지난 한 해 동안 신영밸류고배당펀드에는 1조5000억원이 넘는 돈이 들어왔다. 2013년 1조4722억원에 머물던 펀드 설정 잔액은 1년 만에 3조원 가까이 돈이 올렸다. 신영자산운용에 따르면 지난 4월 22일 기준으로 이 펀드의 설정 잔액은 2조9573억원이다. 국내 전체 배당주 펀드(106개) 설정 잔액(7조2504억원)의 절반에 달하는 금액이다. 2003년 출시된 이 펀드는 지난해 7월 정부가 기업의 배당을 촉진하는 정책을 발표하면서 설정 잔액이 빠르게 늘었다. 배당정책에 따른 기대로 투자자들의 돈이 몰리긴 했지만, 신영자산운용의 운용 능력과 높은 수익률도 뒷받침 됐다. 에프앤가이드에 따르면 4월 23일 기준으로 신영밸류고배당 펀드의 3년 누적 수익률은 56.7%다. 배당주 펀드 3년 평균 수익률은 30%다. 최근 1년의 박스권 장세에서도 15.3%의 수익률을 냈다. 신영밸류고배당펀드의 운용 책임자인 허남권 신영자산운용 부사장은 "꾸준히 배당금을 지급하는 기업과 저평가된 가치배당주에 동시에 투자하는 게 이 펀드의 운용전략"이라고 설명했다. 신영밸류고배당펀드의 투자 포트폴리오에는 삼성전자(투자 비중 7.85%) · KT&G(4.44%) · LG(3.76%) · SK텔레콤(3.11%) 등 다수의 대형주가 포함돼 있다. 여기에 배당수익을 위해 대형주 우선주도 편입한다. 현대자동차·아모레퍼시픽·CJ 등의 대형주 우선주 비중이 10%가 넘는다. 우선주는 의결권이 없어 보통주에 비해 저평가 받게 마련이다. 거래량이 적어 팔아야 할 때 못 파는 상황이 생겨 펀드 운용 매니저들이 투자 포트폴리오에 담기를 꺼리는 편이다. 그러나 신영자산운용은 이런 단점을 역발상으로 장점으로 바꿨다. 허남권 부사장은 "우선주는 보통주 보다 가격이 50~60% 정도로 낮게 형성되는 반면 보통주보다 배당금은 더 많다"며 "의결권은 없지만 일반주보다 투자 수익률이 높기 때문에 매력이 충분하다"고 말했다. 펀드 회전율 연 50%에 불과해 예컨대 아모레퍼시픽의 올해 배당금은 보통주 1주당 2500원, 우선주는 1주당 3300원이다. 보통주보다 우선주 배당금이 32% 많다. 요즘처럼 저성장·저금리 기조가 지속되는 투자환경에서 우선주가 장기적 관점에서 우수한 투자 대안으로 주목 받기에 충분하다. 만약 연 4%의 수익률을 복리로 계산하면 3년 후에는 12%+ α의 수익을 추구할 수 있다. 가격이 저평가됐다면 대형주와 중소형주를 굳이 가리지 않고 투자하는 것도 이 펀드의 특징이다. 허 부사장은 "2년 전에는 상대적으로 싼 중소형주를 많이 담았지만 지난해부터는 대형주가 어느 때보다 싸다"며 "단기적으로는 수익률이 안 좋을 수도 있지만 투자 기간을 2~3년으로 놓고 보면 목표수익률을 달성한다"고 말했다. 그에 따르면 펀드 수익률이 마이너스를 기록하더라도 펀드 종목을 바꾸지 않는다. 펀드에 한 종목을 편입시키면 평균 2~3년은 들고 간다. 허 부사장은 "대부분의 펀드 매매 회전율은 평균 200%로 1년에 종목을 두 번가량 바꾸지만 신영밸류고 배당펀드의 매매 회전율은 50% 정도에 불과하다"고 말했다. 시간이 걸리더라도 투자한 주식이 제값을 받을 때까지 보유하면서 장기 수익을 확보한다는 전략이다.
신영밸류 고배당펀드는 꾸준히 배당금을 지급하는 기업과 저평가된 가치배당주에 동시에 투자하는 운용전략으로 3년간 56.7%의 누적 수익률을 올렸을 뿐 아니라 지난 한 해에만 1조 5천억원이 넘는 돈을 투자받은 것으로 전해진다.