2) 주관적 구성요건
 증권거래법은 현실거래에 의한 시세조종의 주관적 구성요건으로 ‘유가증권시장에서 매매거래를 유인할 목적’으로 규정하고 있다(동법 제105조 제2항).
 대량의 매매거래는 필연적으로 시세를 변동시키는 효과를 동반한다. 그러나 현실적인 거래는 일반적으로 정당한 목적을 가지고 행해지는 경우가 있을 수 있다. 또 유가증권의 대량의 매매거래가 있다 하더라도 그것이 투자를 위하거나, 지분율을 변동시키기 위하거나 혹은 투기적 이익을 얻기 위해 행해지는 경우가 있을 수 있다. 따라서 유가증권을 대량으로 매수 또는 매도하여 시세가 변동할 것이라는 인식만으로 현실거래에 의한 시세조종이 성립하는 것은 아니다. 이러한 이유에서 증권거래법은 현실거래에 대한 시세조종이 성립하기 위하여는 유가증권의 매매거래를 유인할 목적이 있어야 할 것을 규정하고 있다.
증권거래법은 매매거래를 유인할 목적을 현실거래에 대한 시세조종의 주관적 구성요건으로 정하였다. 이는 합법적 목적을 갖고 있는 등, 단순 대량 매매거래만으로는 시세조종이 성립되지 않기 때문이다.