대신증권은 대규모 유상증자를 결정한 두산중공업(034020)에 대해 단기적으로 증자는 주가에 부담요인이 된다며 신규수주 부진까지 감안해 목표주가는 1만 500원에서 9000원으로 14.3% 하향했다. 투자의견은 '시장수익률(marketperform)'을 유지했다. 이동헌 대신증권 연구원은 22일 보고서에서 "두산중공업의 증자는 예상했던 시나리오지만 기존 예상이었던 4000억원 내외보다 큰 규모였다"며 "증자와 자구노력이 진행되면 부채비율이 265%에서 150%로 줄고 자회사 리스크도 감소하지만 여전히 국내 건설시장의 불확실성이 지속되고 있는 데다 그룹사의 계속된 지원으로 부담이 지속되고 있어, 자본확충이 완료되면 동사의 실적 개선흐름으로 주가가 평가돼도 단기적으로 증자 충격이 반영될 것"이라고 설명했다. 앞서 두산중공업은 보통주 8500만주, 전환상환우선주 936만주 총 6084억원 규모의 유상증자 결정을 지난 21일 공시했다. 두산건설 역시 함께 4200억원의 대규모 유상증자를 발표했다. 두산중공업은 조달 자금 중 3000억원을 두산건설 증자에 참여, 이외 자금은 차입금 상환과 풍력 등의 투자재원으로 활용할 방침이다. 이외 보유자산 매각 2200억원과, 기타 사업부 매각 1300억원의 추가적 재원도 마련할 계획이다. 자구 노력이 진행될 경우 두산중공업 부채비율은 265%에서 150%로, 두산건설의 부채는 626%에서 230%로 대폭 감소된다. 신규수주는 개선 흐름이나 여전히 업황이 좋진 않다는 평가다. 이 연구원은 "전력원 로테이션의 영향으로 본업이 어렵고, 신규 수주가 부진한 상황"이라며 "높은 차입금 비율과 낮은 이자배율 등을 감안해 목표주가를 하향한다"고 말했다.
대신증권은 22일 보고서를 통해 두산중공업이 기존 예상보다 큰 규모의 유상증자를 결정하면서, 전력원 로테이션의 영향으로 난항을 겪는 본업과 부진한 신규 수주 등을 고려하여 목표주가는 1만 500원에서 9000원으로 하향조정했다.