अक्टूबर 2001 के अंत में एनरॉन के अस्तित्व के लिए केन्द्रीय अल्पकालिक खतरा इसका ऋणपात्रता निर्धारण लग रहा था। उस समय यह खबर मिली थी कि तीन सबसे बड़ी ऋणपात्रता निर्धारण एजेंसियों में से दो मूड़ीस (Moody's) और फिच (Fitch) ने संभावित अवनति की समीक्षा के लिए एनरॉन को निर्धारित किया था। इस तरह की अवनति ने एनरॉन को गारंटीकृत ऋणों को शामिल करने के लिए स्टॉक के लाखों शेयरों को जारी करने पर मजबूर कर दिया जो मौजूदा स्टॉक के मूल्य को और नीचे ले जाने वाला एक कदम साबित हुआ। इसके अतिरिक्त, इस घटना से हर तरह की कंपनियों ने एनरॉन के साथ अपने मौजूदा अनुबंधों, खास तौर पर दीर्घकालिक अनुबंधों, की समीक्षा करना शुरू कर दिया क्योंकि एनरॉन का दर्ज़ा निवेश स्तर से नीचे चला गया था जिससे भावी लेनदेन में बाधा उत्पन्न होने की सम्भावना थी।

विश्लेषकों और पर्यवेक्षकों ने अति रहस्यमय वित्तीय वक्तव्यों वाले एक कंपनी का सही ढ़ंग से आकलन करने में एनरॉन की कठिनाई या असम्भाव्यता के बारे में शिकायतों का राग अलापना जारी रखा. कुछ लोगों को डर था कि स्किलिंग और फास्टो के अलावा एनरॉन का कोई भी कर्मचारी पूरी तरह से रहस्यमय लेनदेनों के इतिहास की व्याख्या नहीं कर सकता था। एनरॉन के कारोबार के बारे में विस्तृत प्रश्नों के जवाब में ले ने वर्ष 2001 के अगस्त के अंत में कहा, "आपलोग मेरे सिर पर चढ़ते जा रहे हैं", इस प्रतिक्रिया ने विश्लेषकों को चिंता में डाल दिया.

अल्पकालिक अनुबंधों के लिए भी एनरॉन के पास अपर्याप्त नकदी से संबंधित बढ़ती चिंताओं के प्रतिक्रियास्वरूप 29 अक्टूबर को यह खबर फैली कि एनरॉन इन अनुबंधों के लिए धन की व्यवस्था करने के लिए बैंकों से 1-2 बिलियन डॉलर का अतिरिक्त ऋण मांग रहा था। अगले दिन, जो डर था वही हुआ, मूड़ीस ने एनरॉन की ऋणपात्रता के दर्जे को कम कर दिया, या तथाकथित जंक स्थिति, बा1 (Baa1), से दो स्तर ऊपर, बा2 (Baa2) के लिए, वरिष्ठ असुरक्षित दीर्घकालिक ऋण का दर्ज़ा दिया. स्टैण्डर्ड एण्ड पूअर्स ने भी दर्जे को कम करके मूडीस के दर्जे के समतुल्य, बीबीबी+ (BBB+) का दर्ज़ा दिया. मूडीस ने यह चेतावनी भी दी कि इससे एनरॉन के वाणिज्यिक पत्र के दर्जे में गिरावट आ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप अपने आपको ऋण चुकाने योग्य बनाने की चाह में अतिरिक्त वित्तपोषण की सहायता हासिल करने में कंपनी को बाधाओं का सामना करना पड़ सकता है।

नवम्बर में इस बात पर से पर्दा उठा कि एसईसी (SEC) अब "संबंधित पक्षों" के साथ एनरॉन के सौदों से संबंधित प्रश्नों की वजह से एक औपचारिक जांच शुरू करने जा रही थी। एनरॉन के बोर्ड ने यह घोषणा भी की कि वह इन लेनदेनों की जांच करने के लिए यूनिवर्सिटी ऑफ़ टेक्सास लॉ स्कूल के अध्यक्ष विलियम सी. पॉवर्स की अध्यक्षता में एक विशेष समिति को नियुक्त करेगा. अगले दिन, इस मामले की एक "आक्रामक" जांच के लिए "द न्यू यॉर्क टाइम्स" में सम्पादकीय बैठक बुलाई गई। एनरॉन 2 नवम्बर को शहर-पार प्रतिद्वंद्वी डायनेगी से वित्तपोषण के रूप में अतिरिक्त 1 बिलियन डॉलर सुरक्षित करने में सक्षम था, लेकिन इस खबर की हर जगह प्रशंसा नहीं की गई जिसमें ऋण को कंपनी के मूल्यवान नॉर्दर्न नैचरल गैस (Northern Natural Gas) और ट्रांसवेस्टर्न पाइपलाइन (Transwestern Pipeline) के साथ सुरक्षत किया गया था।

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