पतन के कई वर्षों के बाद, शेफ़ील्ड की अर्थव्यवस्था अब सशक्त पुनरुत्थान से गुजर रही है। बारक्लेस बैंक के 2004 के वित्तीय योजना अध्ययन में यह बात प्रकाश में आई है कि 2003 में हैलम का शेफ़ील्ड नगर समग्र संपत्ति के मामले में लन्दन से बाहर शीर्ष श्रेणी पर था, जिसमे प्रति वर्ष 60,000 पाउंड कमाने वालों का अनुपात लगभग 12 प्रतिशत था। नाईट फ्रैंक द्वारा किये गए एक सर्वेक्षण में यह बात सामने आये कि वर्ष 2004 के द्वीतीय भाग में शेफ़ील्ड कार्य और रिहायशी स्थलों तथा उनके किराये के मामले में लन्दन से बाहर सबसे तीव्रता के साथ विकास करने वाला शहर था। यह शेफ़ील्ड में पुनर्विकास की नयी लहर के द्वारा देखा जा सकता है, जिसमे सिटी लौफ्ट्स टॉवर और इसके साथ जुड़ा हुआ सेंट पॉल्स प्लेस, वेलौसिटी लिविंग और द मूर का पुनर्विकास, आगामी एनआरक्यू (NRQ) और अभी हाल में पूर्ण किये गए विंटर गार्डेन्स, पीस गार्डेन्स, मिलेनियम गैलेरीज़ और शेफ़ील्ड वन रीडेवेलपमेंट एजेंसी के अंतर्गत अन्य कई परियोजनाएं शामिल हैं। शेफ़ील्ड की अर्थव्यवस्था 1997 (1997 जीवीए) में 5.6 बिलियन पाउंड से बढ़कर 2007 में (2007 जीवीए) 9.2 बिलियन पाउंड पर पहुंच गयी।

"यूके सिटीज़ मॉनिटर 2008" ने शेफ़ील्ड को "बेस्ट सिटीज़ टू लोकेट अ बिजनेस टुडे" शीर्ष दस शहरों में स्थान दिया, इस शहर को कार्यालय हेतु सर्वोत्तम स्थल और कॉल सेंटर के लिए सर्वोत्तम नए स्थल के लिए क्रमशः तीसरा और चौथा स्थान मिला. यही रिपोर्ट "सर्वाधिक हरित छवि" के लिए शेफ़ील्ड को तीसरे स्थान पर रखती है और वित्तीय प्रोत्साहनों की उपलब्धता के मामले में इसे दूसरे स्थान पर रखती है।
धातु शोधन और स्टील उत्पादन में शेफ़ील्ड अंतर्राष्ट्रीय रूप से ख्यातिलब्ध है। शेफ़ील्ड में इस क्षेत्र में कई आविष्कार किये गये हैं, उदहारण के लिए बेंजामिन हंट्समैन ने 1740 के दशक में हैंड्सवर्थ स्थित अपने कारखाने में क्रुसिबल तकनीक का आविष्कार किया। 1856 में हेनरी बेसेमर की खोज बेसेमर कन्वर्टर के आ जाने पर बेंजामिन की प्रक्रिया उपयोग रहित हो गयी। 18वीं शताब्दी में थॉमस बोल्सोवर ने शेफ़ील्ड प्लेट (चांदी की परत चढ़ा हुआ तांबा) का आविष्कार किया। 1912 में हैरी ब्रियरले द्वारा जंगरोधी स्टील का आविष्कार किया गया और 1960, 70 व 80 के संपूर्ण दशकों के दौरान एफ.बी. पिकरिंग और टी. ग्लैडमैन द्वारा किये गए कार्य आधुनिक न्यून मिश्र धातु स्टील के विकास में मूलभूत योगदान रहे. शेफ़ील्ड के विश्वविद्यालय और अन्य स्वायत्त शोध संस्थानों द्वारा एडवान्स्ड मैनुफेक्चरिंग पार्क में नयी उन्नत उत्पादन प्रौद्योगिकी और तकनीकों द्वारा और भी आविष्कार जारी रहे. एएमपी (AMP) पर स्थित संस्थानों में एडवान्स्ड मैनुफेक्चरिंग रिसर्च सेंटर (एएमआरसी, शेफ़ील्ड विश्वविद्यालय और बोईंग कम्पनी के बीच एक अनुसंधान साझेदारी), कास्टिंग्स टेक्नोलॉजी इंटरनैशनल (Cti) और टीडब्लूआई (द वेल्डिंग इंस्टीट्यूट) शामिल हैं।

फोर्जमास्टर्स जिसकी स्थापना 1805 में हुई थी, वह विश्व का एकमात्र शेष स्वायत्त स्टील कारखाना है और निचली डॉन वैली के आसपास शेफ़ील्ड के उत्तर पूर्वी क्षेत्र को प्रभावित करता है। विशाल और सबसे जटिल स्टील फोर्जिंग और कास्टिंग के उत्पादन में इस फार्म की छवि वैश्विक है और यह जोखिमयुक्त नाभकीय घटकों के उत्पादन के लिए प्रमाणीकृत है, इसकी हाल की परियोजनाओं में रॉयल नेवी की एस्ट्युट क्लास सबमरीन शामिल हैं। यह फर्म यूरोप में सबसे बड़े (570 टन) एकल ढलवा धातु ढालने की क्षमता रखती है और वर्तमान में अपनी क्षमताओं के विस्तार की प्रक्रिया में संलग्न है।

जहां लौह और स्टील शेफ़ील्ड के प्रमुख उद्योगों में से रहे हैं वही कोयला खनन भी एक विशाल उद्योग रहा है विशेषकर शेफ़ील्ड के सीमांत इलाकों में, लन्दन में पैलेस ऑफ वेस्टमिन्स्टर का निर्माण पास के गांव एंसटन की खदानों के लाइमस्टोन से बनाया गया है। रोजगार के अन्य क्षेत्रों में कॉल सेंटर, द सिटी काउंसिल, विश्वविद्यालय और अस्पताल शामिल हैं।
शेफ़ील्ड एक बहुत बड़ा खुदरा केंद्र है और यहां कई हाई स्ट्रीट और डिपार्टमेंट स्टोर तथा साथ ही साथ डिज़ाईनर बुटीक भी हैं। सिटी सेंटर के मुख्य बाज़ार स्थल द मूरी प्रिकिंक्ट, फारगेट और्चार्ड स्क्वायर और डेवॉनशायर क्वार्टर में हैं। सिटी सेंटर के डिपार्टमेंट स्टोर में जॉन लिवाइस, मार्क्स एंड स्पेंसर, एटकिनसंस और डेबेनहैम्स शामिल हैं। शेफ़ील्ड का प्रमुख बाज़ार कैसल मार्केट है, जो एक दुर्ग के अवशेषों पर बना है। सिटी सेंटर से बाहर के बाजारों में मीडोहॉल शॉपिंग सेंटर और रिटेल पार्क, एक्स्लेसल रोड, लन्दन रोड, हिल्सबोरो, फर्थ पार्क और क्रिस्टल पीक शॉपिंग स्थल हैं। 2010 में खुदरा केन्द्रों पर पूर्वकथन पर खर्च के सर्वेक्षण में यूके, मीडोहॉल को 12वां स्थान और शेफ़ील्ड सिटी सेंटर को 19वां स्थान मिला.

शेफ़ील्ड शहर में एक नगरीय ऊर्जा प्रणाली है जो शहर के घरेलू अपशिष्ट को भस्म करने और इससे प्राप्त ऊर्जा को विद्युत् में बदलने के द्वारा इसका दोहन करती है। यह गरम पानी भी प्रदान करती है, जिसे से भी अधिक पाइपों के माध्यम से शहर में, दो नेटवर्क द्वारा वितरित किया जाता है। ये नेटवर्क पूरे शहर में कई इमारतों के लिए ऊष्मा और गर्म पानी की आपूर्ति करते हैं। इनमे सिर्फ सिनेमा, अस्पताल, दुकानें और कार्यालय ही नही बल्कि विश्वविद्यालय (शेफ़ील्ड हैलम विश्वविद्यालय और शेफ़ील्ड विश्वविद्यालय)) और रिहायशी संपत्तियां भी शामिल हैं। एक अपशिष्ट संयत्र पर बनी ऊर्जा के द्वारा 60 मेगावॉट ऊष्मीय ऊर्जा और 225,000 टन अपशिष्ट द्वारा लगभग 19 मेगावॉट तक विद्युत् ऊर्जा प्राप्त होती है।

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