미국 중앙은행(연준)이 지난 18일 양적 완화 규모 축소(tapering) 시점을 일단 미루기로 한 것은 양면성을 지닌 조치다. 매월 850억달러씩 채권을 사들이며 돈을 풀던 연준이 이르면 이달부터 월 100억~150억달러쯤 매입 규모를 줄이기 시작할 것이라는 게 시장의 예상이었지만 일단 빗나갔다. 연준의 출구전략이 시작되면 자본 이탈이 가속화할까 노심초사했던 신흥시장은 한숨을 돌리게 됐다. 인도네시아와 브라질을 비롯한 신흥국 주가와 통화 가치가 급등한 것도 이 때문이다. 하지만 연준 통화정책에 관한 불확실성은 되레 커진 면도 있다. 벤 버냉키 연준 의장은 "정해진 일정표는 없지만 연내에 움직일 수도 있다"고 말했다. 연준이 시장과 소통하지 못한다는 비판이 커지고 있는 가운데 다음달 말이나 오는 12월 통화정책회의에서 자산 매입 축소가 결정될 것이라는 예측도 많다. 18일 사상 최고로 치솟았던 다우지수와 S&P500지수가 이틀 내리 뒷걸음질한 것은 그에 대한 시장 불안감을 드러내는 것이다. 이런 상황이라면 한국은 결코 경계의 끈을 늦춰서는 안 된다. 현오석 경제부총리가 어제 "양적 완화 축소 문제는 갑자기 나타난 것이 아니기 때문에 잘 대응하지 않으면 변명하기 어렵다"고 한 말이 맞다. 특히 미국 연방정부 부채 한도 조정을 둘러싼 혼란과 통화정책의 불확실성이 겹치는 다음달을 조심해야 한다. 지금처럼 불확실성이 큰 시기에 외부 충격에 잘 버틸 수 있도록 해주는 가장 든든한 버팀목은 경상수지 흑자 기조와 재정건전성이다. 정부도 국가 신인도를 높이고 경제 기초체력을 튼튼히 하려면 무엇보다 이 두 가지가 필수적이라는 것을 잘 알고 있다. 하지만 일단 한숨을 돌린 신흥국들이 다시 위기에 빠질 가능성은 상존하며 이때 우리 수출 수요도 크게 위축될 가능성을 배제할 수 없다. 대규모 적자를 기정사실화하는 정부의 내년 예산안과 지방선거를 앞두고 선심성 지출 요구가 쏟아질 정치권 행태를 보면 재정건전성이 뜻밖에 빨리 무너질 수도 있다. 부채가 급증한 공기업과 부실 중견 그룹들에 대한 구조조정도 더딘 편이다. 글로벌 유동성 홍수를 초래한 선진국들이 언제 어떻게 출구로 달려가더라도 충분히 버틸 수 있도록 이런 약점들부터 철저히 메워야 할 때다.
미국 중앙은행이 양적 완화 축소 시점을 미루어 신흥국들이 일단 한숨을 돌리게 되었지만, 이들이 언제 다시 위기에 처해 우리 수출 수요까지 위축시킬지 불확실하므로 한국은 긴장의 끈을 늦춰서는 안 될 것이다.