유럽이 중대 기로에 섰다. 출범 후 최대 위기를 맞은 유럽경제통화동맹(EMU)이 결국 위기를 넘을 것이냐, 난파할 것이냐를 가를 운명의 일주일이 다가왔다. 17일에는 그리스가 재차 총선을 실시한다. 같은 날 프랑스 2차 총선도 치러진다. 그리스에서는 지난달 총선에서 제2당으로 부상한 급진좌파연합(시리자)이 1당으로 올라서 연정을 주도할지가 초미의 관심사다. 중도우파 신민당이 연정을 이끌게 되면 유로권 중심국들과 구제금융 조건을 부분적으로 수정하는 선에서 타협할 가능성이 크다. 하지만 혹독한 긴축을 거부하겠다는 시리자가 끝까지 독일과 맞서다 결국 국가 부도와 유로권 탈퇴라는 파국으로 치달을 위험도 배제할 수 없다. 급진좌파가 정국을 주도할 것으로 보이면 그리스의 대규모 예금인출 사태(뱅크런)는 걷잡을 수 없게 될 것이다. 그리스 은행 예금은 2009년 이후 이미 700억유로 이상 빠져나가 1600억유로 수준으로 쪼그라들었다. 더 이상 뱅크런이 확산되면 금융시스템 전체가 붕괴되고 만다. 그리스에서 촉발된 뱅크런은 포르투갈, 스페인, 이탈리아로 급속히 전염될 수 있다. 유로권 전체 금융시스템이 한꺼번에 동맥경화를 겪게 되는 것이다. 이는 4년 전 리먼브러더스가 무너졌을 때보다 더욱 무서운 글로벌 신용경색을 초래할 위험이 크다. 이런 파국을 막기 위해 각국 정부는 앞으로 일주일 동안 긴박하게 움직일 것이다. 주요 20개국(G20)은 그리스 총선 직후인 18일과 19일 멕시코 로스카보스에서 정상회의를 열고 유럽 위기의 충격을 줄이기 위한 글로벌 정책 공조 방안을 논의한다. 22일에는 독일ㆍ프랑스ㆍ이탈리아ㆍ스페인 4개국 정상이 로마에 모여 그리스 사태와 스페인 은행 위기를 비롯해 급한 불을 진화할 방안을 논의한다. 28일과 29일에는 유럽연합(EU) 정상회의에서 은행동맹과 성장정책이 논의될 것이다. 문제는 위기를 효과적으로 진화하기에는 각국의 정책 대응 강도와 속도가 미흡하고 정치 지도자들의 리더십도 약하다는 점이다. 유럽의 모든 나라들이 독일 정부가 더욱 적극적인 소방수 역할을 하도록 압박하고 있지만 앙겔라 메르켈 총리는 "독일의 자원에는 한계가 있다"며 기존의 강경한 자세를 누그러뜨리지 않고 있다. 부실은행 구제도 늘 시장의 기대에 미치지 못하고 있다. 스페인 은행에 1000억유로의 구제금융을 퍼붓기로 한 후에도 시장 반응은 냉담하기만 하다. 스페인 국가신용등급이 투자부적격 수준에 근접하고 국채 수익률이 한때 7%를 웃돈 것만 봐도 사태가 진정되기를 바라기에는 아직 너무 이르다는 것을 알 수 있다. 21일 스페인 은행들 스트레스테스트 결과가 나올 때 시장은 다시 한번 요동칠 가능성이 있다. 유럽 위기는 단순한 재정 위기가 아니라 은행 위기와 거시경제 위기가 난마처럼 뒤얽힌 복합 위기다. 수많은 위기의 연결고리를 끊을 수 있는 체계적이고 근본적인 대응이 요구된다. 그것도 신속한(fast) 조치를 완전하고(fully) 강력하게(forcefully) 취하지 않으면 별 소용이 없다. 하지만 2008년 위기 이후 각국이 재정ㆍ통화정책으로 쓸 수 있는 카드를 거의 소진한 데다 국내 정치에 발목이 잡혀 강력하고 단호한 대응은 갈수록 어려워지고 있다. 유로권과 글로벌 경제는 앞으로 일주일 동안 중대 고비를 맞는다. 우리로서는 최악의 사태까지 상정하고 비상대응전략을 가동해야 할 때다.
17일 그리스의 총선으로 유로권과 세계 경제는 향후 일주일간 최대 고비를 맞을 것이며 우리는 최악의 상황을 생각해 비상대응전략을 실행해야 할 것이다.