월츠의 힘의 균형 동맹 이론을 발전시킨 월트(Walt)의 ‘위협의 균형(Balance of Threat)’ 동맹 이론은 국가들의 동맹을 결정짓는 요인은 ‘힘의 분포나 변화’가 아니라 ‘위협에 대한 인식(perception of threat)’이라고 설파하고 있다 (Walt 1990). 동남아시아 국가들이 유일 강대국 미국에 대응하기 위해 중국이나 다른 동남아시아 국가들과 연맹하여 균형 정책을 취하지 않고, 오히려 미국의 힘에 편승하여 중국을 견제하려는 정책을 취해온 이유는 미국을 위협(threat)으로 인식하지 않고 오히려 중국의 부상을 위협으로 인식하고 있고 중국에 대한 견제로 미국의 힘을 이용하기를 원하고 있기 때문이라는 해석이 가능하다. 물론 동남아시아의 국가들은 중국의 부상을 위협과 동시에 기회로 인식하고 있지만, 위협에 대한 인식이 기회에 대한 기대를 상회 한다면 미국에 편승하여 중국을 견제하는 균형(balancing) 정책을 지속할 가능성이 높다.
위협의 균형동맹이론은 국가 동맹의 결정요인을 힘이 아닌 위협에 대한 인식으로 본다. 즉 동남아시아 국가들이 미국 편에 선 이유는 중국 부상을 위협으로 인식한 결과다. 물론 중국 부상을 위협과 기회로 인식하지만, 위협을 더 크게 인식한다면 지속될 가능성이 크다.