He argued that the Depression had been caused by an ordinary financial shock whose duration and seriousness were greatly increased by the subsequent contraction of the money supply caused by the misguided policies of the directors of the Federal Reserve.
وقال إنّ الكساد الاقتصادي سببه صدمة مالية عادية ازدادت مدتها وخطورتها بدرجةٍ كبيرةٍ بسبب الإنكماش التالي للعرض النقدي بسبب السياسات المضلّلة لمديري الاحتياطي الفيدرالي.