한국투자증권은 18일 한온시스템(018880)의 지난해 4분기 실적이 컨센서스를 상회할 것이라 전망했다. 정부가 발표한 '수소경제 활성화 로드맵'과 실적 및 배당 개선세도 투자가에겐 긍정적이란 평가다. 목표주가는 1만4500원, 투자의견은 '매수'를 유지했다. 김진우 한국투자증권 연구원은 "한온시스템의 지난해 4분기 실적은 판매량 증가와 원가절감으로 호조가 예상된다"며 "영업이익은 1498억원으로 컨센서스를 12% 상회할 것"이라고 전망했다. 국내와 미국에서 주요 고객들의 공장 가동률이 높아지며 제품 판매량이 늘었고 친환경차 부품 등 믹스개선으로 가격 상승세가 이어지고 있다는 점이 영향을 미쳤다. 정부가 17일 발표한 '수소경제 활성화 로드맵'도 한온시스템에 호재란 분석이다. 자동차 시장에서 전기차와 수소차는 확산 시점에 차이는 있지만 결국은 공존할 가능성이 높은데 두 종류의 차량에 모두 납품하는 한온시스템 등 부품업체들은 현실적인 수혜주가 될 것이란 평가다. 한국투자증권은 전기, 수소자동차 1대당 매출액이 내연기관 자동차에 비교할 때 각각 3, 5배에 달할 것이라 추정하고 있다. 올해 2분기부터는 마그나로부터 인수한 유압제어 부문이 연결실적으로 편입되면서 실적이 개선될 전망이다. 또한 유형자산 지출이 일단락되는 2020년부터는 잉여현금흐름이 개선되면서 배당 수준도 높아질 것이란 기대가 나온다. 김 연구원은 "최근 바닥을 탈출한 한온의 주가는 여전히 추가 상승여력이 남아있다"며 "올해에는 실적이, 2020년에는 배당 수준이 한 단계씩 높아질 것"이라고 내다봤다.
지난 18일 한국투자증권은, 정부의 '수소경제 활성화 로드맵'의 수혜를 받고 외국에서 받는 관심에 더해 제품 판매량까지 꾸준히 늘고 있는 한온시스템의 지난해 4분기 실적이 컨센서스를 웃돌 것이며, 앞으로 해당 회사의 실적과 배당 수준이 한 단계씩 상승하리라고 전망했다.