KTB투자증권은 11일 광고업종에 대해 '안정적인 실적 성장과 강화되는 주주 정책 밸런스를 잘 갖추고 있어 중장기 투자 매력도가 높다'고 평가하며 기업분석을 개시했다. 업종 투자의견은 '비중확대'를 제시했고, 최선호주로는 이노션을 꼽았다. 이 증권사 남효지 연구원은 '올해 글로벌 디지털 광고비는 2639억달러로 전년 대비 11.5% 증가가 예상돼 고성장세를 지속할 전망'이라며 '디지털 광고 관련 기술과 데이터의 중요성이 부각되며 해당 역량 보유 업체들에 대한 인수가 이어지고 있다'고 설명했다. 그는 '지난해 광고 산업 내 인수합병 규모는 약 330억달러로 전년 대비 144% 증가했다'며 '과반수 이상을 차지하는 비전통사업자 중 특히 컨설팅 업체와 정보기술(IT) 기업의 광고 산업 진입이 가속화되고 있다'고 분석했다. 인수합병 성숙기에 진입한 해외 광고 대행사와 달리 국내 광고대행사의 인수합병은 아직 초기 단계라는 게 남 연구원의 판단이다. 그는 '이노션은 차기 인수 대상으로 미주, 유럽지역 디지털 대행사를 물색 중'이라며 '제일기획은 본사 단계(레벨)에서 1000억원 규모의 대형 인수합병을, 자회사 단계에선 로컬 사업을 강화할 수 있는 업체를 대상으로 인수합병을 진행할 계획'이라고 말했다. 그러면서 '이노션은 현대차그룹의 프리미엄 차종 출시로 올해 브랜드 모멘텀(성장 동력)의 수혜가 기대된다'며 '제일기획은 고성장 중인 닷컴 비즈니스가 디지털 부문의 성장을 이끌 것으로 예상된다'고 봤다. 이 때문에 제일기획과 이노션의 올해 영업이익은 각각 6.5%와 14.6% 성장할 것으로 남 연구원은 내다봤다. 그는 '제일기획과 이노션의 배당성향은 각각 60.1%와 38.3%로 글로벌 선도(탑티어) 광고 지주사들의 평균인 50% 수준에 도달했다'며 '향후 이익 성장에 따라 배당성향이 확대될 가능성도 존재한다'고 덧붙였다.
KTB투자증권은 광고업종이 안정적인 실적과 주주 친화 정책을 갖추고 있어 중장기 투자 매력도가 높다고 평가하며, 최선호주로는 디지털 광고 관련 기술을 보유한 이노션을 꼽았다.