इनमें से पहला सिद्धांत वैश्य व्यापारियों की जाति पर केंद्रित है, और व्यापार के माध्यम से भारतीय परंपराओं को दक्षिण पूर्व एशिया में लाने के लिए उनकी भूमिका को प्रधानता देता है। दक्षिण पूर्व एशिया संसाधनों में समृद्ध था जो भारतीय उप-महाद्वीप में वांछित थे, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण सोना था। ४ वीं शताब्दी के दौरान भारतीय उपमहाद्वीप में रोमन साम्राज्यद्वारा ओवरलैंड व्यापार मार्गों के व्यापक नियंत्रण के कारण सोने की कमी थी, और यह अवधि तब है जब हम दक्षिण पूर्व एशिया में भारतीय व्यापार का पहला प्रमाण देखते हैं। वैश्य व्यापारियों ने सोने का अधिग्रहण करने के लिए समुद्री व्यापार की ओर रुख किया था, और उन्होंने दक्षिण पूर्व एशिया के लिए अपने पाल निर्धारित किए। हालाँकि, यह निष्कर्ष कि भारतीयकरण "केवल" व्यापार के माध्यम से फैलाया गया था, अपर्याप्त है, क्योंकि भारतीयकरण ने दक्षिण पूर्व एशियाई समाज के सभी वर्गों के माध्यम से अनुमति दी, न कि केवल व्यापारी वर्गों को।

भारतीयकरण का पतन
इस्लाम का उदय
वैश्य सिद्धांत
क्षत्रिय सिद्धांत