KTB투자증권은 19일 서울옥션(063170)에 대해 지난해 4분기 고가 물품 경매 취소로 부진한 실적을 기록했다며 목표주가를 1만8000원에서 1만4000원으로 22.22% 하향 조정했다. 투자의견은 홍콩 경매 낙찰률 증가 추세를 고려해 매수를 유지했다. 김재윤 KTB투자증권 연구원은 "서울옥션의 작년 4분기 영업이익은 15억원으로 전년동기대비 52.0% 감소해 추정치(63억원)를 크게 밑도는 실적을 기록했다"며 "이는 4분기에 진행된 홍콩 경매 및 20주년 기념경매의 고가 물품(스트라다 바리우스등) 취소에 따른 예상 낙찰총액 감소에 따른 것"이라고 설명했다. 김 연구원은 "특히 물품은 취소된 반면 20주년 기념경매 관련 비용은 큰 폭 증가하며 이익률 하락에 직접적인 영향을 줬다"며 "또 작년 12월 예정된 강남 신사옥 오픈이 올해 1월로 지연돼 메이저 경매 장소가 변경된 것 역시 추가 일회성 비용 발생으로 이어지며 4분기 실적 부진에 영향을 미쳤다"고 판단했다. 다만 그는 "지난해 평균 낙찰률 상승과 낙찰총액 증가는 서울옥션의 올해 실적 성장을 담보하는 긍정적인 요소(홍콩 경매 낙찰률 70%→80%, 국내 경매 낙찰률 60%→ 70%)"라며 "올해 홍콩 경매 낙찰 총액은 800억원대로 올라서며 실적 성장을 견인할 것"이라고 전했다.
지난 19일 KTB투자증권은 목표주가를 22.22% 하향 조정했고 이는 4분기에 진행된 경매 및 20주년 기념경매 고가 물품 취소에 따른 예상 낙찰총액 감소에 따른 것이라 설명했고 지난해 평균 낙찰률 상승과 총액 증가는 올해 실적 성장을 담보하는 긍정적인 요소라고 전했다.