2월 코스피 지수가 반등국면의 연장선상에 있을 것이란 전망이 나온다. 2080~2230선에서 움직일 것으로 보인다. 그러나 국내 경기와 기업 실적 등 펀더멘탈에 대한 의구심이 높은 상황임을 고려할 때 안도랠리 이상의 추세 반전을 꾀하기 쉽지 않을 것이란 분석이 나온다. 김지형 한양증권 연구원은 28일 보고서에서 "코스피 지수는 지난해 10월 하락갭을 메우는 수준인 2230선 전후가 안도랠리의 고점이 될 수 있다"며 "전략적으로 이 지수대에선 주식 비중을 축소하고 이후 재매수 타이밍을 조율하는 것이 바람직하다"고 말했다. 김 연구원은 "코스피 지수의 추세적 회복을 위해선 대외 리스크 완화를 넘어 펀더멘털을 뒷받침할 필요가 있다"며 "적어도 경기 및 기업 이익에 대한 바닥권 인식이 강화되기 전까지 주식시장은 변동성 위험을 내포하고 있고 투자 심리도 가변적일 수 있다"고 설명했다. 대외 이벤트 등에 대한 우려감은 완화되고 있으나 경기둔화 우려는 커지고 있다고 분석했다. 미국 연방준비제도(Fed, 연준)는 적지 않은 시간 동안 추가 금리 인상에 대한 인내심을 보여줄 것으로 전망된다. 김 연구원은 "미국 경기가 확장 국면을 유지하더라도 이미 정점은 통과했다"며 "향후 임금상승률이 변수이긴 해도 국제유가 약세 기조에 따라 인플레이션 압력도 크지 않다"고 말했다. 유럽중앙은행(ECB)은 경기부진이 계속될 경우 통화정책 정상화 시도에 제동이 걸릴 것으로 예상된다. 작년말 종료된 자산매입 프로그램이 재개될 가능성도 거론된다. 한국은행은 연준의 금리 인상 기조 종료가 구체화되기 전까지 선제적인 금리 인하는 어려울 것으로 예상된다. 미국과 중국간 무역전쟁은 봉합되는 분위기다. 그러나 파격적인 합의는 어려울 것으로 전망된다. 김 연구원은 "시장 기대치를 넘어서기 위해선 지식재산권, 기술이전과 관련해 의견접근이 있어야만 할 텐데 첨예한 이슈의 무게감에 비해 접점을 찾을 만큼의 시간이 충분치 않다"며 "3월 1일로 예정된 최종 시한을 연기하는 방안이 나올 수도 있지만 핵심 쟁점은 남겨둔 채 봉합하는 수준에 그칠 것"이라고 설명했다. 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴는 일정을 연기하는 수준에서 의견이 모아질 것으로 예견됐다. 김 연구원은 "당분간 달러화는 약보합 가능성에 더 무게가 실린다"면서도 외국인 자금이 추가 유입될 기대감이 있으나 외국인 매수 스탠스의 일관성은 펀더멘털이 결정한다. 국내 기업 실적 모멘텀 부재를 감안할 때 지속성을 담보할 수 없다"고 말했다. 국내 경기 성장 둔화 우려는 여전하기 때문이다. 김 연구원은 "수출 모멘텀 둔화를 고려할 때 국내 기업이익 전망치가 추가로 하향 조정될 여지가 크다"며 "이는 2분기 기업실적도 낙관하기 어려울 것임을 예고한다"고 덧붙였다. 또 3월 중국 전국인민대표대회 연례회의에서 중국 정부의 경제성장률 목표치(기존 6.5%)가 하향 조정되는 등 상반기 중국 경제성장률이 추가 둔화될 가능성에 대비해야 한단 분석도 나온다.
지수가 반등국면의 연장선상에 있을 것이란 나온 가운데 2월 코스피 2080~2230선 전망하였으나 국내 경기와 기업 실적 등 펀더멘탈에 대한 의구심이 높은 상황임을 고려할 때 안도랠리 이상의 추세 반전이 어려워 쉽지 않을 것이란 분석이다.