선풍기·전기오븐 등 가정용 전기기기를 만드는 신일산업이 적대적 인수·합병(M&A) 회오리에 휘말렸다. 현재 경영진은 "기업사냥꾼들이 55년 동안 한 우물만 파온 중견기업을 빼앗으려 한다"고 주장하고 있다. 적대적 M&A를 시도하는 측에서는 "경영진이 소액주주의 이익을 무시한 채 전횡을 일삼고 있다"고 반박한다. 양측은 반목을 일삼다 지난 12월 1일에는 한 장소에서 따로 주주총회를 여는 촌극을 보이기도 했다. 해결의 끝이 보이지 않자 양측은 결국 고소·고발 카드를 꺼내 들었다. 지분율 경쟁에서 경영권 분쟁으로 전선 확대 신일산업의 경영권 분쟁은 지난 2월 13일 공인노무사 황귀남씨가 신일산업 지분 5.11%를 매수하면서 시작됐다. 황씨는 소액 주주로서 앞으로 경영에 참가하겠다며 지분 취득 목적을 밝혔다. 황씨는 닷새 후 다시 신일산업의 지분 6.16%를 추가 취득해 지분율을 11.27%로 높였다. 황씨 측은 단 두 차례 지분 인수로 순식간에 신일산업의 최대주주인 김영 회장의 지분율 8.40%을 넘어섰다. 신일산업은 지난 2004년 자본잠식에 따른 경영상태를 개선하는 과정에서 김 회장 등 오너의 우호지분이 급격히 줄어든 상태였다. 그러나 김 회장이 신주인수권부사채(BW) 워런트를 매각하고 특수관계인 등 우호지분을 더하면 지분율이 14.21%로 확대돼 경영권은 방어할 수 있었다. 상당량의 주식을 확보한 황씨는 이어 이사회 장악을 시도했다. 자신과 지인인 L씨 등 3명을 사내이사로, O씨 등 2명을 사외이사로 선임하는 안을 주주총회 안건으로 올려달라며 가처분 신청을 낸 것. 아울러 주주명부·회계장부 열람과 유상증자 철회 등도 요구했다. 황씨 측의 가처분 신청으로 싸움은 지분율 경쟁에서 경영권 분쟁으로 확대됐다. 황씨는 소액주주들에게 의결권 위임도 요청했다. 이에 신일산업은 금융감독원에 황씨 측의 시세조종과 주가조작 조사를 의뢰하는 한편 소액주주의 이탈을 차단하는 데 주력했다. 법원은 황씨의 가처분 신청을 받아들였다. 3월 28일 열린 정기 주주총회에서는 이사 선임의 건이 새로 상정됐다. 양측이 칼을 맞댄 상황에서 주주들의 판단만이 남은 상황. 결과는 주총 출석 주식비율 64.32% 중 25.54%만이 황씨 측의 손을 들어주며, 안건은 모두 부결됐다. 주주들이 신일산업 경영진의 손을 들어준 것이다. 황씨는 반발하며 법원에 주총 결의안 취소 신청을 내고, 다시 주총을 열어야 한다며 임시주총 소집허가 신청을 냈다. 그러나 법원은 '이미 부결된 안건으로 또 다시 임시 주주총회를 소집하는 것은 권리 남용' 이라며 기각했다. 주총 결의안에 대한 취소 신청도 '해당사항 없다'며 각하 결정을 내렸다. 실력행사에서 밀린 황씨 측은 다시 신일산업 주식을 대거 사들이기 시작했다. 4월부터 8월까지 네 차례에 걸쳐 지분율을 18.58%(8월 8일 주권 기준)으로 끌어올렸다. 지분율에서 앞선 황씨 측은 9월 19일 임시주주총회 소집허가신청 결정을 냈고 법원도 이를 받아들였다. 신일산업으로서는 경영권을 고스란히 내주게 될 위기에 몰렸다. 그러나 돌연 법원이 임시주주총회 승인 결정을 번복하며 상황이 뒤바뀌었다. 황씨가 신일산업 주식 취득을 위해 타인으로부터 돈을 빌린 것이기 때문에, 황씨는 명의만을 대여한 형식상 주주에 불과할 뿐 실권주로서 자격이 없다는 것이었다.
신일산업이 적대적 M&A 회오리에 휘말리는 과정에서 경영진은 기업사냥꾼들이 중견기업을 빼앗으려 한다고 주장하였고,  반대 측은 경영진의 전횡을 일삼고 있다면서 양쪽 주장이 팽팽히 맞서고 있어 향후가 우려된다.