산업은행을 비롯한 동부제철 채권단과 신용보증기금은 어제 동부제철 회사채 차환 발행을 지원하기로 합의했다. 이에 따라 동부제철과 채권단의 자율협약에 따른 구조조정이 궤도에 오를 수 있게 됐다. 동부는 일단 발등의 불을 끄겠지만 그룹 정상화까지는 아직도 첩첩산중이다. 동부그룹 비금융 부문 51개 계열사 총부채는 9조9210억원으로 자기자본의 269%에 이른다. 국내 재벌 평균 부채비율(83%)의 3배나 되는 빚을 지고 있는 것이다. 주력 계열사인 동부건설과 동부하이텍은 자기자본의 4~5배, 동부메탈, 동부제철, 동부대우전자는 3배 안팎의 부채를 안고 있다. 특단의 구조조정이 이뤄지지 않으면 유동성 위기가 되풀이될 위험이 크다. 하지만 김준기 회장을 비롯한 대주주 일가와 채권단 간 갈등의 골이 깊어 구조조정은 난항을 겪을 것으로 보인다. 홍기택 산은 회장은 "김 회장은 아들이 보유한 동부화재 지분(14%)이 본인과 상관없다며 담보 제공을 거부하고 있지만 아들은 자수성가한 사업가가 아니다"고 지적했다. 그룹 부실에 책임이 있는 대주주가 알짜 자산만 지키겠다며 버티기로 일관해서는 안 된다는 압박이다. 동부는 아남반도체와 대우일렉트로닉스 같은 큰 기업을 잇달아 사들이며 무리하게 덩치를 키우다 위기를 맞았다. 산은은 위험한 확장을 계속하는 대주주를 견제하지도, 선제적인 구조조정으로 부실을 도려내지도 못했다. 대주주와 채권단은 리스크 관리와 선제적 구조조정 실패에서 뼈아픈 교훈을 얻어야 한다. 재계 18위 그룹인 동부 구조조정의 성패는 다른 그룹에도 중요한 선례가 될 것이다. 동부 대주주는 일부 계열사 경영권에 집착하다 소탐대실의 우를 범해서는 안 된다. 지금까지 사실상 뒷짐만 지고 있던 금융당국도 적극적으로 나서야 한다. 국책은행인 산은이 동부 구조조정에 실패하면 그 부담은 국민 전체가 지게 된다. 청와대나 기획재정부도 모든 것을 산은에만 맡겨둔 채 손놓고 있어서는 안 된다.
산업은행을 비롯한 동부제철 채권단과 신용보증기금은 어제 동부제철 회사채 차환 발행을 지원하기로 합의했으나 유동성 위기가 반복 될 위험이 크며 산은이 동부 구조조정에 실패했을 경우 국민 전체가 지게 된다