Dans la division Boulangerie, nous avons fermé l’usine d’Aurora, en Ontario, et transféré sa production à notre usine de Sainte-Marie de Beauce, au Québec, tout en procédant à l’impartition des activités de transport. En outre, nous avons investi dans la robotisation et l’automatisation de certaines opérations de la division. À l’automne, nous avons également entrepris la livraison, à petite échelle, d’une sélection de nos petits gâteaux aux États-Unis. Pour ce qui est des acquisitions, si nos efforts ont surtout été dirigés vers l’industrie fromagère américaine, nous avons quand même gardé l’œil ouvert au Canada pour toute occasion du côté du fromage et du lait nature. Bien que nous n’ayons réalisé aucune acquisition lors de l’exercice 2003, nous sommes convaincus que des occasions intéressantes surgiront durant l’année financière en cours. Nous restons toutefois disciplinés et ne perdons jamais de vue les critères d’évaluation qui font le succès de nos acquisitions,  à savoir qu’elles doivent être stratégiques, qu’elles doivent ajouter de la valeur à la Société et qu’elles doivent être réalisables à un  prix raisonnable. En décembre 2002, le panel d’appel de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) a fait connaître la décision finale de l’organisme qui maintient que le système canadien d’approvisionnement en lait pour les produits destinés à l’exportation n’était pas conforme avec les engagements pris par le Canada auprès de l’OMC. Afin de se plier à cette décision, les transformateurs laitiers canadiens sont contraints d’exporter leurs produits à des prix qui rendent non concurrentielle l’exportation de produits laitiers à partir du Canada. La décision n’affecte pas l’exportation des sous-produits tels que le lactose et le lactosérum. Les exportations de fromage représentent moins de 1 % de nos revenus. Bien que cette décision ait un impact négligeable sur les revenus de la Société, nous procéderons à une réévaluation de nos installations canadiennes dans le but d’en faire la meilleure utilisation possible. Au cours des prochaines années, l’industrie laitière devra se consacrer à la création de produits innovateurs qui répondent aux changements des exigences nutritionnelles des consommateurs. Le lait et le fromage sont depuis longtemps au cœur  du régime alimentaire des Canadiens. Bien qu’ils continueront de l’être, les progrès technologiques nous permettront de plus en plus d’utiliser des produits à base de lait nature pour répondre à une multitude de besoins liés à la nutrition, au style de vie et à la santé des gens. Mais pour réussir à innover et à satisfaire la clientèle, l’industrie devra faire en sorte que la collaboration entre ses différents acteurs et le partage d’objectifs communs deviennent des composantes essentielles de son fonctionnement. Nous avons souvent dit que le marché canadien des produits laitiers présente peu de possibilités de croissance organique. La consommation de fromage demeure stable même si les ventes de fromage au détail progressent. Malgré cela, nous croyons que  le développement de nouveaux produits à valeur ajoutée pourrait favoriser l’apparition de nouvelles catégories de produits laitiers ou de boissons à base de lait et soutenir leur croissance ainsi que celle des catégories existantes. Bien que nous soyons déjà présents dans ce segment avec quelques-uns des produits de notre division Lait, il y a encore beaucoup de place pour l’innovation. Dans notre secteur Produits laitiers canadien, au delà du développement de nouveaux produits ou de nouveaux créneaux, la garantie de notre succès continue de reposer sur notre efficacité. Comme les possibilités de croissance organique sont plutôt limitées, nous devons être extrêmement vigilants dans la gestion quotidienne de nos activités, et cela, à tous les niveaux de l’organisation. Pour cette raison, notre analyse portera avant tout sur l’efficacité de notre structure d’exploitation et l’optimisation de nos capacités de production durant l’exercice 2004. Les origines de la Société étant dans la fabrication du fromage, nous avons toujours porté notre attention, comme nous le faisons aujourd’hui, sur les occasions d’acquisition dans l’industrie du fromage. Toutefois, avec des parts de marché d’environ 20 %  dans le segment du lait nature, nous demeurons ouverts à l’idée de considérer des acquisitions éventuelles au Canada dans les segments du lait et des boissons à base  de lait. Vision et stratégie Message aux actionnaires 4 - Croissance organique - Produits laitiers a valeur ajoute ’ e ’ - Efficacite ’ - Acquisitions dans le fromage et le lait  au Canada A faire - Exercice 2004 ’