미국 트럼프 행정부가 글로벌 환율전쟁의 포문을 열었다. 도널드 트럼프 대통령은 그저께 백악관에서 제약업계 경영자들과 만난 자리에서 "중국과 일본이 수년간 무슨 짓을 했는지 보라"며 "이들은 시장을 조작했고 우리는 얼간이처럼 지켜보고 있었다"고 목소리를 높였다. 피터 나바로 백악관 국가무역위원회(NTC) 위원장은 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 독일이 유로화 가치를 절하해 미국과 유럽 국가들을 착취하고 있다고 비난했다. 시장은 화들짝 놀랐다. 달러화 가치는 두 달 만에 최저로 떨어졌고 엔화 가치는 급등했다. 달러 대비 원화값은 어제 개장 초 12 원 넘게 뛰었다 장 후반 상승 폭이 줄었다. 트럼프는 대선 기간 중 줄곧 중국을 환율조작국으로 지정해 불공정 무역을 응징하겠다고 으름장을 놓았다. 이제 일본과 독일을 비롯해 대미 무역흑자 규모가 큰 주요 교역 파트너들을 싸잡아 비난하며 맹렬한 통상 공세를 예고했다. 미국 재무부는 지난해 10 월 이 세 나라와 더불어 한국, 대만, 스위스를 '환율관찰대상국'으로 지정했다. 연간 대미 무역흑자가 200 억달러를 넘고 경상수지 흑자와 외환시장 개입 규모가 각각 국내총생산(GDP) 대비 3%와 2%를 넘으면 환율조작국으로 지정하는데 한국은 시장 개입 규모가 작아 가까스로 환율조작국 오명을 피했다. 하지만 한국은 트럼프 행정부가 곧 파상적으로 퍼부을 통상 공세의 주요 타깃 중 하나다. 우리는 2013 년부터 4 년 내리 연간 200 억달러가 넘는 대미 무역흑자를 기록한 만큼 대미 교역과 투자 전략의 근본적인 재조정을 통해 흑자 규모를 적절히 관리해야 통상 압력을 누그러뜨릴 수 있을 것이다. GDP 대비 7%가 넘는 경상수지 흑자를 장기균형(3~4%) 수준으로 줄여갈 수 있도록 내수 부문을 더 키우는 것도 긴요하다. 또한 트럼프발 환율전쟁은 글로벌 금융시장에 대혼란을 불러올 수 있는 만큼 그에 대한 대비도 빈틈이 없어야 한다. 무엇보다 환율 변동성이 지나치게 커지거나 급격한 자본 유출입이 국내시장을 교란하는 것을 막아야 한다. 복잡한 글로벌 교역 구조를 고려하면 트럼프 행정부의 의도와 상관없이 나중에는 달러 가치가 되레 오를 가능성도 배제할 수 없다. 가능한 모든 시나리오를 상정하고 컨틴전시플랜을 짜야 할 것이다.
미국 트럼프 행정부가 글로벌 환율전쟁의 포문 발사한 가운데 복잡한 글로벌 교역 구조를 고려하면 트럼프 행정부의 의도와 상관없이 나중에는 달러 가치가 되레 상승할 가능성도 있으며 가능한 모든 시나리오를 상정하고 컨틴전시플랜을 계획해야 할 것이다.