Nuestra exposición al cambio climático se divide en dos grandes categorías. Los riesgos físicos, en particular para nuestros activos inmobiliarios, derivados de fenómenos meteorológicos graves; y los riesgos de transición derivados del paso a una economía con bajas emisiones de carbono, que repercutirán en el valor de las inversiones asociadas a niveles más elevados de emisiones de gases de efecto invernadero. Ambos riesgos están relacionados. La continuación de las emisiones aumentará los riesgos físicos, y la limitación de los impactos requerirá reducciones sustanciales de las emisiones, lo que aumentará los riesgos de transición.