유안타증권은 14일 삼성증권(016360)의 지난해 4분기 순이익이 전기 대비 소폭 증가할 것이라 전망했다. 특히 투자은행(IB) 부문 강화가 기타 부문 실적에 미칠 영향에 주목해야 한다는 평가다. 투자의견은 매수, 목표주가 3만8000원을 제시하며 분석을 개시했다. 심형민 유안타증권 연구원은 "삼성증권의 지난해 4분기 연결기준 지배 순이익은 484억원, 연율 환산 자기자본이익률(ROE)은 4.1%를 전망한다"며 "지난 4분기 일평균 거래대금 감소에 따른 브로커리지 수수료 수익 감소가 예상되지만 덩케르크 딜 관련 수익이 반영될 예정으로, IB부문의 수익개선이 브로커리지 수익 감소분을 커버해줄 것"이라고 분석했다. 삼성증권은 지난해 1분기 배당사고 발생에도 불구하고 리테일 부문 영업에 미친 영향은 제한적이었단 평가다. 실제로 리테일(개인+WM) 고객자산 규모는 지난해 2분기 168조원에서 3분기 179조원으로 늘었다. 또한 WM-IB 연계 실적(거래 상장기업 수, WM-IB 연계 IB 딜 건수) 또한 증가세가 지속되고 있다. 자본을 활용한 IB 역량 강화에 집중하면서 (부동산·인프라 등) 구조화금융 딜 소싱에 노력 중이란 점도 긍정적이란 의견이다. 삼성증권의 올해 IB부문 상품공급 규모는 5조 1000억원 수준으로 추정된다. 운용 부문 자금 규모는 지난해 초보다 소폭 감소한 28조8000억원 수준이지만 자기자본 및 채권을 중심으로 운용규모 확장해 나갈 예정이다. 회사의 올해 목표 운용규모는 34조원이다. 심 연구원은 "IB 구조화금융 딜 소싱 건수와 규모의 증가는 IB 부문 뿐만 아니라 WM과 운용 부문 실적에도 기여할 수 있다"며 "올해는 삼성증권이 자기자본 활용 역량과 IB 딜 소싱 역량을 입증해야 하는 중요한 해가 될 것"이라고 전망했다.
유안타증권은 14일 삼성증권의 지난해 4분기 순이익이 전기 대비 소폭 증가할 것이라 전망하고, 자기자본 활용 투자은행(IB) 역량 강화 와 IB 딜 소싱 역량 입증 여부에 주목해야 한다고 평가했다.