상법 제335조 제2항에 주권발행전의 주식양도는 회사에 대항할 수 없다고 규정되어 있는 바, 이는 주권발행전의 주식의 양도는 회사에 대항할 수 없을 뿐만 아니라 회사도 이를 승인하지 못하여 회사에 대한 관계에 있어서는 주식양도의 효력이 생기지 아니한다는 것이나, 주식양도의 당사자 사이에 있어서는 그 주식양도는 유효하다 할 것이므로 주권발행전의 주식을 양수한 원고들이 직접 피고회사에 대하여 주권의 발행교부를 청구할 수 없다 하더라도 원고들이 원시주주들이 피고회사에 대한 주권발행, 교부청구권을 대위행사할 수는 있다.
상법 제335조 제2항에 주권발행전의 주식양도는 회사에 대항할 수 없다고 규정하고 있으나 주식양도의 당사자 사이에 있어서 그 주식양도는 유효하다 할 것이므로 주권발행전의 주식을 양수한 원고들이 피고회사에 대한 주권발행, 교부청구권을 대위할 수 있다.