신한금융투자는 17일 슈피겐코리아(192440)에 대해 올해 외형 성장과 함께 이익 개선도 기대된다고 진단했다. 투자의견과 목표가는 제시하지 않았다. 김규리 신한금융투자 연구원은 "슈피겐코리아는 휴대폰 케이스 제조 및 판매업체로 지난해 기준 수출 비중이 90%를 차지하고 있다"며 "글로벌 스마트폰 출하량 감소에도 불구하고 유럽지역 고성장, 지속적인 평균판매단가(ASP) 상승으로 지난해 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 19%, 4.8% 증가할 것"이라고 내다봤다. 아시아지역 직영 전환에 따른 외형 성장이 기대된다. 김 연구원은 "지난 2015년 유럽지역 유통 구조를 기업간거래(B2B) 총판에서 기업과 소비자간 거래(B2C) 직영으로 변경한 후 매출액 고성장을 기록했다. B2B 총판 구조에서는 도매가가 매출로 인식되지만 B2C 직영 구조에서는 소매가가 인식되고, 직영 전환 후 적극적인 물량 배정과 마케팅이 동반되기 때문"이라며 "과거 사례에 비춰 봤을때 올해 아시아 및 기타 지역 매출액은 525억원으로 전년대비 62% 증가할 것"이라고 예상했다. 고수익성 제품 비중이 늘어나면서 이익도 개선될 전망이다. 김 연구원은 "상대적으로 수익성이 낮은 디지털 주변기기 등의 매출 비중이 줄어들고, 휴대폰 케이스 매출 비중이 지난 2017 77%에서 지난해 80%를 거쳐 올해 84%로 늘어날 전망"이라며 "올해 영업이익률도 전년대비 0.5%포인트 상승한 19.5%가 예상된다"고 말했다. 이어 그는 "슈페겐코리아의 현재 주가는 올해 예상실적 기준 주가수익비율(PER) 8.3배로, 지난 5년 평균 PER 10배 대비 저평가 상태"라며 "지난해 3분기말 기준 현금성 자산 1369억원(시가총액 대비 36%)을 감안하면 더욱 매력적이며, 추가적인 주가 상승이 기대된다"고 덧붙였다.
신한금융투자는 17일 슈피겐코리아가 글로벌 스마트폰 출하량 감소에도 유럽 지역 고성장을 통한 외형 성장 함께 고수익성 제품 비중이 늘어남에 따라 지난해 매출액과 영업이익은 전년대비 19%, 4.8% 증가할 것이라고 전망했다.