First, a very low rate of return due to the 1914 and 1945 war shocks, destruction of wealth, inflation, bankruptcy during the Great Depression, and all of this reduced the private rate of return to wealth to unusually low levels between 1914 and 1945.
اول، نرخ بسیار پائین بازدهی بخاطر شوک جنگ در سال‌های ۱۹۱۴ و ۱۹۴۵ نابودی ثروت، تورم، ورشکستگی طی رکود بزرگ، که همگی باعث کاهشِ نرخ بازدهی خصوصیِ ثروت به سطح بسیار نامطلوبی بین سال‌های ۱۹۱۳ تا ۱۹۴۵ شد.