미국의 글로벌 경제 리더십에 상처가 났다. 미 연방준비제도(Fed, 이하 연준)가 글로벌 경기 침체를 우려하는 대외 여건을 기준금리 결정 배경으로 설명하자 미국의 리더십이 예전같지 않다는 분석이다. 이에 따라 미국 중심의 세계 경제 질서에 의구심이 생기고 있다. 미국이 오락가락한 통화 정책을 보이면서 글로벌 경제 불확실성이 더욱 커지는 모양새다. 미 연준은 9월 17일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 현재와 같은 0~0.25%를 유지하기로 결정했다. 연준은 "글로벌 경제와 금융 시장의 상황을 고려했다"며 금리 동결 배경을 설명했다. 또 "(9월 금리를 인상하면) 경기 둔화와 금융 시장 불안정성이 경제활동을 다소 둔화시킬 수 있고 단기적으로 물가상승률 하락 압력으로 작용할 것"으로 내다봤다. 이번 결정에서 금리 동결에 찬성한 연준 위원은 9명이고, 인상을 주장을 의원은 1명에 그쳤다. 재닛 옐런 연준 의장은 이날"(금리 인상) 시기보다 과정이 더 중요하다"며 "최초 기준금리 인상의 중요성이 너무 과대평가돼서는 안 된다"고 말했다. 다만 "여전히 FOMC 위원들이 연내 기준금리 인상에 나설 것이라는 전망을 지속하고 있다"며 추후 금리 인상 가능성은 열어놨다. 경제 회복 속도에 따라 10월이나 12월에는 금리 인상을 개시할 수 있단 의미다. 경제 여건 따라 올해 안에 금리 올릴 수도 옐런 의장 등은 지난해 5월부터 올해 하반기에 금리 인상을 단행하겠다는 시그널을 지속적으로 보냈다. 2008년 이후 7년여간 이어진 제로금리 기조의 종언을 뜻했다. 경기 회복기에 금리를 인상해 다가올 경기 침체기에 대응할 여력을 마련한다는 포석도 있었다. 미국은 통상 금리 인상을 추세적으로 실시한다. 한 번 금리를 인상하기 시작하면 연이어 인상 결정을 내린다는 의미다. 이 때문에 미국 금리 인상은 인상폭과 함께 '인상 개시'의 의미가 크다. 하지만 9월 인상 개시가 무산되면서 연준이 금리를 인상하려는 의지가 약화된 것이 아니냐는 해석이 나오고 있다. 미국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 세 차례에 걸친 양적완화(QE)와 함께 제로금리에 가까운 초저금리 정책을 실시했다. 이런 유동성 공급으로 미국의 경기지표는 뚜렷하게 호전됐다. 하지만 올 들어 유가가 바닥권을 기고 중국 증시가 폭락하는 등 미국 외 국가들의 경기 상황이 악화하면서 상황이 달라졌다. 미국 경기만 상대적으로 '나홀로 호황'을 누린 것이다. 이런 상황에서 미국이 자국 경기만 보고 금리를 올리려 하자 세계 각국이 반발했다. 또한 미국 기준금리 인상으로 해외 시장이 불안해지면 미국 경제에 부메랑이 돼 돌아올 가능성도 있어 연준이 기존 입장에서 돌아선 것으로 분석된다. 연준은 이번 금리 동결 결정에선 중국 및 신흥국의 자금 유출과 통화가치 하락 등 글로벌 경제 불확실성을 고려했다는 점을 명시적으로 밝혔다. 김재호 리딩투자증권 연구원은 "연준이 기자회견 과정에서 대외 경기 우려를 직접적으로 언급한 점은 상당히 이례적"이라며 "아시아 금융위기를 초래했던 1994년 금리 인상 때와 비교하면, 현재 이머징 경제가 글로벌 경제에서 차지하는 비중이 커져 미국 기업의 수익 기반에 크게 영향을 주고 있다는 점을 반영한 조치"라고 분석했다.
미국이 추후 금리 인상 가능성은 열어두면서도 9월 금리 인상 개시가 무산됨에 따라 연준의 금리 인상 정책 의지에 대한 의문이 가해지며, 불확실한 통화 정책을 표방하는 입장을 보이는 미국이 글로벌 경제 불확실성을 확장하고 있다는 분석이다.