달러당 원화 환율이 6월 24일 1161.4원에서 지난 18일 1060.8원으로 100원 넘게 떨어졌다. 원화 가치가 넉 달이 채 안 되는 기간에 9.5%나 뛴 것이다. 기본적으로 수출로 벌어들이는 달러가 많은 데다 외국인들이 한국 주식과 채권을 사려고 달러를 대거 들여왔기 때문이다. 외환당국이 구두 개입에 나서기도 했지만 달러 대비 원화 가치는 지난 1월 연중 최고치(1054.7원) 돌파를 목전에 두고 있다. 물론 이 정도로 경상수지 흑자 기조가 무너질 염려는 없다. 경상수지는 8월까지 19개월 내리 흑자를 냈고 올해 흑자 규모는 사상 최대인 630억달러에 이를 것으로 예상된다. 하지만 가파른 원고가 계속되면 수출은 생각보다 급속히 둔해질 수도 있다. 더욱이 일본 기업들이 엔저 호기를 살려 강력히 반격해오면 상황은 빠르게 나빠질 수도 있다. '아베노믹스'가 가시화한 작년 9월 말 이후 엔화 환율은 달러당 77엔에서 98엔으로 급등했다. 달러 대비 엔화 가치가 1년 남짓한 기간에 20%나 떨어진 것이다. 같은 기간 달러 대비 원화 가치는 5.6% 상승했다. 지난 1년만 놓고 보면 수출시장에서 25% 이상 값을 내리지 못한 제품은 일제에 밀린다는 이야기다. 한국은행은 내년 경상수지가 450억달러로 올해보다 180억달러 줄어들 것으로 전망했지만 원고ㆍ엔저 구조가 고착되면 그마저도 낙관할 수 없다. 반도체와 휴대폰 등 몇 종목에 지나치게 편중된 수출과 흑자 구조도 불안하다. 지난 36일 동안 외국인들이 순매수한 한국 주식이 13조원 가까이 되는데 이 중 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에 5조원가량 쏠렸다는 사실도 같은 맥락에서 볼 수 있다. 주가 급등으로 차익을 남긴 외국인들이 원화 강세로 환차익까지 챙길 수 있으면 더 빨리 목표수익률을 채우고 떠날 수도 있다. 아직 무리하게 원화 강세를 저지할 필요는 없지만 원고의 광범위한 파장에 대비해야 한다. 무엇보다 한국 경제의 가장 큰 강점인 경상수지 흑자 기조가 흔들리지 않도록 체질 강화에 더욱 힘써야 할 때다.
달러당 원화 환율이 지난 18일 1060.8원으로 100원이 넘게 떨어지며 원화 가치는 지난 1월 연중 최고치(1054.7원) 돌파를 목전에 두고 있으나 반도체와 휴대폰 등 몇 종목에만 편중된 수출과 흑자 구조로 안심할 수 없다.