첫째, 코로나19는 ‘가치재(merit goods)’의 공급충격과 수출규제 강화를 초래했다. ‘가치재’란 소비로 얻어지는 효용은 과소평가된 반면 비효용은 과대평가되어 바람직한 양보다 적게 소비되는 경향이 있어 주로 정부가 공급하는 재화로, 교육, 의료 등이 대표적이다. 코로나19로 ‘의료’ 가치재의 공급 부족이 극에 달했다. 코로나19의 조기대응 실기로 의료붕괴를 겪은 국가에서 극심한 공급충격을 겪은 것은 최첨단 기술재가 아니라, 평소가치가 과소평가된 마스크나 진단키트, 인공호흡기와 같은 의료 제품과 중환자 치료시설, 전문병원 등의 가치재였다. 이는 곧 해당 재화의 수출규제 강화로 이어졌다. 2019년 기준 세계 의료제품 수출의 74%를 점하는 10대 수출국(독일, 미국, 스위스 등)이 심각한 코로나19 피해로 생산 여력을 잃었기 때문이다. 이에 2009~2019년간 수출 관련 조치(수출 보조금 제외)는 전체 무역장벽 중 7.5%에 불과했던 것이 2020년 들어 4월 7일까지 39.3%로 5배 이상 급증했고 2020년 4월 22일 기준, 80개국이 의료품 수출에 207건의 무역 규제를 부과 중이다.
코로나19는 가치재의 공급충격과 수출을 강하게 억제하는 결과를 만들었다. 가치재는 과소평가 되었으나 비효용은 과대평가 되어 소비가 적게 되는 경향이 있어, 주로 정부가 공급하게 된다. 코로19의 조기대응 실패로 국가는 의료붕괴를 겪었고, 공급충격을 겪게 되었다. 