김한진(55) KTB투자증권 수석연구위원과 이종우(53) IBK투자증권 센터장은 1세대 애널리스트다. 1세대로 꼽히는 애널리스트는 여럿 있지만 그들과 다른 점은 증권 업계에 발을 내디딘 이후부터 지금까지 애널리스트로 활동하고 있다는 것이다. 애널리스트는 국내외 주식시장과 산업·기업별 정보를 수집하고 분석해 투자전략을 수립하는 데 도움을 주는 역할을 한다. 이들이 애널리스트로 활동한 1980년 중후반에는 애널리스트가 낯선 용어였다. 당시 한국거래소에 상장된 기업은 300여개, 시가총액 100조원도 되지 않는 작은 시장이었다. 코스피 지수도 500선에 불과해 애널리스트의 기능이 그다지 중요하지 않았다. 이종우 센터장은 "당시 증권사는 개인 주식 위탁매매 정도의 업무만 했기 때문에 기업을 분석하고 주가를 예측한다는 건 매우 낯선 일이었다"며 "당시 대형사였던 대우증권에서 대우경제연구소를 만들어 거의 처음으로 애널리스트 업무를 시작했다"고 말했다. 삼성도 변화 없으면 쇠퇴기업 될 수도 이종우 센터장은 지난 1989년 대우경제연구소로 입사해 애널리스트 활동을 시작했다. 대우증권·한화증권 센터장 등을 지냈다. 김한진 연구위원은 1986년 신영증권 조사부로 입사해 신영증권 리서치센터장, 삼성자산운용 리서치 책임자를 거쳐 피데스투자자문 리서치본부장 등을 역임했다. 이들이 활동한지 20여 년이 흘렀고 그 기간 동안 국내 주식시장도 성장했다. 한국거래소에 따르면 3월 31일 현재 상장기업 수는 2046개, 시가총액은 1474조원에 이른다. 코스피지수는 2000선 안팎을 오르내린다. 애널리스트들의 주가 분석이나 전망 등은 투자자들을 웃기고 울렸다. 김한진 연구위원은 "지난 20여 년 간 주식시장에 있으면서 애널리스트들이 건전한 투자문화를 만들었다"고 자평했다. 두 사람을 만나 주식시장의 변화상과 투자전략에 대해 물었다. 국내 주식시장은 외환위기 전후로 나눠볼 수 있다. 외환위기 전까지는 일부 자산가들이나 기업 정보가 있는 사람들이 주로 투자했다. 당시 상장기업 수도 많지 않고 기업 정보도 부족해 종목 선택이 쉽지 않았다. 정보 부재 때문인지 1980~90년대에는 한 종목이나 특정 섹터가 오르면 관련 종목들은 모두 상승세였다. 예컨대 삼성전자가 오르면 별다른 호재가 없어도 전기 전자 업종이 모두 오르는 식이다. 김 연구위원은 "지금 생각해 보면 당시 종목 선택의 범위가 좁고 비체계적인 내부정보로 주가가 움직인 것 같다"고 회상했다. 1990년대에는 일산, 분당과 같은 신도시 건설 붐이 일면서 건설주와 자동차, 전기전자 주가 증시를 이끌었다. 1994년 말 코스피지수가 처음으로 1000포인트를 넘었지만 얼마 후 위기를 맞았다. 외환위기다. 외환위기는 한국 경제사에 매우 아픈 과거다. 그러나 국내 주식시장이 활성화되는 데 기폭제가 됐다. 외환위기 이후 외국인 투자자들에게 주식시장을 개방하면서 자금 유입이 크게 늘어서다. 외환위기 전에는 종목 당 20%의 투자 제한을 뒀지만 1998년 5월 외국인 투자한도를 없앴다. 김 연구위원은 "지난 2001~2005년 기업 구조조정을 거치고 기업들의 수익성이 개선되면서 외국인 투자자는 삼성전자와 현대자동차, 포스코 등을 담았다"고 말했다.
국내 주식시장은 외환위기 전까지는 일부 자산가들이나 기업정보가 있는 사람들이 투자했고 1980~90년대에는 한 종목이나 특정 섹터가 오르면 관련 종목들은 모두 상승세인 식이였지만 외환위기 이후에는 외국인 투자자들에게 주식시장을 개방하면서 자금 유입이 크게 늘어 국내 주식시장이 활성화 되었다.