Los nuevos planes de la CNMV
R.S.

El Spain Investors Day, que ya ocupa un puesto de honor en el calendario de la comunidad financiera y empresarial española, es una iniciativa que yo mismo apoyé con ilusión, desde la sociedad civil (como se dice), en anteriores ediciones. En esta edición [clausurada ayer en Madrid], ha sido prácticamente la primera vez que he comparecido en público tras mi toma de posesión como presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), hace poco más de un mes. Un mes que ha sido de toma de contacto –de zambullida diría yo– y de reflexión y que me ha permitido empezar a coger ritmo, a familiarizarme con la casa, con sus equipos –de los que tengo una magnífica impresión– y con los asuntos y tareas de los que la CNMV se ocupa, que son muchos, más de los que esperaba, y complejos.

A sus funciones tradicionales de supervisión de los mercados de valores y de los servicios de inversión (afectadas por la creciente complejidad de ámbitos regulatorios como Mifid, la regulación del abuso de mercado o las nuevas obligaciones de comunicación y compensación de operaciones) se han añadido numerosas competencias adicionales durante los últimos años derivadas fundamentalmente de la normativa europea.

Ejemplo de ello son la supervisión de la nueva regulación europea sobre posiciones cortas; la supervisión de las cámaras de contrapartida central y el nuevo régimen de comunicación y compensación de los derivados financieros; la autorización y supervisión de las plataformas de financiación participativa; el nuevo régimen de resolución de empresas de servicios de inversión, o la supervisión de las comisiones de auditoría de las entidades de interés público.

La principal misión de la CNMV es, por supuesto, en un entorno de alta sensibilidad y gran exigencia social tras la crisis financiera, ejercer con vigor y del modo más eficiente sus facultades supervisoras, de protección del inversor y de promoción de la limpieza y transparencia del mercado.

"Tenemos la impresión de que el movimiento de salida de negocio de la City puede ser muy significativo"

Y, adicionalmente, la CNMV debe cooperar leal y eficazmente con otros supervisores y organismos internacionales de coordinación y tratar de influir en las instancias internacionales para que la nueva regulación de hoy, que es de base internacional, tenga en cuenta los intereses españoles y sea razonable y de la mayor calidad posible. En la actualidad casi cien técnicos de la CNMV participan regularmente en más de 70 comités o grupos internacionales en el marco de ESMA (European Securities and Markets Authority o Autoridad Europea de Valores y Mercados), Iosco (International Organization of Securities Commissions u Organización Internacional de Comisiones de Valores), el FSB (Financial Stability Board o Consejo de Estabilidad Financiera) y otras instituciones, lo que implica cerca de 400 reuniones físicas al año.

Pero, en estos momentos, junto a esas tareas esenciales cobra especial importancia un aspecto que en otros momentos ha sido algo secundario: la posibilidad de que la CNMV contribuía a promocionar y hacer más atractivos a nivel internacional los mercados y la economía españoles como localización del negocio financiero y destino de inversión.

En el entorno actual, como consecuencia del brexit, se está intensificando más que nunca la competencia entre mercados y plazas financieras, y contar con un buen organismo de supervisión puede ser un factor diferencial. Nuestro objetivo tiene que ser que la CNMV sea percibida tanto interna como internacionalmente como uno de los supervisores más modernos, eficientes y prestigiosos de Europa, y ello vamos a aplicarnos.

Se trata, desde luego, de contribuir desde la CNMV a que nuestro país sea capaz de atraer negocio de la City –dicho sea de paso, tenemos la clara impresión de que el movimiento de salida puede ser muy significativo–.

Pero no se trata solo de atraer empresas radicadas en Reino Unido que decidan moverse total o parcialmente a otros países europeos para mantener el pasaporte y seguir operando sin problemas en el mercado único. Se trata, yo diría que sobre todo, de hacer un esfuerzo y de aprovechar la coyuntura para que España sea percibida internacionalmente como una de las opciones más atractivas para invertir y emprender en el sector financiero en un contexto en el que el crecimiento y las nuevas inversiones han dejado ya de hacerse de modo natural, y principal en Londres, y están dispersándose por toda Europa.

En la CNMV estamos extraordinariamente activos a este respecto. Estamos manteniendo reuniones y contactos con grupos financieros internacionales importantes en el ámbito de los servicios de inversión, la gestión de activos o el capital riesgo, y estamos analizando medidas que contribuyan a hacernos más competitivos, incluidas posibles medidas fiscales o de otro tipo que vayan más allá del ámbito estricto de la CNMV.

Aunque desde luego nuestra prioridad es ocuparnos de lo nuestro: ser más ágiles en la tramitación de autorizaciones; estar en disposición de interactuar en inglés a todos los niveles con quienes se interesen por nuestro mercado como base de operaciones; reforzar nuestras capacidades para supervisar en áreas sofisticadas como la de los modelos internos de solvencia; eliminar restricciones que no sean necesarias; ser flexibles –todo desde luego dentro de un orden– en lo que respecta a esquemas de outsourcing (lo que puede facilitar mucho los procesos de migración); contar con una página web renovada y con mucho más perfil internacional (en lo que estamos ahora mismo trabajando intensamente), etcétera.

Como saben ustedes, hace escasas semanas publicamos un documento que recoge una primera batería de acciones en esta línea, que puede consultarse en la página web de la CNMV haciendo clic en la expresiva pestaña Welcome to Spain.

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De la intervención en la séptima edición del Spain Investors Day (SID), celebrada anteayer y ayer en Madrid, de Sebastián Albella, presidente de la Comisión nacional del mecado de Valores (CNMV).