"예상치 못한 변수로 증시가 공황상태에 빠지면서 기업 보고서 내기가 더 어려워졌어요." A증권사 애널리스트의 하소연이다. 지난 8월 5~6일 코스피는 이틀 동안 80포인트 넘게 급락했다. 특히 코스피는 장중 1900선이 무너지기도 했고 코스닥 지수는 2017년 3월 10일 이후 600선이 붕괴됐다. 8일까지 증시가 소폭 반등했지만 증시 전망은 안갯속이다. 이번 증시 하락은 잇단 악재 영향이 컸다. 일본이 한국을 안보상 우호국가로 우대하던 화이트국가에서 제외했고(8월 2일)과 미국이 중국을 환율조작국으로 지정하면서(8월 6일) 한국 증시에 충격을 줬다. 증시 폭락으로 지수와 개별 종목을 막론하고 상승장을 기대하기 어려운 상황이 되면서 국내 증권사들의 리서치센터의 긴장감은 어느 때보다 높아지고 있다. 예상치 못한 악재가 이어지면서 리서치센터가 내놓은 코스피 전망치는 무색해졌다. 문제는 증시 하단 예측이 어려워지고 있다는 점이다. 증권사 리서치센터장들은 코스피 대내외 악재를 고려할 때 1900선이 무너질 가능성도 염두해야 한다고 강조했다. 정연우 대신증권 리서치센터장은 "미·중 무역분쟁과 그에 따른 세계 경제 둔화가 가장 위험한 요인"이라며 "8월 6일 장중 코스피가 1900선 아래로 무너진 데다 추가 악재가 나올 수도 있는 만큼 하단을 밑으로 더 열어놔야 한다"고 말했다. 정 센터장은 7월 초 대다수 리서치센터장이 하반기 코스피 하단을 1950~2000선으로 예상할 때 홀로 1850으로 제시한 보수파다. 이창목 NH투자증권 리서치센터장은 "예측하지 못한 정치적 요인이 연이어 발생하고 있는 데다 국내 수급 상황도 불안정한 만큼 일시적으로 1900선이 깨질 수도 있다"고 우려했다. 코스피 하단 1900선도 안심 못해 여기에 기업 이익까지 감소한다면 증시엔 더욱 악재다. 우리금융경영연구소에 따르면 올해 비금융 상장기업의 영업이익은 121조원으로 지난해 수준(173조원)보다 52조원(30%) 감소할 것으로 전망됐다. 글로벌 경기 둔화로 수요 부진이 지속되고 있는 가운데 일본의 수출 규제 등으로 경제 불확실성이 커지면서 정보기술(IT), 반도체 등 수출 기업에 악영향을 미치기 때문이다. 업종별 이익 둔화로 기업별 전망은 더 어려워지고 있다. 우리금융경영연구소에 따르면 글로벌 경제 불확실성에 따른 수요 부진과 공급 과잉으로 반도체 부분 영업이익은 상반기 64.8%, 하반기 60.9% 감소할 것으로 추산됐다. 철강 부문도 원재료 가격 상승으로 하반기 영업이익이 14.9% 감소할 것으로 예상되고 있다. 이렇다 보니 애널리스트들의 기업 전망은 어려워지고 있고, 투자리포트를 내는 것도 상당히 조심스러워졌다. 얼마 전에는 개별종목의 방향성을 예측하지 못한 투자보고서로 투자자들의 항의도 이어졌다. 최근 솔브레인 주주들은 키움증권을 상대로 집단소송을 준비 중이다. 액체 불화수소 제조기업인 솔브레인은 7월 들어 일본의 한국에 대한 반도체 소재 수출 규제가 본격화되면서 주가가 급등했다. 특히 솔브레인이 일본 수출 규제 항목인 불산(HF, 고순도 불화수소)을 생산한다는 사실이 강력한 호재로 작용했다. 그러나 7월 19일 박유악 키움증권 연구원이 낸 보고서에는 "솔브레인은 액체 불화수소를 다루는 기업으로, 이번 규제 항목인 가스 불화수소와 연관성이 크지 않다"며 투자의견을 '아웃퍼폼'(시장수익률 상회)에서 '언더퍼폼'(시장수익률 하회)'으로 두 단계나 하향 조정했다.
코스피는 지난 8월 5~6일 80포인트 넘게 급락하며 장중 1900선이 무너졌고 코스닥 지수는 2017년 3월 10일 이후 처음으로 600선이 붕괴됐는데, 일본이 지난 8월 2일 한국을  화이트국가에서 제외했고 미국이 8월 6일 중국을 환율조작국으로 지정하는 등 충격이 이어진 탓이며 기업이익 감소까지 예상돼 증시전망은 더욱 어둡다.