KTB투자증권은 1일 만도(204320)에 대해 중국 자동차 시장 부진 탓에 지난해 4분기 실적이 악화했다고 진단했다. 투자의견은 매수(Buy)를 유지하고 목표주가는 4만2000원으로 12.5%(6000원) 하향 조정했다. 이한준 KTB투자증권 연구원은 "만도는 지난해 4분기 영업이익이 전년대비 41% 감소한 376억원을 기록해 시장 예상치를 하회했다"며 "중국 자동차 시장 부진이 심화한 영향"이라고 분석했다. 만도는 중국시장 부진과 함께 주가가 하락해 있다가 최근 현지 완성차 업체들과 마찬가지로 부양책 기대감에 상승세를 보였다. 하지만 지난달 29일 발표된 자동차 소비 부양책은 다소 기대에 못 미친다는 평가가 나오면서 시장 상황을 조금 더 지켜봐야 한다는 해석이 나온다. 이 연구원은 "4분기 중국 매출액은 3367억원으로 지난해보다 38.4% 감소했고, 전분기대비로도 8.4% 줄었다"며 "중국시장 주요 고객사 출하량도 HKMC 14.8%, 장안 35%, 지리 10.9% 각각 감소했다"고 설명했다. 다만 북미시장에서는 선전하고 있는 것으로 나타났다. 이 연구원은 "4분기 북미 매출액은 2643억원으로 지난해보다 33.1% 증가했다"며 "GM 신규 프로그램과 포드 신규매출 등이 지난해 3분기부터 발생했는데, 올 상반기까지 매출액 증가 효과를 가져올 수 있을 것"이라고 내다봤다. 국내 매출액도 전년대비 11%% 늘어난 9068억원을 기록했다. 그는 "지난해 수주 금액은 11조7000억원이며, 전장부품 비중이 63%를 차지했다"며 "올해 매출액 가이던스는 6조원으로 예상한다"고 말했다.
KTB투자증권은 1일 만도에 대해 중국 자동차 시장 부진으로 인해 지난해 4분기 실적이 악화되었다고 분석하면서 목표 주가를  4만 2000원으로 12.5%(6000원) 하향 조정했으며 앞으로 시장 상황을 좀 더 예의주시 해야 한다는 전망이다.