유럽연합(EU·28개 회원국)은 경제 규모 세계 2위(2017년 비중 21.6%)의 경제통합체다. 또 EU 회원국 중 유로화를 사용하는 19개국으로 구성된 유로지역은 세계 국내총생산(GDP)의 15.8%를 차지하고 있다. EU 또는 유로지역 경제가 유럽 경제를 대표한다고 해도 과언이 아니다. 유럽 경제는 글로벌 금융위기에 이어 발생한 재정위기로 2009년과 2012년 두 차례에 마이너스 성장을 경험했다. 글로벌 금융위기의 여파로 GDP 규모가 5.8% 감소했으며 이후 재정위기의 충격으로 GDP가 1.7% 감소했다. 2018년 말 현재 유럽 경제는 6년 연속 성장세를 이어가고 있다. 지난 10년 간의 위기 극복 과정에서 수출과 내수가 번갈아가며 유럽 경제의 성장엔진 역할을 했다. 수출 주도 기간(2010~2013년)에는 부진한 내수를 대신해 수출이 유럽 경제의 버팀목 역할을 했다. 유로화 약세에 따른 가격 경쟁력 제고(환율효과)와 유럽 제품에 대한 글로벌 수요 증가에 힘입어 유럽의 역외수출이 이 기간 동안 53% 증가했다. 이후에는 민간소비를 중심으로 한 내수 부문이 경제 성장을 견인했다. 내수 주도 기간(2014~2017년)에 유럽중앙은행(ECB)은 경기 침체를 막고 재정위기를 타개하기 위해 금리 인하에 이어 2015년부터 비전통적 통화정책 카드를 동원했다. ECB가 공격적인 금융완화정책(양적완화와 초저금리)을 시행하면서 그동안 부진했던 내수경기가 차츰 회복되기 시작했다. ECB의 '금융완화정책→유동성 증가와 시장금리 하락→은행권의 민간대출 증가→기업 투자 확대 및 주택 수요 증가→고용 증가 및 주택가격 상승→실질가처분소득 향상에 따른 민간소비 증가→설비투자 증가'의 선순환 구조가 작동해 내수 전반에 걸쳐 회복세가 확산됐다. 유로지역의 전체 GDP에서 54%를 차지하고 있는 민간소비는 2018년 말 기준 2013년에 비해 8% 증가했다. 또 회원국 간에 편차는 크지만 한때 12%를 상회하던 유로지역의 실업률도 꾸준히 떨어져 2018년 10월 기준 8.1%로 하락했다. 한편 2017년에는 수출과 내수 모두 호조를 보여 유럽 경제가 2.4%의 높은 성장률을 기록했다.2017년 3분기 이후 성장세 둔화 유럽 경제는 2017년 3분기에 정점을 찍은 후 성장세가 점차 둔화되고 있다. 2017년에 4분기 내내 0.7%를 기록했던 유로 지역의 분기별 성장률(전기 대비)은 2018년 1~2분기에 각각 0.4%로 하락했으며, 3분기에는 0.2%로 더욱 낮아졌다. 전년 같은 기간과 비교해 보면 유로지역 경제의 성장률 하락세는 더욱 두드러진다. 2017년 2~4분기에 각각 2.5~2.8% 성장했으나, 2018년 들어서는 2.4%(1분기)→2.2%(2분기)→1.7%(3분기)로 계속 둔화됐다. 2017년에 강한 경제 성장을 주도했던 수출과 민간소비 모두 둔화세를 보이고 있기 때문이다. 이런 추세대로라면 2018년 유로지역 경제의 성장률은 2%를 밑돌 것으로 전망된다. 실제로 최근에 예측치를 발표하는 기관들마다 유럽 경제의 성장 전망치를 하향 조정하고 있다. 유럽 경제의 성장세가 둔화되고 있는 것은 여러 요인에 기인한다.
2017년에 강한 경제 성장을 주도했던 유로지역의 경제는 수출과 민간소비 모두 둔화세를 보이며 지난해 동기 대비 하락세를 보이고 있으며 실제로 최근 들어 경제를 전망하는 기관들은 유럽의 경제의 성장률을 하향 조정하고 있다.