주가연계증권(ELS) 투자자들이 또 대규모 손실을 입었다. 매일경제신문과 에프앤가이드가 2011 년부터 이달 19 일까지 현대중공업 삼성중공업 대우조선해양 한진해운 현대상선 등 5 개 종목을 기초자산으로 한 공모 ELS 현황을 분석한 결과 5 년간 1 조2300 억원이 발행됐는데 이 중 3200 억원가량 원금 손실이 발생했다. 1500 억원은 아직 상환 전이라 최종 손실액이 4000 억원에 달할 것이라니 큰일이다. 조선과 해운은 전망이 좋지 않아 투자에 신중했어야 했는데 고수익에 현혹되는 바람에 이런 참사가 일어난 것이다. ELS와 기타 파생결합증권(DLS) 투자로 원금 손실이 발생한 것은 어제오늘 일이 아니다. 2014 년에는 자동차와 화학, 정유를 기초자산으로 한 ELS에 베팅했던 투자자들이 100 억원대 손실을 기록했고, 지난해에는 저유가 충격으로 원유 DLS에서 1000 억원이 넘는 원금 손실이 생겼다. 홍콩 항셍중국기업지수(H지수)가 급락하면서 이를 기초자산으로 한 ELS 투자자들이 타격을 받기도 했다. 이처럼 손실이 잦은데도 돈이 몰리는 이유는 저금리 시대를 맞아 마땅히 투자할 곳이 없는 탓도 있지만 신중하지 못한 투자자와 수익에만 급급한 금융기관의 책임도 무겁다. 파생결합증권은 특정 종목을 자산으로 하는 유형은 물론이고 지수 연동같이 상대적으로 손실 가능성이 낮은 것이라 할지라도 태생적으로 위험성이 높은 투자 상품이다. 원금 보장형이 있기는 하지만 은행 예금 같은 보호 장치가 전혀 없다. 발행사인 증권사나 은행이 파산하면 원리금을 고스란히 날릴 수도 있다. 그럼에도 금융기관들은 적지 않은 수수료를 챙기려고 고수익에 목마른 투자자들을 상대로 판매에 열을 올리는 것이다. 반복되는 파생결합증권의 투자 손실을 막으려면 금융당국이 불완전판매 감시를 더욱 강화해야 하겠지만 금융기관들도 수익에만 너무 욕심내지 말고 판매하기 전에 위험성을 충분히 알려야 한다. 고수익만 생각하고 파생결합증권의 원금 손실 구조를 제대로 이해하지 못하는 투자자에게는 아예 판매하지 말아야 한다.
ELS와 DLS 투자로 원금 손실이 발생하는 일이 잦으면서 금융당국이 책임지고 불완전판매 감시를 더욱 강화해야 하며 금융기관들은 수익에만 너무 욕심을 낸 나머지 신중하지 못한 투자자들이 저금리 시대에 마땅히 투자할 곳이 없어 한곳에 몰리는 것에 대해 책임을 지고 판매하기 전에 그 위험성을 충분히 고지해야 한다.