글로벌 경기둔화 우려가 높아지고 있지만 1분기 말이나 2분기 초에 경기 소순환상 반등 시그널이 나타날 것이란 분석이 나왔다. 특히 중국 정부의 재정정책을 통한 경기부양 의지가 강해지고 있는 만큼 국내 경기도 이에 기대어 반등할 수 있을 것이란 전망이다. 박상현 하이투자증권 연구원은 27일 "미국 경기둔화와 중국 경기 경착륙 리스크가 부각되고 있는 상황에서 미·중 무역갈등 장기화와 노딜 브렉시트 등 각종 불확실성으로 금융위기 이후 10년 만에 글로벌 경기 침체 리스크가 높아지고 있다"고 설명했다. 이번 글로벌 경기침체 우려를 높이는 요인으로 정책 사이클에 기반한 자산가격 조정, 중국을 중심으로 한 이머징 부채 리스크, 4차 산업혁명 투자 모멘텀 약화를 꼽았다. 하지만 글로벌 경기침체에 대해 과도하게 우려할 필요는 없다고 진단했다. 미국 연준이 금리인상 속도조절에 나서면서 자산가격 조정 리스크는 완화될 것이고, 달러 약세로 이머징 부채 리스크 역시 완화될 것이란 전망에서다. 또 4차 산업혁명 투자 사이클의 경우 글로벌 투자과잉 리스크가 크지 않아 2000년 IT 투자버블이나 2000년 중후반 중국 고정투자 사이클 붐처럼 제조업 내 과잉투자 리스크를 촉발시키지 않을 것으로 예상했다. 박 연구원은 이보다 미·중 무역갈등이 완화할 가능성이 높고 중국이 경기부양책에 나서고 있어 1분기 말이나 2분기 초에 글로벌 경기가 소순환상 반등 시그널을 보일 것으로 내다봤다. 박 연구원은 "미·중 무역갈등이 완전히 타결되기는 어렵지만 일정 수준에서 봉합된다면 글로벌 교역 사이클에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라며 "무엇보다 중국이 내수부양 정책에 기반한 강력한 수입확대 정책을 추진할 공산이 높다"고 설명했다. 아울러 "달러화가 약세 기조를 보이면서 원자재 가격 안정과 글로벌 자금의 위험자산 선호 강화가 나타날 수 있다"며 "이 역시 글로벌 경기 반등에 긍정적인 영향을 줄 것"으로 내다봤다. 이에 따라 국내 경기도 내수부문 회복을 통한 경기반등을 기대하기는 힘들지만 불확실성 해소와 중국 경기부양에 기댄 경기반등 시그널은 가시화될 수 있을 것으로 판단했다. 박 연구원은 "국내 경기지표 둔화세가 당분간 지속되겠지만 중국 경기부양 정책 효과에 힘입어 국내 경기 사이클이 1분기 말이나 2분기 초에 소순환상 저점을 통과할 것"이라고 말했다.
박상현 하이투자증권 연구원은 27일 미국의 경기둔화와 미·중 무역갈등 장기화 등 각종 불확실성으로 글로벌 경기 침체 리스크가 커지는 상황에서 4차 산업혁명 투자 모멘텀 약화 등 우려할만한 요소들이 존재하지만 미·중 무역갈등이 봉합될 가능성이 높고 중국이 경기부양책을 내놓고 있어 경기반등이 가시화될 것으로 전망했다.