신한금융투자는 31일 미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)이 한달만에 비둘기로 바뀌면서 산타랠리가 한달 늦게 찾아왔다고 분석했다. 자산가격 반등 랠리는 유지될 수 있지만, 속도조절은 당연하다고 예상했다. 연준이 1월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연방기금 목표금리를 연 2.25~2.50%로 만장일치 동결했다. 윤창용 하건형 신한금융투자 연구원은 "올해부터 매 FOMC마다 열리는 파월 의장의 기자회견은 상당히 비둘기적으로 변모했다"며 "금리를 추가로 인상할 근거가 약해진 가운데 대차대조표 축소도 좀 더 일찍 끝날 수 있다"고 강조했다. 향후 통화정책의 변화는 전적으로 지표에 의존한다는 입장도 고수했다. 이들은 "연준이 비둘기로 바뀐 배경은 성명서와 파월의장 기자회견에서 드러난다"며 "경기와 물가 판단이 소폭 후퇴했고, 파월의장은 세계 경제 성장세 둔화, 연방정부 셧다운 피해 등 경기 하강 위험을 언급했다"고 설명했다. 파월 의장은 세계 경제 성장세 둔화, 연방정부 셧다운 피해 우려 등을 밝히며 현재 연준의 정책 스탠스가 적절하다고 판단했다. 윤 연구원은 "이번 FOMC에서 변화된 연준의 통화정책 스탠스를 고려할 때 적어도 상반기중에 연방기금 목표금리 추가 인상은 없다"며 "올해 연방기금 목표금리는 동결 내지 하반기 1차례정도 추가 인상을 예상한다"고 밝혔다. 경기 하랑 심화시 대차대조표 규모, 포트폴리오 구성 변화 등 모든 수단을 사용할 준비가 돼 있다고 강조했다. 다만 관세부과가 아직 성장에 미친 손실은 미미하다고 평가했다. 이같은 연준의 통화정책에 금융시장은 크게 화답했다. FOMC이후 S&P500지수는 1.6% 가까이 급등했고, 미국 국채 2년과 10년 금리는 각각 전일대비 4bp, 2bp 하락한 2.52%, 2.70%를 기록했다. 윤 연구원은 "한달 늦게 찾아온 산타로 인해 작년말 크리스마스 악몽에서 벗어나 호조세가 이어졌다"며 "불편했던 연준이 비둘기로 변모한 가운데 G2간 무역갈등까지 좀 더 완화된다면, 정책 조율에 편승한 자산가격 반등 랠리는 유지될 수 있다"고 예상했다. 다만 "연초이후 한달간 빠른 반등으로 위험자산 가격 매력은 상당부분 사라졌다"며 "미국 예산안 잡음, 채무한도 증액, 브렉시트 재협상 등 정책 불확성도 상존하고, 경제지표, 기업실적 등 뚜렷한 반등은 관찰되지 않아 반등의 속도조절은 당연히 동반될 수 밖에 없는 국면"이라고 덧붙였다.
연준이 1월 연방공개시장위원회에서 연방기금 목표금리를 연 2.25~2.5%로 동결한데 대해 신한금융투자는 31일 미국 연준이 한달만에 비둘기로 바뀌면서 산타랠리가 한달 늦게 찾아왔다고 분석했으며 연준의 이같은 결정배경은 세계 경제 성장세 둔화, 연방정부 셧다운 피해 등 경기 하강 위험 때문이라 설명했다.