NH투자증권은 삼성물산(028260)에 대해 상사를 제외한 4분기 실적은 양호하다며 저평가된 주가는 충분히 메리트가 있다고 설명했다. 투자의견은 '매수'를, 목표주가는 20만원을 유지했다. 김동양 NH투자증권 연구원은 24일 보고서에서 "삼성물산의 4분기 실적의 부진은 상사부문 부진이 원인"이라며 "나머지 부문은 예상 수준"이라고 설명했다. 앞서 삼성물산은 지난 23일 4분기 매출액과 영업이익이 각각 7조 9711억원, 2481억원으로 전년 대비 각각 3%, 14% 감소했다고 밝혔다. 특시 오거나이징 프로젝트 일회성손실 200억원이 반영되면서 상사부문이 부진이 눈에 띄었다. 건설부문, 패션부문, 식음부문 등은 전년 동기 수준 혹은 전분기 부진에서 회복한 수준이었다. 다만 향후엔 가파른 성장이 기대된다는 전망이다. 김 연구원은 "삼성물산은 올해 경영목표로 매출액 31조 5000억원, 건설수주 11조 7000억원으로 각각 전년 대비 1%, 9% 증가를 제시했다"며 "NH투자증권은 건설부문 수익성 개선과 바이오부문 이익 본격화 등을 근거로, 올해 매출액이 전년 대비 2% 증가한 31조 8726억원, 영업이익은 전년대비 18% 증가한 1조 3016억원이 될 것으로 보고 있다"고 분석했다. 그러면서 "삼성전자, 삼성생명, 삼성SDS 등 주요 계열사로부터의 배당 수입은 2018년 5499억원에서 2019년 6806억원으로 증가할 전망"이라며 "이에 따라 주가수익비율(PER)배수도 올해 실적기준 16배로 하락해 순자산가치(NAV) 대비로도 49% 할인 거래돼 밸류에이션 매력이 충분하다"고 말했다. 이밖에도 삼성물산에게는 금융지주회사 체제 전환 가능성 등 다양한 기회요인이 남아있다는 판단이다. 김 연구원은 "지난 9월 삼성그룹은 정부 및 시장 요구에 부응해 순환출자를 완전 해소했고 향후 금융지주회사 체제 전환 가능성도 배제할 수 없다"며 "이 과정에서 삼성물산에겐 금융지주회사 설립, 지분보유 계열사 가치부각 등 다양한 기회요인이 발생할 것"이라고 내다봤다.
NH투자증권은 삼성물산에 관해 상사 외의 4분기 실적은 양호하다며 저평가된 주가는 충분히 메리트가 있고 투자의견은 '매수'를, 목표주가는 20만 원을 유지했는데 금융지주회사 체제 전환 가능성 등 다양한 기회요인이 남아있다는 판단이다.