summary | M&A 시장의 대어로 꼽히던 코웨이 매각이 본입찰을 앞두고 소강상태를 보이고 있다. 3조원 대에 이를 수 있다는 높은 예상 매각가, 불투명한 지속성장 가능성 등이 변수다. 당장 유력한 인수 후보인 칼라일그룹이 코웨이의 경영현황 설명회 일정을 미룬 것으로 알려졌다. CJ-하이얼 컨소시엄 측에서도 가격이 비싸다는 얘기가 흘러나온다. 인수가를 떨어뜨리려는 막판 줄다리기일 수도 있다. 그러나 달아오른 흥행 열기가 식을 가능성도 배제할 수 없다. 한때 가격이 무려 3조원대에 이를 수 있다는 장밋빛 전망이 나오던 코웨이 매각이 새로운 국면으로 접어들었다. 11월 30일 본입찰을 코앞에 둔 시점에서다. 주요 변수는 유력한 인수 후보 중 하나로 꼽히던 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 칼라일그룹의 태도 변화다. 일정대로라면 코웨이 최대주주인 MBK파트너스는 칼라일그룹을 상대로 11월 13일 경영현황 설명회를 실시할 예정이었다. 하지만 투자은행(IB) 업계에 따르면 칼라일그룹은 돌연 설명회 일정을 연기해달라고 MBK파트너스에 요청한 것으로 알려졌다. 코웨이 호실적이 '양날의 검' 칼라일그룹이 일정을 연기하기 전까지 코웨이 인수전은 순탄하게 진행됐다. 매각을 앞두고 11월 초 발표한 코웨이 실적이 사상 최대 수준이었기 때문이다. 코웨이는 상반기에 이어 3분기에도 매출과 영업이익, 순이익 모두 돋보이는 상승세를 기록했다. 3분기 매출은 5457억원으로 전년 동기(4961억원)보다 10% 증가했고, 영업이익도 1256억원으로 전년 동기(970억원)보다 29.5% 늘었다. 순이익도 1004억원을 기록해 전년 동기(664억원)보다 51.3% 증가했다. 이런 추세는 누적 기준으로 봐도 비슷하다. 사업 분야별로 봐도 딱히 부정적 수치를 찾기 어려울 정도다. 정수기·공기청정기·매트리스 등 환경가전 사업의 3분기 매출은 4865억원으로 전년 동기(4380억원)보다 11.1% 증가했다. 전기레인지·안마의자·진공청소기·연수기 등을 판매하는 일시불 판매 매출도 508억원으로 전년 동기보다 32.1% 늘었다. 새롭게 도입한 매트리스 렌털이 호응을 얻으면서 매트리스 케어와 에어컨 살균세척 등의 홈케어서비스의 매출은 전년 동기보다 무려 109.3% 급증했다. 올해 3분기 홈케어서비스 매출은 355억원. 여기에 리앤케이(Re:NK) 브랜드를 사용하는 화장품 사업도 호조세를 이어갔다. 온라인과 홈쇼핑 등을 통한 판매가 늘어나면서 3분기 매출은 전년 동기 대비 8.3% 성장한 186억원을 기록했다. 수치만 두고 보면 그야말로 인수·합병(M&A) 시장의 '뜨거운 감자'라고 불릴 만하다는 게 IB 업계 관계자들의 공통적인 의견이다. 그럼에도 칼라일이 코웨이 인수전에서 미적지근한 입장으로 돌변한 이유는 뭘까. 일단 배경에 매각가가 자리하고 있는 것으로 알려졌다. IB 업계 관계자는 "칼라일그룹 내부에서 가격에 대한 이견이 발생해 이를 조정하기 어려운 상황이라서 설명회 일정 연기를 요청했다는 게 중론"이라고 말했다. 분위기가 달아올랐을 때 코웨이 매각가는 최대 3조원까지 거론된 바 있다. MBK파트너스도 최소한 2조원대 중반 이상은 넘어야 코웨이를 매각할 것으로 보인다는 게 IB업계의 예상이다.
M&A 시장의 대어로 꼽히고 한때 가격 3조 원대에 이를 것이라는 예상이 나오던 코웨이 매각이 새로운 국면을 맞이하여 유력 인수 후보였던 글로벌 사모펀드 운용사 칼라일 그룹의 매각가로 인한 태도 변화로 최소 2조 원대 중반 이상은 넘어야 매각할 것으로 IB 업계는 예상한다.