Halk Yatırım, Vestel hedef fiyatını 8,85 TL'den 16,60 TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı: "Konsolide satışlar içinde beyaz eşya satışlarının payı artmaya devam ediyor. 2017 yılında konsolide satış gelirleri içinde %40,4 paya sahip bulunan beyaz eşya satışları, yükselişini 2018 yılında da sürdürdü ve payı %44,9 seviyesine ulaştı.
Haziran sonu itibariyle devreye alınan 750 bin adetlik çamaşır makinesi ve 750 bin adetlik kurutma makinesi yatırımlarının tam yıl etkisinin görülmesi ve yeni ODM projelerinin ihracat tarafında devam eden desteği ile beyaz eşya satışları payının 2019 yılında 1,6 puan artışla %46,5 seviyesine ulaşacağını düşünüyoruz. Ayrıca, 2019 yılında beyaz eşya segmenti öncülüğünde satış gelirlerindeki büyümenin de devam edeceğini öngörüyoruz. Beyaz eşya segmentinde, yeni ODM projelerinin ihracat pazarlarındaki büyümeyi desteklemesi doğrultusunda, beyaz eşya segmenti satış gelirinin %26,7 artışla 9.017 milyon TL’ye ulaşacağını hesaplıyoruz. Bu çerçevede, 2019 ve 2020 yılı satış geliri tahminlerimizi de sırasıyla %4,2 ve %4,6 oranlarında artırarak, sırasıyla 19.383 milyon TL ve 23.081 milyon TL seviyesine yükseltiyoruz.
TV alımlarında taksit sayısında artış, iç satışlardaki daralmanın boyutunu sınırlandırması açısından önemli. BDDK, 10 Ocak’ta fiyatı 3.000 TL’ye kadar olan televizyon alımlarında üç ay olan taksit sınırının dokuz aya çıkarıldığını açıkladı. Vestel Elektronik’in 2018 yılı itibariyle konsolide satışları içinde TV ve elektronik cihazlar satışlarının payı %55,1 seviyesinde bulunuyor. Bu nedenle, bu yıl yurt içi büyümedeki yavaşlama ile daralmasını beklediğimiz yurt içi TV satış hacmindeki azalışı sınırlandırması ve pazar payındaki artışı desteklemesi açısından söz konusu gelişmeyi Vestel Elektronik için pozitif olarak değerlendiriyoruz. Ayrıca beyaz eşya tarafında ise, 31
Mart 2019 tarihinde sona ermesi beklenen ÖTV teşvikinin 30 Haziran 2019’a kadar uzatılmasını da, iç piyasa satışlarını desteklemesi açısından olumlu buluyoruz.
Değerleme. VESTL hisseleri, son bir aylık dönemde nominal olarak %111, BIST 100 Endeksi’ne relatif olarak ise %110 pozitif performans göstermesine karşılık beyaz eşya segmentindeki güçlü büyüme performansı ve ılımlı emtia fiyatlarının marjlar açısından destekleyici görünüm sunması açısından Vestel Elektronik hisselerini beğenmeye devam ediyoruz. Bud doğrultuda da, VESTL hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 8,85 TL’den 16,60 TL’ye yükseltiyor ve mevcut ‘AL’ önerimizi sürdürüyoruz.
2019 ve 2020 yılı tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyon, uzun vadeli FAVÖK marjı tahminimizde yukarı yönlü değişiklik, gelecek döneme ait daha düşük yatırım harcaması beklentimiz ve benzer şirket modelimizde gerçekleştirdiğimiz güncelleme hedef fiyatı yükseltmemizde etkili oldu."
Borsa GündemTüm hakları Gündem Medya Grubu’na aittir.RSS | Künye | İletişim | Reklam
Borsagundem.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
Borsagundem.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (15:20)