 시세조종행위는 사기적 행위의 전형적인 형태라 할 수 있다. 그런데 시세조종행위에 있어서는 사기적 거래(제105조 제4항)에 있어서와 마찬가지로 불법에 대한 고의나 인식 이외에 '성황을 이루고 있는 듯이 오인케 하거나, 그릇된 판단을 하게 할 목적'(제105조 제1항 1호 및 2호), '매매거래를 유인할 목적'(제105조 제2항 1호, 2호 및 3호) 등이 주관적 요건으로 추가되고 있다. 따라서 이와 같은 목적이 입증되지 않으면 시세조종행위는 처벌할 수 없게 된다. 증권범죄에서는 불법 결과에 대한 원인행위를 확증하는 것이 어렵고, 손해발생에 대한 확정이 용이하지 않은데, 불법목적의 추가는 범행의 입증을 더욱 어렵게 한다.
시세조종은 전형적인 사기 행위이다. 이를 처벌하려면, 성황이라고 오인하게 하거나 잘못된 판단을 하도록 하거나 매매거래를 유인할 목적이 입증되어야 한다.