한국 증시를 짓눌러왔던 대외 악재가 조금씩 해소될 기미를 보이고 있지만 국내 증시의 분위기는 심상찮다. 4분기 실적시즌 내내 상장사들이 이익전망치보다 한참 낮은 실적으로 '어닝쇼크' 낼 것으로 전망되고 있어서다. 증권가에선 경기 하강 국면에 돌입해 국내 상장사들의 상당수가 실적에 있어서 당초 예상에 못 미치는 성적표를 받게 될 것이라고 전망했다. 10일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 상장사 235곳 가운데 1월 초부터 이날까지 4분기 영업실적 전망치가 낮아진 회사는 총 115곳으로 48.93%를 차지했다. 3곳 이상의 기관이 컨센서스를 추정한 기업 중 4분기 실적이 발표된 삼성전자 등을 제외한 수치다. 불과 열흘 만에 절반 가까운 상장사들의 영업이익 전망치가 당초보다 낮아진 셈이다. 목표주가의 하향 역시 두드러졌다. 목표주가가 책정된 상장사 289곳 중에서 1월 초부터 지금까지 목표주가가 낮아진 상장사는 총 94곳으로 32.52%에 달했다. 종목별로 보면 S-OIL(010950) 등의 정유주, 삼성전자(005930) 등의 IT주들에 대한 눈높이가 특히 낮아졌다. 웬만하면 이익전망치와 목표주가를 하향 조정하지 않는 증권사들이 앞다퉈 눈높이를 내리고 있는 건 그만큼 4분기 실적전망이 어둡다는 증거다. 이 때문에 글로벌 증시가 미국발 훈풍으로 긍정적인 흐름을 보이고 있음에도 코스피 상승세는 제한적이다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 금리 인상 속도 조절을 언급하고, 미·중 간 무역협상에 대한 긍정적 소식이 들려왔던 지난 4~9일(현지시간) 동안 미국 다우지수는 꾸준히 상승, 4거래일 동안 총 5.25%나 올랐다. 이 기간 중국의 차이신 서비스업지수가 개선된 것으로 발표된 것도 상승세에 한몫했다. 반면 같은 기간(7~10일) 코스피지수는 이 절반인 2.6% 오르는 데 그쳤다. 심지어 지난 8일엔 삼성전자가 컨센서스보다 20% 가까이 낮은 4분기 영업이익을 발표한 영향으로 도리어 0.58% 하락했다. 한국 증시가 지난해부터 기다려왔던 소식이 들려왔음에도 상승폭은 제한된 것이다. 증권가에선 한껏 낮춘 이익전망치에도 불구하고 앞으로 발표될 4분기 실적이 이를 하회할 가능성이 있다고 지적했다. 김학균 신영증권 리서치센터장은 "경기가 급반등해 상승하는 국면에선 예상보다 실적이 훨씬 상회하는 경우가 많고, 추세가 꺾여서 하강하는 국면에선 예상보다 실적이 훨씬 밑도는 경우가 많다"며 "경기가 꺾이는 국면에서 지금 증권사들도 실적 예상치를 계속 낮추면서 방어에 들어가는 형국인데도 불구하고 4분기 대부분의 상장사들은 눈높이보다 낮은 실적을 발표할 가능성이 높다"고 설명했다. 이어 "실적이 충격을 받으면 실적 추정치 등이 하향조정되는 기간이 약 18개월 정도 이어진다고 하는데 이번에도 그러한 추세가 상당기간 이어질 수 있다"고 내다봤다. 고경범 유안타증권 연구원 역시 "삼성전자의 어닝쇼크로 증시 이익모멘텀이 훼손되면서 4분기 기업 컨센서스 하향 조정은 가속화될 것"이라며 "증시전체의 이익 감소추세도 빨라질 전망"이라고 설명했다
글로벌 증시가 미국발 훈풍으로 긍정적인 흐름을 보이고 있음에도 경기 하강 국면으로 국내 상장사들의 상당수가 이익전망치와 목표주가를 하향 조정하는 등 당초 예상에 못 미치는 실적을 낼 것이라고 전망된다.