/f26/co-giao-mam-non-bat-tre-liem-nuoc-nong-tren-ban-1523227/)
-
[Các chị ơi!ai ở bên này biết rỏ về cách điều trị ĐA NANG BUỒNG TRƯNG ,và các bước để có em bé nhờ sự cang thiệp của y tế xin chỉ dùm em,EM CÁM ƠN NHIỀ](http://www.webtretho.com/forum/f38/cac-chi-oi-ai-o-ben-nay-biet-ro-ve-cach-dieu-tri-da-nang-buong-trung-va-cac-buoc-de-co-em-be-nho-su-cang-thiep-cua-y-te-xin-chi-dum-em-em-cam-on-nhie-677212/)
-
[Hỏi địa chỉ Website có các nét tập viết cơ bản của Bé](http://www.webtretho.com/forum/f51/hoi-dia-chi-website-co-cac-net-tap-viet-co-ban-cua-be-19493/)

Server: PEN

Cache-Control: WTT cached


text:
1/ Lựa chọn giai đoạn từ 1994 – 2008 để nghiên cứu chính sách cổ tức:
– Thời kỳ trước năm 1994, có ít công ty cổ phần đại chúng :
+ Số doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá là hiếm hoi ;
+ Số công ty cổ phần tư nhân, kể cả các ngân hàng thương mại cổ phần hay các công ty cổ phần có vốn góp của pháp nhân doanh nghiệp nhà nước là không nhiều ;
+ Sau 1994 và nhất là sau 2000 là thời kỳ ra đời của hàng ngàn công ty cổ phần gắn liền với tiến trình cổ phần hoá DNNN ;
+ Trong khối công ty đại chúng hiện nay thì khối DNNN đuợc cổ phần hoá chiếm khoảng trên 85%.
– Do bị hạn chế về thời gian, bài viết này chỉ đưa ra những điểm cơ bản của chính sách cổ tức trong 15 năm qua và được chia làm 3 thời kỳ;
2/ Chính sách cổ tức từ 1994 – 2000 :
– Thời kỳ này chưa có thị trường chứng khoán và chưa có chính sách tài chính cho công ty cổ phần nên hầu như việc trả cổ tức chỉ tiến hành theo phương thức trả bằng tiền mặt ;
– Do chưa có TTCK, cộng với những rủi ro của thời kỳ “ hợp tác xã tín dụng “ xảy ra trong những năm 1980, nên nhà đầu tư không mặn mà tham gia góp vốn cổ phần để thành lập những công ty cổ phần mới hay tham gia mua cổ phần tại các DNNN cổ phần hoá ;
– Những người đã tham gia mua cổ phần, nhất là tại các DNNN cổ phần hoá thì cũng sợ rủi ro mất vốn nếu doanh nghiệp làm ăn không hiệu quả, nên họ luôn có tâm lý đòi ban quản lý phải chia cổ tức cao nhằm nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư
– Trong thời kỳ này, việc thu hồi vốn đầu tư chỉ được tiến hành bằng chính sách trả cổ tức cao, còn việc chuyển nhượng cổ phần là vô cùng khó khăn ;
– Tại thời kỳ này, Ban quản lý doanh nghiệp cũng chịu nhiều áp lực từ phía các cổ đông, nên phải luôn cố gắng tạo ra nhiều lợi nhuận, chia cổ tức cao trong vài năm sau cổ phần hoá nhằm trả lại vốn đầu tư cho cổ đông để tránh áp lực .
– Tuy nhiên trong thời kỳ này , hoàn cảnh kinh tế vỹ mô không được thuận lợi như bây giờ :
+ Đầu tư FDI thấp, hầu như chưa có dòng vốn gián tiếp nước ngoài, kim ngạch xuất nhập khẩu thấp, lãi xuất vay vốn ngân hàng ở mức rất cao từ 28%- 18%/ năm ;
+ Hầu như tất cả doanh nghiệp VN đều phải dựa vào nguồn vốn vay ngân hàng hay vốn huy động từ người lao động; Doanh nghiệp phải vay vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh hàng ngày, muốn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh thì đều phải vay ngân hàng
+ Nếu so với vốn chủ sở hữu thì tỷ lệ vốn vay là rất lớn so với thời kỳ bây giờ ; vốn vay thường chiếm gấp từ 2 lần đến 5 lần vốn chủ sở hữu .
– Có thể nói trong thời kỳ này, tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt là cao nhất : Cao ở đây là so vói vốn chủ sở hữu, thường chiếm từ 12% – 24%, phổ biến ở mức 15% – 18%, cá biệt ở mức từ 30% – 50% vì :
+ Do Những lý do như đã đề cập ở trên ;
+ Danh sách và cơ cấu cổ đông ít thay đổi ;
+ Qui mô doanh nghiệp còn nhỏ, dễ quản lý ;
– Chính sách cổ tức thời kỳ này có bị tác động bởi cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á diễn ra từ 1997 – 2000 :
+ Một bộ phận doanh nghiệp bị ảnh huởng, doanh thu lợi nhuận đều giảm so với năm 2006, tuy nhiên các doanh nghiệp có lợi thế về xuất khẩu hoặc hưởng lợi từ xuất khẩu thì không bị suy giảm , thậm chí doanh thu lợi nhuận vẫn tăng ;
+ Nhìn chung mức chi trả cổ tức có giảm, nhưng vẫn rất cao so với bây giờ ;
+ Nếu như năm 2009, kinh tế thế giới chạm đáy và đi lên từ năm 2010 thì tình hình hiện nay của hệ thống doanh nghiệp VN là vẫn còn nhiều thuận lợi hơn so với giai đoạn bị tác động của cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á.
3/ Chính sách cổ tức từ 2001 – 2003 :
– Do sự ra đời của TTCK nên việc chuyển nhuợng cổ phiếu OTC đã được cải thiện ;
– Đã xuất hiện hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu hay cổ phiếu thưởng nhằm mục đích :
+ Cải thiện tính thanh khoản của cổ phiếu ;
+ Gia tăng thu nhập cho các cổ đông và tránh áp lực cho Ban điều hành ;
– Trong thời kỳ này, hầu như các doanh nghiệp VN chưa huy động vốn dưới tác động của TTCK do :
+ TTCK mới ra đời đã bị khủng hoảng và nhà đầu tư mất niềm tin ;
+ Việc xuất hiện hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu diễn ra không nhiều và hầu hết các doanh nghiệp lại áp dụng chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cao. Có 1 số doanh nghiệp áp dụng tỷ lệ rất cao :
> Cao ở đây là so với lượng tiền trả cổ tức tăng hơn nhiều so với trước kia ;
> Cao là do doanh nghiệp thực hiện việc trả cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ .
– Nhìn chung trong thời kỳ này, các doanh nghiệp cổ phần vẫn duy trì mức cổ tức từ 12%- 30% năm ; Các doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả duy trì mức cổ tức tiền mặt ỏ mức từ 18% – 30%, tuy nhiên quy mô vốn của các doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả không lớn so với hiện nay ;
– Thời kỳ 1 và 2 ( từ 1994 – 2003 ) có 1 đặc điểm chung rất tốt :
+ Đa phần các doanh nghiệp chỉ tập trung vào những ngành nghề truyền thống của mình ;
+ Chỉ tập trung đầu tư theo chiều sâu , các dự án đầu tư được tính toán rất kỹ ;
+ Hiệu quả sử dụng vốn là rất cao , mặc dù tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu là cao hơn nhiều so với hiện nay.
4/ Chính sách cổ tức từ 2004 – 2008 :
– Đi theo nhiều kết quả cải thiện kinh tế vỹ mô, nhiều chính sách phát triển thị trường chứng khoán ra đời và làm cho TTCK nhanh chóng phát triển, có lẽ tất cả các bên tham gia thị trường đều không thể ngờ rằng TTCK phát triển nhanh như thế ;
– Hệ thống doanh nghiệp VN đuợc dễ dàng huy động 1 nguồn vốn khổng lồ từ các nhà đầu tư trong nước và quốc tế ;Các doanh nghiệp nhanh chóng tận dụng cơ hội này để tăng vốn điều lệ;
– Vốn huy động được dễ dàng nhưng làm cách nào để hấp thụ nguồn vốn đó và từ đó nảy sinh những hiện tượng như :
+ Lập dự án không thận trọng, nhất là khâu quản lý dự án sau đầu tư ;
+ Nhiều doanh nghiệp thoát ly khỏi các ngành nghề truyền thống, đi vào lĩnh vực đa ngành như góp vốn thành lập ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bất động sản hay tham gia đầu tư tài chính…. ;
– Hậu quả là vốn huy động được sử dụng không hiệu quả, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bị giảm nhiều so với thời kỳ 1 và 2 :
+ Việc đầu tư tài chính hay đầu tư bất động sản…đạt hiệu quả kém hay thua lỗ ;
+ Các dự án đầu tư theo chiều sâu hay đầu tư mở rộng sản xuất được triển khai quá nhanh nên khâu quản lý sau dự án chưa đạt hiệu quả như mong muốn.
– Tuy nhiên nhìn chung đến thời điểm này, tiềm lực tài chính của nhiều doanh nghiệp niêm yết hay doanh nghiệp chưa niêm yết ( thuộc đối tượng kinh doanh hiệu quả ) vẫn mạnh hơn nhiều so với thời kỳ 1 và 2 :
+ Nguồn vốn từ lợi nhuận tích luỹ hay từ vốn thặng dư vẫn còn nhiều, mặc dù có bị thua lỗ 1 phần ;
+ Tỷ lệ vốn vay trên vốn chủ sở hữu giảm hơn nhiều so với thời kỳ 1 và 2. Nhiều doanh nghiệp còn có khả năng đầu tư chiều sâu mà không cần phải vay ngân hàng hoặc vay ở mức thấp .
– Từ năm 2004 đến 2007 nhà đầu tư ít quan tâm đến tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt, không đòi hỏi doanh nghiệp trả cổ tức cao, khuyến khích doanh nghiệp hạn chế trả bằng tiền mặt nhằm cơ cấu nguồn vốn đồng thời tập trung vốn cho phát triển doanh nghiệp, có lẽ đây cũng là thông lệ của các TTCK phát triển :
+ Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt của thời kỳ này thấp hơn rất nhiều so với thời kỳ 1 và 2, đồng thời việc trả cổ tức bằng cổ phiếu được ưa chuộng và phát triển.
+ Nhiều doanh nghiệp “ thừa tiền “ : Không phải vay ngân hàng để đầu tư vào tài sản cố định, vay vốn lưu động cũng giảm nhiều.
– Tuy nhiên sang năm 2008, TTCK bị khủng hoảng thì việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt lại gia tăng :
+ Một bộ phận doanh nghiệp trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 20% – 30% so với vốn điều lệ, chiếm khoảng 40% – 50% lợi nhuận sau thuế năm 2008 ;
+ Tuy nhiên nhìn nhận kỹ thì những mức như trên là chưa cao nếu so với vốn chủ sở hữu, chỉ chiếm tỷ lệ bằng khoảng từ 7% – 10%/ vốn chủ sở hữu, vẫn thấp hơn so với thời kỳ 1 và 2.
5/ Hoạch định 1 chính sách cổ tức như thế nào là hợp lý cho giai đoạn mới từ 2009 – 2011 :
– TTCK ảm đạm, nhà đầu tư thua lỗ thì đòi hỏi tất cả các bên tham gia thị trường phải cùng nhau thúc đẩy quản trị doanh nghiệp. Doanh nghiệp kinh doanh tốt thì góp phần đáng kể vào quá trình phục hồi niềm tin của nhà đầu tư ;
– Khi mà TTCK còn chưa phục hồi thì chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao hợp lý sẽ được ưa chuộng đối với từng doanh nghiệp .
– Hiểu như thế nào về chính sách trả tiền mặt ở mức cao hợp lý :
+ Ban quản lý doanh nghiệp phải nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn tự có và vốn vay ;
+ Rà xoát và kiên quyết cắt giảm những loại chi phí không hợp lý, chi phí thừa ;
+ Khi có điều kiện thì thanh lý những tài sản kém hiệu quả nhằm thu hồi vốn phục vụ cho mảng sản xuất kinh doanh truyền thống ;
+ Nhà đầu tư cần hiểu rõ những khó khăn do khách quan tác động như ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới để có thể đánh giá khả năng làm ra lợi nhuận của Ban quản lý ….
+ Tăng tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt trên lợi nhuận sau thuế nếu tình hình tài chính doanh nghiệp cho phép : Bảo đảm tốt việc thanh toán các khoản nợ hiện hành ;
+ Đòi hỏi Ban quản lý doanh nghiệp phải thuyết trình kỹ việc sử dụng lợi nhuận sau thuế hay vốn thặng dư, vốn vay vào các dự án đầu tư, sau quá trình đầu tư phải thuyết trình tại Đại hội cổ động về hiệu quả công tác đầu tư của từng dự án.
– Nhà đầu tư cần đòi hỏi 1 chính sách cổ tức cao ở mức hợp lý :
+ Đây không những là quyền của nhà đầu tư mà còn là quyền lợi của chính mình ;
+ Nhà đầu tư không nên dễ dãi vói Ban quản lý doanh nghiệp, sự đòi hỏi sẽ loại bỏ những nhân sự yếu kém , đồng thời ban quản lý phải thận trọng hơn trong các kế hoặch quản lý vốn.
6/ Phòng tránh những biểu hiện tiêu cực của việc trả cổ tức bằng tiền mặt :
– Doanh nghiệp bị lỗ nhưng Ban quản lý cố tình chế biến báo cáo tài chính lãi, thậm chí vẫn công bố trả cổ tức như bình thường _ Đây là hình thức ăn vào vốn ;
– Chia cổ tức cao không tương xứng với tình hình tài chính doanh nghiệp, nhằm dễ dàng đạt được mục đích huy động vốn cổ phần ;
– Duy trì chia cổ tức ở mức bình thường trong khi doanh nghiệp không đủ nguồn lợi nhuận để trả cổ tức nhằm che giấu những khó khăn.
– Chia cổ tức cao hoặc ở mức không hợp lý không bảo đảm tình hình tài chính lành mạnh .
Trên đây là Bản phân tích của VAFI . Qua đây muốn nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư, các Ban quản lý doanh nghiệp cần coi trọng hơn nữa chính sách cổ tức của công ty . Càng có cổ tức cao và lợi nhuận nhiều thì quản trị doanh nghiệp càng được nâng lên và như vậy mới giúp cho TTCK phát triển bền vững.
NGUỒN: Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (www.vafi.org.vn)
Để lại bình luận
Comments feed for this article

markdown:
**1/ Lựa chọn giai đoạn từ 1994 – 2008 để nghiên cứu chính sách cổ tức:**
– Thời kỳ trước năm 1994, có ít công ty cổ phần đại chúng :
+ Số doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá là hiếm hoi ;
+ Số công ty cổ phần tư nhân, kể cả các ngân hàng
[thương mại cổ phần hay các công ty cổ phần có vốn góp của pháp nhân doanh nghiệp nhà nước là không nhiều ;](https://luattaichinh.files.wordpress.com/2009/03/chia-co-tuc-tien-mat.jpg)
+ Sau 1994 và nhất là sau 2000 là thời kỳ ra đời của hàng ngàn công ty cổ phần gắn liền với tiến trình cổ phần hoá DNNN ;
+ Trong khối công ty đại chúng hiện nay thì khối DNNN đuợc cổ phần hoá chiếm khoảng trên 85%.
– Do bị hạn chế về thời gian, bài viết này chỉ đưa ra những điểm cơ bản của chính sách cổ tức trong 15 năm qua và được chia làm 3 thời kỳ;
**2/ Chính sách cổ tức từ 1994 – 2000 : **
– Thời kỳ này chưa có thị trường chứng khoán và chưa có chính sách tài chính cho công ty cổ phần nên hầu như việc trả cổ tức chỉ tiến hành theo phương thức trả bằng tiền mặt ;
– Do chưa có TTCK, cộng với những rủi ro của thời kỳ “ hợp tác xã tín dụng “ xảy ra trong những năm 1980, nên nhà đầu tư không mặn mà tham gia góp vốn cổ phần để thành lập những công ty cổ phần mới hay tham gia mua cổ phần tại các DNNN cổ phần hoá ;
– Những người đã tham gia mua cổ phần, nhất là tại các DNNN cổ phần hoá thì cũng sợ rủi ro mất vốn nếu doanh nghiệp làm ăn không hiệu quả, nên họ luôn có tâm lý đòi ban quản lý phải chia cổ tức cao nhằm nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư
– Trong thời kỳ này, việc thu hồi vốn đầu tư chỉ được tiến hành bằng chính sách trả cổ tức cao, còn việc chuyển nhượng cổ phần là vô cùng khó khăn ;
– Tại thời kỳ này, Ban quản lý doanh nghiệp cũng chịu nhiều áp lực từ phía các cổ đông, nên phải luôn cố gắng tạo ra nhiều lợi nhuận, chia cổ tức cao trong vài năm sau cổ phần hoá nhằm trả lại vốn đầu tư cho cổ đông để tránh áp lực .
– Tuy nhiên trong thời kỳ này , hoàn cảnh kinh tế vỹ mô không được thuận lợi như bây giờ :
+ Đầu tư FDI thấp, hầu như chưa có dòng vốn gián tiếp nước ngoài, kim ngạch xuất nhập khẩu thấp, lãi xuất vay vốn ngân hàng ở mức rất cao từ 28%- 18%/ năm ;
+ Hầu như tất cả doanh nghiệp VN đều phải dựa vào nguồn vốn vay ngân hàng hay vốn huy động từ người lao động; Doanh nghiệp phải vay vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh hàng ngày, muốn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh thì đều phải vay ngân hàng
+ Nếu so với vốn chủ sở hữu thì tỷ lệ vốn vay là rất lớn so với thời kỳ bây giờ ; vốn vay thường chiếm gấp từ 2 lần đến 5 lần vốn chủ sở hữu .
– Có thể nói trong thời kỳ này, tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt là cao nhất : Cao ở đây là so vói vốn chủ sở hữu, thường chiếm từ 12% – 24%, phổ biến ở mức 15% – 18%, cá biệt ở mức từ 30% – 50% vì :
+ Do Những lý do như đã đề cập ở trên ;
+ Danh sách và cơ cấu cổ đông ít thay đổi ;
+ Qui mô doanh nghiệp còn nhỏ, dễ quản lý ;
– Chính sách cổ tức thời kỳ này có bị tác động bởi cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á diễn ra từ 1997 – 2000 :
+ Một bộ phận doanh nghiệp bị ảnh huởng, doanh thu lợi nhuận đều giảm so với năm 2006, tuy nhiên các doanh nghiệp có lợi thế về xuất khẩu hoặc hưởng lợi từ xuất khẩu thì không bị suy giảm , thậm chí doanh thu lợi nhuận vẫn tăng ;
+ Nhìn chung mức chi trả cổ tức có giảm, nhưng vẫn rất cao so với bây giờ ;
+ Nếu như năm 2009, kinh tế thế giới chạm đáy và đi lên từ năm 2010 thì tình hình hiện nay của hệ thống doanh nghiệp VN là vẫn còn nhiều thuận lợi hơn so với giai đoạn bị tác động của cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á.
**3/ Chính sách cổ tức từ 2001 – 2003 :**
– Do sự ra đời của TTCK nên việc chuyển nhuợng cổ phiếu OTC đã được cải thiện ;
– Đã xuất hiện hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu hay cổ phiếu thưởng nhằm mục đích :
+ Cải thiện tính thanh khoản của cổ phiếu ;
+ Gia tăng thu nhập cho các cổ đông và tránh áp lực cho Ban điều hành ;
– Trong thời kỳ này, hầu như các doanh nghiệp VN chưa huy động vốn dưới tác động của TTCK do :
+ TTCK mới ra đời đã bị khủng hoảng và nhà đầu tư mất niềm tin ;
+ Việc xuất hiện hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu diễn ra không nhiều và hầu hết các doanh nghiệp lại áp dụng chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cao. Có 1 số doanh nghiệp áp dụng tỷ lệ rất cao :
> Cao ở đây là so với lượng tiền trả cổ tức tăng hơn nhiều so với trước kia ;
> Cao là do doanh nghiệp thực hiện việc trả cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ .
– Nhìn chung trong thời kỳ này, các doanh nghiệp cổ phần vẫn duy trì mức cổ tức từ 12%- 30% năm ; Các doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả duy trì mức cổ tức tiền mặt ỏ mức từ 18% – 30%, tuy nhiên quy mô vốn của các doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả không lớn so với hiện nay ;
– Thời kỳ 1 và 2 ( từ 1994 – 2003 ) có 1 đặc điểm chung rất tốt :
+ Đa phần các doanh nghiệp chỉ tập trung vào những ngành nghề truyền thống của mình ;
+ Chỉ tập trung đầu tư theo chiều sâu , các dự án đầu tư được tính toán rất kỹ ;
+ Hiệu quả sử dụng vốn là rất cao , mặc dù tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu là cao hơn nhiều so với hiện nay.
**4/ Chính sách cổ tức từ 2004 – 2008 :**
– Đi theo nhiều kết quả cải thiện kinh tế vỹ mô, nhiều chính sách phát triển thị trường chứng khoán ra đời và làm cho TTCK nhanh chóng phát triển, có lẽ tất cả các bên tham gia thị trường đều không thể ngờ rằng TTCK phát triển nhanh như thế ;
– Hệ thống doanh nghiệp VN đuợc dễ dàng huy động 1 nguồn vốn khổng lồ từ các nhà đầu tư trong nước và quốc tế ;Các doanh nghiệp nhanh chóng tận dụng cơ hội này để tăng vốn điều lệ;
– Vốn huy động được dễ dàng nhưng làm cách nào để hấp thụ nguồn vốn đó và từ đó nảy sinh những hiện tượng như :
+ Lập dự án không thận trọng, nhất là khâu quản lý dự án sau đầu tư ;
+ Nhiều doanh nghiệp thoát ly khỏi các ngành nghề truyền thống, đi vào lĩnh vực đa ngành như góp vốn thành lập ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bất động sản hay tham gia đầu tư tài chính…. ;
– Hậu quả là vốn huy động được sử dụng không hiệu quả, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bị giảm nhiều so với thời kỳ 1 và 2 :
+ Việc đầu tư tài chính hay đầu tư bất động sản…đạt hiệu quả kém hay thua lỗ ;
+ Các dự án đầu tư theo chiều sâu hay đầu tư mở rộng sản xuất được triển khai quá nhanh nên khâu quản lý sau dự án chưa đạt hiệu quả như mong muốn.
– Tuy nhiên nhìn chung đến thời điểm này, tiềm lực tài chính của nhiều doanh nghiệp niêm yết hay doanh nghiệp chưa niêm yết ( thuộc đối tượng kinh doanh hiệu quả ) vẫn mạnh hơn nhiều so với thời kỳ 1 và 2 :
+ Nguồn vốn từ lợi nhuận tích luỹ hay từ vốn thặng dư vẫn còn nhiều, mặc dù có bị thua lỗ 1 phần ;
+ Tỷ lệ vốn vay trên vốn chủ sở hữu giảm hơn nhiều so với thời kỳ 1 và 2. Nhiều doanh nghiệp còn có khả năng đầu tư chiều sâu mà không cần phải vay ngân hàng hoặc vay ở mức thấp .
– Từ năm 2004 đến 2007 nhà đầu tư ít quan tâm đến tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt, không đòi hỏi doanh nghiệp trả cổ tức cao, khuyến khích doanh nghiệp hạn chế trả bằng tiền mặt nhằm cơ cấu nguồn vốn đồng thời tập trung vốn cho phát triển doanh nghiệp, có lẽ đây cũng là thông lệ của các TTCK phát triển :
+ Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt của thời kỳ này thấp hơn rất nhiều so với thời kỳ 1 và 2, đồng thời việc trả cổ tức bằng cổ phiếu được ưa chuộng và phát triển.
+ Nhiều doanh nghiệp “ thừa tiền “ : Không phải vay ngân hàng để đầu tư vào tài sản cố định, vay vốn lưu động cũng giảm nhiều.
– Tuy nhiên sang năm 2008, TTCK bị khủng hoảng thì việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt lại gia tăng :
+ Một bộ phận doanh nghiệp trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 20% – 30% so với vốn điều lệ, chiếm khoảng 40% – 50% lợi nhuận sau thuế năm 2008 ;
+ Tuy nhiên nhìn nhận kỹ thì những mức như trên là chưa cao nếu so với vốn chủ sở hữu, chỉ chiếm tỷ lệ bằng khoảng từ 7% – 10%/ vốn chủ sở hữu, vẫn thấp hơn so với thời kỳ 1 và 2.
*5/ Hoạch định 1 chính sách cổ tức như thế nào là hợp lý cho giai đoạn mới từ 2009 – 2011* :
– TTCK ảm đạm, nhà đầu tư thua lỗ thì đòi hỏi tất cả các bên tham gia thị trường phải cùng nhau thúc đẩy quản trị doanh nghiệp. Doanh nghiệp kinh doanh tốt thì góp phần đáng kể vào quá trình phục hồi niềm tin của nhà đầu tư ;
– Khi mà TTCK còn chưa phục hồi thì chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao hợp lý sẽ được ưa chuộng đối với từng doanh nghiệp .
– Hiểu như thế nào về chính sách trả tiền mặt ở mức cao hợp lý :
+ Ban quản lý doanh nghiệp phải nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn tự có và vốn vay ;
+ Rà xoát và kiên quyết cắt giảm những loại chi phí không hợp lý, chi phí thừa ;
+ Khi có điều kiện thì thanh lý những tài sản kém hiệu quả nhằm thu hồi vốn phục vụ cho mảng sản xuất kinh doanh truyền thống ;
+ Nhà đầu tư cần hiểu rõ những khó khăn do khách quan tác động như ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới để có thể đánh giá khả năng làm ra lợi nhuận của Ban quản lý ….
+ Tăng tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt trên lợi nhuận sau thuế nếu tình hình tài chính doanh nghiệp cho phép : Bảo đảm tốt việc thanh toán các khoản nợ hiện hành ;
+ Đòi hỏi Ban quản lý doanh nghiệp phải thuyết trình kỹ việc sử dụng lợi nhuận sau thuế hay vốn thặng dư, vốn vay vào các dự án đầu tư, sau quá trình đầu tư phải thuyết trình tại Đại hội cổ động về hiệu quả công tác đầu tư của từng dự án.
– Nhà đầu tư cần đòi hỏi 1 chính sách cổ tức cao ở mức hợp lý :
+ Đây không những là quyền của nhà đầu tư mà còn là quyền lợi của chính mình ;
+ Nhà đầu tư không nên dễ dãi vói Ban quản lý doanh nghiệp, sự đòi hỏi sẽ loại bỏ những nhân sự yếu kém , đồng thời ban quản lý phải thận trọng hơn trong các kế hoặch quản lý vốn.
**6/ Phòng tránh những biểu hiện tiêu cực của việc trả cổ tức bằng tiền mặt :**
– Doanh nghiệp bị lỗ nhưng Ban quản lý cố tình chế biến báo cáo tài chính lãi, thậm chí vẫn công bố trả cổ tức như bình thường _ Đây là hình thức ăn vào vốn ;
– Chia cổ tức cao không tương xứng với tình hình tài chính doanh nghiệp, nhằm dễ dàng đạt được mục đích huy động vốn cổ phần ;
– Duy trì chia cổ tức ở mức bình thường trong khi doanh nghiệp không đủ nguồn lợi nhuận để trả cổ tức nhằm che giấu những khó khăn.
– Chia cổ tức cao hoặc ở mức không hợp lý không bảo đảm tình hình tài chính lành mạnh .
Trên đây là Bản phân tích của VAFI . Qua đây muốn nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư, các Ban quản lý doanh nghiệp cần coi trọng hơn nữa chính sách cổ tức của công ty . Càng có cổ tức cao và lợi nhuận nhiều thì quản trị doanh nghiệp càng được nâng lên và như vậy mới giúp cho TTCK phát triển bền vững.
**NGUỒN: Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (** **www.vafi.org.vn** **)**
## Để lại bình luận
Comments feed for this article

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Truncated: length

Server: nginx

Content-Type: text/html; charset=UTF-8

Connection: close

Vary: Cookie

X-hacker: If you're reading this, you should visit automattic.com/jobs and apply to join the fun, mention this header.

Link: <http://wp.me/pjS9r-cv>; rel=shortlink

Content-Encoding: gzip

X-ac: 1.dca _dca


text:
GIỚI THIỆU
I. ĐỊNH NGHĨA:
Hội chứng Brugada là những trường hợp rối loạn nhịp tim đe dọa tính mạng, bao gồm: block nhánh phải có ST chênh lên từ V1 đến V3 trên ECG. Hội chứng đặc trưng bởi nhịp tim bất thường cụ thể được gọi là dấu hiệu Brugada, được phát hiện qua điện tâm đồ. Hội chứng Brugada thường là một bệnh di truyền, không có bệnh tim thực thể. Nguy cơ lớn nhất là đột tử hoặc ngất
Nhiều người có hội chứng Brugada nhưng không có bất kỳ triệu chứng nào,vì vậy họ không biết tình trạng của mình. Brugada phổ biến ở nam giới nhiều hơn nữ.
II.PHÂN LOẠI:
–Type 1: ST và T hợp thành 1, tạo ra dạng cong lồi, đây là ECG điển hình của Brugada.
–Type 2: ST chênh cùng T tạo ra dạng răng cưa, ST chênh lên trên 1 mm
–Type 3: ST chênh cùng T tạo ra dạng răng cưa, ST chênh lên dưới 1 mm
III. NGUYÊN NHÂN:
Mỗi nhịp đập của trái tim được kích hoạt bởi một xung điện tạo ra bởi các tế bào đặc biệt trong buồng trên bên phải của tim.
Trong hội chứng Brugada có thể liên quan đến một số gen biến đổi. Một số đột biến liên quan đến hội chứng này ảnh hưởng đến SCN5A- gen mã hóa cho các kênh natri tim-gây nên sự khiếm khuyết trong các kênh dẫn truyền xung điện từ đó có thể gây ra nhịp tim bất thường. Trong những trường hợp này, tim bơm máu không hiệu quả nên không đủ máu đi nuôi cơ thể. Điều này có thể gây ra ngất xỉu hoặc đột tử.
Hội chứng Brugada thường do di truyền (25%), nhưng nó cũng có thể là kết quả cấu trúc bất thường trong trái tim, sự mất cân bằng của những hóa chất giúp truyền tải tín hiệu điện, hoặc do tác động của thuốc hoặc sử dụng cocaine.
Hội chứng Brugada thường được chẩn đoán ở người lớn và đôi khi ở thanh thiếu niên. Nó hiếm khi được phát hiện ở trẻ nhỏ.
IV. TRIỆU CHỨNG
Nhiều người có hội chứng Brugada không được chẩn đoán bởi vì bệnh thường không gây ra triệu chứng đáng chú ý.
Dấu hiệu quan trọng nhất là sự bất thường trên điện tâm đồ (ECG) được gọi là một dấu hiệu Brugada. Khó có thể cảm nhận một dấu hiệu Brugada vì nó chỉ phát hiện trên điện tâm đồ.
Có thể có dấu hiệu Brugada mà không phải hội chứng Brugada. Triệu chứng cho thấy bạn có thể có hội chứng Brugada bao gồm:
+Ngất xỉu
+Nhịp tim không đều hoặc đánh trống ngực
+Ngưng tim (tim ngừng đập đột ngột)
Dấu hiệu và triệu chứng hội chứng Brugada tương tự một số bệnh lý về nhịp tim khác, do đó, điều cần làm là tìm đến bác sĩ để tìm ra là hội chứng Brugada hay một bệnh lý về nhịp khác gây ra các triệu chứng trên.
Yếu tố nguy cơ bao gồm:
+Gia đình. Nếu các thành viên khác trong gia đình có hội chứng Brugada, làm tăng khả năng mắc bệnh
+Giới. Nam giới trưởng thành được chẩn đoán cao hơn phụ nữ.Tuy nhiên, ở trẻ nhỏ và thanh thiếu niên, nam và nữ được chẩn đoán ở tỷ lệ tương tự
+Chủng tộc. Brugada thường xảy ra ở người châu Á hơn các chủng tộc khác.
+Sốt. Một cơn sốt không mang lại hội chứng Brugada, nhưng sốt có thể làm tăng nguy cơ ngất xỉu hoặc biến chứng khác của hội chứng Brugada, đặc biệt là ở trẻ em.
V. KIỂM TRA VÀ CHẨN ĐOÁN
Ngoài một cuộc kiểm tra vật lý điển hình và nghe tim, các kiểm tra khác để xác định bao gồm:
+Điện tâm đồ (ECG). Trong thử nghiệm không xâm lấn, một kỹ thuật viên đặt đầu dò trên ngực ghi lại các xung điện tạo nên nhịp tim. ECG ghi lại các tín hiệu điện giúp bác sĩ phát hiện bất thường trong nhịp tim. Tuy nhiên, vì nhịp tim có thể thay đổi, một điện tâm đồ không thể phát hiện nhịp tim bất thường. Bác sĩ có thể cho một loại thuốc gây ra nhịp tim bất thường ở những người có hội chứng Brugada. Thuốc này thường được tiêm bằng đường tĩnh mạch (IV).
+Điện sinh lý (EP) thử nghiệm. Nếu điện tâm đồ cho thấy có hội chứng Brugada, bác sĩ có thể thực hiện một bài kiểm tra để xác định nơi nào trong tim bị loạn nhịp và xác định tình trạng của bệnh. Trong thử nghiệm EP, một catheter được luồng qua một tĩnh mạch ở bẹn đến tim, tương tự như đặt ống thông tim. Các điện cực được sau đó được truyền qua ống thông đến các điểm khác nhau trong tim, sau đó các điện cực vạch ra các rối loạn nhịp tim. Các điện cực không gây sốc tim, nó chỉ cần phát hiện các tín hiệu điện chạy qua tim.
+Thử nghiệm di truyền– không bắt buộc trong chẩn đoán hội chứng Brugada- nhưng bác sĩ có thể khuyên nên kiểm tra di truyền cho các thành viên khác trong gia đình nếu bệnh nhân được chẩn đoán có hội chứng Brugada.
Các biến chứng của hội chứng Brugada cần cấp cứu khẩn cấp bao gồm:
+Đột ngột ngừng tim. Nếu không được điều trị ngay lập tức thì sự mất đột ngột của chức năng tim, hơi thở và ý thức, thường xảy ra trong khi ngủ, dễ gây tử vong. Chỉ khi được cấp cứu hợp lí thì bệnh nhân mới có khả năng sống sót. Xoa bóp tim và hô hấp nhân tạo cho đến khi nhân viên y tế đến có thể cải thiện khả năng sống sót của bệnh nhân.
+Ngất. Người có hội chứng Brugada mà bị ngất, phải đưa đi cấp cứu
VI. ĐIỀU TRỊ:
Bệnh nhân có ST chênh lên V1 đến V3 và block nhánh phải đều có thể có nguy cơ đột tử do rối loạn nhịp, thường nhất là nhịp nhanh thất đa dạng và rung thất. Những bệnh nhân có ngất hay có những lần đột tử được cứu sống có nguy cơ rung thất tai phát 34%. Nếu bệnh nhân phát hiện tình cờ qua ECG thì tỷ lệ xuất hiện loạn nhịp là 27%. Cần đánh giá chính xác những bệnh nhân không có triệu chứng và tầm soát người nhà bệnh nhân ngưng tim được cứu sống để điều trị kịp thời.
Dùng thuốc chống loạn nhịp( amiodarone, ức chế bêta) là không hiệu quả vì không phòng ngừa hay ngăn chặn sự phát triển của rối loạn nhịp thất hay rung thất
Một thiết bị y tế được dùng gọi là máy khử rung tim có thể được cấy vào người bệnh nhân. Cấy các thiết bị thường được khuyến cáo cho những người có nguy cơ cao về ngưng tim đột ngột hoặc các biến chứng khác của hội chứng Brugada.
Cấy máy khử rung tim (ICD):
+Thiết bị nhỏ này liên tục theo dõi nhịp tim của bạn và cung cấp những cú sốc điện khi cần thiết để dập tắt cơn loạn nhịp và điều chỉnh cho tim đập lại bình thường.
+ICD có thể gây ra các biến chứng, có thể đe dọa đến tính mạng. Do đó, cần cân nhắc những lợi ích và rủi ro trước khi quyết định cấy ICD. Ở một số bệnh nhân, ICD có thể phát ra những cú sốc ngay cả khi nhịp tim của họ vẫn bình thường, gây ra đau đớn không cần thiết cho bệnh nhân. Điều này có thể do nhiều người cấy ICD là người trẻ, và họ có thể nhận được những cú sốc khi nhịp tim của họ tăng trong điều kiện bình thường, chẳng hạn như tập thể dục, nhưng ICD không nhận biết được điều đó. Vì vậy, bác sĩ sẽ lập trình ICD phù hợp với thể trạng của từng bệnh nhân để giảm nguy cơ này. Vì vậy cần nói chuyện với bác sĩ cách để tránh những cú sốc không thích hợp.
TÀI LIỆU THAM KHẢO:
http://www.mayoclinic.com/health/brugada-syndrome/DS01142/DSECTION
http://www.brugada.org/about/disease-etiologygenetics.html
http://emedicine.medscape.com/article/163751-overview#aw2aab6b2b3aa
Grade A

markdown:
**GIỚI THIỆU** **I. ĐỊNH NGHĨA:**
Hội chứng Brugada là những trường hợp rối loạn nhịp tim đe dọa tính mạng, bao gồm: block nhánh phải có ST chênh lên từ V1 đến V3 trên ECG. Hội chứng đặc trưng bởi nhịp tim bất thường cụ thể được gọi là dấu hiệu Brugada, được phát hiện qua điện tâm đồ. Hội chứng Brugada thường là một bệnh di truyền, không có bệnh tim thực thể. Nguy cơ lớn nhất là đột tử hoặc ngất
Nhiều người có hội chứng Brugada nhưng không có bất kỳ triệu chứng nào,vì vậy họ không biết tình trạng của mình. Brugada phổ biến ở nam giới nhiều hơn nữ.
**II.PHÂN LOẠI:**
–
*Type 1*: ST và T hợp thành 1, tạo ra dạng cong lồi, đây là ECG điển hình của Brugada.
–
*Type 2*: ST chênh cùng T tạo ra dạng răng cưa, ST chênh lên trên 1 mm
–
*Type 3*: ST chênh cùng T tạo ra dạng răng cưa, ST chênh lên dưới 1 mm **III. NGUYÊN NHÂN:**
Mỗi nhịp đập của trái tim được kích hoạt bởi một xung điện tạo ra bởi các tế bào đặc biệt trong buồng trên bên phải của tim.
Trong hội chứng Brugada có thể liên quan đến một số gen biến đổi. Một số đột biến liên quan đến hội chứng này ảnh hưởng đến SCN5A- gen mã hóa cho các kênh natri tim-gây nên sự khiếm khuyết trong các kênh dẫn truyền xung điện từ đó có thể gây ra nhịp tim bất thường. Trong những trường hợp này, tim bơm máu không hiệu quả nên không đủ máu đi nuôi cơ thể. Điều này có thể gây ra ngất xỉu hoặc đột tử.
Hội chứng Brugada thường do di truyền (25%), nhưng nó cũng có thể là kết quả cấu trúc bất thường trong trái tim, sự mất cân bằng của những hóa chất giúp truyền tải tín hiệu điện, hoặc do tác động của thuốc hoặc sử dụng cocaine.
Hội chứng Brugada thường được chẩn đoán ở người lớn và đôi khi ở thanh thiếu niên. Nó hiếm khi được phát hiện ở trẻ nhỏ.
**IV. TRIỆU CHỨNG**
Nhiều người có hội chứng Brugada không được chẩn đoán bởi vì bệnh thường không gây ra triệu chứng đáng chú ý.
Dấu hiệu quan trọng nhất là sự bất thường trên điện tâm đồ (ECG) được gọi là một dấu hiệu Brugada. Khó có thể cảm nhận một dấu hiệu Brugada vì nó chỉ phát hiện trên điện tâm đồ.
Có thể có dấu hiệu Brugada mà không phải hội chứng Brugada. Triệu chứng cho thấy bạn có thể có hội chứng Brugada bao gồm:
+Ngất xỉu
+Nhịp tim không đều hoặc đánh trống ngực
+Ngưng tim (tim ngừng đập đột ngột)
Dấu hiệu và triệu chứng hội chứng Brugada tương tự một số bệnh lý về nhịp tim khác, do đó, điều cần làm là tìm đến bác sĩ để tìm ra là hội chứng Brugada hay một bệnh lý về nhịp khác gây ra các triệu chứng trên.
*Yếu tố nguy cơ bao gồm:*
+
*Gia đình*. Nếu các thành viên khác trong gia đình có hội chứng Brugada, làm tăng khả năng mắc bệnh
+
*Giới*. Nam giới trưởng thành được chẩn đoán cao hơn phụ nữ.Tuy nhiên, ở trẻ nhỏ và thanh thiếu niên, nam và nữ được chẩn đoán ở tỷ lệ tương tự
+
*Chủng tộc*. Brugada thường xảy ra ở người châu Á hơn các chủng tộc khác.
+
*Sốt.* Một cơn sốt không mang lại hội chứng Brugada, nhưng sốt có thể làm tăng nguy cơ ngất xỉu hoặc biến chứng khác của hội chứng Brugada, đặc biệt là ở trẻ em. **V. KIỂM TRA VÀ CHẨN ĐOÁN**
Ngoài một cuộc kiểm tra vật lý điển hình và nghe tim, các kiểm tra khác để xác định bao gồm:
+
*Điện tâm đồ* (ECG). Trong thử nghiệm không xâm lấn, một kỹ thuật viên đặt đầu dò trên ngực ghi lại các xung điện tạo nên nhịp tim. ECG ghi lại các tín hiệu điện giúp bác sĩ phát hiện bất thường trong nhịp tim. Tuy nhiên, vì nhịp tim có thể thay đổi, một điện tâm đồ không thể phát hiện nhịp tim bất thường. Bác sĩ có thể cho một loại thuốc gây ra nhịp tim bất thường ở những người có hội chứng Brugada. Thuốc này thường được tiêm bằng đường tĩnh mạch (IV).
+
*Điện sinh lý* (EP) thử nghiệm. Nếu điện tâm đồ cho thấy có hội chứng Brugada, bác sĩ có thể thực hiện một bài kiểm tra để xác định nơi nào trong tim bị loạn nhịp và xác định tình trạng của bệnh. Trong thử nghiệm EP, một catheter được luồng qua một tĩnh mạch ở bẹn đến tim, tương tự như đặt ống thông tim. Các điện cực được sau đó được truyền qua ống thông đến các điểm khác nhau trong tim, sau đó các điện cực vạch ra các rối loạn nhịp tim. Các điện cực không gây sốc tim, nó chỉ cần phát hiện các tín hiệu điện chạy qua tim.
+
*Thử nghiệm di truyền*– không bắt buộc trong chẩn đoán hội chứng Brugada- nhưng bác sĩ có thể khuyên nên kiểm tra di truyền cho các thành viên khác trong gia đình nếu bệnh nhân được chẩn đoán có hội chứng Brugada.
Các biến chứng của hội chứng Brugada cần cấp cứu khẩn cấp bao gồm:
+Đột ngột ngừng tim. Nếu không được điều trị ngay lập tức thì sự mất đột ngột của chức năng tim, hơi thở và ý thức, thường xảy ra trong khi ngủ, dễ gây tử vong. Chỉ khi được cấp cứu hợp lí thì bệnh nhân mới có khả năng sống sót. Xoa bóp tim và hô hấp nhân tạo cho đến khi nhân viên y tế đến có thể cải thiện khả năng sống sót của bệnh nhân.
+Ngất. Người có hội chứng Brugada mà bị ngất, phải đưa đi cấp cứu
**VI. ĐIỀU TRỊ:**
Bệnh nhân có ST chênh lên V1 đến V3 và block nhánh phải đều có thể có nguy cơ đột tử do rối loạn nhịp, thường nhất là nhịp nhanh thất đa dạng và rung thất. Những bệnh nhân có ngất hay có những lần đột tử được cứu sống có nguy cơ rung thất tai phát 34%. Nếu bệnh nhân phát hiện tình cờ qua ECG thì tỷ lệ xuất hiện loạn nhịp là 27%. Cần đánh giá chính xác những bệnh nhân không có triệu chứng và tầm soát người nhà bệnh nhân ngưng tim được cứu sống để điều trị kịp thời.
Dùng thuốc chống loạn nhịp( amiodarone, ức chế bêta) là không hiệu quả vì không phòng ngừa hay ngăn chặn sự phát triển của rối loạn nhịp thất hay rung thất
Một thiết bị y tế được dùng gọi là máy khử rung tim có thể được cấy vào người bệnh nhân. Cấy các thiết bị thường được khuyến cáo cho những người có nguy cơ cao về ngưng tim đột ngột hoặc các biến chứng khác của hội chứng Brugada.
Cấy máy khử rung tim (ICD):
+Thiết bị nhỏ này liên tục theo dõi nhịp tim của bạn và cung cấp những cú sốc điện khi cần thiết để dập tắt cơn loạn nhịp và điều chỉnh cho tim đập lại bình thường.
+ICD có thể gây ra các biến chứng, có thể đe dọa đến tính mạng. Do đó, cần cân nhắc những lợi ích và rủi ro trước khi quyết định cấy ICD. Ở một số bệnh nhân, ICD có thể phát ra những cú sốc ngay cả khi nhịp tim của họ vẫn bình thường, gây ra đau đớn không cần thiết cho bệnh nhân. Điều này có thể do nhiều người cấy ICD là người trẻ, và họ có thể nhận được những cú sốc khi nhịp tim của họ tăng trong điều kiện bình thường, chẳng hạn như tập thể dục, nhưng ICD không nhận biết được điều đó. Vì vậy, bác sĩ sẽ lập trình ICD phù hợp với thể trạng của từng bệnh nhân để giảm nguy cơ này. Vì vậy cần nói chuyện với bác sĩ cách để tránh những cú sốc không thích hợp.
**TÀI LIỆU THAM KHẢO:** [http://www.mayoclinic.com/health/brugada-syndrome/DS01142/DSECTION](http://www.mayoclinic.com/health/brugada-syndrome/DS01142/DSECTION) [http://www.brugada.org/about/disease-etiologygenetics.html](http://www.brugada.org/about/disease-etiologygenetics.html) [http://emedicine.medscape.com/article/163751-overview#aw2aab6b2b3aa](http://emedicine.medscape.com/article/163751-overview#aw2aab6b2b3aa)
on Tháng Sáu 15, 2012 at 11:27 chiều | Trả lời
Grade A