हालांकि ली इयाकोका फोर्ड डिवीज़न के महाप्रबंधक के रूप में खुद इस मस्टैंग परियोजना के चैम्पियन थे, लेकिन उनके सहायक महाप्रबंधक और मुख्य अभियंता, डोनाल्ड एन. फ्रे इस मस्टैंग परियोजना के प्रमुख अभियंता थे जिन्होंने 18 महीनों की एक रिकॉर्ड अवधि में मस्टैंग (Mustang) के समग्र विकास की निगरानी की थी। मस्टैंग का मूलरूप दो सीटों वाला बीच से उभरा हुआ इंजन युक्त एक रोडस्टर (कार) थी। इस वाहन में टॉनस (Taunus) (फोर्ड जर्मनी (Ford Germany)) का एक V4 इंजन लगा हुआ था और यह देखने में बहुत कुछ इसके बहुत बाद निर्मित पोंटियाक फिएरो (Pontiac Fiero) की तरह था।

ऐसा दावे के साथ कहा गया था कि कुछ हद तक 1995 के दो सीटों वाले थंडरबर्ड (Thunderbird) की बहुत कम बिक्री को देखते हुए इसके दो सीटों वाली डिज़ाइन का परित्याग करने का निर्णय लिया गया था। बाज़ार की जरूरतों के मद्देनज़र बाद में चार सीटों वाली कार के रूप में इसका फिर से एक नया मॉडल तैयार किया गया (जिसमें वास्तविक योजना के अनुसार आगे की बकेट सीटों के लिए पूरी जगह थी और पहले की अपेक्षा इसके पीछे की बेंच सीट में काफी कम जगह थी). "फास्टबैक 2+2" (Fastback 2+2) नामक एक नए मॉडल में पारंपरिक मुख्य स्थान की जगह आतंरिक स्थान में वृद्धि की गई और साथ ही साथ इसकी बाहरी आकृति को बहुत कुछ कोर्वेट स्टिंग रे (Corvette Sting Ray) की दूसरी श्रृंखला और जगुआर ई-टाइप (Jaguar E-Type) जैसी यूरोपीय स्पोर्ट्स कारों की तरह बनाया गया।

इस नए डिज़ाइन को रूप देने का काम फोर्ड के लिंकन, मर्करी डिवीज़न डिज़ाइन स्टूडियोज़ में परियोजना डिज़ाइन प्रमुख जो ओरॉस और एल. डेविड ऐश, गेल हेल्डरमैन, एवं जॉन फ़ॉस्टर की उनकी टीम के निर्देशन के अंतर्गत किया गया जिससे इयाकोका द्वारा शुरू की गई एक आतंरिक डिज़ाइन प्रतियोगिता में जीत हासिल करने वाली डिज़ाइन का निर्माण हुआ।

मस्टैंग के लिए डिज़ाइन मानकों का निर्धारण करने के बाद ओरॉस ने कहा:

ओरॉस ने आगे कहा:

अगले दिन 2,600 अख़बारों में इसके समर्थन में प्रचार करने वाले लेख दिखाई देने लगे, "आधिकारिक" तौर पर इसी दिन 
इस कार का पता चला था। मस्टैंग को सितम्बर 1964 में जेम्स बॉण्ड की फिल्म "गोल्डफिंगर (Goldfinger)" में भी देखा गया, पहली बार इस कार को एक फिल्म में इस्तेमाल किया गया था।

इसके विकास की लागत में कटौती करने और 2,368 अमेरिकी डॉलर की एक प्रस्तावित खुदरा कीमत का लक्ष्य हासिल करने के लिए मस्टैंग में परिचित और सामान्य पुर्जों का बहुत ज्यादा इस्तेमाल किया गया था जिनमें से अधिकांश पुर्जों का निर्माण पहले से ही अन्य फोर्ड (Ford) मॉडलों के लिए किया जा रहा था। इसके आंतरिक, चेसिस (न्याधार), सस्पेंशन और ड्राइवट्रेन के पुर्ज़ों में से (यदि अधिकांश नहीं तो) अनेक पुर्जे फोर्ड फाल्कन (Ford Falcon) और फोर्ड फेयरलेन (Ford Fairlane) (उत्तर अमेरिकी) के पुर्जे थे। इन आम पुर्जों के इस्तेमाल से इन पुर्जों को एकसाथ फिट करने वाले और मरम्मत करने वाले मजदूरों को भी इसके बारे में जानकारी प्राप्त करने या सीखने में बहुत कम समय लगा और दूसरी तरफ नई कारों के समर्थन में स्पेयर पार्ट्स की सूची पर बहुत ज्यादा पैसा खर्च किए बिना ही मस्टैंग को कम दामों में खरीदने में सुविधा हुई.

इसके पहले वर्ष में इसकी 100,000 से भी कम इकाइयों की बिक्री का मूल अनुमान था। लेकिन यह सीमा तीन महीने में पार हो गई। इसके मॉडल वर्ष के दौरान इसकी अतिरिक्त 318,000 इकाइयों की बिक्री हुई जो एक रिकॉर्ड थी और इसके पहले अठारह महीनों में एक मिलियन से भी ज्यादा मस्टैंग का निर्माण किया गया। इनमें से सभी की विन (VIN)-पहचान 1965 के मॉडल के रूप में की गई थी, लेकिन नवीन मॉडल वर्ष (अगस्त 1964 में आरम्भ) के पारंपरिक उदघाटन में कई परिवर्तन किए गए, इन परिवर्तनों के तहत कुछ मॉडलों में बैक-अप लाइट लगाए गए, जनरेटर की जगह अल्टरनेटर का इस्तेमाल किया गया और से तक के विस्थापन से वी8 (V8) इंजन का एक उन्नत रूप शामिल किया गया। फाल्कन इंजन से सुसज्जित कम से कम लगबग छः बेलनाकार मस्टैंग के उत्पादन की होड़ में कुछ असामान्य विचित्रता भी शामिल थी, जैसे - 'फोर्ड मस्टैंग' से अलंकृत एक ट्रिम रिंग के नीचे 'फोर्ड फाल्कन' लोगो धारण करने वाला एक हॉर्न रिंग. इन विशेषताओं ने "1964½" मॉडल-वर्ष मस्टैंग के रूप में 121,538 आरंभिक मॉडल के वारंट नाम में काफी अंतर स्थापित किया, यह एक ऐसा अंतर था जिसे इसके शुद्ध मॉडल को भी सहन करना पड़ा है। 

"1965" मॉडल में डाली गई सभी सुविधाएं "1964½" मॉडल के विकल्पों या विकासात्मक रूपांतरण के रूप में उपलब्ध थीं, जिसकी वजह से कुछ मामलों में "मिश्रण-एवं-मिलान" का भ्रम पैदा हो गया जब हैरान फोर्ड कार्यकारी हड़बड़ी में मूल रूप से 1965 वर्ष के लिए अन्य कार मॉडल को पीछे छोड़कर इसके उत्पादन में लग गए। बड़े इंजन के द्योतक क्रोम फेंडर बैज रहित 289 इंजन युक्त एक से अधिक कुछ कार संयंत्र से निकल पड़े जो बैक-अप लाइट की वजह से अचानक रुक गए लेकिन इन्हें संचालित करने के लिए किसी लाइट या तार के उपयोग की आवश्यकता नहीं थी। आज जबकि ये अतिरिक्त मूल्य वाले संग्राहकों की वस्तु हो गए, इनमें से सर्वाधिक विचित्र वस्तुओं को डीलर के स्तर पर, कभी-कभी केवल खरीदारों की नज़र उन पर पड़ने के बाद, सुधारा गया।

तीसरी पीढ़ी (1979-1993)
रेसिंग (दौड़)
चौथी पीढ़ी (1994-2004)
पहली पीढ़ी (1964½–1973)