한화투자증권은 미국의 정치적 불확실성이 높아지고 영국 브렉시트 불안감이 약화되면서 향후 달러화가 하락국면으로 진입할 가능성이 높아졌다고 분석했다. 28일 권희진 한화투자증권 연구원은 "지난해 11월부터 달러선물에 대한 투기적 순매수 포지션은 점차 줄어들면서 달러화 약세 압력이 커지고 있다"며 "달러선물에 대한 투기적 순매수 포지션 감소는 향후 달러화의 강세보다는 약세에 베팅하는 투자자들이 많아지고 있음을 의미한다"고 분석했다. 이같은 달러화 약세 전망은 미국 연방준비이사회(연준)가 완화적인 통화정책 기조로 돌아설 것이라는 기대가 높아졌기 때문이다. 지난해 11월초까지만 하더라도 올해말 연방기금금리가 동결될 것이라는 예상은 10%에 불과했다. 하지만 이후 미국 경제 둔화에 대한 우려가 커지면서부터 금리 동결 전망이 12월에는 40%로, 1월에는 80%까지 빠르게 높아졌다. 그러나 실제로 연준이 완화적인 입장을 내비친 이후에도 달러화는 별로 약해지지 않았다. 권 연구원은 "달러화 약세에 대한 시장의 예상이 높아졌지만 달러화가 예상보다 약해지지 않은 이유가 유럽에 있었다"며 "영국 브렉시트를 둘러싼 갈등이 내내 지속되면서 유로화와 파운드화가 약세를 나타내 상대적으로 달러화가 상승했다"고 해석했다. 그런데 지난 14일부터 달러화가 다시 하락하기 시작했다. 미국 트럼프 대통령이 멕시코 국경 장벽 건설을 조달하기 위해 국가비상사태를 선포할 것이라고 밝힌 직후이다. 그는 "시장이 미국의 정치적 불확실성에 다시 주목하기 시작했다고 본다"며 "국가비상사태 선포 자체가 심각한 사건은 아니지만, 행정부가 의회와 대립하는 과정에서 역사상 최장기 셧다운에 이어 국가비상사태 사태가 나타났다는 점이 미국의 정치적인 불확실성에 대한 우려를 높이고 있다"고 지적했다. 향후에도 행정부와 민주당이 의견차이를 좁히지 못하고 계속해서 맞부딪힐 가능성이 크다는 예상이다. 반면 그동안 달러화의 하방을 지지해오던 브렉시트 문제는 점차 그 영향력이 줄어들 것으로 보인다. 그는 "브렉시트를 둘러싼 불확실성은 여전히 존재하나 우선은 협상기한이 연장될 가능성이 열렸다"며 "이에 따라 유로화나 파운드화가 브렉시트 문제로 추가 약세를 나타낼 가능성은 낮다"고 내다봤다. 이에 따라 달러화는 하락국면으로 진입할 가능성이 높아졌다는 전망이다. 미국의 부채 한도 협상이 진행되면서 시장에서는 행정부와 민주당의 대립에 보다 집중할 것으로 예상하며, 협상이 장기화됨에 따라 미국의 정치적 불확실성은 달러화를 지속적으로 약화시키는 요인으로 작용할 것이라나 판단이다.
한화투자증권은 미국과 영국의 불확실성이 높아져 향후 달러화가 하락국면으로 진입할 것이라고 분석했고 권희진 한화투자증권 연구원은 달러선물에 대한 투기적 순매수 포지션이 감소하면서 달러화 약세 압력이 커졌다며 이러한 감소세는 향후 달러화의 약세에 베팅하는 투자자가 늘어남을 의미한다고 봤고 이같은 전망은 미국 연방준비이사회가 완화적인 통화정책을 펼칠 것이라는 기대가 높아졌기 때문이라고 했다.