채권금리는 통화정책뿐 아니라 경기와 물가 변동에 의해 결정되는 것으로 알려져 있다. 채권 및 정책 금리 동향을 살펴볼 때 언급했듯이 미국의 경기는 모기지 관련 금융상품들이 부실화되는 시기부터 하락하기 시작했다. 2008년부터 2010년까지 미국의 산업생산은 마이너스 성장을 지속했다. 이후 회복됐으며, 현재까지도 그 회복세를 유지하고 있다. 그러나 그 회복의 정도는 미미한 수준에 그치고 있다. 우리나라의 산업생산은 리만 브라더스사 파산 이전까지는 높은 성장률을 기록했으나 파산 이후 급락했다. 산업생산의 급락은 2009년 상반기에 회복되고 2010년 기저효과와 경기회복으로 산업생산증가율이 큰 폭으로 증가했다. 이후 기저효과가 사라지고, 세계 경기가 둔화되어 지속적으로 성장률이 하락했다. 최근 산업생산지수의 증가율이 마이너스를 기록하기도 하는 등 성장세가 더욱 약화된 모습이다. 중국의 산업생산은 금융위기 중에 둔화되기는 했으나, 미국과 우리나라처럼 마이너스 성장을 기록한 적은 없다. 2008년 금융위기의 영향을 비교적 적게 받은 중국 산업생산지수의 변동폭은 3국 중 가장 작았다.
채권금리는 물가 변동에 의해 결정되며, 미국 산업생산은 금융상품 부실화로 하락하기 시작했고 이후의 회복 역시 미미했다. 우리나라는 리만 브라더스사 파산 이후 급락했고 기저효과가 사라지면서 성장률이 점차 하락했다. 그러나 중국은 금융위기 영향을 적게 받아 산업생산지수의 변동이 가장 적었다.