요즘 같은 저금리 시대에 10여년 동안 매년 최소 3.5% 안팎의 이율을 무조건 보장하는 상품이 있다. 이른바 '양로보험'이다. 양로보험은 생명보험사에서 판매하는 상품 중에서 생명보험과 사망보험을 합한 보험의 일종. 주로 은행 창구에서 판매되는 방카슈랑스(용어설명 참조) 상품이다. 보험계약자가 생존 때 일정 시점이 되면 연금을 받아 노후를 대비할 수 있고, 보험기간 중 사고로 사망해도 사망보험금을 받는다. 둘 중 어느 경우에도 노후 보장이 가능하다는 점에서 통상 양로보험이라고 칭한다. 양로보험이라고 공시이율에 큰 차이가 나는 건 아니다. 12월 현재 공시이율은 다른 저축성보험 상품과 크게 다르지 않다. KDB생명의 무배당알뜰양로저축보험이 3.78%의 공시이율을 적용해 가장 높고, 다른 상품들도 대부분 3.75% 정도다. 차이점이 있다면 최저보증이율이다. 최저보증이율은 시중지표금리나 운용자산이익률이 하락하더라도 보험회사가 지급하기로 약속한 최저 금리. 지금보다 금리가 더 내려가더라도 보험사는 최소한 최저보증이율만큼은 보험계약자에게 보장해야 한다. 12월 기준 생명보험사의 양로보험 최저보증이율은 3.25~3.35%로 기준금리(2%)를 크게 상회한다. 그나마 최근 소폭 하락한 수치다. 불과 두 달 전만 해도 모든 양로보험이 3.5% 이상을 최저보증했고, 2012년에는 4%를 최저보증(동부생명 라이프케어저축보험)하는 상품도 있었다. 이는 다른 상품과 비교해도 상당히 높은 최저보증이율이다. 초저금리 기조가 계속되면서 1년 만기 은행 정기예금 금리는 2%대 초반까지 떨어진 상황. 일반 보험상품의 최저보증이율도 1.5~2%에 불과하다. 10년물 국채의 금리를 고려해도 양로보험의 최저보증이율은 높은 편이다. 보험사들은 통상 저축성 상품으로 주로 10년물 국채에 절반 이상을 투자한다. 때문에 10년물 국채 이율보다는 상품의 최저보증이율이 낮은 게 보통이다. 하지만 12월 1일 서울 채권시장에서 국채 10년물 금리는 2.59%에 거래돼, 양로보험보다 0.7%포인트 가량 낮았다. 최근 보험사들의 자산운용수익률을 감안해도 양로보험의 최저보증이율은 이상하다. 2013회계년도(4월~12월) 전체 보험사의 자산운용수익률은 4.5%. 하지만 고객에게 되돌려주는 보험료적립금 평균 이율은 5.2%로 이미 수익률보다 높다. 보험사 입장에서는 역마진이 발생하고 있을 확률이 높은 상황에서도 여전히 최저보증이율을 높게 책정했다는 의미다. 때문에 시중은행 프라이빗뱅킹(PB)센터를 중심으로 올해 고액 자산가들은 양로보험 등 방카슈랑스 비중을 크게 늘리는 분위기다. 실제로 우리은행 웰스매니지먼트사업부의 금융자산 10억원 이상 보유 고객은 방카슈랑스 비중을 두 배 가량 늘린것으로 집계됐다. 특히 올해 우리은행 방카슈랑스 창구에서 판매된 보험 상품 중 개별 상품 기준 판매 실적 1위가 양로보험인 KDB생명의 KDB365알뜰양로저축(현 알뜰양로저축보험)이다. 고액 자산가들의 마음을 사로잡은 데는 양로보험의 최저보증이율이 큰 영향을 미쳤다는 게 보험 업계에 정통한 전문가들의 설명이다. 올해 자산가들 사이에서 최고의 화두였던 양로보험의 최저보증이율이 유독 높은 이유는 뭘까.
보험사들은 역마진 발생 확률이 높은 상황임에도 불구하고 양로보험의 최저보증이율을 다른 상품 보다 높은 수준으로 책정하여 고액 자산가들의 마음을 사로잡고 고액자산가 가입비중을 높이고 있다.