글로벌 자산배분 전략에 있어서 상대적으로 저평가돼 있는 신흥국 주식과 통화완화 기조로의 반전이 기대되는 선진국 채권을 양대 축으로 가져갈 필요가 있다는 조언이 나왔다. 소재용 하나금융투자 연구원은 7일 "2월에도 연초 이후 글로벌 금융시장의 분위기 반전을 만들어낸 원투 펀치의 영향력이 남아 있을 것"이라며 "센터멘털 우위 환경이 이어질 것"이라고 말했다. 우선 지난 1월 미국 연방준비제도(Fed)의 공개시장위원회(FOMC)에서 사실상 금리인상 종결 시그널을 시장에 전달했고 대차대조표 축소 가능성까지 열어놓는 등 기존 입장을 바꿔 비둘기파 색을 물씬 풍기고 있다는 점을 이유로 들었다. 또 무역갈등을 완화하려는 중국과 미국의 이해가 좁혀지고 있다는 점도 심리개선에 일조할 것이란 전망이다. 소 연구원은 "이같은 조합은 공교롭게도 양회 등 정책 이벤트와 맞물려 중국 경기부양 기대감과 연결돼 있다"며 "분명 시장의 분위기도 달라졌고 위험자산 하단에 대한 지지력도 당분간 기대할 만 하다"고 설명했다. 다만, 펀더멘털에 대한 신뢰도가 아직 낮다는 점을 걸림돌로 꼽았다. 소 연구원은 "불안감으로 인해 과도하게 하락한 위험자산 가격이 심리개선에 힘입어 제자리를 찾는 과정이 진행됐다면 이제 추가 동력이라는 플러스 알파가 필요하다"며 "미·중 간 추가 협상 여지가 남아 있고 실물지표 부진과 국내외 기업실적 하향조정 압력 등도 간과하기 힘들다"고 분석했다. 이에 따라 소 연구원은 "위험자산의 경우 상단에 제약이 있을 수 있다"며 "상대적 저평가 매력과 중국 정부의 경기부양 기대감 등이 녹아 있는 신흥국 주식이 보다 매력적"이라고 평가했다. 아울러 "최근 분위기 반전에 미 연준이 일조하고 있고 그 여파가 유럽중앙은행이나 일본은행의 완화적 스탠스로 이어질 수 있는 만큼 유럽과 일본 등이 포함된 선진국 채권의 선호도를 높일 필요도 있다"고 설명했다. 따라서 전술적 관점에서 당분간 신흥국 주식과 선진국 채권이라는 두 축을 최우선 투자자산으로 삼으라는 조언이다.
글로벌 자산배분 전술적 관점에 있어서 당분간은 상대적으로 저평가되어 있는 신흥국 주식과 통화완화 기조로의 반전이 기대되는 선진국 채권을 양 축을 최우선 투자자산으로 할 필요가 있다는 조언이 나왔다.