M&A에서 얻어지는 시너지는 결합상대에 따라서 달라진다. 인수합병은 결합 주 체에 따라 같은 산업군내에 있는 기업들 간의 수평적 합병(horizontal merger), 유통 경로나생산과정상에 있는 기업들 간의 수직적 합병(vertical  merger), 서로 관련이 없는 기업들 간의 다각적 합병(conglomerate  merger)으로 분류된다. 구글의 유튜브 합병은 서로 같은 IT 산업군내의 수평적 합병으로 볼수 있다. 수평적 합병은 동종 산업군내에서 경쟁업체들 사이에 이루어지기 때문에 합병이 되면 해당 산업군에서 시장 점유율이 상승하고 이에 따른 시너지를 기대할수 있다. 그러나독과점 문제가 발생할수 있기 때문에 인수합병은 공정거래위원회 등의 감시를 받는다. 수직적 합 병은 서로 다른 산업군일지라도 같은 유통 경로나생산과정상에 있기 때문에 비용 절감 등의 효과가 있다. 2014년 10월 현대제철은 동부특수강을 인수하기 위한 우선 협상대상자로 선정되었다.  현대제철과 동부특수강은 생산과정상에 있는 기업들이다. 이로써현대자동차그룹은 현대제철(선재) →동부특수강(2차가공) →화스너(볼트, 너트) →현대․기아차(완성차)로 이어지는 생산 라인을 구축하여 생산력 증대와 비용감소 등의 시너지가 발생할것으로 보인다. 다각적 합병은 사업 영역을 확장하 거나미래의 새로운 시장 수요에 대응하기 위해 행해진다. 1995년 미국의 엔터테인 먼트업체인 월트디즈니사의 영상미디어 업체 ABC 인수가 그 예로, 두회사는 서로 다른 산업군에 속해 있으며 유통 경로나생산 라인을 공유하지 않는 전형적인 다각 적 인수 합병 사례이다. 월트디즈니사는 프로그램 제작에서 그치는 것이 아니라 전송까지 담당함으로써효율성 제고에 따른 시너지를 기대했다.
합병은 수평적 합병, 수직적 합병, 다각적 합병으로 나뉜다. 수평적 합병은 동종업계 내의 합병으로 시장 점유율의 상승에 의한 시너지 효과가 있으나, 독과점으로 인한 제제가 따를 가능성이 높다. 수직적 합병은 다른 업계이지만, 유통 구조가 비슷하여, 생산과 비용에서의 시너지가 따른다. 다각적합병은 관련은 없으나 새로운 시장형성으로부터의 시너지 효과를 가져온다. 