지난해 꽁꽁 얼어붙은 주식시장에 온기를 불어넣은 '사건'이 있었다. 다음커뮤니케이션즈와 카카오의 합병에 따른 신주 상장과 삼성SDS·제일모직의 기업공개(IPO)다. 지난해 10월 1일 포털 업체인 다음과 메신저 업체 카카오는 다음카카오로 합병됐다. 합병 이후 10월 14일 코스닥 시장에 합병 신주가 상장됐다. 상장 첫날 포털과 모바일 시장의 시너지 효과가 커질 것이라는 기대감에 주가는 전 거래일보다 8%가 급등하며 13만9100원으로 마감했다. 시가총액도 7조8000억원을 기록하며 코스닥 대장주인 셀트리온을 제치고 1위 기업으로 올라섰다. 한 달 뒤인 11월 14일에는 삼성SDS가 유가증권 시장에 상장 됐다. 상장 첫날 주가는 공모가(19만원)의 두 배 수준인 38만원으로 거래가 시작됐다. 이후 7영업일 만에 42만8000원(11월 25일)까지 올랐다. 삼성SDS 상장 열기는 제일모직으로 이어졌다. 12월 18일 상장된 제일모직도 공모가(5만3000원)의 두 배가 넘는 11만3000원으로 장을 시작했다. 제일모직의 공모주 청약증거금은 30조원에 달할 정도로 돈이 몰렸다. 지금까지 IPO 청약증거금 규모 중 사상 최대다. 삼성SDS와 제일모직은 삼성그룹 지배구조와 연관된 만큼 투자자들의 많은 관심을 끌었다. 제일모직은 '제일모직→삼성생명→삼성전자→삼성카드→제일모직'으로 이어지는 삼성그룹 순환출자 구조의 핵심 계열사다. 이렇다 보니 제일모직이 향후 지배구조 개편에서 핵심 역할을 할 것이라는 기대감이 크다. 삼성SDS는 이재용 삼성전자 부회장이 최대주주(11.2%)다. 삼성 오너 일가, 삼성SDS 지분 매각 가능성 그러나 이런 호재는 오래가지 못했다. 한때 42만원까지 올랐던 삼성SDS 주가는 1월 27일 종가 기준으로 27만500원으로 내려앉았다. 제일모직도 1월 2일 17만1000원으로 고점을 찍은 뒤 20% 하락했다. 1월 28일 종가 기준으로 14만1000원이다. 다음카카오는 합병 이후 한 달 만에 15만원까지 올랐지만 임직원이 합병정보를 이용해 주식을 사들이고 수억원의 시세차익을 거둔 사실이 알려지면서 12월 말 12만원대로 떨어졌다. 그러나 올 들어 정부가 모바일을 통한 간편 결제 방식인 핀테크((Fintech)산업 육성책을 내놓으면서 15원만원대로 회복했다. 다음카카오는 카카오페이·월렛뱅크카카오 등 간편 결제서비스를 시행하고 있어 수혜주로 꼽히고 있다. 다음카카오 주가는 다시 반등세를 보이고 있지만 삼성SDS와 제일모직은 회복속도가 더디다. 시장에서는 두 기업의 가치가 고평가됐다는 의견이 우세하다. JP모건은 "현재 삼성SDS의 기업가치가 비슷한 종목들과 비교할 때 부담스러운 수준"이라며 "삼성SDS가 그룹 지배구조 개편에서 맡을 역할이 과대평가돼 있다"고 지적했다. 앞으로 주가를 발목 잡을 부정적 요인도 상존한다. 이재용 부회장 등이 삼성SDS 주식을 내다 팔 가능성이 크다는 점이다. 삼성그룹 지배구조에서 중요한 계열사 중 하나인 삼성생명 주식을 이건희 삼성전자 회장으로부터 상속받기 위한 자금을 마련하기 위해서다. 주식 매각은 삼성SDS 지분 의무보호예수 기간이 끝나는 5월 중순 이후로 검토하고 있는 것으로 알려졌다.
지난해 다음과 카카오의 합병에 따른 신주 상장과 삼성 SDS, 제일모직의 기업공개로 일반인들의  많은 주식참여가 있어 가격대가 많이 올랐으나 시장에서는 두 기업의 가치가 고평가되었다며 앞으로 주가를 발목 잡을 부정적인 요소도 있어 가격하락을 전망하고 있다.