KTB투자증권은 면세점들의 1월 호실적은 견조한 중국 따이공(보따리상)의 수요를 증명한 것이라고 분석했다. 최선호주와 차선호주로는 호텔신라(008770), 신세계(004170)를 꼽았던 기존 의견은 유지했다. 21일 김선미 KTB투자증권 연구원은 "1월 면세점 매출은 전년 동기 대비 10.5% 증가한 15억 3000만 달러였다"며 "이 가운데 내국인은 전년 대비 1.6% 증가에 불과했지만, 외국인 증가가 13.1%에 달했다"고 밝혔다. 구체적으로 1월 인원수는 총 403만 2000명으로 전년동기대비 0.1% 증가에 그쳤지만, 이는 내국인 수가 전년동기대비 3.9% 줄어든 영향이다. 이 기간 외국인 수는 8.1%가 증가한 145만 5000만명을 기록했다. 김 연구원은 "중국 전자상거래법 개정으로 따이공 축소 우려가 많았지만 1월 실적으로 판단할 때 중국 따이공의 수요는 견조하다"며 "국내 면세점의 가격 경쟁력이 워낙 높기 때문"이라고 강조했다. 중국 따이공은 사업자 등록에 따른 비용을 부담하더라도 구매금액을 높여 기존 사업 수익을 유지해나갈 수 있다는 설명이다. 그는 "지난해 4분기 면세점 실적으로 경쟁사간 프로모션 경쟁 우려가 커졌지만, 업체들의 점포당 하루 매출 추이를 보면 과도한 프로모션 경쟁이 지속되는 상황은 아니다"라며 "하반기 단체관광객까지 회복될 경우 밸류에이션 및 주가 추가 상승이 가능할 것"이라고 예상했다.
중국 전자상거래법 개정으로 따이공(보따리상)이 줄어들 것이라는 우려가 있었으나, 21일 KTB투자증권에 따르면 면세점들의 1월 실적이 증가한 것으로 볼 때 수요는 여전히 상당한 수준을 유지하고 있으며, 하반기에는 단체관광객이 늘어나며 추가로 주가가 오를 것으로 전망된다.