둘째, 본 연구에서는 선행연구와 달리 경영성과로서 포괄적인 지표인 지속성장률을 사용하였다는 점이다. 윤재홍·김영진(2000), 오주환·김지대(2014)의 연구에서는 녹색경영이 경영성과(매출액성장성, 매출액이익룰, 시장점유율)에 미치는 영향과 관련하여 설문조사에 의존하고 있으며, 녹색인증으로 인한 단순한 제품시장의 효과만을 고려하고 있다. 중소기업들이 사업장의 녹색화를 위해서 많은 자금을 필요로 하며, 내부에 유보된 자금 외에도 주주나 채권자들로부터 자금조달이 이루어질 수밖에 없다. 따라서 녹색경영활동으로 인한 경영성과를 파악하기 위해서는 채권자에게 지급되는 이자비용과 주주에게 지급되는 배당을 고려해야한다. 선행연구에서 사용된 경영성과 변수로서 매출액성장성 및 매출액이익률 등과 같은 경영성과는 자본비용이 고려되지 않은 경영성과로서 녹색인증으로 인한 단순한 제품시장의 효과만을 고려한다는 차원에서 경영성과를 제대로 파악할 수 없다. 따라서 본 연구에서는 녹색경영에 대한 경영성과 변수로서 Palepu et al.이 제시한 지속성장률 변수를 사용하여 포괄적인 경영성과를 측정한다. 지속성장률은 기업이 수익성과 재무정책을 수정하지 않고 달성 가능한 성장률을 나타내며, 모든 것을 통합한 측정치로서 재무분석가들이 사용하고 있기 때문이다.
선행연구들은 설문조사를 기반으로 경영성과 파악을 진행해 중소기업의 자금흐름이 읽히지 않는다. 이 때문에 이를 보완하기 위해 이 연구에서는 녹색경영성과 지표로서 Palepu et. al이 제시한 지속성장률 변수를 사용했다.