현대차증권은 대교(019680)가 눈높이, 차이홍 등 주력 사업 등의 실적 부진으로 올해 연간 수익이 하향 조정될 것이라고 전망했다. 이에 따라 투자의견은 '매수'를 유지하되 목표주가를 9800원에서 8600원으로 하향 조정키로 했다. 박종렬 현대차증권 연구원은 30일 보고서에서 "4분기 연결 매출액이 1808억원으로 전년동기보다 7.7% 감소했고 영업이익은 42억원 적자로 적자로 전환됐다"며 "당초 전망치를 크게 하회한 부진한 실적을 기록했다"고 평가했다. 주력부문인 눈높이, 차이홍, 솔루니, 미디어 사업 등 전 부문의 부진으로 매출액이 당초 예상치를 하회했고 업계 경쟁심화로 회원 및 과목 수가 감소하면서 외형 감소 폭을 크게 상회하는 영업손실을 냈단 분석이다. 박 연구원은 "눈높이 사업부문의 경우 러닝센터 내 태블릿PC 설치, 인테리어 비용과 TV 광고 선전비 등이 반영됐다"며 "차이홍은 추가 비용 증가는 없었으나 매출 감소가 실적 악화의 주 요인"이라고 설명했다. 또 세전이익 감소 폭이 큰 것은 주가 하락에 따른 펀드 및 금융상품 등 매도가능금융자산의 평가손실과 처분손실이 약 30억원 발생한 영향이다. 박 연구원은 "작년 1분기부터 진행된 주력사업인 눈높이와 차이홍의 외형 감소에 대한 타개책이 절실하다"고 설명했다. 대교도 올 1월부터 눈높비 회비를 제품별로 6~25% 가량 인상하고 차이온은 화상온 서비스를 통해 성인 회원수 증가에 노력하고 있다. 박 연구원은 "작년 4분기 실적이 부진했지만 올해는 점진적 실적 개선이 가능할 전망"이라며 "외형의 큰 폭 증가는 쉽지 않지만 제품 판매 단가 인상과 조직 슬림화에 따른 비용 절감 등을 통해 수익성 향상이 가능할 것"이라고 밝혔다.
현대차증권은 대교가 눈높이, 차이홍 등 주력 부문의 매출액이 예상치 보다 많이 감소한 것과 업계사정 등의 이유로 영업손실이 발생한 점을 들어 목표주가를 기존보다 1200원 하향조정하기로 했다.