우선 기업의 특성 지표 사용하여 생애 주기 단계를 나눈 Miller & Friesen(1984)은 수명주기를 5단계인 진입기, 성장기, 성숙기, 부활기, 안정기 이후로 구분했다. 구분 기준으로 대상 기업별로 특징적이고 조직적인 중요한 변화가 있던 시기를 구분한 다음, 그 구분한 시기별로 기업의 특성을 설명하는 54개 변수에 대해 7점 척도 기준으로 연구자들이 점수를 부여하여 그 점수에 따라 5단계 중 하나에 구분된 시기를 배치했다. 진입기 기업의 특성은 기업 연령이 10년 미만으로, 기업 구조가 비공식적이며 오너 경영자가 기업을 지배하는 형태이며, 성장기 기업의 경우 매출액 증가율이 15% 이상이고, 기능적으로 조직화된 구조를 나타내고 있으며, 기업 정책이 초기 형식화된 상태이다. 성숙기 기업은 매출액 증가율이 15% 미만이고, 성장기 기업보다 조직이 보다 관료주의적이며, 부활기 기업의 경우 매출액 증가율이 15% 이상, 제품라인업이 다각화되었고 사업부제(divisionalization)를 실시하며 정교한 통제 및 기회 체계를 갖추고 있는 것이 특징이다. 마지막으로 안정기 이후는 제품 수요의 수준이 낮고 제품의 혁신율이 낮으며 수익성이 감소되는 것이 특징이다. 손명호 외(2003)의 연구도 Miller & Friesen(1984)의 연구에서 사용된 변수를 사용하여 기업의 수명주기를 탄생기, 성장기, 성숙기, 부흥기, 안정기 이후로 나누었다.
기업별 변화의 시기를 기반한 5단계 수명단계 중 점수에 따라 하나의 시기를 배치한다. 성장기 기업은 기업 정책이 초기 형식화 상태고, 성숙기는 보다 관료주의적이고, 부활기는 정교하고, 안정기 이후는 혁신율이 낮은 것이 특징이다.