최근 들어 국내외 할 것 없이 투자자금이 안전자산에서 위험자산으로 쏠리는 새로운 흐름을 보이고 있다. 미국 재정절벽을 한동안 미룰 수 있게 되자 이달 3일부터 일주일 동안 세계 주식형 펀드에는 222억달러가 순유입됐다. 2007년 9월 이후 5년여 만에 가장 큰 자금 유입이다. 다우지수와 나스닥지수가 올해 들어 나란히 3% 이상 상승했고 S&P500지수는 지난주 5년 만에 최고치를 기록했다. 일본 닛케이225지수도 올해 들어 4.5%가량 상승했다. 고수익ㆍ고위험 상품인 '정크본드' 투자펀드에 지난주에만 글로벌 자금이 11억달러 이상 새로 몰렸다. 지난해 9월 이후 4개월 만에 가장 많은 돈이 몰리자 정크본드 수익률은 사상 처음 6% 아래로 떨어졌다. 정크본드에 이처럼 돈이 몰리면 투자심리가 회복되는 신호로 받아들여진다. 안전자산에 몰렸던 자금이 주식시장이나 정크본드로 이동하는 것은 2008년 금융위기 후 5년이나 지속된 저금리 때문이라 할 수 있다. 미국 10년물 국채금리가 한때 1.8%대까지 하락하자 저금리에 지친 자금이 위험자산으로 이동하고 있는 것이다. 미국 국채펀드에서는 지난주 10억7000만달러가 빠져나갔다. 경기 회복에 대한 기대 심리를 배경 삼아 이뤄지는 이런 자금 이동에는 여전히 많은 변수가 기다리고 있다. 미국이 채무한도 증액 협상을 앞두고 있고 유럽 재정위기도 아직은 해결 단계라고 보기 어렵다. 일본의 공격적인 양적 완화와 재정정책이 부작용을 가져올 가능성도 작지 않다. 이러한 세계적 흐름과 국내 시장은 사뭇 차이가 난다. 국내 주식시장에 유입된 외국인 자금은 올해 들어 제로에 가깝다. 지난해 같은 기간 외국인들이 1조2700억원에 이르는 순매수에 나섰던 것과 비교된다. 국내 투자자들도 주식형 펀드에서 오히려 8036억원을 인출했다. 국내 투기등급 회사채 수익률도 올해 들어 제자리에 머물고 있다. 미국과 일본이 양적 완화를 지속하자 원화가치가 상승해 수출경쟁력에도 빨간불이 켜지고 있기 때문이다. 산업 구조조정을 비롯한 큰 경제정책 밑그림을 새 정부가 어떻게 그려나갈 것인지도 지켜봐야 한다. 글로벌 금융시장이 조금씩 기지개를 켜고 있는 사실은 다행스럽지만 아직 안심할 단계는 한참 멀었다.
국내외 투자자금이 안전자산에서 위험자산으로 쏠리며 일본 양적 완화재정정책의 부작용과 원화가치 상승으로 수출경쟁력에 빨간불이 켜지고 있어 투자에 신중을 기해야 할 것이다.