지난 연말 삼성그룹은 보너스 잔치를 벌였다. 이른바 '신경영 격려금'이었다. 삼성그룹 계열사는 기본급의 90%를 보너스로 받았다. 그러나 유일하게 보너스를 받지 못한 회사가 있다. 바로 삼성엔지니어링이다. 실적 부진이 이유다. 대규모 적자를 내고 주가가 급락하는 상황에서 보너스를 받긴 어려웠다. 보너스는커녕 대표이사 경질에 이어 그룹의 경영 관리 점검을 받으면서 여러모로 체면을 구겼다. 삼성엔지니어링의 실적은 부진의 늪에 빠졌다. 이코노미스트가 조사한 200대 상장사 미저리 지수 조사에서 마이너스 76점으로 최악의 점수를 받았다. 시가총액은 1년 전보다 45% 줄고, 매출과 영업이익률은 각각 14.3%, 16.9%포인트 감소했다. 이 회사는 지난해 상반기 실적을 분석한 하반기의 미저리 지수 조사에서도 마이너스 78.9점으로 2위의 불명예를 안은 바 있다. 당시 오명의 1위였던 GS건설은 7위로 다소 개선됐지만, 삼성엔지니어링은 3분기의 대규모 적자가 더해지면서 더 깊은 수렁에 빠졌다. 시가총액은 지난해 3월 31일 기준 5조2200억원에서 올해 3월 31일 2조8680억원으로 절반 가까이로 줄었다. 대규모 적자의 영향이 컸다. 지난해 매출은 전년 대비 14.3% 감소했다. 영업손실은 자그마치 1조280억원이다. 200대 상장사 중 가장 큰 규모다. 4분기에 270억원의 이익을 내면서 흑자전환 했지만 1~3분기에 이미 1조원을 훨씬 웃도는 적자를 기록했다. 지난해 3월 말 기준 13만원을 웃돌던 주가는 실적 부진으로 곤두박질쳤다. 지난해 말에는 5만원대로 떨어졌다. 최근 주가는 7만원 안팎에서 움직인다. 지난해 불명예 2위, 올해는 1위 재무상태도 불안하다. 지난해 부채비율은 554%에 달한다. 현금과 현금성 자산은 2012년 4364억원에서 지난해 2637억원으로 줄었다. 3740억원이던 단기 차입금은 1조1650억원으로 불었다. 이에 따라 이자비용도 250억원을 넘어서면서 계속 늘고 있다. 실적 악화의 원인은 급격한 외형 성장의 부작용과 규모를 따라가지 못한 사업 수행 능력에 있다. 2000년대 초반만 해도 매출 1조원대의 작은 삼성 계열사였던 삼성엔지니어링은 정연주 사장(현 삼성물산 부회장)이 취임한 2003년부터 변모했다. 2006년 1조7169억원이던 매출은 2009년 3조4714억원으로 뛰었다. 영업이익은 1136억원에서 3156억원으로 늘었다. 2008년 글로벌 금융위기 후에도 미리 수주한 일감 덕에 2012년 사상 최대 매출(11조4401억원)을 기록했다. 주가도 2011년 최고점(28만1000원)을 찍었다. 급격한 외형 성장에는 그늘이 있었다. 해외에서 수주한 대규모 사업의 수익성이 급격히 나빠진 것이다. 삼성엔지니어링이 몸집을 불린 2009~2012년은 해외 플랜트 수주 경쟁이 치열하던 때다. 당시 정 사장은 공격적인 수주전략을 썼다. 싸게 많은 수주를 따낸 것이다. 기존 사업 영역인 화공(석유화학)플랜트 외에 발전·해상플랜트에 진출하거나 미국 다우 팔콘 프로젝트처럼 새 지역에 진출해 선진국 기업과 경쟁하면서 수주가를 낮추기도 했다. 한 건설업계 관계자는 "삼성엔지니어링이 수주한 20~30억 달러 규모의 몇몇 프로젝트는 2위 입찰자가 제시한 수주 가격과의 차이가 5억 달러 이상 난 것도 있다"고 전했다.
지난해 미저리 지수조사에서 2위를 기록한 삼성엔지니어링은 해외에서 수주한 대규모 사업의 수익성이 좋지 않아 올해 실적도 불안하다.