경제학에서는 그 동안 기술혁신이 경제성장에 미치는 영향에 대해서는 총요소생산성이라는 이름으로 뭉뚱그려 이해해 왔다. 하지만 기술혁신으로 촉발되는 산업발전이 분명해짐에 따라, 산업 내에서 일어나는 기술혁신에 대해 일정한 규칙성을 찾고자 하 는 노력해왔다. 이와 관련하여 먼저 기술혁신이 이루어지는 메커니즘에 대해 크게 두 가지 관점이 있다. 첫 번째는 혁신기반 신성장이론으로, R&D 지출이 제품혁신, 공정 혁신에 직접적인 영향을 미치고 이들 간의 선형적인 투입-산출 관계가 존재한다고 가정한다. 신성장이론에서의 지식은 비경합적, 비배제적인 공공재의 성격을 갖기 때문에 특정 산업이나 기업에서 선도적인 R&D 투자를 통해 창출된 지식은 다른 산업부분으로 확산되어 전반적인 경제성장이 이루어진다. 지식은 R&D 부분에서 창출되어 중간 재 생산부문을 거쳐 최종재 생산부문까지의 경로를 통해 산업 전반으로 확산된다. 이러한 지식의 공공재적 성격으로 인하여 시장실패가 불가피하기 때문에 민간기업의 R&D 활동이 활발하게 이루어질 수 있도록 정부의 지속적인 지원이 요구된다. 따라서 신성장이론에서 정부의 역할은 시장실패를 보정하여 민간기업의 R&D 지출을 촉진하고 신기술 개발을 지원할 수 있는 인센티브 체계를 구축하는 것에 초점을 맞춘다.
기술혁신이 발생하는 산업발전이 확실해지고 이에 따른 작용원리를 확인해봤다. 신성장이론의 지식은 공공재적으로 앞선 연구개발 투자를 통해 경제성장을 이루고 산업 전체적으로 확산된다. 공공재적인 성향으로 시장실패가 이뤄지기때문에 민간기업의 연구개발을 위해 정부지원이 필요하다.