키움증권은 28일 삼성카드(029780)에 대해 정부가 수수료 규제와 더불어 가계부채 구조조정을 추진하려 함에 따라 카드 산업의 불확실성이 매우 높아지고 있다고 진단했다. 투자의견은 시장수익률상회(Outperform)에서 시장수익률(Marketperform)로 낮추고 목표주가도 3만4000원으로 22.7%(1만원) 하향 조정했다. 서영수 키움증권 연구원은 "삼성카드는 지난해 4분기 전년동기대비 13.6% 감소한 702억원의 순이익을 시현했다"며 "전반적인 경영 환경 악화에 실적에도 시장 기대치 대비 크게 벗어나지 않았다는 점은 다소 긍정적"이라고 분석했다. 하지만 가계부채 구조조정 등은 카드업계의 새로운 위험 요인이라는 분석이다. 서 연구원은 "정부는 채무자가 신용회복위원회의 주택담보대출 채무조정과 법인 개인 회생의 신용대출 채무조정을 동시에 병행 이용할 수 있도록 허용했다"며 "만일 이 정책이 정착돼 상환능력이 떨어지는 차주의 채무조정이 활성화될 경우 카드사의 적지 않은 수익성 부담을 떠 안을 것으로 예상된다"고 설명했다. 상환 능력이 떨어지는 차주들이 적극적으로 채무 재조정을 신청하면, 부실채권이 증가할 가능성이 높다는 분석이다. 또 취약 차주가 채무재조정 신청 이전에 카드 대출을 이용하는 모럴 헤저드의 발생가능성도 있다는 지적도 나온다. 결국 장기적으로 정부의 정책 기조 전환을 기대할 수밖에 없다는 해석이 나온다. 서 연구원은 "가맹점 수수료 인하를 유도함으로써 신판 부문의 수익성을 낮춘데다, 가계 부채 구조조정 영향으로 대출 부문의 수익성까지 당분간 기대하기 어렵다"고 말했다.
성영수 키움증권연구원은 삼성카드에 대해 이 회사는 지난해  4분기 전년 동기대비 13.6%감소한 702억원의 순이익을 올려 이런 실적은 시장기대치에 크게 벗어나지 않고 다소 긍정적이라고 분석하고  그러나 정부가 채무자 신용회복워원회의 채무조정 허용으로 상환능력이 떨어지는 차주의 채무조정이 활성화 될경우  수익성 부담을 떠안아 카드업계의 새로운 위험이 예상된다고 전망했다