신한금융투자는 25일 솔브레인(036830)에 대해 올해 주요 고객사들의 반도체 신규장비 발주 감소로 실적 성장폭이 예상치에 미치지 못할 것으로 판단했다. 목표가를 종전 7만원에서 6만5000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김현욱 신한금융투자 연구원은 "솔브레인의 올해 매출액은 전년대비 7.8% 증가한 1조300억원, 영업이익은 9.2% 늘어난 1852억원을 기록할 전망"이라며 "미·중 무역 갈등과 스마트폰 시장 정체, 서버 메모리 수요 감소 등으로 올해 주요 고객사들의 반도체 신규 장비 발주가 전년대비 감소할 것"이라고 내다봤다. 이를 감안해 올해 반도체 사업부의 매출 증가율이 기존 예상치(16%)를 하회하는 12%에 그칠 것으로 예상했다. 다만 올해 1분기말부터 신규 고마진 제품 공급이 시작되면서 반도체 사업부의 장기적인 수익성 개선 효과가 기대된다. 솔브레인의 지난해 4분기 매출액은 전년동기대비 21% 증가한 2484억원, 영업이익은 65% 늘어난 416억원을 기록할 것으로 전망했다. 김 연구원은 "반도체 사업부 매출액은 1532억원으로 전분기대비 성장폭이 감소하겠지만 신규 공장을 중심으로 공급 확대를 지속하며 견조한 실적이 예상된다"며 "TG는 지난해 3분기부터 높아진 광학 필름 매출에도 불구하고 주요 고객사의 일시적인 리지드 유기발광다이오드(OLED) 가동률 하락으로 매출액이 전분기대비 19% 감소할 것"이라고 판단했다. 이어 그는 "솔브레인의 현재 주가는 지난해 6월 이후 32% 하락하면서 주가수익비율(PER) 6.8배, 주가순자산비율(PBR) 1.0배로 지난 2015년 이후 저점 수준"이라며 "업황에 대한 우려가 대부분 반영됐기에 추가적인 주가 하락은 제한적일 것"이라고 덧붙였다.
신한금융투자는 25일 솔브레인에 대해 올해 주요 고객사들의 반도체 신규장비 발주 감소로 실적 성장폭이 기대치에 미치지 못할 것으로 판단하며 이를 고려해 올해 반도체 사업부의 매출 증가율이 기존 예상치(16%)를 밑도는 12%에 그칠 것으로 예상하고 다만 올해 1분기말부터 신규 고마진 제품 공급이 개시되면서 반도체 사업부의 장기적인 수익성 개선 효과를 기대하고 있다.