한국투자증권은 21일 삼성화재(000810)의 목표주가를 32만6000원에서 36만원으로 10.4%(3만4000원) 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 업계의 전반적인 불황에도 지난해 4분기 양호한 실적을 거뒀고 꾸준히 배당성향을 확대하겠다는 계획을 내놓은 점을 반영한 결과다. 삼성화재는 지난해 4분기 전년동기대비 301.3% 늘어난 1543억원의 순이익을 달성했다. 자동차 보험 손해율은 92%, 위험손해율 78.9%, 사업비율 20.7%, 투자이익률 2.9%를 기록했다. 윤태호 한국투자증권 연구원은 "업계의 부진한 실적이 예상되는 상황에서 삼성화재의 리스크 관리 및 손익관리 능력이 부각됐다"고 평가했다. 여러가지 규제와 어려운 외부 시장 여건에서도 명확한 중장기 배당정책을 내놓은 점도 긍정적이라는 설명이다. 삼성화재는 오는 2021년까지 배당성향을 50%로 단계적 상향할 계획이다. 윤 연구원은 "삼성화재는 자본규제 변경 이후에도 위험기준자기자본(RBC)을 250% 이상 유지할 것으로 예상한다"며 고배당의 지속 가능성이 높다고 전망했다. 손보업계는 연초 요율 인상을 단행했지만 경쟁 심화가 우려되는데다 불안정한 금리로 올해 실적에 대한 시장 기대치가 높지 않은 상황이다. 여기에 손해율의 추가 상승이 예상되는 1분기 실적과 추가 요율 인상 여부가 향후 실적에 영향을 미칠 것이란 분석이다. 윤 연구원은 "불안정한 업황에도 불구하고 삼성화재는 차별적 손익 안정성, 자본건전성, 지속 가능성 있는 배당주로 자리매김할 것"이라고 조언했다.
한국투자증권은 삼성화재의 우수한 실적 안정성, 우량한 자본건전성, 지속 가능한 고배당을 높게 평가해 목표주가를 10.4% 증가한 36만원을 제시하며, 고배당 투자처로서 투자자들의 관심과 주목을 받을 것이라 전망했다.