벤처를 비롯한 창업 초기 기업들을 위한 주식시장인 코넥스(KONEX)가 개장한 지 한 달여가 지났다. 코넥스는 벤처 생태계의 고질적인 문제인 창업 초기 자금 조달 방식을 융자에서 투자로 바꾸는 창조경제 실험으로 주목받았다. 코넥스 시가총액은 5000억원대로 증가했으나 거래 부진이 문제다. 총 21개 상장사 가운데 한 달 동안 하루도 빠짐없이 거래가 이뤄진 종목은 겨우 2개에 불과하고 매매가 거의 없는 종목도 여럿이다. 하루 평균 거래대금은 4억원대에 그치고 있다. 정홍원 국무총리는 그제 "지금 코넥스에 필요한 것은 출범 초기 시장 활성화를 촉진하는 단기적 지원"이라며 현재 3억원인 개인투자자 예탁금 기준을 낮추는 방안을 검토하라고 지시했다. 이에 금융위원회는 코넥스가 전문투자자를 대상으로 한 고위험 시장이라는 점에서 반대하고 있다. 과거 장외시장이 '개미의 무덤'으로 몰락한 전례나 업무의 전문성을 감안하면 총리가 나설 일이 아니다. 우리는 예탁금 기준을 낮추는 것보다 성장성 있는 우량 벤처를 부지런히 발굴해서 코넥스를 '돈을 벌어주는 좋은 시장'으로 만드는 게 우선이라고 본다. 지금 코넥스는 쓸 만한 물건이 별로 없고 사려고 해도 물량이 없다는 게 가장 큰 문제다. 지분 분산이 안 돼 유통 주식 수 자체가 부족한 데다 개인이 물량을 내놓으면 기관이 일방적으로 사들이고 있다. 수요만 늘려놓고 공급이 없으면 시장이 왜곡될 공산이 크다. 주식 공급을 늘리기 위해서는 우선 지정자문인을 증권사 외에 벤처캐피털 등으로 확대해야 한다. 애초에 11개 증권사에만 벤처 발굴을 맡긴 것이 무리였다. 수수료가 낮기 때문에 증권사들이 벤처 발굴에 적극 나서지도 않는다. 보다 많은 벤처들이 코넥스에 상장될 수 있도록 운용 자산이 일정 규모 이상 되는 벤처캐피털들도 지정자문인 기능을 하게 해야 한다. 현재 코넥스는 보통주만 상장하도록 돼 있는데 우선주 상장도 도입해야 한다. 벤처나 창업 초기 기업들의 위험을 감안해 미국 등 선진시장에서도 전환우선주나 상환우선주 투자가 활성화돼 있다. 주식 공급이 원활해지고 시장이 자리를 잡으면 미국처럼 개인투자자 예탁금 한도를 2억원 내외로 조정하는 방안을 검토할 수 있을 것이다.
정홍원 국무총리가 현재 3억원인 개인투자자 예탁금 기준을 낮추라고 지시하였는데, 예탁금 기준을 낮추기 보다 우량벤처를 발굴해서 코넥스를 '돈을 벌어주는 좋은 시장'으로 만드는게 급선무라고 생각되며 시장이 자리를 잡으면 개인투자자 예탁금 한도를 2억원 내외로 조정하는 방안을 고려해 볼 수 있을 것으로 생각한다.