최근 은행 대출 금리가 예금 금리 상승폭을 앞섰지만, 장기적으로 수익이 개선되기는 어려울 것으로 KB증권은 판단했다. 은행업종 투자의견은 중립을 유지했다. 유승창 KB증권 연구원은 27일 보고서에서 "올 1분기 주요 시중은행 순이자마진은 전분기와 유사하거나 소폭 하락할 가능성이 높다"고 전망했다. 전날 한국은행이 발표한 1월 예금은행 신규 취급액 기준 예대마진은 1.73%로 전월보다 6bp(1bp=0.01%) 상승했고, 잔액 기준 예대마진은 2.31%로 전월과 같았다. 이를 두고 유 연구원은 "1월 예금은행 금리동향에서 가장 특징은 2017년 이후 하락추세를 보이던 신규취급액 기준 예대마진이 전월대비 0.06% 상승하며 큰 폭으로 개선한 것"이라고 분석했다. 그는 "최근 은행 정기예금 중심으로 수신금리 상승에 따른 수익성 우려가 존재하는 가운데 수신금리 하락은 은행 수익성에 긍정적인 요소"라면서도 "예대율 산정 방식 변경 문제가 여전히 남아 있어서 수신금리 하락이 구조적인 것으로 속단하기는 이르다"고 판단했다. 유 연구원은 "대출금리는 기업대출 상승이 주택담보대출 하락으로 상쇄되면서 전월대비 1bp 상승한 3.73%"이라며 "기업대출 금리 상승 요인은 연말 일시상환분 재취급, 부가세 납부를 위한 대출수요로 판단된다"고 설명했다. 이어 "내년 1월부터 시행예정인 예대율 산정방식 변경으로 중소기업대출 경쟁 가능성이 높아져 대출금리 약세로 이어질 가능성이 높을 것"이라고 내다봤다. 유 연구원은 "상대적으로 대출금리가 높은 가계일반대출 비중이 상승하고 있는 점은 은행의 수익성 개선에 긍정적"이라면서도 "최근 시장금리 흐름 및 은행 예대마진은 은행 순이자마진에 부정적인 영향을 주고 있다"고 덧붙였다.
KB증권은 최근 대출 금리가 예금 금리 상승폭보다 높아 은행의 수익성에 긍정적 영향을 미칠 것이나, 예대율 산정 방식 변경 문제가 남아있어 속단 하기엔 이르며 장기적으론 수익 개선이 힘들 것으로 분석하고 은행업종주 투자에 중립 의견을 밝혔다.