증시가 부진한 흐름을 이어가면서 대안을 찾는 투자자들의 발걸음이 바쁘다. 가뜩이나 흔들리던 증시는 남북한 대치라는 돌발 악재에 1900선도 내줬다. 남북한 대치 문제는 단기 악재에 그칠 가능성이 크지만 국내외 경기 악화, 중국 성장률 둔화와 증시 급락, 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상 움직임 등은 구조적 요인이라 자칫 국내 증시 부진이 장기화할 수 있다는 불안감이 크다. 손해를 감수하더라도 주식을 팔아야 할지, 아니면 반등을 기대하고 계속 품고 있어야 할지, 포트폴리오를 재구성해야 하는지 등등 투자자들의 고민은 어느 때보다도 깊다. 베타계수·PBR로 우량주 찾아야 요즘처럼 증시가 힘을 못 내는 시기에는 보유한 주식의 현재 가치와 내재 가치를 평가해야 한다고 전문가들은 조언한다. 기술력·재무상태·영업력이 괜찮은지, 기업 경쟁력에 비해 주가가 높지 않은지 등을 따져 매도 여부를 결정해야 한다는 것이다. 기업의 가치와 적정 주가, 현재 주가 등을 계산해야 계속 보유하는 것이 유리한지, 손해를 보더라도 파는 것이 나은지를 판단할 수 있다. 특히 올해는 증시가 연초부터 상승 랠리를 이어왔기 때문에 증시 조정기에 이 같은 중간 평가가 반드시 필요하다. 물론 상승장이라고 해도 잃지 않는 투자를 위해서는 주기적인 점검이 필요하다. 평소 '몇 % 이상 하락하면 팔겠다'는 손절매 원칙이 있지 않은 투자자라면, 날개 없이 떨어지는 주가를 속수무책 바라보기 십상이다. 전문가들은 "투자자 심리상 매입가 대비 20% 이상 하락하면 본전 생각이 들게 마련이며, 원금을 회복할 때까지 기다리는 판단을 하기 쉽다"며 "그러나 증시가 대세하락이라면 이런 생각은 추가 손실을 불러올 위험이 있다"고 조언한다. 이럴 때일수록 오히려 손실 종목을 매도하고, 저평가된 우량 종목을 찾아 손해를 만회하겠다는 적극적인 마음가짐이 필요하다는 것이다. 기업의 기본적 가치를 평가하거나, 하락장에서도 안정적인 종목을 찾는 잣대로 주로 베타(β) 값과 주가순자산비율(PBR)이 활용된다. 베타계수란 주가의 민감도를 나타내는 지표로, 베타 값이 1 이상이면 주가 변동폭이 전체 증시 움직임보다 크고, 1보다 낮으면, 작다는 뜻이다. 전체 증시가 10% 하락할 때, A기업의 주가가 5% 떨어졌다면, 이 기업의 베타 값은 0.5다. 수익을 기대하기 어려운 하락장에서 손실 가능성이 작은 기업을 찾아내는 것은 지키는 투자의 첫 번째 공식이다. 베타 값이 낮은 기업 중에 PBR이 낮은 기업을 찾을 필요가 있다. PBR은 주가를 1주당 순자산으로 나눈 값으로, 기업의 주가가 순자산에 비해 몇 배에 거래되는지를 측정하는 지표다. 여기서 순자산은 자본금과 자본잉여금·이익잉여금을 모두 합한 것으로, 대차대조표의 총자본·자산에서 부채를 차감한 것이다. 기업의 주가와 1주당 순자산이 같다면 PBR은 1이 되며, 1 이하이면 주가가 저평가돼 장부상 순자산가치나 청산가치에도 못 미치고 있음을 의미한다. 상승장에서는 실적에 기반을 둔 주가수익비율(PER)이 주요 지표로 통하는 데 비해 하락장에서는 PBR이 우선 고려된다. 베타 값과 PBR이 낮다는 것은 주식 가치가 저평가돼 있으며, 하락장에서도 크게 요동치지 않는 기업임을 뜻한다.
증시가 부진한 흐름을 이어가자 베타값과 PBR이 낮은 저평가된 우량주를 찾아 손해를 만회하고자 하는 움직임이 활발해지고 있다.