एनरॉन के मूल को नॉर्दन नैचुरल गैस कम्पनी में देखा जा सकता है, जो 1932 में नेब्रास्का, ओमाहा में गठित हुई। 1979 में एक नियंत्रक कंपनी इंटरनॉर्थ की अग्रणी सहायक कंपनी के रूप में इसे पुनर्गठित किया गया। 1985 में, इसने छोटे और कम विविध ह्यूस्टन नेचुरल गैस को खरीद लिया।

पृथक कंपनी ने शुरूआती दौर में अपना नाम "HNG/इंटरनोर्थ इंक" रखा, यद्यपि इंटरनोर्थ का अस्तित्व नाममात्र था। इसने ओमाहा में एक विशाल मुख्यालय परिसर का निर्माण किया। हालांकि, इस विलय के छः माह पश्चात इंटरनॉर्थ के पूर्व और एनरॉन कॉर्प के प्रथम CEO सैम्युल सेगनर के प्रस्थान ने HNG के पूर्व CEO केनेथ ले के लिए नई गठित कंपनी का अगला CEO बनने का मार्ग प्रशस्त किया। उसे ओमाहा में ही रखने के शपथ ग्रहण के बाद ले ने जल्द ही एनरॉन के मुख्यालय को ह्यूस्टन में स्थानांतरित किया और व्यापार को पूरी तरह से पुनः स्थापित करना शुरू किया। ले और उनकी सचिव, नैन्सी मैकनील ने मूलतः "एंटरऑन" नाम का चयन किया था (संभवतः कैमेलकेस में यह "एंटरऑन" के रूप में उच्चरित किया जाता है); लेकिन जब यह बताया गया कि यह शब्द ग्रीक में आंतों का उल्लेख करती है, तब उसे तुरंत ही छोटा करके "एनरॉन" कर दिया गया। निर्णायक नाम पर विचार तभी हो पाया जब व्यापार कार्ड, लेखन-सामग्री और अन्य चीज़ों पर एंटरऑन नाम छापा जा चुका था। एनरॉन का "क्रुकेड ई" लोगो अमेरिकी ग्राफिक डिजाइनर पॉल रेंड द्वारा 1990 के दशक के मध्य में बनाया गया।

एनरॉन मूल रूप से संयुक्त राज्य में बिजली और प्राकृतिक गैस के संचारण और वितरण में शामिल था। कंपनी ने कानून के नियमों और दुनिया भर में अन्य आधारभूत संरचनाओं के साथ निपटते हुए बिजली संयंत्रों और पाइपलाइनों का विकास, निर्माण और संचालन किया। एनरॉन के पास प्राकृतिक गैस पाइपलाइनों का एक विशाल स्वाधिकृत तंत्र था, जो समुद्र से समुद्र और सीमाओं से सीमाओं तक विस्तृत था, जिसमें शमिल थे नॉर्देन नैचुरल गैस, फ्लोरिडा गैस ट्रांसमिशन, ट्रांसवेस्टर्न पाइपलाइन कंपनी और कनाडा से नॉर्दन बोर्डर पाइपलाइन के साथ भागीदारी. 1998 में एनरॉन ने अज़ुरिक्स कॉर्पोरेशन का गठन करके जल खंड में प्रवेश किया, जिसे इसने 1999 में आंशिक रूप से न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर जारी किया। अज़ुरिक्स जल उपयोगिता बाजार में अपनी जगह बना पाने में असफल रहा और ब्यूनस आयर्स में उसकी एक प्रमुख शाखा को बड़े पैमाने पर घाटा हुआ। ह्यूस्टन में स्थानांतरित होने के पश्चात, कई विश्लेषकों ने एनरॉन प्रबंधन को ऋणों में डूबा हुआ कह कर उसकी आलोचना की। एनरॉन प्रबंधन ने लेखाकारों, वकीलों और वित्तीय मीडिया से निपटने के लिए प्रतिमान स्थापित करते हुए अपने आलोचकों के खिलाफ आक्रामक प्रतिकारी रुख़ अपनाया.

मुख्यतः अपने विपणन, प्रोत्साहन शक्ति और अपने उच्च स्टॉक क़ीमतों के कारण एनरॉन समृद्ध हो गया। वर्ष 1996 से वर्ष 2001 तक लगातार छः वर्षों तक एनरॉन फॉर्च्यून पत्रिका द्वारा "अमेरिका की सर्वाधिक नवोन्मेषी कंपनी" नामित किया गया। यह 2000 में "अमेरिका में कार्य करने योग्य 100 सर्वश्रेष्ठ कंपनियां" की "फॉर्च्यून" की सूची में था और इसके कार्यालयों की भव्यता विस्मयकारी थी। कई लोग, जिनमे मजदूर और श्रमिक शामिल थे, एनरॉन की प्रशंसा एक समग्र रूप से महान कंपनी के तौर पर करते थे, उसके कॉर्पोरेट धोखाधड़ी का राज़ खुलने तक यह कंपनी अपनी उदार दीर्घावधि पेंशन, श्रमिकों को प्रदत्त लाभों और अत्यंत प्रभावशाली प्रबंधन के कारण प्रशंसनीय बनी रही। एनरॉन के वित्तीय दोषों का सार्वजनिक खुलासा करने वाला पहला विश्लेषक डैनियल स्कोटो था, जिसने अगस्त 2001 में एक "ऑल स्ट्रेस्ड अप एंड नो प्लेस टू गो" शीर्षक वाली रिपोर्ट जारी की, जिसमें निवेशकों को एनरॉन के स्टॉक किसी भी क़ीमत पर तथा हर क़ीमत पर बेचने के लिए प्रेरित किया।

जैसा कि बाद में पाया गया, एनरॉन की अभिलिखित आस्तियां और लाभों में से कई को बढ़ा-चढ़ा कर पेश किया गया था और उनमें से कुछ पूर्णतः कपटपूर्ण और अवास्तविक थे। ऋण और नुक्सानों को "अपतटीय" संस्थाओं में डाला गया था, जिन्हें फर्म के वित्तीय विवरण में शामिल नहीं किया गया और एनरॉन और उसके संबंधित कंपनियों के बीच चल रहे अन्य परिष्कृत और गुप्त लेन-देन का प्रयोग लाभहीन संस्थाओं को कंपनी के खातों से बाहर रखने के लिए किया गया।

1930 दशक के नोर्दन नैचुरल गैस को, जो उसकी सर्वाधिक मूल्यवान संपत्ति और ईमानदार आय का सबसे बड़ा स्रोत थी, अंततः ओमाहा निवेशकों के एक समूह द्वारा वापस खरीद लिया गया, जिन्होंने उसके मुख्यालय को वापस ओमाहा में स्थानांतरित कर दिया और अब वह वॉरेन बफेट के मिडअमेरिकन एनर्जी होल्डिंग कॉर्पोरेशन की एक इकाई है। डिनेजी कोर्पोरेशन द्वारा NNG में 2.5 अरब डॉलर का पूंजी निवेश किए जाने के लिए उसे एक आनुषंगिक के रूप में स्थापित किया गया, जब डिनेजी एनरॉन को खरीदने की योजना बना रहा था। जब डिनेजी ने एनरॉन के खातों की बारीकी से जांच की, तब वे सौदे से पीछे हट गए और अपने CEO चक वाटसन को भी नौकरी से हटा दिया। नए अध्यक्ष और मुख्य CEO स्वर्गीय डैनियल डिन्स्टबिअर, कभी NNG के अध्यक्ष और एनरॉन के कार्यपालक और वॉरेन बफेट के परिचित थे। NNG आज तक लाभदायक है।


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