Tin thị trường Tin bất động sản Tài chính- Ngân hàng Tin quốc tế Tin doanh nghiệp Tin kinh tế- Đầu tư Thông báo từ VPBS Thị trường tiếp tục tích luỹ với thanh khoản thấp Đầu tư Chứng khoán điện tử- 02/ 06/ 2012 8: 13: 59 SA- Facebook| Ông Trương Thanh Hải, Phó phòng Phân tích, CTCK SHS chia sẻ với ĐT CK một số nhận định về thị trường chứng khoán. Những phiên giao dịch gần đây, thị trường lình xình và khó giao dịch, ông có thể lý giải hiện trạng này? Sau giai đoạn điều chỉnh giảm mạnh khi tiến đến ngưỡng kháng cự kỹ thuật khoảng 490- 500 điểm đối với VN- Index, 88- 90 điểm đối với HNX- Index, thị trường đã theo xu hướng dao động lình xình mang tính tích luỹ quanh mức hỗ trợ khoảng 410- 430 điểm đối với VN- Index, 70- 74 điểm đối với HNX- Index trong 2 tuần gần đây. Diễn biến thị trường cho thấy, áp lực cung không nhiều, tuy nhiên, phía cầu rất thận trọng. Theo tôi, nguyên nhân chính của tình trạng trên là do: sau giai đoạn thị trường tăng khá nóng nhờ những thông tin tích cực bước đầu về kinh tế vĩ mô, nhà đầu tư có động thái chờ đợi sự thẩm thấu của chính sách đối với hoạt động sản xuất- kinh doanh của doanh nghiệp- yếu tố trọng yếu tác động đến giá cổ phiếu. Thực tế, hoạt động sản xuất- kinh doanh của doanh nghiệp còn khó khăn trong bối cảnh lãi suất cao và thị trường tiêu thụ thu hẹp. Theo thống kê của chúng tôi, dựa trên cơ sở dữ liệu của Stox plus, có 67 doanh nghiệp niêm yết có kết quả kinh doanh quý I/ 2012 thấp hơn cùng kỳ năm trước, trong đó, có 18 doanh nghiệp có lợi nhuận quý I âm. Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh các biện pháp nhằm thúc đẩy tăng trưởng, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thực hiện đồng bộ qua chính sách tiền tệ và tài khoá. Tuy nhiên, lãi suất tín dụng còn ở mức cao, cũng như cần độ trễ để chính sách tài khoá phát huy tác dụng, nên nhà đầu tư vẫn có xu hướng thận trọng, chờ đợi tín hiệu cải thiện cụ thể của yếu tố vĩ mô. Tâm lý này khiến TTCK có những diễn biến giao dịch lình xình thời gian vừa qua và có thể là sắp tới. Thanh khoản trên 2 sàn giảm mạnh, giá trị giao dịch chỉ còn chưa đầy nghìn tỷ đồng, nhà đầu tư nên lưu ý gì về dấu hiệu này? Thanh khoản giảm mạnh trong hơn 1 tuần qua cho thấy, cả người bán và người mua đều khá bàng quan với diễn biến thị trường. Tâm lý này thể hiện khi người bán không muốn bán với mức giá thấp, trong khi người mua chưa có động lực mua mạnh khi họ chưa thấy được tin tức tích cực hơn nữa về vĩ mô, đặc biệt là sức khoẻ của doanh nghiệp. Theo phân tích kỹ thuật, với những vùng khối lượng giao dịch thấp, thanh khoản ở mức cạn kiệt được xem là vùng đáy ngắn hạn của chỉ số thị trường. Theo ông, yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến thị trường, qua đó nhận định về những kịch bản có thể xảy ra trong tuần tới? Chúng tôi cho rằng, một số yếu tố có thể tác động mạnh đến thị trường trong thời gian tới là cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu. Điều này có thể ảnh hưởng đến luồng vốn di chuyển của các nhà đầu tư nước ngoài. Trong nước, nhà đầu tư nên quan tâm đến các chỉ số như: lượng hàng tồn kho, chỉ số bán lẻ, tăng trưởng tín dụng hơn là quan tâm đến đà giảm lãi suất hay CPI. Bởi lẽ, những chỉ số đó sẽ phản ánh thực chất sức khoẻ của doanh nghiệp đang diễn biến tốt hay xấu. Tôi nghiêng về kịch bản thị trường tiếp tục dao động tích luỹ với thanh khoản thấp, theo chiều hướng giảm nhẹ xuống vùng hỗ trợ trong tuần giao dịch tới, chờ đợi tín hiệu cải thiện của yếu tố vĩ mô. Gần đây, những phân tích kỹ thuật có ứng dụng được trong thực tế giao dịch. Dựa trên những dấu hiệu đó có thể nhận định thị trường sẽ diễn biến ra sao trong ngắn hạn, thưa ông? Việc phân tích kỹ thuật trong TTCK Việt Nam đã khá phổ biến với nhiều nhà đầu tư, điều này dẫn đến sẽ có một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư hành động tuân theo những chỉ báo kỹ thuật. Đặc biệt, trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô chưa có nhiều tín hiệu mới, nhà đầu tư sẽ có xu hướng quan tâm hơn đến yếu tố kỹ thuật để đánh giá thị trường. Hiện thị trường đã có hai tuần dao động tích luỹ với thanh khoản thấp khi tiếp cận vùng hỗ trợ kỹ thuật khoảng 410- 430 điểm đối với VN- Index, 70- 73 điểm đối với HNX- Index. Diễn biến này cho thấy, tâm lý giằng co đang phổ biến, áp lực cung giá thấp không nhiều, nhưng lực cầu vẫn yếu. Diễn biến này ủng hộ xu hướng thị trường tiếp tục dao động tích luỹ trong biên độ hẹp, khoảng 410- 440 điểm đối với VN- Index, 70- 77 điểm đối với HNX- Index. Với nhà đầu tư tham gia thị trường thời gian này, nên chú ý những vấn đề gì và kỷ luật đầu tư ra sao? Khi thị trường chưa rõ ràng xu hướng, nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng trong quyết định tham gia thị trường ở thời điểm hiện tại. Tuân thủ kỷ luật đầu tư luôn là vấn đề khó với mỗi nhà đầu tư. Mỗi người luôn có những quan điểm riêng của mình nên sẽ không có kỷ luật nào là chuẩn chung. Tuy nhiên, nếu thấy mình sai nên chấp nhận thất bại và thức thời nhìn nhận lại thị trường để không quá muộn. A. Việt thực hiện Cập nhật danh mục đầu tư quỹ VNM ETF 31/ 5/ 2012 01/ 06 Tuần qua, khối ngoại mua ròng 182 tỷ đồng Số người đang trực tuyến: 191- Tổng số lượng truy cập: 26.022.801