2분기 미국 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 1.7%(연율) 성장했다. 시장 예상(1%)을 크게 웃돈 것이다. 이를 두고 깜짝 성장이라고 할 것까지는 없다. 1.8%로 발표된 1분기 성장률이 1.1%로 수정됐으므로 상반기 전체로는 크게 달라진 게 없다. 지난 9개월간 성장률은 연율로 1%에 못 미친다. 미국 중앙은행인 연준은 그저께 통화정책회의 후 상반기 경제가 '아주 완만한(modest)' 성장을 했다고 평가했다. '완만한(moderate)' 확장을 하고 있다는 한 달 전 표현보다 약화된 것이다. 연준은 또 인플레이션이 계속 목표치(2%)에 못 미치고 있다고 밝혔다. 이에 따라 연준이 매월 850억달러를 푸는 양적완화(QE) 정책에서 조금씩 발을 빼는 출구전략 시점이 예상보다 늦어지는 것 아니냐는 해석도 나온다. 하지만 연준 출구전략은 크게 달라진 게 없다고 봐야 한다. 정확히 언제부터 얼마나 채권 매입을 줄일지에 대한 불확실성은 여전히 크다. 미국 성장률은 작년 4분기 0.1%에서 올해 1분기와 2분기 1.1%와 1.7%로 점차 높아지고 있다. 미국 경제를 침체로 이끌었던 주택투자는 2분기에 13.4% 늘었다. 이에 따라 대부분의 이코노미스트들이 이르면 9월, 늦어도 12월에는 양적완화 축소가 시작될 것으로 보고 있다. 지난달 중국 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.3으로 예상을 웃돌아 세계 2위 경제국 성장이 급격히 둔화될 것이라는 염려도 줄었다. 그렇다면 한국으로서는 연준의 출구전략이 언제든지 시작될 수 있다고 보고 그 충격에 철저히 대비할 수밖에 없다. 지난 6월 벤 버냉키 연준 의장이 조기 출구전략을 시사하면서 세계적으로 금리가 급등하고 신흥시장에 몰렸던 자금이 대거 선진국으로 환류했던 충격이 언제든 재현될 수 있다. 우리도 급격한 자본 유출과 환율 변동성 확대를 경계해야 한다. 미국 경제가 살아나더라도 한국 수출에 얼마나 도움이 될지는 불확실하다. 지난달 수출은 1년 전에 비해 2.6% 늘었다지만 작년 7월 수출이 8.7% 감소한 점을 감안하면 빛이 바랜다. 실제로 지난달 하루 평균 수출은 18억3000만달러로 작년 같은 달보다 1.5% 줄었다. 미국 출구전략 전망에 일희일비할 게 아니라 실물과 금융시장의 충격 흡수 여력부터 점검해야 할 때다.
미국 중앙은행인 연준은 그저께 통화정책회의 후 상반기 경제가 '아주 완만한 성장을 했다고 평가하여 한국으로서는 연준의 출구전략이 언제든지 시작될 수 있다고 보고 그 충격에 철저히 대비할 수밖에 없고 실물과 금융시장의 충격 흡수 여력부터 점검해야 할 때다.