둘째, 투자자들의 회수 경로가 마땅치 않다. 미국의 경우는 M&A 시장이 활성화 되어 있고 큰돈을 주고 벤처기업을 인수할 거대기업들도 많기 때문에 벤처기업에 투자된 돈은 IPO 전에 M&A를 통해 회수가 이루어지는 것이 보편적이다. 이에 비해 우리나라는 M&A 시장이 크지 않고 대부분의 자금 회수가 IPO에 의존한다. 그러나 IPO까지는 시간도 오래 걸리고 매년 그 수가 많지 않기 때문에 이것만을 기대하고 적극적으로 투자에 나서기는 어려운 형편이다. 그래서 우리나라의 벤처캐피탈들은 영화와 같은 단발성 프로젝트에 투자하거나, 이미 상장된 기업의 2차 성장기에 투자해서 1~2년 후 회수하는 전략을 많이 사용한다. 이러한 투자 관행은 다시 초기 자금 공백의 심화로 이어진다. 이런 문제가 해소되기 위해서는 IPO 전에 자금을 회수할 수 있는 경로가 더 확대되어야 한다. M&A와 더불어 초기 투자자로부터 지분을 넘겨받아 IPO까지 투자를 이어가는 사모펀드(Private Equity Fund, PEF)가 발달하는 것도 필요하다. 이를 통해 해외에서처럼 바이오 벤처, 제약기업, PEF 등 다양한 주체 간의 지분 매각이 활발히 이루어지는 환경이 조성되어야 한다.
국내의 투자자들은 투자금의 회수 경로가 마땅치 않아, 일회성 프로젝트나  이미 상장된 기업의 2차 성장시에 투자하는 방식을 사용한다. 이는 초기 자금 공백을 악화시키는데, 이를 해결하기 위해서는 IPO 전에 자금을 회수할 수 있는 방법을 더 마련하거나 사모펀드가 발달하는 것도 방법이 될 수 있다.