대차잔고가 사상 최대치를 기록했다. 금융투자협회 집계에 따르면 4월 9일 유가증권시장과 코스닥 종목의 대차거래 잔고 합계는 47조2456억원이다. 주식 수량으로는 14억3500만주를 넘었다. 2010년 4월에 비해 대차잔고 주식 수와 금액은 각각 3배, 2배 이상 증가했다. 현재 주식시장 전체 1500여개 종목 중 약 28%가 대차거래에 활용되고 있다. 국내 대차거래 규모는 2008년 글로벌 금융위기 이후 계속 증가하고 있다. 롱숏펀드 판매호조로 대차거래 급증 대차거래는 주식 등 유가증권을 빌리는 거래를 의미한다. 가령 주식을 빌리는 사람은 'O월 O일까지 빌린 주식을 돌려준다'고 약정한 후 유상으로 주식을 차입한다. 이 주식으로 공매도, 매매거래의 결제, 차익·헤지거래 등 다양한 투자전략 목적으로 활용하고, 약정한 날짜에 해당 주식을 상환하는 거래 방식이다. 대차잔고는 대차거래를 위해 빌린 후 아직 상환하지 않은 주식, 즉 '빌린 주식'의 수량과 금액을 말한다. 최근 대차잔고가 주목을 받는 이유는 공매도와 관련이 깊어서다. 공매도는 특정 종목의 주가 하락을 예상했을 때 시세차익을 노리는 투자전략이다. 이 과정에서 공매도 투자자는 필연적으로 주식을 빌리는 행위, 즉 대차거래를 하게 된다. 가령 A사의 주가가 현재 30만원이다. 그런데 이 회사 주가는 곧 크게 떨어질 거라 예상된다. 그럼 장외에서 대차거래로 이 주식을 빌려 시장에서 30만원에 매도한다. 얼마 후 예상대로 A사의 주가가 떨어져 20만원이 되면, 이 가격으로 시장에서 A사 주식을 사서 처음에 주식을 빌려준 사람에게 갚는다. 30만원에 팔고 20만원에 샀으므로 10만원의 차익을 얻은 것이다. 현재 규정상 '차입 없는 매도(Naked short sale)'는 금지돼 있다. 따라서 공매도 이전에 대차계약 체결 여부에 대한 확인이 있어야 한다. 대차거래가 공매도에 선행된다는 것이다. 이에 따라 대차잔고는 아직 일어나지 않았지만 앞으로 발생할 수 있는 공매도 거래량을 짐작하는 잣대가 된다. 실제로 전문가들은 대차잔고 증가의 1차 원인을 공매도 증가에서 찾는다. 박선현 하나대투증권 연구원은 "현재의 대차잔고 수준은 공매도 규제가 완화되기 이전인 2008년과 비교해보면 훨씬 높아졌다"며 "공매도 규제완화가 대차거래를 통한 주식 차입 증가로 이어졌다"고 설명했다. 특히 롱숏전략을 활용하는 헤지펀드가 늘면서 국내 기관투자가의 대차거래가 늘었다. 롱숏전략은 오를 것으로 보이는 종목을 매수(롱)하고, 하락이 예상되는 종목을 매도(숏)하는 투자 방식이다. 이 '숏' 과정에서 공매도가 활용된다. 롱숏펀드는 올 들어서만 8000억원 대의 자금을 빨아들이며 금융시장에서 돌풍을 일으키고 있다. 덩치 커진 롱숏펀드로 인해 공매도가 늘었고 이에 따라 대차잔고가 급증했다는 설명이다. 이는 국내 기관투자가의 대차거래를 봐도 짐작할 수 있다. 2009년 대차거래 차입자의 91.7%가 외국인이었지만 지난해에는 외국인의 비중이 70.4%로 낮아졌다. 대신 국내 기관투자가의 비중이 29.6%로 급증했다. 그렇다고 외국인의 대차거래 규모가 줄어든 것도 아니다. 그럼에도 기관의 비중이 커진 것은 규제가 완화된 롱숏펀드 등의 대차거래량 자체가 급증했음을 나타낸다.
금융투자협회 집계에 의하면 4월 9일 대차거래 잔고 합계는 47조원을 넘긴 가운데 현재의 대차잔고 수준은 공매도 규제가 완화되기 이전인 2008년에 비해 훨씬 높아져 공매도 규제완화가 대차거래를 통한 주식 차입 증가로 보고 있어 대차잔고과 공매도와 깊은 연관이 있을 것으로 분석된다.