하나금융투자는 31일 에스엠(041510)이 올해는 사드 규제가 완화되지 않더라도 의미 있는 실적 성장세를 보일 것이라 전망했다. 텐센트와의 음원 계약은 물론 국내 대형기획사 3사가 신인 그룹의 활동을 계획하는 등 산업 내 모멘텀이 풍부하다는 판단에서다. 목표주가는 6만7000원, 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이기훈 하나금융투자 연구원은 "중국 최대 온라인 음악 플랫폼 텐센트와 새롭게 체결한 전략적 파트너십 계약(음원 유통·마케팅 포함)이 와이지엔터테인먼트(122870) 등의 음원 계약 규모와 유사한 수준이라고 가정하면 회사의 매출액은 연간 80억~100억원 가까이 증가할 것으로 예상한다"며 "음원 매출의 높은 수익성을 감안하면 이번 계약만으로 올해 별도 예상 영업이익은 전년대비 48억원 증가한 454억원을 달성할 수 있을 것"이라고 내다봤다. 올 2월 국내 대형기획사 3사가 모두 신인을 내놓을 예정이라 콘텐츠 산업 내 모멘텀이 부각될 가능성도 높다는 분석이다. 이 연구원은 "오는 2월부터 에스엠, 와이지엔터테인먼트, JYP Ent.(035900) 3사 모두 신인 그룹들의 데뷔 및 활동을 통한 반전이 있을 것"이라며 "1월 워너원이 해체해 대부분 멤버가 솔로로 활동하며 국내 3위 규모의 팬덤의 파편화가 시작되는 등 산업 내 모멘텀들이 4월 이전에 집중될 것"이라고 설명했다. 이 연구원은 최근 영향력이 급성장한 유튜브를 통해 해당 산업의 모멘텀을 확인할 수 있다고 조언했다. 그는 "최근 유튜브 티저누적 조회수만 수천만 뷰에 달해 데뷔 초기부터 글로벌 팬덤과 관련한 의미 있는 지표를 확인할 수 있다"며 "길어진 조정 기간에 따른 밸류에이션 매력도 재차 부각될 수 있을 것"이라고 전망했다.
하나금융투자는 에스엠이 올해 성장세를 보일 것이라 전망했고 텐센트와의 음원 계약은 물론 대형기획사 3사가 신인 그룹 활동을 계획하는 등 모멘텀이 풍부하다는 판단이다. 