NH투자증권은 8일 하이트진로(000080)에 대해 올 한해 수입 맥주 등을 제외한 일반(레귤러) 맥주 판매 부진이 이어질 것으로 전망했다. 투자의견은 보유(Hold)를 유지하고 목표주가는 1만8500원에서 1만8000원으로 2.7%(500원) 하향 조정했다. 조미진 NH투자증권 연구원은 "하이트진로의 올해 매출액은 전년 대비 1.4% 증가한 1조9123억원, 영업이익은 같은 기간 29.9% 증가한 1175억원으로 추정한다"며 "전년도 기저효과로 영업이익은 증가하지만 수익성 턴어라운드는 제한적일 것"이라고 분석했다. 앞서 하이트진로는 지난해 4분기 연결기준 매출액이 4717억원으로 전년 동기 대비 3.2% 증가했지만 영업이익은 176억원으로 23.7% 감소했다고 공시했다. 조 연구원은 "지난해 4분기 기저효과에도 영업이익이 감소한 것은 마산공장 라인 전환에 따른 고정비 상승 효과로 원가율이 증가했기 때문이다"며 "필라이트와 수입 맥주 판매는 각각 전년대비 41%, 25% 늘었지만 레귤러 맥주는 20% 줄어드는 등 감소세가 지속하면서 영업이익이 하락했다"고 분석했다. 조 연구원은 이어 "올해도 비용 증가가 이어질 가능성이 높고 레귤러 맥주의 부진이 예상되므로 보수적인 접근이 필요하다"며 "레귤러 맥주의 구조적 변화가 수반되지 않는 한 의미 있는 실적 개선은 어려울 것으로 판단한다"고 덧붙였다.
NH투자증권은 하이트진로에 대해 수입 맥주 등은 호조를 보이는 반면 자사 맥주 판매는 부진할 것으로 예상했는데, 이는 회사에서 공시한 전년 4분기 대비 매출액 증가율 3.2%, 영업이익율 23.7%감소 발표를 토대로 목표주가를 기존 보다 500원 내린 1만8000원으로 하향 조정했다.