국민연금이 동아제약 회사분할과 지배구조 개편안에 반대의사를 표시하기로 했다. 동아제약 3대 주주이자 지분 9.5%를 가진 국민연금의 이런 결정으로 28일 동아제약 임시주주총회에서 이 안건이 통과될지 여부는 불투명해졌다. 박근혜 대통령 당선인이 대선과정에서 "국민연금 등 공적 연기금의 의결권 행사를 강화할 것"이라고 공약한 바 있고 국민연금이 실제 행동에 나서자 더 큰 관심이 쏠린다. 동아제약은 회사를 지주사인 '동아쏘시오홀딩스'와 사업 자회사인 '동아에스티'로 나누고 핵심사업인 박카스사업을 지주회사 산하 비상장회사인 동아제약에 넘기려 한다. 그런데 국민연금 의결권행사전문위원회는 동아제약의 이런 계획이 주주이익에 반한다며 반대한다. 국민연금이 개별기업 거버넌스 변화에 반대표를 던지겠다는 것도 처음이다. 국민연금은 동아제약 측이 박카스사업을 비상장 자회사에 넘겨 대주주에게 유리한 조건으로 은근슬쩍 기업을 상속하려 한다고 우려한다. 이로써 주총 참석 주주 3분의 2 이상 동의를 얻어야 하는 동아제약 정관변경 안건은 통과 여부를 예측하기 힘들게 됐다. 창업주 일가인 강신호 회장과 우호세력 지분 13.95%에다 GSK(9.9%), 오츠카제약(7.9%) 등 외국계 제약사들이 찬성 입장을 밝혔지만 찬성 지분은 아직 43.9%에 그친다. 현재 20% 정도로 추산되는 반대표가 국민연금 반대 의사 표시를 계기로 얼마나 늘어날지가 변수다. 국민연금이 개별기업의 경영 진로에 이처럼 뚜렷한 의사를 표명함으로써 지분이 많은 상장사들은 긴장감을 가질 법하다. 10대그룹 계열사 중에서도 삼성물산(9.68%) 호텔신라(9.48%) 제일모직(9.80%) 포스코(5.94%) 등은 국민연금이 최대주주다. 삼성전자 현대차 SK하이닉스 SKC 등의 경우 2대 주주다. 국민연금 총자산 385조원 중 17.8%를 국내 주식시장에 투자해놓고 있다. 국민연금의 주총에서 반대 의사 표시는 2008년 5.4%에서 지난해 18.4%로 높아졌다. 대표이사와 이사회 권한을 확대한 상법 개정안이 시행되자 국민연금도 감시 기능을 강화한 결과다. 국민연금이 주총 개입을 강화하면 재계는 거부감을 갖겠지만 재계도 그동안 소액주주들을 너무 쉽게 생각하고 그들에게 피해를 입힐 수 있는 행위를 쉽게 하지 않았는지 되돌아봐야 한다.
28일 국민연금이 동아제약 지배구조 개편안에 반대함에 따라 해당 안건 통과 여부가 불확실해졌지만 이를 계기로 소액주주들이 피해보는 일이 없어야 한다.