이베스트증권은 23일 키움증권(039490)에 대해 지난해 주식운용 관련 손실이 커 아쉬운 상황이지만 여전히 종합증권사로 도약하고 있다며 중기적으로 자기자본 3조원을 목표로 자본확충을 하고 있어 주목해야 한다고 밝혔다. 목표주가는 기존대로 10만원을, 투자의견 '매수'를 유지했다. 박혜진 이베스트증권 연구원은 "키움증권의 지난해 4분기 순이익은 저년 동기 대비 65.2% 감소한 257억원을 기록할 것으로 보인다"며 "지수변동성 확대에 따른 주식운용 손실이 컸기 때문으로 시장 컨센서스를 30% 이상 밑돌 것으로 전망한다"고 말했다. 박 연구원은 "그동안 시장상황대비 선전했던 PI(자기자본 투자)운용에서 예상보다 실적이 부진할 전망"이라며 "연결대상으로 반영되는 투자조합 및 펀드이익도 역시 같은 이유로 적자전환 할 것으로 추정한다"고 설명했다. 이어 "지난해부터 주력하고 있는 IB(투자은행)는 4분기 부동산관련 이익까지 더해지며 1~3분기 평균보다 선전할 가능성이 크다"며 "지난해 DCM부문에서 두각을 나타내며 IB수익이 2017년 대비 70% 이상 증가했다"고 분석했다. 지난해 하반기 설립한 키움캐피탈과의 협업도 주목할 만 하다고 언급했다. 키움캐피탈은 증자규모를 1000억원까지 늘렸으며 자기자본의 10배까지 레버리지를 활용할 수 있다. 현재까지 주로 부동산금융위주로 자금을 집행하고 있다. 신용융자잔고는 전체 규모가 감소한 만큼 감액이 불가피할 것으로 내다봤다. 지난해 3분기까지 1조9000억원을 웃돌았는데 그보다 소폭 감소할 것으로 전망했다. 박 연구원은 "키움캐피탈을 설립하면서 IB에 주력하는 방향성이 더욱 강화될 것"이라며 "글로벌사업도 확장 중으로 지난해 태국 피낸시아 사이러스 증권사에 HTS플랫폼을 수출했다"고 말했다. 그는 "이는 매출에 따른 러닝 개런티를 받는 생소한 구조인데 여기서 그치지 않고 베트남사무소 설립에 이어 동남아 증권사 인수 또는 지분투자도 고려하고 있다"며 "인터넷은행은 1월 중 ICT업체와 컨소시움을 구성해 3월 인가 신청을 접수할 예정"이라고 덧붙였다. 플랫폼 베이스 비즈니스 모델의 큰 강점이 있지만 최근 증권업은 자본력 싸움으로 키움도 이를 충분히 인지하고 있으며 중기적으로 자기자본 3조원 확충이 목표라고 설명했다.(신용공여 자기자본 200%가능). 박 연구원은 "지난해 말 자기자본은 2조원을 넘어설 것인데 1조원에서 2조원까지 오는데 4년이 채 걸리지 않았다"며 "종합증권사로의 확실한 도약을 보여주고 있다"고 평가했다.
키움증권의 지난해 말 자기자본이 2조원을 넘을 것을 예상, 중기적으로 자기자본 3조원을 목표로 자본확충을 목표로 하고 있어 종합증권사로의 도약을 보여주고 있는데, 앞으로 인터넷 은행으로의 진출까지 알리고 있어 주목을 받고 있다.