한국투자증권은 키움증권(039490)의 4분기 실적은 부진한 시장 분위기가 그대로 투영됐지만, 여전히 리테일과 IB부문 등은 양호하다며 투자의견 '매수'와 목표주가 10만 5000원을 유지했다. 백두산 한국투자증권 연구원은 12일 보고서에서 "키움증권의 지난해 4분기 실적은 218억원의 순손실을 기록하며 컨센서스 356억원 순이익을 크게 하회했다"며 "여러 사업이 부진했지만 근본적인 원인은 4분기 국내 주식시장의 부진 때문"이라고 짚었다. 키움증권의 4분기 PI 영업수지는 547억원 순손실을 기록해, 가장 부진한 축이었던 지난 2015년 4분기 114억원의 순손실을 크게 뛰어넘었다. IT산업 위주 주가 변동성 확대에 따라 대응이 어려웠을 것이라는 게 백 연구원의 판단이다. 한편 주식형펀드 처분손실로 인해 영업외손실 187억원도 발생했다. 한편 리테일과 IB는 여전히 양호하다는 설명이다. 백 연구원은 "4분기 시장 일평균 거래대금은 8조 8000억원으로 전분기 대비 6% 감소하는 데 그쳐 브로커리지 부문은 상대적으로 양호했다"며 "오히려 기타수수료 및 이자손익 개선으로 4분기 리테일 부문 영업수지는 853억원으로 전분기 대비 7% 증가하기도 했다"고 말했다. 이어 "IB 영업수지도 지난해 초부터 강화시킨 부동산금융 부문에서 가시적인 성과가 나오면서 355억원의 이익을 기록해 전분기 174억원 대비 크게 개선됐다"며 "한편 계절성으로 4분기에 증권 및 자산운용 성과급이 약 100억원 지급됐고, 세제개편 영향으로 인해 적자에도 불구하고 법인세비용이 128억원 발생한 것은 추가적인 부담이었다"고 짚었다. 다만 투자의견과 목표주가는 유지했다. 백 연구원은 "4분기는 유독 PI나 투자자산 부문을 통해 주식시장 변동성 확대에 크게 노출된 실적을 보였다"며 "북(book)의 가시성이 떨어지는 점은 매우 아쉬운 요소이나, 투자자산 가치의 하방경직성과 제3의 인터넷은행 인가 가능성은 긍정적인 요인"이라고 설명했다.
12일 한국투자증권의 백두산 연구원은 키움증권에 대해 국내 주식시장의 영향으로 4분기 실적은 부진하여도, 리테일과 IB부문은 여전히 양호하다며 투자의견과 목표주가는 유지한다고 하였다.