대신증권은 9일 삼성전자(005930)에 대해 메모리 반도체 출하 부진으로 지난해 4분기 실적이 시장 예상치를 밑돌았다며 반도체 수요 우려는 대부분 반영됐지만 반등 모멘텀도 부족한 상황이라고 진단했다. 투자의견 매수(Buy)를 유지하고 목표주가는 4만6000원으로 16.4%(9000원) 하향 조정했다. 지난 2일 목표주가(5만5000원)대비 평균주가 괴리율은 마이너스(-) 31.03%다. 이수빈·박강호 대신증권 연구원은 "지난해 연간 잠정 매출과 영업이익은 전년대비 각각 1.6% 증가한 243조5000억원, 58조9000억원으로 컨센서스를 하회했다"며 "작년 4분기 사업부문별 추정 영업이익은 반도체 7조8000억원, 디스플레이 1조원, IM(휴대폰) 1조5000억원으로 전분기대비 각각 43%, 11%, 31% 감소했고 가전은 10% 증가한 6000억원"이라고 분석했다. 메모리 반도체 출하량이 예상 대비 부진해 실적이 예상치를 밑돌았다는 판단이다. 그는 "4분기 D램 빗 출하량은 전분기보다 16%, 낸드(NAND) 빗 출하량은 11% 감소했을 것으로 추정된다"며 "고객사의 구매 지연이 지속돼 올해 1분기까지 재고 증가가 이어질 것"이라고 예상했다. IM부문은 4분기 모바일 판매 부진과 제품 믹스 약화, 성과급 일회성 비용 반영으로 추정치 하회한 것으로 풀이된다. 다만 올해 1분기부터 갤럭시 S10의 셀인 물량이 증가하고 마케팅 비용은 감소하며 실적이 회복될 전망이다. 올해 예상 매출액은 230조6000억원, 영업이익 43조9000억원이다. 이 연구원은 "31일 예정된 실적발표에서 올해 반도체 부문 가이던스 조정 여부에 따라 주가도 함께 움직일 것"이라며 "1분기말 수요 회복에 대한 가시성이 확보되면 매수 기회"라고 조언했다.
대신증권은 9일 삼성전자에 대해 메모리 반도체 출하 부진으로 지난해 4분기 실적이 시장 예상치에 미달해 투자의견은 매수(Buy)를 유지하되 목표주가를 4만6000원으로 16.4%(9000원) 하향 조정, 지난 2일 목표주가(5만5000원)대비 평균주가 괴리율은 마이너스(-) 31.03%에 달했다.