국내 벤처 생태계의 선순환이 이뤄지지 않는 것은 시장 진입은 쉽지만 인수·합병(M&A), 기업공개(IPO) 등을 통한 출구가 막혀 있기 때문이라고 최근 맥킨지가 지적했다. 국내 신생 기업들이 M&A를 통해 투자금을 회수하는 엑시트(Exit) 성공 사례는 2013년 전체 엑시트의 0.4%에 불과해 61.4%인 미국과 크게 대조됐다. 그렇다보니 한국에선 주식시장 상장이 유일한 출구(出口)전략인데 스타트업이 IPO에 이르는 기간은 평균 12년이 걸려 미국 실리콘밸리(7년)의 2배 가까이 됐다. 벤처기업이 창업자금을 확보해 시장에 뛰어들어도 돈이 마르는 '죽음의 골짜기'를 통과하려면 엔젤 투자가 필수다. 그런데 엑시트 시장의 이 같은 '병목현상'때문에 벤처캐피털들이 투자를 꺼리다 보니, 자금 부족으로 중도에 탈락하는 벤처들이 속출하고 있다. 최근 다음카카오가 모바일 내비게이션 앱 '김기사'를 629억원에 인수하고, 네이버가 8년 전에 검색엔진 '첫눈'을 사들여 모바일 메신저 '라인'으로 키운 것은 엑시트 시장의 굵직한 성공 사례다. 이 같은 '엑시트 위너'가 계속 나오고 M&A 시장이 활성화되려면 여력이 있는 국내 대기업들이 벤처의 기술력을 제값 주고 사는 관행이 정착돼야 한다. 그동안 대기업들은 기술력 있는 벤처가 나타나면 헐값에 사려 하거나 기술력을 빼오는 데 골몰했다. 또한 벤처들이 시장을 일궈놓으면 대기업들이 아이디어를 베낀 제품으로 벤처의 씨를 말려버리는 사례가 적지 않았는데 이런 풍조는 바뀌어야 한다. 벤처기업들이 진입 장벽이 낮은 인터넷·모바일 서비스 부문에 밀집되어 있는 것도 문제로 지적된다. 국내 시장만 겨냥하기보다는 해외 시장에서 성공할 수 있는 기술로 승부해야 하고, 해외투자자를 대상으로 글로벌 M&A를 꾀해볼 만하다. 정부도 무차별적으로 창업을 지원할 게 아니라 글로벌 진출 가능성을 갖춘 업체에 선별적으로 지원해야 한다. 또한 빈사 상태의 '벤처 엑시트' 시장에 활력을 불어넣기 위해서는 벤처 M&A에 대한 세제 혜택, 글로벌 IPO 지원, IPO까지 소요시간 단축 등의 정책을 내놓아야 한다.
자금 부족으로 탈락하는 벤처들이 속출하고 있는 가운데 '엑시트 위너'의 창출과 M&A 시장 활성화를 위해서는, 국내 대기업들이 벤처의 기술력을 제값에 사는 관행과 벤처 M&A에 대한 세제 혜택, 글로벌 IPO 지원, IPO까지 소요시간 단축 등의 정책적 지원이 필요하다.