이렇게 확보된 패널 데이터를 분석하기 위해 이 실증연구에서는 동적 패널 데이터 분석에서 쓰이는 GMM을 이용하였다. GMM의 장점은 동적 패널 모형이 갖고 있는 내생성 문제를 해결할 수 있고, 이를 해결하기 위해 이용되는 도구 변수를 데이터 외부가 아닌 데이터 내부 변수들의 과거 값에서 구할 수 있다는 것이다. 동적 패널 분석의 선행 연구에서 제시된 몇 가지 GMM 중에서 이 실증연구에서는 system GMM을 기본 실증분석 방법으로 채택하였다. 이렇게 하여 이 단락의 서두에서 정리한 것처럼 연구개발투자가 기업의 성장에 긍정적으로 영향을 미치고, 이러한 영향은 ICT 기업에서 더 두드러진다는 결론을 도출할 수 있었던 것이다.
패널 데이터 분석을 위해 본 연구에서는 system GMM 방법을 사용하였고 이를 바탕으로 연구개발투자가 ICT 기업 성장에 긍정적인 영향을 미친다는 결론을 도출할 수 있었다.