외부효과로 인한 시장실패에 대한 대안으로서 Coase(1960)의 이론을 면밀히 검토할 필요성이 있다. Coase(1960)는 외부효과가 있다고 해서 반드시 시장실패로 이어지는 것은 아니라고 주장한다. 외부적 비용을 지불하게 되는 사람들이 그런 비용을 유발시키는 자들에게 어떤 대가를 지불하여 해가 되는 행위를 그만두게 하거나 자제하도록 함으로써 그 외부적 비용을 원인제공자에게 부담하게 할 수 있다는 것이다. 즉 민간경제 주체들이 자원배분에 관한 협상을 할 수 있다면 시장기능이 외부효과로 인해 초래되는 비효율성을 해소하고 자원을 효율적으로 배분할 수 있다는 것이다.
외부효과로 인한 시장실패에 대안으로 Coase의 이론의 필요성이 있다. Coase는 외부효과가 잇다고 해서 반드시 시장 실패로 이어지는 것이 아니라고 주장한다.