연준(Fed)은 이제 12월 FOMC에서는 기준금리를 올려야 할 판이다. 경제지표나 기업실적 등이 부진해서 연준이 금리인상을 못하거나 늦출 것이기에 주가는 더 오를 수 있다는 식의 이른바 ‘Bad is good’시장 패러다임은 더 이상 통하지 않음을 우리는 지난 9월 FOMC를 통해 경험하였다. 연준이 액션에 나설 가능성이 적지 않다고 시장이 보았던 9월에도 금리인상을 못하자 당시 시장 분위기는 “오죽하면 동결했을까?”였다. “지긋지긋하다. 이젠 올려라. 그러면 묵직한 불확실성 하나가 해소되면서 증시는 이제 본격적으로 오를 것이다.” vs “시장은 금리인상이라는 재료를 제대로 반영한 상태가 아니다. 경기회복에 대한 확신도 없고 체감도 못하는 가운데 막상 미국의 금리인상이 단행되면 시장은 새로운 불확실성의 국면으로 접어들 것이다.” 시장에서 갑론을박(甲論乙駁)은 끝없이 이어지고 있다.
이른바 ‘Bad is good’시장 패러다임은 더 이상 통하지 않음을 우리는 지난 9월 FOMC를 통해 경험하였다.