KB증권은 24일 현대중공업(009540)에 대해 지난해 4분기 영업이익은 시장 예상치를 밑돌 것으로 보여, 실적 눈높이를 낮출 필요가 있다고 진단했다. 투자의견은 중립(Hold), 목표주가 14만원을 유지했다. 정동익 KB증권 연구원은 "현대중공업의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년동기대비 44.5% 증가한 3조2190억원, 영업손실은 1085억원을 기록할 것으로 예상한다"며 "매출액은 시장 예상치와 큰 차이가 없으나, 영업손실 규모는 예상치를 크게 상회할 것"이라고 전망했다. 건조선가 상승폭이 제한적인 가운데 해양플랜트부문 고정비부담 증가, 4분기 신규수주 선박 중 일부에 대한 공사손실충당금 설정 등이 실적부진의 배경이라는 분석이다. 정 연구원은 "지난해 자체 조선 및 해양부문 신규수주는 상선 68억7000만 달러, 해양플랜트 7억2000만 달러 등 75억9000만 달러를 기록했다"면서 "2017년의 49억2000만 달러 대비 52.8% 증가한 금액이지만 신규수주 가이던스(84억1000만 달러) 대비 달성률은 90.2% 수준"이라고 설명했다. 이어 "매출 기준 수주잔고의 증가세 전환으로 매출 증가를 위한 최소한의 조건을 갖춘 것은 긍정적"이라며 "하지만 해양플랜트 잔고부족에 따른 고정비부담 및 수주선가 상승과 대규모 충당금 설정에도 올해에도 적자가 지속될 것으로 보여 추가적인 주가 상승을 제한할 것"이라고 분석했다.
KB증권은 건조선가 상승폭이 한계가 있는 가운데 해양플랜트부문에 대한 고정적인 비용 부담 증가와 공사손실금 등에 의해 실적이 부진한 현대중공업(009540)의 지난해 4분기 영업이익이 예상보다 낮을 것으로 보고 중립의 투자의견과 14만원이라는 목표주가를 유지했다.