முதன்மை அறக்கட்டளை என்பது ஒரு வகை SPV ஆகும், அது குறிப்பாக சுழலும் கடன் அட்டை நிலுவைகளைக் கையாளப் பொருத்தமானவையாகும், மேலும் அவை வெவ்வேறு பாதுகாப்புப் பத்திரங்களை வெவ்வேறு காலத்தில் கையாளக்கூடிய நெகிழ்தன்மையைக் கொண்டுள்ளன. வழக்கமான ஒரு முதன்மை அறக்கட்டளை பரிவர்த்தனையில், கடன் அட்டை பெறத்தக்கவைகளின் தொடங்குபவர் ஒருவர், அந்த பெறத்தக்கவைகளின் ஒரு தொகுப்பை அறக்கட்டளைக்கு மாற்றித் தருகிறார், பின்னர் அறக்கட்டளையானது அவர்களது பெறத்தக்கவைகளின் ஆதரவில், பாதுகாப்புப் பத்திரங்களை வழங்குகின்றனர். பெரும்பாலும் அறக்கட்டளை வழங்கும் பல பகுதிகளையுடைய பாதுகாப்புப் பத்திரங்கள் அனைத்தும் பெறத்தக்கவைகளின் ஒரு தொகுப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டிருக்கும். இந்தப் பரிவர்த்தனைக்குப் பின்னர், வழக்கமாக தொடங்குபவர் பெறத்தக்கவைகளுக்கான சேவையை தொடர்ந்து வழங்குவார், இந்த நிகழ்வில் இது கடன் அட்டையைக் குறிக்கும்.

குறிப்பாக, முதன்மை அறக்கட்டளையில் பல்வேறு வகையான ஆபத்துகள் உள்ளன. முதலீட்டாளர்களுக்கு வாக்களிக்கப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் நேரமானது பெறத்தக்கவைகளின் மீதான செலுத்துத் தொகைகளின் நேரத்திலிருந்து வேறுபடலாம். எடுத்துக்காட்டுக்கு, கடன் அட்டை ஆதரவு பாதுகாப்புப் பத்திரங்களுக்கு 10 ஆண்டுகள் வரையிலான முதிர்வு இருக்கலாம், ஆனால் கடன் அட்டை ஆதரவு பெறத்தக்கவைகள் வழக்கமாக அதை விட விரைவாகவே செலுத்தப்படுகின்றன. இந்த சிக்கலைத் தீர்ப்பதற்கு இந்த பாதுகாப்புப் பத்திரங்கள் வழக்கமாக ஒரு சுழற்சிக் காலம், ஒன்று குவியும் காலம் மற்றும் மெதுவாக நிலைமாறும் காலம் ஆகியவற்றைக் கொண்டிருக்கும். இந்த காலங்களில் மூன்றுமே, பெறத்தக்கவைகளின் வரலாற்று ரீதியான அனுப்வத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. சுழற்சிக் காலத்தின் போது, கடன் அட்டை நிலுவைகளின் மீதான அசல் செலுத்துத் தொகைகள் கூடுதல் பெறத்தக்கவைகளை வாங்கப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒன்று குவிதல் காலத்தின் போது, அந்த செலுத்துத் தொகைகள் ஒரு தனிக் கணக்கில் குவிகின்றன. மெதுவான நிலைமாறும் காலத்தில், புதிய செலுத்துத் தொகைகள் முதலீட்டாளர்களிடையே செலுத்தப்படுகிறது.

மொத்த முதலீட்டாளர் மற்றும் விற்பனையாளரின் ஆர்வமானது கடன் அட்டைகளால் பெறப்படும் பெறத்தக்கவைகளுக்கு மட்டுமே என வரம்புகொண்டுள்ளது, ஆனால் அதே சமயம் கணக்கிற்கு விற்பவர் (தொடங்குபவர்) உரிமையாளராக இருப்பது இரண்டாவது ஆபத்தாகும். இதனால் விற்பவர் கணக்கின் விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகளை எவ்வாறு கட்டுப்படுத்துவார் என்பது போன்றவற்றில் சிக்கல்கள் ஏற்படலாம். பொதுவாக இதைத் தீர்க்க, முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க, பாதுகாப்புப் பத்திரமயமாக்கலில் எழுதப்பட்ட ஒரு மொழி உள்ளது.

பெறத்தக்கவைகளின் மீதான செலுத்துத் தொகைகளின் தொகுப்பு சமநிலையைக் குறைக்கலாம், மேலும் குறை பிணையாக்கத்தின் போது மொத்த முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தையும் குறைத்துவிடுவது மூன்றாவது ஆபத்தாகும். இதைத் தடுக்க, பெரும்பாலும் குறைந்தபட்ச விற்பனை வட்டி தேவைப்படுகிறது, இதனால் முன்பே நிலைமாறல் எதுவும் ஏற்படாமல் காக்கப்படும்.

கட்டமைப்பு
தொகுப்பாக்கம் மற்றும் மாற்றம்
முதன்மை அறக்கட்டளை
கடனளிப்போர் அறக்கட்டளை