달러당 원화 환율이 어제 1100원 선 아래로 떨어졌다. 작년 9월 이후 13개월 만에 1000원대에 진입한 것이다. 지난 5월 1185.5원까지 올랐던 원ㆍ달러 환율이 어제 1098.2원으로 떨어졌으니 달러 대비 원화값은 불과 5개월 새 8% 가까이 오른 셈이다. 원화가치가 이처럼 빨리 뛰면 금융시장과 실물경제에 상당한 충격을 줄 수 있다. 외환시장에서 심리적 지지선으로 여겨졌던 1100원 선이 무너졌다면 추가 하락 가능성에도 대비해야 한다. 미국 연준(FED)이 3차 양적완화(QE)를 통해 계속 돈을 풀겠다고 거듭 확인했고, 유럽중앙은행(ECB)도 유로존 국채 매입 의지를 굽히지 않고 있다. 넘치는 글로벌 유동성이 신흥국으로 밀려들고 특히 상대적으로 안전한 한국 시장으로 외국 자금이 계속 유입될 가능성이 크다. 실제로 외국인들은 올해 들어 한국 채권시장에서 28조원 순매수를 기록했다. 정부는 원화가 지나치게 뛰면 미세조정에 나설 수도 있지만 예전처럼 대규모로 외환시장에 개입하지는 않을 것이다. 박재완 기획재정부 장관은 어제 "정부는 기본적으로 환율 수준보다는 변동성이나 속도에 유의하고 있다"고 밝혔다. 미국 재무부가 다음달 의회에 환율보고서를 제출할 예정이라는 점도 의식하지 않을 수 없을 것이다. 중장기적으로는 자본유입 속도 조절이 필요하다. 박 장관은 "새로운 조치를 지금 시행할 가능성은 없다"고 밝혔지만 거시건전성부담금(은행세)이나 선물환포지션 한도를 탄력적으로 조정해 외화 유동성 홍수를 통제할 필요가 있다. 글로벌 수요 부진으로 가뜩이나 수출에 어려움을 겪고 있는 기업들은 이제 원화 강세로 이중의 고통을 겪을 것이다. 전자ㆍ자동차업체들은 그동안 해외 생산비중을 높여왔지만 어느 정도 타격은 불가피하다. 원화 강세 기조가 지속될 것에 대비해 비가격 경쟁력 강화와 한계기업 구조조정에도 힘써야 할 때다. 정책당국은 원화 강세에 따른 수출 둔화와 수입물가 안정 효과를 감안해 거시경제 운용의 틀도 전반적으로 재점검해야 한다. 한국은행은 석 달 전까지만 해도 올해 경상수지를 200억달러로 내다봤으나 이달 초에는 전망치를 340억달러로 올리고 내년 전망치도 180억달러에서 250억달러로 상향 조정했다. 하지만 원화가 예상보다 가파르게 오르면 전망을 다시 수정해야 할 것이다. 다음달 초 열리는 주요 20개국(G20) 정상회의 때 글로벌 통화전쟁을 막기 위한 정책 공조도 강력히 촉구해야 한다.
원화 환율이 1100원 선 아래를 기록한 가운데, 원화 가치가 넓은 폭으로 변동되는 금융시장과 실물경제에 큰 충격을 가할 수 있는만큼 정책당국은 원화 강세에 따른 수출 둔화와 거시경제 운용의 전반적인 검토를 실시해야 할 것이다.