IBK투자증권은 17일 빙그레(005180)에 대해 지난해 4분기 실적은 적자폭이 확대되면서 시장 기대치를 크게 하회했다고 판단했다. 투자의견은 매수(Buy)를 유지했고 목표주가는 기존 9만5000원에서 8만5000원으로 10.5% 하향 조정했다. 김태현 IBK투자증권 연구원은 "4분기 연결 매출액은 전년 동기대비 5.6% 증가한 1778억원, 영업손실은 43억원 적자로 추정되며 컨센서스 대비 매출액은 부합, 영업이익은 크게 하회할 전망"이라고 밝혔다. 김 연구원은 "바나나맛 우유와 커피 등 음료 매출 활성화 측면의 마케팅 비용과 물류비 등 비용 지출이 확대된 것으로 파악된다"며 "전년 실적 호조에 따른 직원 성과급 지급 등을 고려하면 이익 감소폭이 클 것"이라고 언급했다. 다만 냉동부문은 가격정찰제 안정화로 가격(P)상승세가 지속되는 상황이다. 그는 "냉동부문 매출은 1.6% 증가한 556억원으로 예상된다"며 "가격정찰제 안정화로 경쟁 강도가 완화됨에 따라 평균판매단가가 상승하고 아이스크림 할인 전문점 증가에 따른 소비심리 개선세로 빙과류 매출이 소폭 증가한 것으로 파악된다"고 분석했다. 또 비용 투입효과로 냉장 제품군 전반의 매출 성장이 예상된다. 김 연구원은 "냉장부문 매출은 3.7% 늘어난 1179억원으로 추정된다"며 "계절적 비수기를 맞아 마케팅 비용을 확대함에 따라 냉장 제품군 전반의 판매 증가세 있었던 것"이라고 진단했다.
김태현 IBK투자증권 연구원은 빙그레 4분기 실적이 적자폭이 확대되면서 시장 기대치를 크게 하회했다고 판단해 목표주가는 10.5% 하향 조정했다.