코스닥보다 자유로운 중소기업 전용 주식시장인 코넥스(KONEX)가 어제 문을 열었다. 유가증권시장(1983년)과 코스닥(1996년)에 이은 3부(部) 시장이다. 벤처 생태계의 고질적인 문제인 창업 초기 자금조달 방식을 융자에서 투자로 바꾸는 창조경제 실험이기도 하다. 첫날 코넥스 시장은 21개 상장기업 중 단 한 종목만 거래가 불발됐을 뿐 순조로운 출발을 보였다. 종목별로 거래량이나 상ㆍ하한가 편차가 지나치게 큰 문제점이 보이긴 했으나 영국의 신시장(AIM)과 비교해도 상장 종목 수나 거래 규모 면에서 뒤지지 않았다는 평가다. 코스닥에 상장된 중소기업은 993개사에 불과하나 잠재 수요가 있는 자산 70억원 이상 중소기업은 2만5000여 개사에 달한다. 미국 실리콘밸리 벤처기업들은 대부분 투자로 자금을 조달하고 있지만 우리나라 중소ㆍ벤처기업은 99%가 은행 대출로 연명한다. 코스닥은 투자자 보호 문제 때문에 심사를 엄격하게 할 수밖에 없어 '바늘구멍'이나 다름없다. 코넥스는 그런 의미에서 코스닥을 보완하는 역할을 해야 한다. 코넥스는 코스닥에 비해 진입 문턱을 대폭 낮췄다. 증권신고서 제출 의무와 합병 규제 완화, 감사인 지정 의무 면제, 국제회계기준 적용 예외 등이다. 시장을 조기에 정착시키겠다는 의욕은 평가할 만하나 투자자들을 안심시킬 수 없는 것도 사실이다. 금융당국은 증권사로 하여금 코넥스 상장기업을 엄선하고 관리하도록 했다. 당장 코스닥에 가도 될 만큼 검증된 기업만 찾는다면 시장 역동성은 떨어지게 마련이다. 그러나 얼마 못가서 부도나는 기업이 속출한다면 이 또한 생명력이 없다. 더 많은 성장 유망 벤처들을 발굴해 시장에 내놓을 수 있도록 지정자문인을 벤처캐피털까지 확장하는 것이 바람직하다. 투자자 자격요건도 너무 까다롭지 않은지 시행해 가면서 보완할 게 있으면 해야 한다. 조기 정착과 시장 활성화, 투자자 보호라는 삼각 퍼즐을 푸는 게 쉽지는 않을 것이다. 진입 장벽은 최대한 낮추고 관리는 촘촘하게 하는 것이 관건이다. 무엇보다 '한탕'을 노리는 주가조작 세력이 발을 붙이지 못하도록 엄중한 감시와 적발, 처벌 체계를 갖춰야 한다.
금융당국은 어제 문을 연 중소기업 전용 주식시장 코넥스의 활성화를 위해 진입장벽을 낮추고 주가조작 세력을 막기 위해 감시와 적발, 처벌 체계를 마련해야 한다.