2008년 글로벌 금융위기 이후 글로벌 경제의 '성장 엔진' 역할을 톡톡히 했던 신흥국 성장세가 급격히 꺾이고 있다. 원자재 시장 불황에다 선진국 경제 침체 여파의 이중고를 겪고 있다. 이런 상황에서 2015년에 미국이 금리를 올리면 투자 자금이 빠져나가 신흥국에도 저성장이 고착화될 것이란 우려도 나온다. 신흥국의 저성장 기조는 유럽 등을 중심으로 다시 경기 침체 조짐이 나타나는 세계 경제에 큰 부담이 되고 있다. 국제통화기금(IMF)은 최근 보고서에서 "신흥국은 내수 부진과 인프라 부족 등 취약한 경제 구조로 어려움을 겪고 있다"며 "신흥국은 금융위기 이전만 하더라도 연 7% 성장세를 기록했지만 앞으로는 5%대 성장에 그칠 것"이라고 지적했다. IMF는 2011년 하반기 이후 지금까지 신흥시장 성장률 전망치를 여섯차례 하향 조정했다. 조지 매그너스 UBS 수석 고문은 "신흥시장이 2006~2012년 기록했던 이례적인 고속 성장 시대는 끝났다"고 평가했다. 크리스틴 라가르드 IMF 총재 역시 "브라질과 러시아 같은 나라엔 경기 둔화가 심각하게 나타나고 있다"고 지적했다. 성장보다 분배 택한 브라질 남미 국가 중 가장 큰 성장 잠재력을 지녔다는 평가를 받는 브라질은 좀처럼 역량을 발휘하지 못하고 있다. 2011년 노동자당 지우마 호세프 대통령이 당선된 이후 경제 성장률이 곤두박질 치기 시작했다. 호세프 대통령이 당선된 직후 7.5%(2010년)였던 경제 성장률은 2011년 2.7%, 2012년에는 0.9%로 떨어졌다. 2013년 2.3%로 반등에 성공하는 듯했지만 2014년 다시 분위기가 나빠졌다. 1분기(-0.2%)와 2분기(-0.6%) 연속 마이너스 성장을 기록했다. 세계 주요 기관이 예측한 2014년 브라질의 경제성장률은 1%대다. 브라질이 '제로 성장'을 할 수 있다는 위기감마저 감돈다. 브라질 유력 일간지 에스타두 지 상파울루가 20개 컨설팅 회사를 대상으로 조사한 예상 성장률은 0.35%다. 2015년 브라질의 경제 성장률 전망치도 1% 수준에 머물고 있다. 브라질 경상수지는 적자로 돌아섰고, 적자폭도 2013년까지 계속 늘었다. 2014년 무역수지가 흑자로 돌아서면서 적자폭이 축소되리란 예상이지만 나쁜 상황을 타개할 정도는 아니다. 원자재 가격 하락에 주요 수출 대상국인 중국과 중남미 경제 상황이 좋지 않아 반전의 기회도 마땅치 않다. 성장률은 낮은데 고물가는 계속되고 있다. 브라질의 연간 물가상승률은 약 6.5%로 정부 목표치인 4.5%를 크게 웃돌고 있다. 폭탄을 안고 달리는 형국의 러시아도 상황은 좋지 않다. 1998년 화폐개혁 이래 사상 최저 기록을 계속해 갈아치우고 있는 루블화의 추락이 러시아의 발목을 잡고 있다. 현재 루블화의 가치는 2014년 초 대비 40% 이상이 하락했다. 우크라이나 사태를 깔끔하게 매듭짓지 못하면서 위기를 자초한 탓이 크다. 미국과 유럽이 우크라이나 사태를 빌미로 경제 제재를 가하면서 심각한 타격을 입었다. 미국이 양적완화를 종료하면서 러시아에 투자한 외국인 자본이 급속하게 빠져나가고 있다. 최근에는 유가하락이라는 직격탄을 맞았다. 사우디 등 주요 산유국이 석유 생산을 늘렸고, 미국의 '셰일혁명'으로 국제 유가는 크게 떨어졌다.
글로벌 금융위기 이후 세계 경제의 성장 엔진 역할을 톡톡히 하던 신흥국, 그 중에서도 남미 국가 중 가장 커다란 성장 잠재력로 평가되는 브라질은 낮은 성장률에 고물가가 지속됨에 따라 우려가 크다.