현대상선 구조조정을 위해 유상증자와 전환사채(CB)를 발행하는 과정에서 '공매도 폭탄'이 쏟아져 주가를 교란시키고 있다. 현대상선 주가가 한 달 사이 반 토막 났는데 외국인·기관투자가는 공매도로 차익을 챙긴 반면 유상증자에 참여한 개인투자자는 속수무책으로 손실을 봐야 했다. 개인투자자들은 관리종목 공매도를 할 수 없기 때문인데 현행 공매도 제도에서 드러난 허점을 보완해야 할 것이다. 현대상선은 6 월 초 채권금융회사·선주회사가 참여하는 유상증자 계획을 발표할 때만 해도 주가가 1 만8450 원이었다. 7 월 중순 유상증자 신주 가격을 주당 9530 원으로 산정한 뒤 채권금융회사 외에 개인투자자로부터도 400 억원 청약을 받았다. 그런데 현대상선 주가는 9 일 7150 원으로 떨어져 유상증자에 참여한 개인투자자들은 한 달 사이 25%에 이르는 손실을 보게 됐다. 기관투자가와 개인투자자 사이에 정보 차이와 공매도를 할 수 있는지 여부가 희비를 불렀다. 현대상선 유상증자에서 채권단·선주회사가 출자한 1 조4000 억원 중 선주회사 유상증자 물량은 보호예수 없이 이달 3 일부터 매도할 수 있는 조건이었다. 그런데 이런 내용은 300 여 페이지에 이르는 증권신고서 한쪽에 적혀 있어 개인투자자들은 알기 힘들었다. 2000 억원 규모 CB 발행 내용도 구조조정 계획에는 포함돼 있었지만 2 일에야 공시됐다. 외국인·기관투자가들은 이런 물량이 쏟아질 것을 알고 지난달 중순부터 공매도에 나섰고, 이달 2 일에는 현대상선 전체 거래량에서 공매도 비중이 37%까지 급등하고 공매도 잔액도 294 만주까지 불어났다. 결국 유상증자 신주 물량이 쏟아지기 시작한 3 일 현대상선 주가는 27.9% 폭락했고 이날 공매도 잔액을 45 만주 청산한 외국인·기관투자가만 큰 수익을 챙겼다. 유상증자·CB 발행 조건 중 주가에 직접적 영향을 주는 내용은 확정과 동시에 별도로 요약 공시하고 관리종목에 대해선 유상증자 발표 후 신주 상장까지 공매도를 제한하는 등의 대책 마련이 필요하다.
현대상선이 구조조정을 위해 유상증자와 전환사채(CB)를 발행하면서 유상증자에 참여한 개인투자자들이 '공매도 폭탄'으로 인한 손해를 보게 되었으므로 주가에 직접 영향을 주는 내용의 별도 요약 공시토록하여 관리종목 공매도를 제한하는 개인투자자 보호방안 마련이 시급하다.