코스피가 마침내 2500 고지를 넘었다. 이 지수는 지난 23 일 장중 한때 이 선을 웃돈 적이 있지만 종가 기준으로 2500 선에 안착한 건 어제가 사상 처음이다. 1983 년 122 로 출발한 코스피는 1989 년 1000 선, 2007 년 2000 선을 돌파했지만 글로벌 금융위기 이후 오랫동안 박스권을 벗어나지 못했다. 하지만 올해 들어 기업 이익이 크게 늘어난 데다 외국인 매수세가 꾸준히 받쳐준 덕분에 최근 급등세를 보였다. 증권가에서는 이 기세대로라면 머지않아 지수 3000 시대도 바라볼 수 있을 것이라는 기대가 확산되고 있다. 그러나 주식시장 활황의 속내를 살펴보면 앞날을 낙관할 수만은 없는 것도 사실이다. 주식시장이 큰 폭의 도약을 계속하려면 탄탄하게 기반을 다지면서 가야 하는데 우리 경제의 펀더멘털(기초체력)과 시장의 수요 기반 측면에서 우려스러운 대목도 없지 않기 때문이다. 무엇보다 걱정스러운 건 기업 실적의 극심한 양극화 현상이다. 증권가에서는 올해 유가증권시장 상장사들의 영업이익이 지난해보다 50 조원 가까이 늘어나 150 조원에 이를 것으로 기대하고 있다. 하지만 기업 실적은 슈퍼 호황을 구가하는 반도체를 비롯해 몇몇 업종과 간판기업들에 심하게 쏠리고 있다. 실제로 지난 3 분기 삼성전자와 SK하이닉스 두 회사를 제외하면 상장사 실적 호전은 그다지 두드러지지 않는다. 1600 조원 남짓한 유가증권시장 주식 시가총액 가운데 이 두 회사의 비중이 4 분의 1 을 넘는다. 이 두 회사를 빼고 계산한 코스피는 여전히 1800 대에 머무르고 있다. 최근 주가를 끌어올린 주도세력이 외국인이라는 사실은 양면성을 지닌다. 올해 외국인은 국내 주식시장에서 10 조원어치를 순매수했다. 코스피시장의 외국인 주식 보유 비중은 37%를 웃돈다. 외국인들이 한국 증시를 밝게 본다는 건 반가운 일이다. 하지만 국내 증시가 언제든 썰물처럼 빠져나갈 수 있는 글로벌 단기 자본에 지나치게 의존하게 되면 천수답 신세를 면하지 못할 것이다. 한국 자본시장은 4 차 산업혁명 시대 기업의 모험투자를 뒷받침할 직접금융 수단으로서, 대다수 국민의 건전한 자산 증식 수단으로서 핵심적인 역할을 해야 한다. 주가 상승의 원동력인 기업 실적이 고루 개선되도록 하면서 안정적인 수요 기반을 넓혀가야 한국 자본시장을 더욱 역동적으로 키워갈 수 있을 것이다.
코스피가 마침내 2500 고지를 넘었으며, 증권가에서는 이 기세대로라면 머지않아 지수 3000 시대도 바라볼 수 있을 것이라는 기대가 확신되고 있는 가운데, 한국 자본시장은 4차 산업혁명 시대 기업의 모험투자를 뒷받침할 직접금융 수단으로서, 대다수의 국민의 건전한 자산 증식 수단으로서 핵심적인 역할을 해야한다.