신한금융투자는 7일 금호석유(011780)에 대해 지난해 4분기 실적이 시장예상치를 밑돌았다며 목표가를 종전 12만원에서 11만원으로 하향 조정했다. 다만 올해 1분기에는 합성고무와 합성수지 마진이 반등하면서 영업이익이 개선될 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이응주 신한금융투자 연구원은 "금호석유의 지난해 4분기 영업이익은 전년동기대비 44.4% 감소한 839억원을 기록하며 시장예상치(1157억원)를 하회했다"며 "에너지를 제외한 모든 사업 부문의 이익이 전년동기대비 감소했으며, 성과급 등 일회성 비용(270억원)도 반영됐다"고 분석했다. 이 연구원은 "국제유가 급락, 글로벌 경기 둔화 영향으로 판가가 하락했고 원가율이 상승하면서 합성고무와 합성수지 이익이 급감했다"며 "호황을 누리던 페놀 유도체도 PC, 자동차·가전용 고부가 합성수지 등 전방산업 악화로 제품 가격이 급락하면서 이익률이 7.2%포인트 하락했다"고 설명했다. 금호석유의 올해 1분기 영업이익은 927억원으로 전분기대비 10.5% 증가할 것으로 전망했다. 이 연구원은 "합성고무는 전분기 고가 원료 투입 여파에서 벗어나고, 합성수지도 전방산업 수요 회복으로 흑자전환할 전망"이라며 "다만 페놀 유도체 사업부문의 경우 올해 들어서도 BPA 가격 하락이 지속되고 있어 실적 부진을 이어갈 것"이라고 내다봤다. 이어 그는 "페놀 유도체 호황 종료가 예상보다 빠르게 다가오면서 올해 금호석유의 영업이익은 4141억원으로 전년대비 25.3% 감소할 전망"이라면서도 "다만 합성고무와 합성수지 등 본업에서의 실적 개선을 고려하면 지금 주가가 바닥권"이라고 판단했다.
7일 신한금융투자는 금호석유의 목표가를 1만원 하향했는데 이는 국제유가는 떨어졌지만 원가는 상승하는 등의 악재가 겹쳐 지난 4분기 영업이익이 당초 예상치보다 약 300억 가량 적은 수치를 기록했기 때문이다.