김준기 동부그룹 회장에게 9월은 특히 잔인한 달이 될 것 같다. 2700억원에 팔기로 한 동부발전당진은 매각이 무산됐고, 동부제철 경영권도 잃을 처지다. 자신만만하게 내놓은 자구계획안 이행은 지지부진하다. 채권단과의 갈등은 갈수록 골이 깊어진다. 유동성 위기가 다시 고조되고, 구조조정 실패 가능성까지 거론된다. 김준기 회장의 무책임을 성토하는 목소리도 크다. 최고경영자이자 대주주로서 희생 없이 경영권에만 집착한다는 것이다. 채권단 역시 '기업 정상화'라는 본질과 달리 손익 맞추기에만 급급하다는 지적이 나온다. 동부그룹과 채권단의 갈등을 보면서 '도대체 기업 구조조정은 왜 하는 것인가'에 대한 회의론까지 제기된다. 3조원 자구계획 중 3500억원만 성공 문제를 풀려면, 먼저 동부그룹이 왜 위기에 빠졌는지 복기해야 한다. 동부그룹은 반도체·제철사업에 무리한 투자를 했고, 결국 그룹 전체로 재무 부담이 전가됐다. 2002년 인수한 아남반도체(현 동부하이텍)로 인해 그룹에 발생한 재무 부담은 2조원에 달한다. 알짜 계열사까지 반도체 사업에 돈을 쏟아 부은 결과다. 거시경제 변화와 업황을 거스른 동부제철의 무리한 전기로 사업 투자도 그룹의 발목을 잡았다. 동부그룹 순차입금의 40%가 동부제철에서 발생했다. 2008년 중순부터 제기된 유동성 위기설에도, 동부그룹은 "아무 문제 없다"는 식으로 대응했다. 이러면서 구조조정 적기를 놓쳤다. 2011~2013년에는 동부건설·동부메탈·동부팜한농 등 주요 계열사 실적이 악화하면서, 결국 동부그룹은 지난해 11월 3조원 규모의 자구계획안을 발표했다. 동부하이텍·메탈·제철 인천공장·제철 당진항만·익스프레스 지분 등을 팔고, 동부특수강 기업공개(IPO)와 김준기 회장 사재 출연 등으로 3조원의 자금을 조달한다는 내용이었다. 7개월이 지난 후 동부그룹의 계획 중 시행된 것은 금액 기준으로 전체 3조원 중 3500억원에 불과하다. 동부제철 유상증자와 동부생명 지분 매각, 동부익스프레스 지분 매각, 동부특수강과 동부팜한농 지분 매각 등이 그나마 성과다. 내놓으면 비싼 값에 팔릴 것으로 기대했던 매물은 번번이 매각이 무산됐다. 동부그룹 관계자는 "그룹 입장에선 내놓기 아까운 알짜 기업이 많았기 때문에 낙관적으로 본 측면이 있다"고 말했다. 이과정에서 주요 계열사들은 또다시 유동성 위기에 봉착했고, 결국 동부제철은 채권단과 자율협약을 맺었다. 나머지 비금융 계열사도 말만 무성할 뿐 매각이 쉽지 않다. 특히 9월 22일 KDB산업은행이 채권단 부의에 부친 '동부제철 경영정상화 방안'은 김준기 회장 입장에선 치명타였다. 동부제철의 원금 상환을 2018년 12월 말일까지 미루고, 6000억원의 신규 자금을 지원한다는 내용이 포함됐다. 문제가 된 것은 대주주 및 특수관계인 보유지분에 대한 100대 1 무상감자였다. 동부그룹은 발끈했다. 사실상 경영권을 내놓으라는 얘기이기 때문이다. 김준기 회장과 특수관계인이 보유한 동부제철 지분은 36.94%. 이를 100대 1 감자하면 지분율은 1% 미만으로 떨어진다. 이에 대해 동부그룹 측은 "(동부제철에 대한) 부당하고 과도한 실사 결과를 근거로 채권단이 가혹한 차등감자를 추진하려 한다"고 토로한다.
무리한 투자와 적절한 구조조정 시기를 놓친 동부그룹이 채권단과 갈등을 빚으면서 기업 구조조정은 난항을 겪고있다.