연초부터 세계 증시가 매우 불안하다. 코스피는 새해 첫날 2.2%나 급락한 데 이어 어제도 큰 폭 떨어져 1950선이 붕괴됐다. 삼성전자의 4분기 실적 전망이 악화된 데다 엔화가치 급락으로 한국 수출기업들의 가격 경쟁력이 크게 떨어질 것이라는 우려가 겹치면서 충격이 컸다. 지난해 26~38%나 뛰었던 뉴욕증시 3대 지수도 첫날 0.8% 안팎 하락세를 보였다. 탄력 있는 오름세를 보였던 선진국 증시마저 조정 국면에 접어든 것은 조금씩 확산되는 거품 경계론 탓이다. 글로벌 금융위기 이후 선진국 중앙은행들이 공격적인 양적완화(QE)로 유동성 홍수를 일으킴에 따라 실물 경제 회복세에 비해 주가가 너무 가파르게 오른 만큼 머지않아 조정이 불가피하다는 시각이다. 실제로 2011년 9월 이후 미국 기업들 이익이 18% 늘어나는 동안 스탠더드앤드푸어스(S&P)지수는 그 3배 이상 급등했다. 이미 상당한 부채를 안고 있는 기업들에 제공된 신디케이트론은 지난해 5352억달러에 이르러 신용거품이 최고조에 이른 2007년(6042억달러) 수준에 바짝 다가섰다. 연준이 양적완화 축소(테이퍼링)에 들어감에 따라 초저금리 시대가 서서히 막을 내리면서 거품이 끼었던 자산시장은 급격하게 요동칠 것으로 보인다. 이는 한국 증시에도 큰 파장을 미칠 수밖에 없다. 지난해 무기력한 움직임을 보이다 결국 제자리걸음을 하고만 국내 증시는 올해 글로벌 자본 흐름에 따라 변동성이 매우 커질 수 있다. 2012년 국내 주식시장에서 17조원 넘는 순매수를 기록했던 외국인들은 작년에는 순매수를 4조5000억원으로 줄였고 12월에는 2조원어치를 팔아치웠다. 새해 들어 이틀 동안 6000억원 넘는 순매도를 기록한 것은 심상치 않은 조짐으로 봐야 한다. 변동성이 커진다는 것은 그만큼 위험 수준이 높아진다는 뜻이다. 연초 증시 움직임은 한국 경제와 자본시장의 취약점을 고스란히 드러내고 있다. 가파른 엔저가 마침내 국내 기업 실적 둔화로 나타나고 주가를 앞장 서서 끌어올렸던 외국인들이 순매도로 돌아서면서 갑자기 매수기반이 꺼져버린 것이다. 한국은 지금까지 외국 투자자들에게 신흥국들에 비해 차별적인 강점을 가진 것으로 평가됐지만 낙관은 금물이다. 정책 당국과 투자자들 모두 글로벌 초저금리와 유동성 홍수에 가려져 있던 우리 경제의 약점을 다시 한 번 냉정하게 살펴보고 위험 요인들에 철저히 대비해야 할 때다. 연초부터 급락한 증시는 어느 때보다 비상한 경각심을 가져야 한다는 것을 일깨워준다.
국내 증시가 올해 글로벌 자본 흐름에 따라 변동성이 매우 커져 새해 첫날 2.2%나 급락한데 이어 어제도 큰 폭 떨어져 1950선이 붕괴된 가운데 정책 당국과 투자자들이 냉철한 시각으로 위험 요소들에 대응해야 한다.