미국 중앙은행(연준)이 채권을 대거 매입해 금리를 떨어뜨리는 양적완화(QE)가 6년 만에 막을 내린다. 연준은 '리먼 쇼크' 직후인 2008년 말부터 1ㆍ2차 양적완화로 2조3000억달러의 채권을 사들인 데 이어 2년 전에는 매월 850억달러씩 무기한 채권을 매입하는 3차 양적완화에 나섰다. 작년 말부터는 채권 매입을 단계적으로 줄이는 테이퍼링을 계속해왔으며 오늘부터 이틀간 열리는 통화정책회의에서 양적완화 종료를 결정할 것으로 보인다. 양적완화는 중앙은행 사상 유례없는 통화 살포 작전이었다. 제로 금리 상황에서 소비와 투자를 부추기려면 헬리콥터에서 돈을 뿌리듯 유동성을 퍼부어야 한다고 본 것이다. 금융위기 전 7000억달러에 불과하던 연준 자산이 4조4800억달러에 이를 만큼 공격적으로 돈을 푼 덕분에 반세기 동안 평균 6.9%였던 10년 만기 국채 금리는 지난 6년 동안 평균 2.6%로 하락했다. 3차 양적완화 시작 때 미국 실업률은 8.1%였으나 지금은 5.9%로 떨어졌다. 이에 따라 연준이 언제 금리를 올리기 시작할지에 시장의 관심이 집중되고 있다. 양적완화 종료 후 '상당 기간' 저금리를 유지하기로 한 것과 관련해 스탠리 피셔 부의장은 이는 두 달도 될 수 있고, 1년도 될 수 있다고 밝혔다. 경기 회복 속도에 따라 내년 중반께는 언제든 금리 인상에 나설 수 있다고 보고 철저히 대응해야 한다는 뜻이다. 국제통화기금(IMF)은 미국 금리 인상 충격이 클 경우 한국 성장률은 일시적으로 0.98%포인트 하락해 아시아 국가 중 가장 큰 타격을 받을 것으로 분석했다. 달러화가 나 홀로 강세를 보이는 가운데 신흥국에 몰렸던 자금이 대거 환류하면 한국은 외국 자본 이탈과 수출시장 침체로 이중의 타격을 받을 수 있다. 글로벌 초저금리기에 잠복해 있던 한계기업과 가계부채 문제가 일시에 폭발할 수 있는 만큼 정부와 기업 금융계가 양적완화 종료 후폭풍에 대비한 전략을 긴급 점검해야 할 때다.
미국 중앙은행의 양적완화가 6년 만에 종료하는 데 이어 신흥국에 몰린 자금이 한꺼번에 환류하게되면 한국에서도 외국 자본이 이탈하고 수출시장이 침체되어 한계기업과 가계부채 문제가 일시에 드러날 수 있으므로 정부와 기업 금융계는 양적완화 종료에 대한 대책을 세워야한다.