메리츠종금증권은 온라인 쇼핑 포털 기업 다나와(119860)에 대해 연평균 20%대 높은 성장성에 비해 주가는 저평가 됐다고 분석했다. 18일 양지혜 메리츠종금증권 연구원은 '기업탐방 노트'를 통해 "가격비교 서비스를 기반으로 성장한 온라인 쇼핑 포털 기업인 다나와는 경기 둔화에도 온라인은 가격 경쟁력을 갖춘 채널"이라며 "온라인 사업자들 간의 경쟁이 심화되면서 가격비교 서비스에 대한 수요도 지속적으로 증가하고 있다"고 평가했다. 다나와는 사이트를 통해 특정상품을 검색 후 구매하게 되면 오픈마켓 및 대형몰로부터 1.5~2%의 수수료를 수취하는 구조다. 특히 PC 및 IT카테고리에서 최저가 매칭률이 높다는 데에 강점이 있다. 지난해 연결기준 매출액은 전년 대비 1.2% 감소한 1063억원, 영업이익은 전년 대비 32.5% 상승한 202억원을 기록했다. 양 연구원은 "다나와컴퓨터 등 연결자회사를 제외한 별도기준 매출액과 영업이익은 지난해 3분기 누계를 기준으로 각각 전년 대비 28.4%, 49.6% 증가한 것으로 추산된다"고 말했다. 매출 비중의 31%를 차지하는 제휴쇼핑사업은 2015년 이후 전략적으로 일반상품, 생활가전 카테고리 등을 확대하면서 거래대금 증가했다. 지난해 여행서비스, 식품 등도 추가했으며, 올해도 20%대 성장세가 지속될 것으로 봤다. 광고사업 역시 제휴쇼핑사업을 통한 고객 트래픽 증가로 배너 및 디스플레이 광고매출도 올해 10%대 이상 고성장이 예상된다. 양 연구원은 "다나와는 연평균 20%대 높은 성장성 대비 상대적으로 저평가돼 있다"며 "올해 전년 대비 20% 수준의 비슷한 이익 증가가 예상되는 유통 관련 솔루션 기업인 신세계I&C와 롯데정보통신(286940) 대비 밸류에이션 매력이 높다"고 판단했다.
양지혜 메리츠종금증권 연구원은 18일 온라인 쇼핑 포털 기업인 다나와는 가격 경쟁력을 갖춘 채널로서 사업자들 간의 경쟁이 심화되면서 가격 비교 서비스에 대한 지속적인 수요 증가로 연평균 20%대 높은 성장성에 비해 주가는 저평가 됐다고 분석했다.