NH투자증권은 4일 CJ CGV(079160)의 지난 4분기 실적이 국내 및 중국, 베트남 시장에서의 부진으로 역성장할 것으로 전망했다. 다만 유형자산 매각을 통해 직면했던 유동성 우려는 해소했으며 올해에는 해외 자회사 투자 효과 가시화로 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 목표주가는 5만5000원, 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "4분기 '보헤미안 랩소디'의 장기 흥행 및 블록버스터 개봉으로 특별관 수요가 늘어난 점은 긍정적이나 '신과 함께' 역기저 효과와 추석 시점 차이가 관객수 감소로 이어졌을 것"이라며 "해외 자회사의 경우 중국 자회사는 흥행작 부재 및 중추절 시점차 영향으로, 베트남 자회사는 AFF 스즈키컵 인기로 실적 부진할 것"이라고 예상했다. CJ CGV는 유형자산(11개 영화관) 세일앤리스백을 통해 2100억원의 유동성을 확보했고 차입금을 상환해 재무 건전성을 개선할 예정이다. 연간 80억~100억원에 달하는 임차료 증가에도 감가상각비(연간 30억원) 및 이자비용(연간 50억~ 60억원) 감소로 실질적 비용 증가분은 연간 20억원에 그칠 것이란 전망이다. 이 연구원은 "국내 부문의 실적 성장은 둔화될 것으로 보이지만 해외 자회사의 성장 여력은 여전히 높다"며 "특히 올해에는 4DX와 인도네시아가 효자 노릇을 할 것"이라고 분석했다. 그는 이어 "베트남 법인은 수익성을 제고한 뒤 상장을 재검토 예정이고 중국 법인 역시 상장 진행할 것이라 밝힌 만큼 수익성 개선에 주력할 것으로 판단한다"고 덧붙였다.
CJ CGV(079160)의 지난 4분기 실적이 부진할 것으로 전망했지만 해외 자회사 투자 효과가 가시화 되어 실적 개선이 예상되며 5만5000원의 목표주가와 매수세를 유지하는 것으로 NH투자증권은 전망했다.