김금수 등은 유가증권 상장기업을 대상으로 사건연구를 통하여 녹색인증이 주식수익률에 미치는 영향을 검증하였다. 분석결과, 녹색인증이 단기적으로 주가에 영향을 미치지 못한 것으로 나타났으나 화학산업의 경우에는 누적평균비정상수익률과 양(+)의 값을 보여 환경위험이 큰 산업의 경우에는 녹색인증효과가 상대적으로 크게 나타남으로써 산업별로 차이가 있는 것으로 나타났다. 또한 세계금융위기(2008년)이전과 이후에 녹색인증이 주식수익률에 미치는 영향을 분석하였으며, 2008년 이후에 주식수익률과 긍정적인 관계를 보임으로써 시간의 경과에 따라 녹색기업지정 효과가 크게 나타나고 있음을 보고하였다.
녹색인증은 단기적으로 주가에 영향을 주지 못했으나 화학산업에서는 녹색인증효과가 크게 나타나 산업별로 차이가 있었다. 또 시간이 흐름에 따라 녹색기업지정 효과가 크게 나타났다.