인수합병(M&A)된 기업들의 절반이상이 동종 산업 내 기업들보다 주주수익률(TSR)이 낮은 것으로 나타났다. 하지만 인수 전부터 세부계획을 철저히 세운 기업들은 높은 주주수익률을 올렸다. 이에 따라 M&A 자체에 목적을 두기보다 어떤 가치를 창출할 것인지에 관한 장기 계획과 전략을 세워야 한다는 주장이 제기됐다. 20일 글로벌 컨설팅업체 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)는 '기업 M&A를 통한 가치 창출' 보고서를 통해 이같은 연구결과를 발표했다. 이번 보고서는 PwC가 산업 분야 데이터와 경영진과의 인터뷰, 머저마켓(Mergermarket)과 영국의 카스 비즈니스 스쿨(Cass Business School)의 협조를 얻어 최근 8년간의 기업 거래 데이터 분석을 바탕으로 M&A를 통한 가치창출에 핵심적인 성공 요인을 정리한 것이다. 보고서에 따르면 가장 최근의 기업 인수를 통해서 새로운 가치를 창출했다고 답한 매수자는 전체의 61%였다. 하지만 기업 인수 후 평균 24개월의 총 주주 수익률(TSR)을 보았을 때, 53%가 동종 산업 내 기업들보다 낮은 것으로 나타났다. 주식의 매도·분할 매각의 경우에도 57%가 거래 종료 후 24개월의 총 주주 수익률이 동종 산업 내 다른 기업들보다 낮았다. 이에 비해 M&A 시작 이전 준비 단계부터 방향성을 설정하고 구체적인 실행 계획을 수립한 이후 인수에 뛰어든 매수자들은 기업 인수 후 평균 24개월이 지난 시점 기준으로 동종 산업 내 타 기업에 비해 14%가량 더 좋은 성과를 냈다. 주식 매도·분할 매각의 경우에도 세부 계획 수립을 우선시했던 매도자들이 같은 시점 동종 업계 평균에 비해 6%가량 더 좋은 성과를 보인 것으로 밝혀졌다. 말콤 로이드 PwC글로벌의 딜 부문 대표는 "M&A 참여자들에게는 M&A를 통해 더 많은 가치를 이끌어내야 한다는 부담이 있다"며 "기업의 거래를 통해 수익률을 극대화하기 위해서는 기업의 인수나 매각 과정의 초기부터 가치 창출을 위해 철저한 전략과 계획을 수립해야 할 필요가 있다"고 조언했다. 배화주 삼일PwC의 딜 부문 대표는 "이번 연구결과는 인수합병에 관심 있는 한국 기업들에게도 시사하는 바가 크다"며 "인수합병의 성사 여부에만 관심을 두던 과거 관행에서 벗어나 장기적인 전략과 계획을 수립하고 이에 최적화된 M&A를 추진하는 것이 중요하다"고 말했다.
20일 글로벌 컨설팅업체 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)가 발표한 '기업 M&A를 통한 가치 창출' 보고서에 의하면 인수합병(M&A)된 기업들의 절반이상이 동종기업들보다 주주수익률(TSR)이 낮은 것으로 나타났다며 이에 인수 전 어떤 가치를 창출할 것인지에 관한 장기 계획과 전략을 세워야 한다고 밝혔다.