하나금융투자는 16일 티씨케이(064760)에 대해 지난해 4분기 실적이 예상치를 하회할 것으로 전망하며 목표가를 종전 7만5000원에서 7만원으로 하향 조정했다. 다만 지난해 4분기 매출이 1분기로 이연된 일시적인 부진일 뿐으로, 올해 이익 성장이 기대된다고 진단했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김경민 하나금융투자 연구원은 "티씨케이의 지난해 4분기 매출액은 전분기대비 8% 감소한 416억원, 영업이익은 8.3% 줄어든 153억원으로 영업이익 기준 추정치(171억원)를 하회할 전망"이라며 "지난해 4분기 매출이 올해 1분기로 일부 이연됐을 뿐 전반적인 수주에는 문제가 없으며, 인센티브 등 일회성 비용 요인도 없었던 것으로 추정된다"고 분석했다. 올해 티씨케이의 매출액은 전년대비 23% 증가한 2103억원, 영업이익은 32% 늘어난 780억원을 기록할 것으로 예상했다. 김 연구원은 "지난해 4분기 매출의 이연 결과로 올해 1분기 매출액은 바로 500억원대로 진입할 전망"이라며 "티씨케이의 근본적인 제품 경쟁력이나 전방산업(3D 낸D)에서 식각공정의 위상과 중요성은 변함없는 것으로 판단되며, 해외 경쟁사의 신규 진입 공정도 티씨케이의 담당 공정과는 엄연히 다른 것으로 보인다"고 판단했다. 실리콘 카바이드 웨이퍼의 고부가가치화 추진은 주가에 긍정적이라는 평가다. 김 연구원은 "티씨케이는 실리콘 카바이드 웨이퍼를 국산화해 소규모의 매출을 시현하고 있다"며 "아직까지 소모품으로 사용되고 있지만 고부가가치 칩 생산용 웨이퍼로 적용되기 시작한다면 티씨케이의 기업가치에 긍정적 영향을 줄 것"이라고 내다봤다.으로 판단된다. 5세대(5G) 이동통신에서 주파수 범위가 넓어질수록 발열이 심해지므로 이를 해결할 수 있는 화합물 웨이퍼의 수요가 늘어날 것이라는 진단이다.
하나금융투자는 4분기 실적이 예상치를 하회할 것으로 전망되는 티씨케이의 목표가를 하향 조종하였으나, 이것은 일시적인 부진일 뿐이므로 올해 이익 성장이 기대된다고 예상했다.