올 상반기 동안 국내 주식형 펀드 중에서 중소형 펀드가 단연 돋보였다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 연초 이후 7월 22일까지 국내 액티브주식중소형 펀드 평균 수익률은 32%였다. 국내 주식형 펀드 평균 수익률(9.9%)의 세 배 수준이었다. 국내외 펀드를 통틀어 가장 높은 수익률이다. 지난 3년간 평균 누적 수익률은 76%에 이른다. 중소평 펀드의 높은 수익률은 장기 불황에 따라 삼성전자·현대자동차 등의 대형주가 부진하자 상대적으로 성장성이 큰 중소형주에 투자자들의 관심이 몰렸기 때문이다. 물론 6월 말 유럽연합(EU)-그리스의 채무협상이 난항을 겪는 사이 국내 증시가 출렁대며 중소형주의 상승세도 다소 꺾였지만 최근 그리스의 채무협상 타결 이후 다시 안정세를 보이고 있다. 한미약품·이수페타시스·신흥기계 등에 투자 대내외 악재 속에 증시의 변동성은 커질 수 있지만 이런 장세에도 꾸준하게 수익을 올리는 중소형 펀드가 있다. 바로 NH투자증권의 'NH-CA Allset성장중소형 펀드'다. 이 펀드는 지난 6월 4일 'NH-CA 대한민국 NO.1 중소형주' 펀드에서 지금의 이름으로 바뀌었다. 새로운 희망, 완벽한 준비라는 뜻인 'Allset'은 NH-CA자산운용의 투자상품 브랜드이기도 하다. 이름에 걸맞게 수익률도 높다. 연초 이후 수익률은 54%, 3년 수익률은 87%에 달한다. 7월 22일 기준으로 운용 설정액이 284억원에 불과한 작은 펀드지만 이렇게 높은 수익률을 낼 수 있는 비결은 뭘까. 이 펀드의 운용을 맡고 있는 홍정모 펀드매니저는 "좋은 종목을 잘 골라 오래 보유하는 것"이라고 답했다. 너무나 뻔한 답일지도 모르지만 좋은 종목을 찾는다는 건 쉬운 일이 아니다. 그는 좋은 종목을 고르기 위해 개별 기업의 실제 가치를 차근차근 살펴보고 분석해 투자하는 '바텀업(bottom-up) 전략'을 구사한다. 중소형주는 성장성이 크다는 평가를 받다가 성장성이 꺾이면 손실을 입을 수 있기 때문에 철저한 리서치와 분석이 필수다. 7월 22일 기준으로 Allset성장중소형 펀드의 포트폴리오에 편입된 종목은 총 102개다. 이 펀드가 투자 중인 상위 10개 종목은 한미약품(펀드 편입 비중 3%)·효성(2.5%)·이수페타시스(2.4%)·신흥기계(2.3%)·삼성전자(1.9%) 등이다. 편입 상위 10개 종목이 펀드 전체에서 차지하는 비중은 21.8%다. 편입된 종목은 코스피에 상장되어 있는 기업에 50% 이상 투자하고 나머지는 코스닥에 투자한다. 홍정모 펀드매니저는 "펀드 포트폴리오에 편입된 모든 종목은 모두 성장성이 큰 기업"이라며 "금융위기 이후 경기 불황으로 반도체나 소재, 건자재 등의 실적이 다소 주춤했지만 그때 담은 관련 종목 덕분에 현재 좋은 성과를 낼 수 있었다"고 말했다. 예컨대 최근 차익실현에 나선 건자재 기업인 한샘의 시가총액은 현재 6조원의 대형주가 됐지만 불과 2년 전만 해도 3000억원의 중형주였다. 펀드 상위 편입 종목인 한미약품도 주식을 첫 매입했을 때 시가총액이 7000억원이었지만 지금은 5조원을 넘었다. 홍 매니저는 "기업을 찾을 때 장기간 보유해야 하기 때문에 당장 인기 업종보다 매출성장률과 같은 기업 가치가 더 중요하다"고 말했다.
투자 대내외 악재 속에 증시의 변동성은 커질 수 있지만 이런 장세에도 꾸준하게 수익을 올리는 중소형 펀드인 NH투자증권의 'NH-CA Allset성장중소형 펀드'로 당장 인기 업종보다 매출성장률과 같은 기업 가치에 중점을 둔 펀드이다.