रोमन काल के दौरान, साम्राज्य ने पब्लिकानी नामक निजी समूहों को अपनी कई सेवाओं के अनुबंध सौंपे. पब्लिकानी में शेयरों को "सोकाइ" (बड़े सहकारी समितियों के लिए) और "पर्टिकुले" कहा जाता था, जो वर्तमान छोटी कंपनियों के ओवर-द-काउंटर शेयरों के अनुरूप थे। हालांकि इस काल के उपलब्ध अभिलेख अधूरे हैं, अपनी पुस्तक "डेविल टेक द हिंडमोस्ट" में एडवर्ड चांसलर कहते हैं कि ऐसा कुछ प्रमाण मौजूद है कि इन शेयरों में सट्टेबाज़ी तेज़ी से विस्तृत होती गई और शायद "स्टॉक" में सबसे पहला सट्टा बुलबुला सामने आया। 

मध्य युग के बाद स्टॉक के शेयरों को जारी करने वाली पहली कंपनी थी 1606 में डच ईस्ट इंडिया कंपनी. संयुक्त स्वामित्व के नवोन्मेष ने मध्य युग के बाद यूरोप की आर्थिक वृद्धि को बहुत-कुछ संभव बनाया. उदाहरण के लिए, जहाज़ों के निर्माण के लिए वित्तीय सहायता के लिए पूंजी एकत्रीकरण की तकनीक ने नीदरलैंड को एक जहाज़ी महाशक्ति बना दिया. संयुक्त-स्टॉक निगम के अंगीकरण से पहले, व्यापारी जहाज का निर्माण जैसा एक महंगा उद्यम का बीड़ा, केवल या बहुत अमीर व्यक्तियों या परिवारों द्वारा ही उठाया जा सकता था। 

आर्थिक इतिहासकार 1600 दशक के डच शेयर बाजार को विशेष रूप से दिलचस्प पाते हैं: स्टॉक वायदा सौदों का उपयोग, स्टॉक विकल्प, मंदडिया बिक्री, शेयरों की खरीदी के लिए ऋण का उपयोग, 1965 में सट्टेबाज़ी बुलबुले का फटना और फ़ैशन में परिवर्तन जो सामने आया और बाज़ार के साथ समय पर लौटा (इस मामले में वह गोटों की जगह शिरोवस्त्र था). डॉ॰ एडवर्ड स्ट्रींघम ने यह भी नोट किया कि सरकार द्वारा मंदडिया बिक्री जैसे तरीकों के खिलाफ़ क़ानून पारित करने के बावजूद, उनका उपयोग इस अवधि में जारी रहा. यह असामान्य है, क्योंकि यह दर्शाता है कि व्यक्तिगत पार्टियां क़ानूनी तौर पर अप्रयोज्य अनुबंधों को पूरा कर रही थीं और जिनमें पार्टियों को हानि पहुंच सकता था। स्ट्रिंघम यह तर्क देते हैं कि बिना सरकारी मंजूरी के ही अनुबंध बनाए और लागू किए जा रहे थे, इस मामले में, इसके विपरीत क़ानून के बावजूद.

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