내년에는 경기확장 국면을 맞아 IT 소프트웨어보다는 하드웨어 산업이 더 높은 주가 상승률을 보일 것이라는 전망이 나왔다. 25일 한화투자증권은 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI) 선진국지수 글로벌 산업분류(GICS)를 기준으로 봤을 때 2010년 이후 하드웨어와 장비산업(하드웨어)은 경기순환에 따라 상승과 하락이 반복되고 소프트웨어와 서비스산업(소프트웨어)은 경기순환과 무관하게 꾸준히 상승했지만, 2020년에는 하드웨어의 주가 상승률이 소프트웨어보다 더 높을 것이라고 내다봤다. 김일구 연구원은 "경기확장 국면에서는 경기순환주 성격의 하드웨어 주가지수가 소프트웨어 주가지수에 비해 상대성과가 더 좋다"며 "경제협력개발기구(OECD) 경기선행지수는 지난 10월 수치가 9월에 비해 높게 나왔는데, 이 시점을 기준으로 글로벌 경기확장 국면이 시작됐다고 본다"고 진단했다. 최근 하드웨어 주가지수가 소프트웨어 주가지수에 비해 더 좋은 성과를 내고 있는 것도 경기확장 국면 때문이라는 설명이다. 김 연구원은 "외국인들의 한국 주식시장 순매수 패턴에서도 하드웨어에 대한 재평가가 나타난다"고 언급했다. 경기확장국면 후반기였던 2017년에는 외국인이 한국 주식시장에서 순매수하던 날, IT 하드웨어 종목인 삼성전자와 하이닉스의 순매수 금액 비중은 10%였고, 순매도하던 날은 이들 순매도 금액 비중이 65%에 달했지만 경기회복에 대한 기대가 나타나기 시작한 올초 이후 상황은 바뀌고 있다는 분석이다. 올해 외국인이 한국 주식을 순매수한 날 삼성전자와 하이닉스 비중은 58%, 순매도한 날 비중은 33%였다. 김 연구원은 "한국 시장에 대한 외국인 순매수 패턴에서도 경기순환에 따른 하드웨어 비중 조절이 나타나고 있다"고 강조했다.
한화투자증권의 25일 분석에 따르면 경기순환에 따라 상승과 하락을 반복한 하드웨어 특성상 2020년에는 하드웨어의 주가가 상승할 것으로 보인다고 밝혔고, 특히 김일구 연구원은 경기확장 국면을 맞이하면 소프트웨어 보다는 하드웨어 산업의 주가상승이 더 가파를 것이라는 전망을 내비쳤다.