국민연금이 2015년부터 헤지펀드에 투자하겠다는 계획을 밝혔다. 글로벌 금융위기 이후 급락한 연기금의 운용 수익률을 다시 끌어올리겠다는 이유에서다. 그러나 헤지펀드의 수익률이 예전같지 않아 해외의 대형 연기금들이 투자를 속속 철회하고 있어 국민연금의 판단에 의문을 제기하는 목소리가 적지 않다. 국민연금은 2015년부터 기금 적립금을 해외 헤지펀드에 투자하는 내용의 운용계획 보고서를 확정하고, 최종 의사결정 기구인 기금운용위원회에 보고했다. 기금운용위원회는 이 안을 검토한 뒤 조정 의견을 다시 국민연금 기금운용본부로 내려보낼 예정이다. 이렇게 만들어진 수정안은 2015년 1분기 기금운용위원회 정례회의 때 안건으로 상정된다. 이 과정에서 투자전문위원회·기금운용실무평가 등의 투자적격심사 거치지만, 기금운용위의 검토를 거쳤기 때문에 별 탈 없이 통과될 것으로 보인다. 아직 어떤 펀드에 어느 정도의 자금을 운용할지 등의 세부안은 결정되지 않았다. 국민연금이 돌연 헤지펀드에 투자하겠다고 나선 이유는 수익률 때문인 것으로 보인다. 국민연금은 지난 2009~2010년에는 연평균 10.4%의 고수익을 올렸으나, 2011년 2.3% 이후 2013년 4.2%, 2014년 4.3%(전망) 등으로 수익률이 정체된 상태다. 운용수익률이 현재 상황에 머문다면 생산가능인구 감소 등의 영향과 겹쳐 2038년 연금 수지가 적자로 돌아서게 된다. 그 15년 뒤인 2053년에는 완전 고갈될 전망이다. 국민연금으로서는 고수익 투자를 통해 기금을 확대해야 하는 상황에 몰린 것이다. 헤지펀드는 사모로 조성된 자금을 증권·외환시장은 물론 파생·선물에 투자해 단기이익을 거둬들이는 고위험 투자신탁 상품. 지역·대상을 가리지 않고 고수익만을 노린다는 점에서 국민연금의 필요성에 부합한 것으로 보인다. 국민연금은 헤지펀드와 더불어 해외 리츠와 원자재·뮤추얼 펀드 등에도 투자하겠다는 계획을 밝혔다. 국내 증시 부진… 해외로 눈 돌려 국민연금은 이전까지 국민연금기금운용지침에 따라 대체투자의 종류를 부동산·인프라·벤처투자·기업구조조정조합투자·사모투자·자원개발 등으로만 한정했다. 그러나 주력 투자처인 국내 주식시장의 수익률이 저조한 데다, 리스크마저 커져 이번 기회에 대체투자의 범위를 확장하겠다는 의도를 담았다. 실제로 기금운용위는 지난 2011년 국내 주식 투자 비중 한도를 22%에서 오는 2016년부터 20%로 낮추는 대신 주식 등 해외자산 투자를 확대하겠다는 중기운용계획을 비공개 의결한 바 있다. 앞으로 주요 투자 범위를 해외 주식 등으로 넓혀 포트폴리오를 다변화하고, 수익성을 높이겠다는 계산에서다. 국민연금은 해외 주식 및 헤지펀드 투자 강화를 위해 올해 초 외환(FX) 거래 등 4개의 해외자산 전문 운용 태스크포스(TF)를 설립하는 등 정지작업을 벌여왔다. 지난해 국민연금종합운영계획안 수립을 위한 공청회에서도 2013~2030년을 기금 성장기로 규정한 바 있다. 해외투자 비중을 확대하고 환위험 노출 비중을 높여 기대수익률을 높여야 한다는 의견을 피력하기도했다. 이에 대해 시장에서는 국내 증시의 큰 손인 국민연금이 국내 증시의 투자 메리트를 너무 낮게 보는 것 아니냐는 비판적인 시각도 있다.
현재 운용수익률과 생산가능인구 감소 등의 영향이 겹쳐 2038년 연금 수지가 적자로 돌아서게 되는 우려에 국민연금은 2015년 부터 기금 적립금을 해외 헤지펀드에 투자해 단기 고수익을 노리겠다는 전략을 확정하였는데, 헤지펀드의 수익률이 예전같지 않아 해외 대형 연기금들이 투자를 철회하고 있는 상황이라며 비판적인 시각이 크다.