"올해 세계 경제는 다소 등락이 있겠지만 지난해 3.1%보다 다소 높은 3.4%, 내년에는 3.6% 성장을 기록할 것이다." 1월 24일 폐막한 세계경제포럼(WEF) 연차총회(다보스포럼)에서 크리스틴 라가르드 국제통화기금(IMF) 총재가 한 말이다. 각국 재무장관과 중앙은행 총재도 힘을 보탰다. 조지 오즈번 영국 재무장관, 구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재 등이 그랬다. 그들은 각자 자국 경제의 긍정적 지표를 언급하며 지속적인 성장이 가능하다고 말했다. 금융위기 이후 8년 만에 또 한 번의 경제위기가 다가올 수 있다는 우려를 잠재우고 싶었을 터다. 포럼이 열리는 동안에 중국의 국내총생산(GDP) 성장률이 25년 만에 최저인 6.9%로 떨어지고, 홍콩 증시가 폭락하는 등 연이어 악재가 터졌지만 이들의 전망은 내내 장밋빛이었다."통화정책 이미 갈 때까지 갔다" 그러나 다보스포럼에 참가한 일부 경제학자와 투자전문가의 생각은 달랐다. 말뿐인 낙관론과 양적완화만으로 벗어날 수 있는 위기가 아니라는 설명이었다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 다보스포럼에선 중앙은행이 양적완화 중심의 시장 왜곡을 중단해야 한다는 주장이 연이어 제기됐다. 글로벌 투자은행 UBS의 악셀 베버 회장은 "유럽중앙은행(ECB)이 할 수 있는 일엔 한계가 없을지 모르지만 양적완화의 성과엔 분명한 한계가 있다"며 "통화정책이 이미 갈 때까지 갔다는 게 문제"라고 말했다. 마리오 드라기 ECB 총재가 채권 매입 규모 확대 가능성을 시사한 것을 꼬집은 것이다. 악셀 베버 회장은 지난해 11월에도 "양적완화로 경기를 살릴 수 없다"며 "제로 금리 탓에 정부의 재정 적자가 줄어들지 않을 것"이라고 지적한 바 있다. 폴 싱어 엘리엇매니지먼트 CEO 역시 "중앙은행이 양적완화를 2배로 늘린다면 중앙은행과 종이화폐 자체, 일부 통화에 대한 신뢰를 잃을 수 있으며 채권과 주식가격은 폭락할 것"이라며 힘을 실었다. 중앙은행의 파워는 통화량 조절 기능에서 나온다. 중앙은행은 금리 수준을 결정할 수 있다. 채권의 매입, 매각도 좌지우지한다. 이런 방법으로 통화량을 통제하고, 물가 수준도 관리한다. 이론은 간단하다. 침체기엔 돈을 풀고, 호황기엔 회수하면 된다. 지금까지 중앙은행의 이런 활동은 꽤 효과가 있었다. 그러나 점점 통화량 조절의 결과가 예상과 다르게 나타나고 있다. 각국 중앙은행(특히 선진국)으로서는 옛날이 그리울 것이다. 세계 경제가 다 같이 성장할 땐 통화량 조절만으로도 위기를 극복하는 게 가능했다. 통화정책의 강도에 따라 어느 정도 시간이 걸리느냐의 문제였지 해결이 안 될 거라고 생각하진 않았다. 그러나 금융위기 이후 전 세계 각국의 양적완화 실험은 사실상 실패했다. 그렇게라도 안 했으면 더 나빠졌을 것이라고 말할 수 있겠지만, 결론적으로 세계 경제는 다시 금융위기 못지 않은 위기 상황에 직면했다. 그동안 각국 중앙은행은 버냉키 전 미 연준 의장의 표현대로 헬리콥터로 돈을 뿌렸다. 그 돈이 무려 6조 달러(7200조원)다. 이 정도 했으면 경기가 살아나고, 기업 실적이 좋아지고, 임금이 올라 소비도 늘어나야 하는데 현실은 그렇지 않다.
월스트리트저널에 의하면 다보스포럼에선 중앙은행의 양적완화 중심의 시장 왜곡이 끝나야 한다는 주장을 계속 제기, 같이 성장할 땐 통화량 조절로도 위기극복이 가능했으나 금융위기 이후엔  양적완화 실험은 사실상 실패했다.