NH투자증권은 현대백화점(069960)에 대해 신사업인 면세점 사업 안정화로 밸류에이션 저평가 해소가 기대되는 상황이라고 분석했다. 투자의견은 '매수', 목표가는 13만5000원을 각각 유지했다. 이지영 NH증권 연구원은 8일 "작년 4분기 현대백화점의 연결기준 매출액은 1조6807억원, 영업이익은 987억원을 각각 기록했다"며 "이는 시장 전망치 영업이익을 11% 밑도는 실적"이라고 밝혔다. 이 연구원은 "면세점 오픈 첫 분기에 총매출 700억원, 영업적자 256억원의 실적을 기록했다"며 "평균 일매출은 11억원으로 평이했지만 판관비와 초기광고비가 추가로 집행되면서 영업적자가 시장 전망치보다 컸다"고 설명했다. 다만 신사업 안정화로 밸류에이션 저평가에서 벗어날 것이라는게 그의 분석이다. 이 연구원은 "면세점부문은 지난달 일매출이 16~17억원수준으로 올라온 것으로 파악된다"며 "현재 점포 입점률이 80%에 불과해 대부분의 점포가 입점되는 올해 상반기 추가 매출 상승이 기대된다"고 밝혔다. 그가 추정하는 올해 면세점 전체 실적은 매출 6300억원, 영업적자 550억원이다. 이 연구원은 "면세점 적자 증가폭은 133억원이지만 백화점 효율화로 100억원의 판관비가 절감될 수 있어 신사업에 따른 이익감소폭은 예상보다 크지 않을 것"이라며 "주당순이익(EPS)가 안정된 상황에서 향후 완만한 주가 상승이 기대된다"고 전망했다.
NH투자증권은 현대백화점에 대해 대부분의 점포가 입점되는 올해 상반기 추가 매출 상승과 주당순이익(EPS)가 안정된 상황에서 향후 완만한 주가 상승이 기대되기 때문에 밸류에이션 저평가 해소가 기대되는 상황이라고 분석했다.