Specifically, he had in mind the trade and exchange controls (bilateral arrangements) of Nazi Germany and the imperial preference system practiced by Britain, by which members or former members of the British Empire were accorded special trade status, itself provoked by German, French, and American protectionist policies.
Зокрема, він мав на увазі торгову та валютний контроль (двосторонні угоди) нацистської Німеччини та система імперських переваг, яку практикувала Велика Британія, завдяки якій членам або колишнім членам Британської імперії був наданий особливий статус торгівлі, який був спровокований німецькою, Французька та американська протекціоністська політика.