중국 최대 명절인 '춘절'을 앞두고 면세점·화장품주의 상승세를 이끌어 낼지 증권가의 관심이 쏠리고 있다. 증권가에선 중국의 한한령(限韓令) 조치와 전자상거래법 시행으로 부진한 모습을 보이고 있지만 춘절 전후로 중국 단체관광객이 본격적으로 유입되며 시장 기대를 충족시키는 실적을 내리라 전망하고 있다. 지난해 말 '한야화장품' 임직원 600여명이 한국을 단체로 관광한 데 이어 춘절 전후로 조금씩 중국 단체관광객에 대한 기대감이 살아나고 있기 때문이다. 박은경 삼성증권 연구원은 22일 "중국의 한국행 단체관광 관련한 규제가 춘절을 전후로 사실상 전면 해제될 것으로 보인다"며 "이 경우 올해 중국인 방한객 수는 전년대비 36% 증가한 650만명 수준에 이를 것"이라고 내다봤다. 보따리상 규제와 관련해서도 "보따리상 수요 위축으로 1~2월 면세점 매출이 전년 대비 소폭 감소할 것"이라며 "3월부터는 다시 수요가 정상화되는 데다 중국인 단체관광 수요 회복까지 더해지며 전년대비 두자릿수 성장하는 추세로 다시 돌아갈 것"이라고 전망했다. 올해부터 중국이 새 전자상거래법을 도입해 보따리상(따이공·代工)에 대한 규제를 강화하면서 면세점 등 매출 타격을 입고 있다. 이제까지 면세점에서 싸게 산 물건을 중국에서 사회관계망서비스(SNS)를 통해 저렴하게 판매해 수익을 남겼던 보따리상들은 올해부턴 사업자등록을 하고 세금도 내야 한다. 중간 마진이 줄어 보따리상들이 감소할 것이란 분석이 나오면서 중국 관광객 수혜주의 주가 성적은 최근 지지부진했다. 실제로 호텔신라(008770)와 신세계(004170)의 주가는 지난해 국내 면세점 매출이 사상 최대를 기록했다는 소식이 들린 지난 15일 반짝 상승한 뒤 지지부진한 모습을 보이고 있다. LG생활건강(051900) 역시 지난 15일 4%대 올랐지만 이후 별다른 움직임이 없다. 아모레퍼시픽(090430)은 실적이 부진한 탓에 연초 이후 완만한 하락 추세를 보이고 있다. 증권가에선 올해 춘절 전후부터 상황이 다소 달라질 수도 있다는 전망이 나오고 있다. 중국 소비 부양책에 따른 효과가 기대된다는 것이다. 양지혜 메리츠투자증권 연구원은 "1분기까진 보따리상 매출 불확실성과 판촉비 증가 가능성이 잠재하나 2분기 이후부턴 중국 소비 부양책에 따른 경제지표 개선, 중국인 관광객 회복을 기대해볼 만하다"며 "면세점 업계 매출 증가와 함께 화장품 업계도 함께 성장할 것으로 보인다"고 내다봤다.
중국의 한한령조치와 전자상거래법 시행으로 부진을 면치 못하던 면세점·화장품주가 춘절을 앞두고 중국인 관광객 회복 기미가 보여 면세점 업계 매출 증가와 화장품 업계의 성장이 예상돼 실적 상승을 관망하고 있다.