신한금융투자는 30일 삼성전기에 대해 올해 모듈사업이 영업이익 증가를 이끌 것이라며 멀티플 카메라도 공급 증가세를 나타낼 것으로 보여 매출 성장세를 이어나가겠다고 평가했다. 이에 따라 목표주가를 기존 12만원에서 14만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 빅형우 신한금투 연구원은 "삼성전기는 2018년 연간 기준으로 매출 8조1930억원, 영업이익 1조181억원을 기록했다"며 "전년 대비 매출은 20%, 영업이익은 233% 늘어난 수치"라고 설명했다. 5년 만에 8조원대를 다시 돌파했고 영업이익은 창사 이래 최대 실적을 달성했다. 박 연구원은 "사상 최대 실적에도 IT 수요 감소를 피해 갈 수 없었다"며 "컴포넌트 사업부의 적층세라믹콘덴서(MLCC)는 8개 분기 만에 처음으로 매출이 감소했다"고 분석했다. MLCC ASP(평균판매 가격)는 전 분기 대비 10% 오름세를 이어갔지만 출하량은 20% 감소했는데 PC 등 IT용 저가 MLCC 수요가 부진했기 대문으로 해석했다. 기판 사업부도 적자 폭을 확대했다고 지적했다. 올해 1분기 영업이익은 지난해 같은 기간보다 86% 증가한 2860억원을, 올 한해 전체로는 8% 늘어난 1조1000억원을 기록할 것으로 전망했다. 박 연구원은 "IT 세트 고객사의 출하 부진과 DRAM 가격 하락 추세로 미뤄 볼 때 하반기에는 MLCC도 ASP 하락 가능성이 있다"며 "MLCC 수익성 방어를 위해서는 전장용 비중 상승에 달렸는데 MLCC 내 산업용과 전장용 비중은 지난해 4분기 24%에서 올해 연간 33%로 확대 예상한다"고 설명했다. 특히 올해 멀티플 카메라 공급 증가와 더불어 모듈 사업에서 영업이익이 지난해 773억원에서 올해 1800억원으로 전망돼 실적을 견인할 것으로 내다봤다. 한편, 삼성전기는 "올해 5G, AI 등 응용제품 확대로 고부가 MLCC 수요가 증가할 것으로 예상한다"며 "공급 부족이 이어지고 있는 전장·산업용 MLCC의 공급 능력을 확대해 매출 성장세를 이어갈 계획"이라고 밝혔다.
신한금융투자는 30일 삼성전기에 대해 올해 모듈 사업이 영업이익 증가를 이끌 것이라며 매출 성장세를 이어나갈 것으로 평가하고, 목표 주가를 기존 12만원에서 14만원으로 상향 조정하며 '매수' 투자 의견을 유지했다.