NH투자증권은 30일 LG유플러스(032640)에 대해 5세대(5G) 이동통신 서비스를 3월 중에 본격화할 예정이라고 전망했다. 다만 작년 4분기 실적은 요금인하와 규제 영향으로 부진했다는 평가다. 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 1만9000원을 유지했다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "5세대 이동통신 서비스는 3월 중 시작할 예정으로 더 빠르고 안정적인 데이터를 원하는 고(高) 가입자당월평균매출(ARPU) 유저를 중심으로 가입자는 빠르게 확대될 것"이라며 "하반기 중 실적 턴어라운드(turnaround)로 이어지며 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것"이라고 밝혔다. 안 연구원은 "요금인하 규제로 인한 부진한 실적이 18년 4분기에 이어 2019년 상반기까지 이어지겠지만, 현재 시점에서 실적보다 5G 서비스의 성공적인 출발이 더욱 중요한 시점"이라며 "5G 서비스의 활성화를 위해 증강현실(AR), 가상현실(VR)을 비롯해 다양한 미디어 콘텐츠를 준비하고 있으며, 넷플릭스와의 제휴도 이러한 연장선상으로 판단한다"고 했다. 이어 "결국 데이터 사용량 증가와 고ARPU 요금제 유치로 이어질 것"이라고 덧붙였다. 다만 지난해 4분기 실적은 부진했다. 안 연구원은 "4분기 영업수익은 전년 동기대비 3.2% 증가한 2조43000억원, 영업이익은 34.7% 감소한 1315억원으로 당사 영업이익 추정치 1670억원과 시장 컨센서스 1967억원을 크게 하회했다"며 "4분기 ARPU가 10.1% 감소한 3만1119원으로 크게 하락했는데, 요금인하 규제 영향이 여전히 실적의 발목을 잡고 있는 상황이며 이로 인해 무선수익도 0.1% 줄어든 1조39000억원으로 부진했다"고 분석했다. 그는 "지난해 12월 5G 서비스가 시작되면서 각종 비용이 증가했다"며 "설비투자 확대에 따른 감가상각비 3625억원, 주파수 상각에 따른 무형자산상각비 656억원, 서비스 론칭에 따른 광고선전비 1172억원 등이 증가했다"고 설명했다.
NH투자증권은 LG유플러스에 대해 요금인하 규제로 인한 부진한 실적이 18년 4분기에 이어 2019년 상반기까지 이어지겠지만  증강현실(AR), 가상현실(VR),넷플릭스 제휴를 기획하고 있는 5G 이동통신 서비스를 3월 중에 본격화 하면 하반기 실적 상승에 긍정적인 영향을 미칠것으로 내다봤다.