Cập nhật cổ phiếu PPC- Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26.100 đ Trang chủ Phân tích Chứng khoán Cập nhật cổ phiếu PPC Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26.100 đ Thứ Hai, 05/ 11/ 2018- 20: 40 Cập nhật cổ phiếu PPC Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26.100 đ Đăng bởi Phan Nhật Cường lúc 05/ 11/ 2018 2018- 11- 05 T20: 40: 02 00: 00 Lượt xem: 423- Ngày: 05/ 11/ 2018 Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Nhiệt điện Phả Lại( Cổ phiếu PPC) nhưng điều chỉnh giá mục tiêu giảm 1 5 từ 26.500 VND/ cổ phiếu xuống 26.100 VND/ cổ phiếu. Cả dự phóng lợi nhuận báo cáo và cốt lõi cho năm 2018 đều được điều chỉnh tăng 2 7 do điều chỉnh tăng giả định sản lượng điện thương phẩm Phả Lại 1 thêm 14 6. Đồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 05/ 11/ 2018. Nguồn: Ami Broker Chúng tôi dự báo lợi nhuận cốt lõi 2018 sẽ đi ngang vì sản lượng điện thương phẩm tăng và giá trên thị trường phát điện cạnh tranh phục hồi, bù đắp cho thu nhập lãi giảm và thuế suất tăng. Chúng tôi cũng dự báo lợi nhuận báo cáo 2018 sẽ đạt tăng trưởng 23 7 nhờ khoản thanh toán hồi tố cho phần lỗ do lỗ tỷ giá đã thực hiện 125 tỷ đồng, hoàn nhập dự phòng cho QTP 100 tỷ đồng, và lỗ do chênh lệch tỷ giá giảm mạnh nhờ trả nợ bằng đồng JPY trước hạn trong năm 2017. Chúng tôi dự báo lợi nhuận cốt lõi 2019- 2022 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 4 4 nhờ sản lượng điện thương phẩm tăng trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt điện ngày càng trầm trọng và cổ tức bằng tiền mặt nhận được từ HND và QTP tăng. PPC hiện đang giao dịch tại mức P/ E dự phóng 2018 là 7 0 lần và EV/ EBITDA là 5 7 lần, thấp hơn lần lượt 53 5 và 38 5 trong khi lợi suất cổ tức và ROE cao hơn so với các cổ phiếu khác trong ngành.