ㆍ그룹 승계 위해 삼성생명·삼성물산 활용 어렵다면 '마지막 시나리오' 될 수도 "이재용 삼성전자 부회장은 어쩌면 삼성생명 등 금융계열사만 가져가는 걸 생각하고 있을 수도 있다." 금융당국의 전직 고위 관계자가 불쑥 꺼낸 말이다. 추가적인 설명은 더 없었지만 이 짧은 한마디에는 많은 의미가 담겨 있다. 단도직입적으로 해석하면 이 부회장이 삼성전자를 포기할 수도 있다는 얘기다. 전문가들은 이 관계자의 말에 동의하지 않았다. 삼성그룹의 상징이자 '전부'이기도 한 삼성전자를 그룹의 유일한 승계자인 이 부회장이 포기한다니. 있을 수 없는 얘기라는 반응이 대다수다. 이것은 어디까지나 하나의 '시나리오'다. 지금까지 이 부회장의 그룹 승계문제를 놓고 수많은 시나리오가 제기됐지만 삼성전자를 아예 승계구도에서 배제한 시나리오는 없었다. 역설적으로는 그래서 어려웠다. 삼성 총수 일가와 특수관계인이 보유한 삼성전자의 지분 중 절반 가까이가 삼성생명 등 금융계열사 몫이다. 경제민주화, 금산분리 강화 등 시대 흐름을 역행해 삼성생명과 삼성전자의 고리를 어떻게든 엮어보려니 잘 안되는 것이다. 이 고리만 끊어내면 문제는 생각보다 쉽게 풀릴 수 있다. 그리고 이 부회장과 삼성을 둘러싼 최근의 상황들은 이 시나리오를 결코 배제할 수만은 없게 만들고 있다. 흔들리는 삼성물산 삼성그룹은 아직 지주회사 체제로 전환하지 않았지만 삼성물산을 사실상의 지주회사로 보는 데는 별로 이견이 없다. 금융감독원의 전자공시시스템 자료를 보면 삼성물산은 3월 말 기준 삼성전자 지분 4.7%, 삼성생명보험 지분 19.3%, 삼성SDS 지분 17.1%, 삼성바이오로직스 지분 43.4% 등의 그룹 계열사 지분을 가지고 있다. 삼성전자와 삼성생명에서는 모두 2대주주에 해당하고, 삼성SDS나 삼성바이오로직스 등 보유지분율이 높은 다른 계열사들도 그룹의 구조개편에 큰 영향을 줄 수 있는 주요 계열사들이다. 더욱이 삼성물산의 최대주주는 이재용 부회장이다. 삼성그룹의 승계 시나리오에서 가장 일반화된 '공식'이 바로 '삼성생명을 중심으로 금융계열사를 묶는 금융지주 설립(1단계)→삼성전자를 중심으로 비금융계열사를 묶는 전자지주 설립(2단계)→이후 이 두 개의 지주회사를 수직 혹은 수평으로 잇는 최종 지주회사 설립(3단계)'이다. 이 공식은 김상조 공정거래위원장이 학자 시절 제시했던 그림이기도 하고, 실제 박근혜·최순실 게이트 재판과정에서 삼성이 '1단계'에 해당하는 삼성생명 중심의 금융지주 설립을 추진했다는 사실이 공개되면서 어느 정도 입증되기도 했다. 이 같은 시나리오건 이와 유사한 시나리오건, 삼성물산이 승계과정에서 절대적으로 중요한 위치에 있다는 것 역시 일반화된 사실이다. 승계 시나리오가 원활하게 진행되려면 당연히 삼성물산이 문제없이 잘 돌아가야 한다. 문제는 제일모직과의 합병 문제부터 시작해 최근의 삼성바이오로직스 문제까지, 삼성물산이 곳곳에서 삐걱대고 있다는 점이다. 2015년 제일모직과 삼성물산의 합병문제의 경우 부정한 청탁의 결과물이다 아니다를 놓고 숱한 논란이 벌어졌고, 이와 관련된 박근혜 전 대통령과 이 부회장의 재판이 아직까지 진행 중이다.
기본 삼성그룹 승계 전략인 삼성생명 중심의 금융지주사와 삼성전자 중심의 비금융 전자지주사 설립 후 두 지주사를 아우르는 최종지주사를 통한 그룹사 전체 지배에서 최근 삼성물산의 저조한 실적과 부정적 이슈화로 인해 이재용 부회장이 삼성전자를 포기하고 금융계열사만 승계하는 전략으로 바꿀 수 있다는 관측이 있다.