지난 19일 벤 버냉키 미국 연방준비제도이사회 의장이 3차 양적 완화(QE3) 출구전략을 밝힌 후 글로벌 금융시장이 큰 충격에 휩싸인 가운데 한국 시장에 몰려들었던 외국인 투자자들이 발을 빼려는 움직임이 보이고 있다. 한국은 상대적으로 안전한 투자처로 여겨지지만 그동안 고수익을 좇아 신흥국으로 밀려들었던 돈들이 선진국으로 대거 환류하게 되면 한국만 안전지대로 남기는 어렵다. 2008년 한국이 글로벌 투기자본의 현금인출기 노릇을 한 악몽이 되살아난다. 버냉키 쇼크가 강타한 지난 이틀 새 외국인 투자자들은 유가증권시장에서만 주식 1조2000억원어치를 순매도했다. 이 때문에 코스피는 3.5%나 떨어졌다. 달러당 원화 환율은 이틀 새 24원이나 뛰었다. 작년 한국 주식을 17조원 넘게 순매수한 외국인들은 올해 들어 10조원 순매도를 기록하고 있다. 이달 들어서만 5조원어치를 팔아치웠다. 채권시장에서는 아직 대거 매물을 쏟아내지는 않고 있지만 국내외 금리 격차가 좁혀지면 매수세는 약화될 것이다. 물론 지난 이틀 동안 선진국과 신흥국 가릴 것 없이 주식과 채권값이 폭락하고 환율이 요동친 것은 패닉(공황심리)에 빠진 투자자들이 다소 과민반응한 측면도 없지 않다. 연준이 올해 말 채권 매입 규모를 줄이기 시작하더라도 이는 돈을 푸는 속도를 줄이는 것일 뿐 적극적으로 유동성을 거둬들이며 통화긴축으로 전환하는 것은 아니다. 제로 수준인 기준금리를 정상화하는 것은 2015년 전후에나 가능할 것이다. 그러나 미국을 비롯한 선진국들이 출구전략을 시작하면 외자 이탈에 직면한 신흥국들은 엄청난 충격을 피할 수 없을 것이다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 선진 7개국(G7)이 풀어놓은 유동성은 10조달러에 이른다. 유동성이 홍수처럼 밀려든 인도 브라질 터키를 비롯한 신흥시장은 펀더멘털은 부실한데 일을 너무 크게 벌여놓았다. 이들은 거품이 꺼지면서 휘청거리고 있지만 한국은 은행과 기업 체력을 키우고 단기외채 비중도 30% 아래로 낮추는 한편 통화스왑 같은 안전장치도 마련해 저항력이 커졌다. 올해 1분기 외국인 국내 주식ㆍ채권 보유액은 5699억달러로 2009년 1분기에 비해 3247억달러(132%)나 늘었다. 외국인들이 유동성이 높은 한국 증시를 현금인출기로 여기고 매물을 쏟아낼 가능성이 상존한다. 같은 기간 한국 외채는 3094억달러에서 4102억달러로 1000억달러 넘게 증가했다. 현오석 경제부총리는 어제 "시장 변동성이 커질 것에 대비해 상황별로 즉시 대응하겠다"고 밝혔다. 23일 긴급 점검회의도 연다. 정책당국이 가장 유념해야 할 것은 급격한 자본 유출이 일어나지 않도록 상황을 안정적으로 관리하는 것이다. 필요하면 환율 널뛰기를 막기 위한 스무딩 오퍼레이션(미세조정)에 나서고 국내 은행과 외국은행 국내지점의 외화자금 동향을 철저히 모니터링해 외화 유동성 문제가 생기지 않도록 해야 한다.
19일 벤 버냉키 미국 연방 준비제도 이사회 의장이 3차 양적 완 화출구 전략을 밝힌 후 한국 시장에 몰려들었던 외국인 투자자들이 발을 빼려는 움직임을 보임에 따라 국가를 가릴 것 없이 주식과 채권값이 폭락하고 환율이 요동친 것은 투자자들이 다소 과민 반응한 면도 있으며 연준이 올해 말 채권 매입 규모를 줄이더라도 통화 긴축으로 전환하는 것은 아니다.