동양자산운용에 따르면 '동양중소형고배당' 펀드는 올 들어 5월 5일까지 21%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 동안 국내 주식형 펀드 수익률(9%)의 곱절보다 높다. 지난 1년간 수익률은 40%에 달한다. 동양중소형고배당 펀드 담당 운용자인 최영철 팀장은 "지난해 박스권 장세와 정책 기대감으로 중소형주가 강세를 보였고, 정부의 배당 확대 정책까지 맞물리면서 좋은 성적을 낼 수 있었다"고 말했다. 동양중소형고배당 펀드는 이름에서처럼 중소형주와 고배당주라는 두 가지 키워드를 결합시킨 상품이다. 주식시장이 좋을 때는 중소형주 주식에서 발생하는 시세차익으로 수익을 올리고, 시장이 나쁠 때는 배당수익으로 안정적인 수익을 노리는 것이다. 안정적인 수익률과 배당정책의 기대감에 지난해 말 1071억원이었던 펀드 설정 잔액은 5월 5일 2156억원으로 두 배 수준으로 늘어났다. 5월 5일 기준으로 동양중소형고배당 펀드의 포트폴리오에 편입된 종목은 총 108개다. 상위 편입 종목은 슈피겐코리아(2.01%)·다음카카오(1.88%)·ISC(1.79%)·한국콜마(1.74%)·AK홀딩스(1.73%) 등이다. 투자 비중은 1~2%에 불과하다. 편입 상위 10개 종목이 펀드 전체에서 차지하는 비중은 17%에 그친다. 최 팀장은 "투자 비중은 작지만 모두 성장성이 큰 기업들"이라며 "중소형주에 70%, 배당주에 30% 투자하고 있다"고 말했다. 배당주라고 해서 배당이 많은 대형주에만 투자하지 않는다. 실적이 꾸준히 늘고 안정적인 배당성향을 가진 기업에 투자하는게 이 펀드의 특징이다. 전통적인 고배당주로 꼽히는 KT&G 같은 배당주가 아닌 모두투어·동국산업 등과 같은 안정적인 중소형 배당주에 투자한다. 그렇다고 대형주에 전혀 투자하지 않는 것은 아니다. 최근 동양중소형고배당 펀드의 대형주 편입 비중을 기존 5%에서10% 수준으로 늘렸다. 최 팀장은 "대주주 지분이 많은 지주회사의 경우 배당매력이 뛰어나고 최근 대형주 가격도 많이 싸져 투자 매력이 있는 기업들을 편입했다"고 말했다. 대형주 비중 10% 수준으로 늘려 이 펀드의 운용 전략 중 하나는 중소형주의 주가가 목표 수익률에 도달하면 종목을 교체하는 것이다. 종목을 편입할 때 목표주가를 정하는 게 최 팀장의 투자 원칙이다. 그는 "목표주가에 도달한 종목은 포트폴리오에서 빼고 고점에서 주가가 흔들릴 경우 그 종목은 가능한 적게 투자하는 방식으로 리스크를 관리하고 있다"고 설명했다. 이어 "한 종목에 큰 비중으로 베팅하지 않고 다양한 종목에 분산투자해서 하락장에 대한 방어력을 키우고 있다"고 설명했다. 중소형주의 경우 회전율이 높은 편이지만 배당주는 저가 매수를 원칙으로 꾸준히 장기 투자한다. 이렇다 보니 요즘처럼 저성장·저금리 기조가 지속되는 투자 환경에서 우수한 투자 대안으로 주목받기에 충분하다. 한국금융투자자보호재단이 지난 4월 발간한 2분기 투자자 리포트에서 '동양중소형고배당' 펀드는 '적극적인 투자자가 주목할 펀드'로 선정됐다. 한국금융투자자보호재단은 2012년 말부터 '펀드 설정기간이 2년 이상이고 중형급 이상 펀드를 영업점에서 가입해 2년 이상 투자할 경우'를 가정하고 펀드 수익률, 투자위험도 등을 평가해 투자자 유형에 맞는 우수한 상위 펀드를 선정한다.
중소형주와 고배당주가 결합된 상품인 동양주소형고배당 펀드는 요즘같이 저성장,저금리 기조가 지속되는 상황에서 우수한 투자 대안으로 주목받기에 충분하다.