"호황이긴 한데 어디로 튈지 모르는 고무공 같다." 글로벌 부동산 시장을 두고 나오는 말이다. 일부 언론과 증권사를 중심으로 해외 부동산 시장 상황이 좋다는 뉴스가 쏟아진다. 해외 부동산 시장과 국내 부동산 시장은 유사한 패턴으로 움직인 경우가 많다. 최근의 상황도 비슷하게 흘러간다. 지난해 미국과 신흥국을 중심으로 부동산 가격이 오르는 모습을 보였다. 오랜 부침을 겪던 국내 부동산 시장도 조금씩 봄기운이 스며든다. 하지만 해외 부동산 가격이 크게 오른 것에 비하면 한국은 그 폭이 크지 않다. 각국 언론이 발표하는 각종 통계를 보면 최근 2~3년 사이 글로벌 부동산 시장은 완연한 회복세를 보이고 있다. 세계 부동산 시장에서 가장 큰 영향력을 행사하는 미국의 부동산 가격은 2012년 이후 꾸준히 올랐다. 인도네시아·터키·브라질 등 신흥시장의 부동산 가격도 급등하는 분위기다. 홍콩의 PIR(평균 소득 대비 주택 가격)은 1인당 연간 소득의 10배를 훌쩍 뛰어넘을 정도까지 올랐다. 과열 열기에 거품 붕괴를 우려하는 목소리가 다시 나올 정도다. 미국 20개 도시 주택가격 상승률 13.6% 가장 주목할 지역은 역시 미국이다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 미 정부가 수 차례에 걸쳐 대규모 양적완화를 실시해 일부 자금이 주택시장으로 유입됐다. 효과는 2012년 중반부터 나타나기 시작했다. 추락하던 주택 가격이 반등을 시작해 지난해부터는 꾸준히 상승 모드다. 미국 부동산 흐름을 파악할 수 있는 S&P 케이스 쉴러 주택지수(20개 주요 도시 기준)는 지난 1년 동안 13.6% 상승했다. 최근에는 부동산·와인·미술품 등 현물 투자에 열을 올리는 중국 자본까지 합류해 부동산 경기를 부양하고 있다. 미국 정부가 최근 양적완화 축소(테이퍼링)를 실시했지만 주택 가격은 비교적 안정적이다. 관심은 이런 미국 부동산 시장의 흐름이 언제까지 이어질까다. 이견이 많지만 미국 부동산 시장이 당분간은 미세하게 오를 것이라는 전망에 힘이 실린다. 케이스 쉴러 지수를 창안한 로버트 쉴러 예일대 교수는 미국 CNBC와의 인터뷰에서 "올해는 물론이고 이후에도 당분간 미국의 주택 가격이 오를 것"이라고 내다봤다. 다만 그 폭은 연간 4% 수준으로 크지 않을 것으로 내다봤다. 주택 가격 하락을 우려하는 일부의 목소리도 있다. 미국의 주택 경기가 지난해 말을 기점으로 다소 주춤하는 조짐을 보여서다. 케이스 쉴러 지표의 가장 최근 데이터인 지난해 11월 지수는 전월 대비 0.1% 하락했다. 또 주택 건설 경기를 가늠하는 지표인 미국 1월 신규주택착공이 전월 대비 16% 줄어들었다. 2011년 이후 최대 감소폭이다. 이를 두고 일시적 현상인지 장기 하락의 전조인지를 놓고 의견이 분분하다. 일시적 하락을 주장하는 쪽은 날씨를 원인으로 꼽는다. 폭설과 한파로 주택거래와 신규 착공에 애를 먹었다는 주장이다. 이와 달리 장기 하락의 전조로 보는 전문가들은 하락의 폭을 문제 삼는다. 패트릭 뉴포트 HIS글로벌 인사이트 이코노미스트는 "날씨만을 탓하기에는 신규주택착공 하락폭이 지나치게 크다"고 말했다. 그동안 급등한 신흥국 부동산 시장은 거품 붕괴에 대한 우려가 갈수록 커지고 있다.
지난해 부동산 시장에서 가장 영향력이 큰 미국의 부동산 가격이 상승세를 이어감에 따라 국내 부동산을 포함한 신흥국을 중심으로 가격이 오름세를 보이는 것에 대해 이런 흐름에 대한 관심과 거품 붕괴의 우려가 갈수록 커지고 있다.