하나금융투자는 12일 비에이치(090460)에 대해 지난해 4분기 실적이 예상치에 부합했으며, 올해 폴더블 스마트폰 시장 확대와 5세대(5G) 이동통신 수혜가 기대된다고 진단했다. 목표가를 종전 2만6000원에서 3만원으로 상향 조정했으며, 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김록호 하나금융투자 연구원은 "비에이치의 지난해 4분기 매출액은 전년동기대비 20% 감소한 2256억원, 영업이익은 18% 줄어든 331억원을 기록해 시장예상치에 부합했다"며 "당초 예상보다 북미 고객사 공급물량이 적어 매출액이 전분기대비 감소했으나, 수율 안정화 등으로 양호한 수익성을 시현했다"고 분석했다. 비에이치의 올해 매출액은 전년대비 8% 증가한 8297억원, 영업이익은 14% 늘어난 1050억원을 기록할 것으로 전망했다. 김 연구원은 "북미 고객사의 올해 스마트폰 판매량이 전년대비 1% 감소할 것으로 추정돼 외형성장률은 소폭 둔화될 전망"이라며 "하지만 폴더블 스마트폰에서 경연성 인쇄회로기판(RF-PCB) 탑재 수 증가, 5G 관련 안테나에 필요한 FPCB 수혜가 가능해 상향 여력은 상존한다"고 판단했다. 지난해 상반기 급격한 재고조정으로 인해 수익성이 악화됐으나, 올해에는 지난해 4분기 선제적인 물량 조절로 인해 상대적으로 안정적인 물량 공급이 가능해 수익성도 개선될 것으로 예상했다. 이어 그는 "디케이티 지분법이익도 연간 40억~45억원 반영 가능해 세전이익이 견고해진 점도 긍정적"이라며 "현재 주가는 올해 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 6.45배에 불과해 IT부품 평균 주가수익비율(PER) 10배 대비 저평가돼 있다"고 덧붙였다.
하나금융투자는 12일 비에이치에 대해 전년도 4분기 실적이 컨센서스에 부합했으며, 올해 폴더블 스마트폰에서 경연성 인쇄회로기판 탑재 수 증가, 5G 안테나 FPCB 수혜가 예상돼 TP를 상향 조정했으며 투자의견은 '매수'를 유지했다.