국내 개인투자자들이 오늘부터 중국 상하이 주식을 안방에서 사고팔 수 있게 된다. 외국인에게 상하이 주식 매매를 허용하고 중국 본토 투자자들에게 홍콩 주식 매매를 허용하는 이른바 '후강퉁' 제도가 시행되는 것이다. 저금리 시대에 새로운 투자 기회로 주목을 끌지만 위험요인도 만만찮다. 외국인 투자자들은 그동안에도 상하이 증시 외국인 전용 주식(B주)을 거래할 수 있었으나 종목 수가 50여 개에 불과하고 거래가 부진해 유명무실한 상태였다. 중국인 전용 주식(A주)에 투자하려면 적격외국기관투자가 자격(QFII 혹은 RQFII)을 지닌 기관투자가를 통해 간접 투자해야만 했다. 앞으로는 외국인 개인투자자들도 상하이 증시 A주 568개 종목을 직접 거래할 수 있는데 이 종목들은 시가총액 90%에 해당한다. 홍콩 증시와 연동된 국내 증권사 해외증권매매계좌에 잔액 50만위안(약 9000만원) 이상을 보유하면 A주에 투자할 수 있다. 국내외 주요 증권사들은 홈트레이딩시스템(HTS)과 모바일트레이딩시스템(MTS)을 개편해 치열한 시장 선점 경쟁을 벌이고 있다. 중국 정부도 상하이 A주를 거래하는 외국인에게 매매차익 10%를 부과해온 자본이득세를 앞으로 3년 동안 면제하겠다며 유혹하고 있다. 이로 인해 증시 투자자금이 중국으로 빨려들어가면 국내 주식시장에 악영향이 있을 것이란 염려가 나올 정도다. 하지만 중국 증시엔 위험요인이 여전히 많다. 후강퉁을 지난달 시행하려다가 별다른 설명 없이 돌연 연기한 사례에서 볼 수 있듯 중국 정책에도 불확실성이 크다. 중국 위안화로 환전해서 투자해야 하기 때문에 환율 리스크에도 노출된다. 상하이 증시에 외국인이 직접 투자할 수 있는 하루 거래한도는 130억위안이고 상하이·홍콩거래소 두 곳 중 한 곳만 휴장해도 거래를 할 수 없다. 거래 단위 100주, 가격 제한폭 ±10% 등 매매 방식도 우리와 다르다. 종목형 주가연계증권(ELS) 손실 사태에서 알 수 있듯 투자위험 없이 기대수익만 높은 투자처는 없다. 증권사들은 장밋빛 설명만 내세워 호객행위를 하지 말고 투자위험을 충분히 숙지시켜야 할 것이다.
오늘부로 외국인에게 상하이 주식 매매를 허용하는 '후강퉁' 제도가 시행되어 새로운 투자처로 각광받고 있으나 중국 정책은 불확실성이 크므로 증권사들은 투자자들에게 투자위험을 충분히 알려야 한다.