현대그룹 지배구조에서 중요한 연결 고리인 현대엘리베이터가 자회사 주가와 연계된 파생금융상품 때문에 거액 평가손실을 내고 있다. 이 회사는 지난 16일 "현대상선 보통주와 현대증권 우선주를 기초자산으로 한 파생상품 계약을 맺고 있다"며 "9월 말 현재 이 계약 평가금액은 -2823억원"이라고 밝혔다. 그 후 현대상선 주가가 더 떨어지면서 이달 13일까지 1600억원 평가손이 추가로 발생한 것으로 추산된다. 3분기까지 영업이익이 700억원에 불과한 회사가 그 6배가 넘는 4400억원대 평가손을 내고 있는 것이다. 문제는 이토록 엄청난 평가손이 회사 본업과 무관하게 대주주 경영권과 그룹 지배구조 안정을 위한 지분 확보 과정에서 발생한 것이라는 데 있다. 현대그룹은 현정은 회장→현대글로벌→현대로지스틱스→현대엘리베이터→현대상선→현대로지스틱스로 이어지는 순환출자 고리를 갖고 있다. 2006년 현 회장과 범현대가(家) 간에 경영권 다툼이 벌어지자 현대엘리베이터는 재무적 투자자들에게 현대상선 우호지분을 보유하도록 하고 금융비용이나 손실 위험을 안아주기로 했다. 아직 평가손이 얼마나 실현될지는 알 수 없지만 현대상선 주가가 회복되지 못하면 파생상품 손실이 현대엘리베이터에 치명타가 될 수도 있다. 이 회사 지분 30%를 가진 스위스 쉰들러홀딩AG는 현 회장을 비롯한 이사들이 회사에 손해를 끼쳤다며 소송을 제기할 태세다. 현대의 경우는 총수 경영권을 방어하기 위해 계열사들을 동원하는 국내 대기업집단의 오랜 관행에 대한 근본적인 문제 제기로 이어질 것이다. 이사회 결정에 대한 외부 주주들 책임 추궁은 법적 다툼으로 번질 것으로 보인다. 이런 관행에 젖어온 다른 재벌들도 경각심을 갖고 엄중하게 돌아봐야 할 사안이다. 회사 명운을 가를 파생상품 계약에 대해 일반투자자들에게는 짤막한 공시 하나만으로 투자 위험을 제대로 알렸다고 할 수 있는지도 냉정하게 따져봐야 한다. 금융당국이 투자자 보호를 위해 보다 적극적으로 개입할 수 있도록 제도 보완이 필요하다.
대주주 경영권과 그룹 지배 구조 안정을 위한 지분 확보 과정에서 발생한 현대엘리베이터의 파생금융상품 거액 평가손실과 같은 사건을 예방하기 위해서라도 투자자 보호를 위한 금융 당국의 적극적인 중재가 가능하도록 제도 보완이 요구된다.