기업 이익의 둔화가 이어지면서 주식시장에도 두려움이 번지고 있다. 증권가에선 현 주가가 미 두려움을 반영한 수준이라며 향후 주가 상승 여력이 있다고 전망했다. 김일구 한화투자증권 연구원은 15일 보고서에서 "주식시장의 두려움은 기업이익의 급격한 위축 가능성에서 비롯한 것"이라며 "현재 글로벌 기업들의 이익은 아직 거의 훼손되지 않았음에도 주가 지수는 현재 주가 기준으로 지난해 고가 대비 14% 하락한 상태로 기업이익이 14% 더 하락해도 주가 지수는 더 떨어질 필요가 없다"고 짚었다. 현재 투자자들의 투심 악화는 과도하다는 설명이다. 김 연구원은 "현재 기업이익은 지금까지 가본 적 없는 수준이어서 나빠질 때 얼마만큼 나빠질지 모른다는 걱정을 할 수 밖에 없다"면서도 "기업이익이 14% 이상 감소하지 않는다면 현재 주가지수 수준에서 더 상승할 여력이 있고, 기업이익이 20% 이상 감소하지 않는다면 12월의 주가하락은 과도했던 것"이라고 말했다. 과거 사례를 봐도 현재 낙폭은 지나치다는 판단이다. 김 연구원은 "교역 수축 국면에 맞닥뜨렸던 2011년과 2015년에도 MSCI 전세계주가지수의 고점에서 저점까지의 하락폭은 각각 23.9%, 20.2%이었다"며 "주가가 조정 받을 만큼 받았다고 볼 수 있다"고 설명했다. 2008년과 같은 경기침체로 이어지지만 않는다면 현재 수준 이상의 하락폭은 없을 것이란 얘기다. 향후 대외 호재로 인해 주가는 얼마든지 반등할 수 있다는 설명이다. 김 연구원은 "글로벌 기업이익이 얼마나 줄어들 것인지는 더 지켜봐야겠지만 미중 무역협상이 타결되고 미국과 중국의 경제가 다소 안정되면 투자자들도 지나치게 두려워했다고 느낄 것"이라며 "2011년과 2015년 지난 두 번의 수축국면에서 기업이익과 주가지수의 하락정도를 감안할때 주가가 더 아래로 내려갈 가능성은 극히 낮다"고 내다봤다.
기업 이익의 둔화로 인한 주식시장 두려움으로 과대 낙폭이 되었다는 의견이 분분한 가운데 증권가에서 향후 주가 추가 상승 가능성을 염두해 두고 있고 또한, 향후 대외 호재로 인한 주가 반등도 가능하다는 입장이다.