교보증권은 25일 보험업종에 대해 회계기준 변경과 미·중 무역 분쟁 등 대내외 불확실성이 존재하지만 상관관계가 높은 시장 금리가 상승하면 바닥 수준인 주가 또한 반등이 기대된다고 진단했다. 업종 투자의견은 중립(Neutral), 최선호주 삼성화재(000810)를 유지했다. 차선호주는 현대해상(001450)을 제시했고 오렌지라이프(079440)와 미래에셋생명(085620)은 각각 4만2000원, 6200원의 목표주가를 개시하며 분석을 시작했다. 김지영 교보증권 연구원은 "지난해 11월 한국은행의 기준금리 인상에도 보험업종지수는 큰 반등세가 없었다"며 "전년대비 증감 추이를 보면 바닥을 찍고 다시 올라오는 모습을 보였고 향후 시장금리 상승 시 반등 폭은 더 커질 수 있다"고 분석했다. 통상 금리가 상승하면 보험업종은 수혜주로 분류된다. 보험업의 핵심지표 중 하나는 금리로 안정적인 수익창출 여부와 장기 성장, 자산건전성·자본적정성 등 모든 영역에 영향을 미치기 때문이다. 그는 "보험은 다른 금융상품에 비해 매우 장기적인 상품이기 때문에 금리에 민감할 수밖에 없다"며 "금리와 상관관계가 높은 이율은 위험률과 보험료 적립금을 결정하는 가장 중요한 요소"라고 설명했다. 지난해 말부터 글로벌 자산시장은 경기둔화 우려와 미·중 무역분쟁, 미국 셧다운(일시 정부 업무 폐쇄), 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 등 불확실성 요소로 안전자산 선호심리가 강화됐다. 하지만 주요 이벤트들이 해결의 실마리를 찾아감에 따라 급격한 경기침체 가능성은 작다는 판단이다. 그는 "한국은 완만한 경기둔화 상황에서 금리 인하보다는 동결이나 금융 불균형 해소 차원의 인상 가능성이 유효하다"며 "현재 채권시장은 고평가 구간으로 시장금리가 완만한 상승 국면으로 전환할 것"이라고 예상했다. 현재 보험사들은 회계기준과 지급여력제도 변경 등 대응해야 할 변화가 부담이고 무역분쟁 등 불확실성이 남아 있지만 투자 매력은 유효하다는 평가다. 김 연구원은 "연내 기준금리 인상 가능성은 열려 있다"며 "앞으로 시장금리 상승에 따른 보험회사에 대한 투자심리 개선이 기대된다"고 전했다.
교보증권은 25일 보험업종에 대해 상관관계가 높은 시장 금리가 상승하면 주가가 반등할 것으로 기대된다고 진단하며 업종 투자의견은 중립, 최선호주는 삼성화재, 차선호주는 현대해상을 제시했다.