한국 경제에 대한 외국인의 시각은 여전히 부정적이지만 일부 구조적 변화에 대해 기회를 찾아보려는 시도가 있다는 분석이 나왔다. 외국인들은 공급망 변화, 2020년 4월 총선, 북한 이슈, 스튜어드십 코드 등 4가지 변화에 주목하고 있다는 것이다. 21일 박소연 한국투자증권 연구원은 최근 일주일간 뉴욕·캔자스시티·시카고·샌프란시스코 등 미국 4개 도시 20여곳 해외 기관 투자자들과 만나 논의한 내용을 보고서에 담았다. 박 연구원은 "한국 경제에 대한 외국인 투자자들의 부정적 인식을 재확인하는 자리였다"면서도 "작년 11월 아시아 미팅 때에 비해 이번엔 다소나마 한국에서 기회를 찾아보려는 분이기가 느껴져 고무적이었다"고 평가했다. 우선 해외 기관투자자들 사이에서 미국 경제 모멘텀이 약해 금리 많이 못 올릴 것이고, 달러 약세에 무역분쟁 휴전이면 신흥국에 기회가 없진 않다는 점에 공감대가 형성돼 있다고 전했다. 또 중국 경제가 불안해 V자 회복 기대하긴 어렵겠지만, 한국은 2020년 4월 총선이 있고 작년 낙폭이 워낙 컸기 때문에 극도로 싸진 주식들을 찾아보려는 시도들이 있었다고 설명했다. 박 연구원은 "장기 투자자들이 대다수라 단기 시황에 덜 민감한 것일 수도 있겠지만 중국 보조금 지급 감소와 공급망 변화, 북핵 이슈, 스튜어드십 코드와 액티비즘 등 구조적 변화에 대한 논의가 특히 많았다"고 말했다. 외국인이 주목한 4가지 구조적 변화 중 공급망 변화와 관련해 박 연구원은 "중국 기업들이 더는 보조금으로 연명하기 어렵고 투자자들도 중국 기업에게 주문을 주길 꺼리고 있어 미·중 무역협상 이후 구조조정이 불가피하다"며 "한국의 2차 전지 기업들과 IT 부품회사들에 기회가 있을 것이라는 아이디어에 해외 기관투자자들은 긍정적으로 반응했다"고 설명했다. 이어 "동남아시아에 생산기지가 있는 의류 OEM 회사들의 수혜 가능성에도 귀를 기울였다"고 전했다. 총선과 관련해서는 2020년 4월 총선을 모르고 있는 투자자도 많았다고 설명했다. 박 연구원은 "최근 나타나는 친시장적 변화는 총선 때문이며 올해 하반기는 반드시 경제지표를 끌어올려 놓아야 지지율의 추가 하락을 방어할 수 있을 것이라는 생각에 해외 기관투자자들이 많이 공감했다"고 강조했다. 북한 이슈의 경우 관심은 너무 많지만 반응은 엇갈렸다고 전했다. 박 연구원은 "북한 이슈는 너무 변동성이 크고 실제로 손에 잡히는 것이 없는 만큼 투자하기 어려워 패스한다는 투자자들 절반, 그럼에도 불구하고 투자한다면 어떤 기업이 수혜냐고 묻는 투자자들이 절반이었다"며 "투자한다면 대북 프로젝트 경험이 많은 현대건설이라는 생각은 하지만 미국은 대부분 장기 투자자들이라 모멘텀 플레이는 하고 싶지 않다는 분위기가 커보였다"고 설명했다. 한편 국민연금의 스튜어드십 코드 도입과 한국의 액티비즘 움직임은 상당한 관심을 끌었다는 게 박 연구원 전언이다. 그는 "과거 4~5년 동안은 주주행동주의가 한국시장에서 기능하지 못했지만 이번에는 국민연금이 스튜어드십 코드를 도입하고 한진칼 등 이슈에 대해서도 주주권을 적극 행사하기로 해, 변화가 좀 있는 것 같다고 느끼는 투자자들이 많았다"며 "아직은 초기 단계지만 일본처럼 배당을 확대하는 형태가 될지, 아니면 한국만의 독특한 모델이 있는 것인지를 궁금해 하는 질문도 있었다"고 설명했다.
21일 박소연 한국투자증권 연구원이 최근 미국 4개 도시의 해외 기관 투자자들과 만나 논의한 내용을 담은 보고서에 따르면, 한국 경제에 대한 외국인의 시각은 여전히 부정적이지만 공급망 변화, 2020년 4월 총선, 북한 이슈, 스튜어드십 코드 등 4가지 변화에 주목하며 구조적 변화에 대한 기회가 있다는 분석이 도출됐다.