신흥국의 미국 달러화 대비 환율이 대폭 하락하면, 달러화 기준 채무가 높을수록 상환부담 증대를 초래하며, 이는 IMF가 우려하는 부채의 악순환 현상이 증폭될 수 있다. 신흥국 기업이나 자원부문의 채무문제에 대한 우려로, 세계경제의 성장기대는 하방압력이 커지고 있지만, 전 세계적인 금융위기로 전이된다는 견해는 지배적이지 않은 편이다. 이는 ① Fed가 과거 금리인상 국면과에 비교하여 완만한 속도로 통화정책 정상화를 구사하고, ② 중국 경제도 산업구조의 전환이나 레버리지를 억제하는 필요성에 의해, 경기하강은 피할 수 없으나 성장속도가 약화되지 않고, ③ 신흥국도 과거의 부채위기나 자원가격 급락에 대응하여 외환보유액 축적 등이 이루어지고 있어, 과거와 같이 미국 금리인상으로 인한 금융위기의 확대가 본격화될 여지는 낮기 때문이다.
신흥국의 미국 달러화 대비 환율이 대폭 하락하면, 달러화 기준 채무가 높을수록 상환부담 증대를 초래하며, 이는 IMF가 우려하는 부채의 악순환 현상이 증폭될 수 있다.