한국 증시가 새 역사를 쓰고 있다. 어제 코스피 종가는 2241 로 2011 년 5 월 2 일 기록한 종전 사상 최고치(2228)를 뛰어넘었다. 코스피는 작년 2 월 1830 대에서 저점을 찍은 후 지금까지 22% 올랐는데, 특히 최근 간판기업들 실적 호전에 힘입어 6 년째 갇혀 있던 박스권을 탈출했다. 반도체와 화학을 중심으로 수출이 급속히 늘고 경제성장률 전망치도 잇따라 상향 조정되면서 매수세가 살아났다. 하지만 겉으로 화려한 주식시장 활황을 뜯어보면 아쉬운 대목도 있다. 무엇보다 외국인들이 활황 장을 주도하고 개미투자자들은 상대적으로 소외되고 있는 것이 문제다. 현재 유가증권 상장주식 시가총액은 1450 조원 남짓한 수준이다. 이 중 외국인들이 들고 있는 주식이 36%(523 조원)에 이른다. 외국인 주식 비중은 작년 2 월부터 1 년 넘게 이어지는 상승 장에서 5%포인트나 높아졌다. 반도체 슈퍼 호황으로 사상 최고가 행진을 이어가는 삼성전자 시가총액은 317 조원으로 유가증권 시장 전체에서 5 분의 1 도 넘는다. 이 회사 주가는 작년 2 월 113 만원에서 현재 227 만원으로 두 배가 됐다. 하지만 전체 주식의 절반을 외국인이 들고 있고 6 만여 명의 소액투자자 보유 주식은 2%대에 불과하다. 포스코, 한국전력, 현대자동차를 비롯해 지난달 개미들 순매수가 가장 많았던 10 개 종목은 모두 월간 수익률이 마이너스였다. 코스피는 쑥쑥 올라도 대다수 개미들은 그다지 차익을 얻지 못하고 있다. 지금의 활황 장은 한마디로 외국인들 놀이터다. 외국인들은 지난해 국내 주식시장에서 12 조원 넘는 순매수를 기록했고, 올해 들어서도 넉 달 남짓한 기간에 7 조원어치를 거둬들였다. 주식 거래액 중 외국인 비중은 지난해 37%에서 올해 50% 안팎으로 커졌다. 모처럼 활황을 맞은 증시가 탄탄한 수요 기반을 유지하려면 언제든 썰물처럼 빠져나갈 수 있는 외국인들에게 지나치게 의존해서는 안 된다. 지난해 국내 기관들이 운용하는 퇴직연금 수익률은 1.5%에 그쳤다. 주가 상승의 과실을 외국인들에게 다 내어주지 않고 허약한 증시 체질을 개선하려면 국내 증권업계의 분석 능력과 기관투자가들의 자산운용 역량을 대폭 강화해야 한다.
어제 코스피 종가가 2241로 2011년 기록 이후 최고치를 찍고 있는 상황이지만 증시가 언제든지 빠져나갈 수 있는 외국인들에게 의존하고 있는 상황으로 허약한 증시 체질을 개선하려면 국내 증권 업계의 분석능력과 기관투자가들의 자산운용 역량을 강화해야 한다.