케이프투자증권은 15일 은행업종에 대해 판관비 증가와 충당금 추가 적립에 따른 비용확대로 지난해 4분기 실적은 부진했겠지만 올해 상반기 순이자마진(NIM) 개선과 낮은 대손부담으로 단기 반등 가능성에도 대비해야 한다고 진단했다. 업종 투자의견 중립을 제시하고 최선호주는 기업은행(024110), 차선호주 우리은행(000030)을 유지했다. 전배승 케이프투자증권 연구원은 "지난해 4분기 8개 은행지주 합산순이익은 전년동기대비 1% 증가한 1조6000억원으로 시장 기대치를 하회할 것"이라며 "보수적 충당금 적립에 따른 대손비용 상승과 희망퇴직 비용을 포함한 계절적 판관비 증가 때문"이라고 분석했다. 그는 또 "견조한 자산성장에도 NIM 하락으로 이자이익 증가율 둔화. 금융시장 불안에 따른 비이자이익 부진이 불가피하다"고 덧붙였다. 올해 연간으로는 대출 성장 억제와 NIM 상승 제한, 대손비용 증가로 이익 감소와 자기자본이익률(ROE)이 하락할 것이라는 예상이다. 다만 상반기는 NIM 반등과 대손부담이 낮게 유지돼 하반기보다 우호적인 투자환경이라는 판단이다. 그는 "지난해 4분기 부진한 실적 발표 이후로는 단기적인 업종주가 반등 가능성이 높다"며 "기준금리 부근까지 하락한 시장금리 수준 등 감안 시 외부환경의 추가악화 가능성은 제한적"이라고 설명했다. 단기 주가 반등 국면 시 주가조정이 심했던 종목들의 경우 반등 탄력도 높을 전망이다. 전 연구원은 "기업은행은 자산성장 여력과 규제 측면에서 상대강점이 지속 부각될 것"이라며 "우리은행은 지주사 전환으로 외형성장과 수익성 개선을 도모할 수 있다"고 평가했다.
케이프투자증권은 지난해 4분기 실적이 부진했지만 올해 상반기는 순이자마진 반등과 대손부담이 낮게 유지돼 하반기보다 우호적인 투자환경이며 단기 주가 반등 가능성에도 대비해야 한다고 15일 진단했다.