บริษัท ธนารักษ์ จำกัด จ่ายเงินปันผลครั้งล่าสุดในปีที่ผ่านมาเท่ากับ 2 บาทต่อหุ้น โดยนักวิเคราะห์คาดว่าเงินปันผลจ่ายของบริษัทดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 ต่อปีตลอดไป อัตราผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนต้องการจากการลงทุนในหุ้นดังกล่าวเท่ากับ 8% ถ้าราคาตลาดของหุ้นของบริษัท ธนารักษ์ ในปัจจุบันเท่ากับ 12 บาท ส่วนต่างระหว่างมูลค่าที่แท้จริงและราคาตลาดของหุ้นของบริษัท ธนารักษ์ จำกัด เท่ากับเท่าใด
1. 13.75 บาท 2. 25.75 บาท 3. 29.20 บาท 4. 41.20 บาท
มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของบริษัท ธนารักษ์ จำกัด = (2x1.03)(0.08-0.03) = 41.20 บาท ดังนั้น ส่วนต่างระหว่างมูลค่าที่แท้จริงและราคาตลาดของหุ้นบริษัท ธนารักษ์ = 41.20 - 12.00 = 29.20 บาท