한국형 헤지펀드를 중심으로 메자닌투자가 확산되기 시작했다. 그러나 증권가에선 최근 메자닌투자의 규모가 지나치게 커졌다며 후유증이 불가피하다고 지적했다. 최창규 NH투자증권 연구원은 22일 보고서에서 "한국형 헤지펀드와 증권사의 프랍에서는 메자닌을 주요 투자대상으로 삼았다"며 "여기에 코스닥벤처펀드가 가세함에 따라 메자닌 시장은 급격히 확대됐는데 후유증이 불가피할 것"이라고 분석했다. 메자닌(Mezzanine)투자란 주식과 채권의 중간적인 성격을 지닌 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등에 투자하는 것을 뜻한다. 층과 층 사이의 공간을 나타내는 이탈리아 건축 용어에서 비롯됐다. 최 연구원은 "데이터를 보면 메자닌은 2018년에만 5조원 이상 발행됐다"며 "참고로 2017년은 3조 3000억원이었다"고 짚었다. 코스닥 시장의 반등이 메자닌 투자의 후유증을 불러오리란 판단이다. 최 연구원은 "코스닥지수는 최근 반등을 보이며 695선까지 도달했지만 지난해 5월 800선을 상회했다는 점을 떠올리면 아직 갈 길이 멀다"면서도 "문제는 메자닌의 주식전환 문젠데, 추가적인 코스닥시장의 반등은 메자닌의 전환과 이에 따른 오버행(주식 시장에서 언제든지 매물로 쏟아질 수 있는 잠재적인 과잉 물량 주식) 이슈로 이어질 것"이라며 코스닥 투자는 메자닌 발행여부에 대한 꼼꼼한 점검이 필요하다고 지적했다.
메자닌(Mezzanine)투자란 주식과 채권의 중간적인 특성을 가진 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등에 투자하는 상품으로 최근 메자닌투자가 급격히 늘어나자 코스닥시장이 반등하는 반면 후유증도 나타날 것이라는 증권가의 우려섞인 의견이 나왔다.