올해 상반기 상장회사들이 국내 주식시장에서 조달한 자금은 9143억원에 불과했다. 작년 같은 기간(6조6581억원)에 비해 86%나 줄었다. 특히 기업공개(IPO)로 조달한 돈은 2479억원(9개사)으로 지난해 상반기 1조6114억원(30개사)의 15% 수준으로 쪼그라들었다. 유상증자 역시 작년 상반기의 13% 수준에 그쳤다. 상반기 주식 발행 실적은 지난 2000년 이후 12년 만에 가장 저조했다. 한국 주식시장은 직접금융 조달 창구 기능을 거의 상실했다. 이는 국제 비교를 통해 보면 더욱 분명해진다. 세계거래소연맹(WFE)에 따르면 상반기 한국 주식시장의 기업공개와 유상증자 규모는 5억4510만달러로 6월 말 상장주식 시가총액(1조246억달러)의 0.05%에 불과했다. 시가총액 상위 20개국 중 자금조달 규모가 파악된 15개국 가운데 가장 낮은 수준이다. 고속 성장하는 중국은 시가총액 대비 자금조달 비율이 1.8%나 된다. 자본시장이 가장 성숙한 미국에서도 이 비율이 0.8%에 이른다. 그런데 아직 선진국 문턱을 넘지 못한 한국의 주식시장이 이토록 활력을 잃고 있다면 뭔가 크게 잘못된 것이다. 미국처럼 주식시장이 페이스북과 같은 혁신적이고 모험적인 기업의 새로운 피를 수혈하는 것은 고사하고 전통적인 기업의 성장을 위한 최소한의 자금 공급조차 못하고 있는 것이다. 지금 같은 식물증시는 한국 경제가 역동성(dynamism)을 잃고 있다는 징후다. 미래 성장동력을 찾지 못한 기업들이 현금을 쌓아둔 채 투자를 줄이면서 증시는 직접금융 창구라기보다는 단순한 머니게임의 장으로 전락하고 있다. 상반기 상장사가 공시한 신규 시설투자는 전년 동기의 30%인 6조원에 그쳤다. 2분기 국내 기업 전체 설비투자는 전년 동기 대비 2.9% 줄었다. 과거 성장을 이끌었던 투자가 되레 성장을 갉아먹고 있다. 시중 실세금리인 3년 만기 국고채 수익률이 사상 최저 수준인 2.7%대로 떨어지고 소비자물가 상승률이 1%대에 머무는 것도 결코 반가워할 일만은 아니다. 한국 경제의 탈진 상태를 보여주는 불길한 징후일 수도 있기 때문이다. 정부는 어제 여러 가지 규제를 풀고 기업 부담금을 줄이는 경제활성화 방안을 내놨지만 보다 구조적이고 체계적인 접근이 필요하다. 기업과 투자자의 야성적 충동(animal spirit)을 일깨울 근원적이고 종합적인 처방을 내놓기 바란다.
한국 주식시장의 기업공개와 유상증자 규모는 0.05%로 한국 경제가 역동성(dynamism)을 잃고 있다는 징후로 시중 실세금리인 3년 만기 국고채 수익률이 사상 최저 수준인 2.7%대로 떨어지고 소비자물가 상승률이 1%대에 머무는 것이 결코 좋은 일이 아니며, 정부는 구조적이고 체계적인 경제활성화 방안을 내놔야 한다.