유럽 재정위기가 마침내 티핑 포인트(임계점)에 이르렀다는 공포감이 확산되고 있다. 독일 프랑스와 함께 유로권 3대 경제국인 이탈리아 10년 만기 국채 수익률은 9일 마(魔)의 7%대로 치솟았다. 보통 이 수익률이 6%를 넘으면 나랏빚을 지탱하지 못하고 낭떠러지로 굴러떨어질 위험이 크다고 본다. 국채 수익률이 7%에 이르자 더 버티지 못하고 구제금융을 요청한 그리스와 아일랜드 사례만 보더라도 이탈리아가 한계 상황에 이르렀음을 짐작할 수 있다. 이탈리아가 무너지는 최악 사태가 온다면 그 충격파는 상상을 초월할 것이다. 이 나라 빚은 국내총생산(GDP) 대비 1.2배인 1조9000억유로(2조6000억달러)로 PIIGS(포르투갈ㆍ아일랜드ㆍ이탈리아ㆍ그리스ㆍ스페인) 국가 중 다른 네 나라 부채를 합친 것보다 많다. 3년 전 자산 6000억달러대인 리먼브러더스가 무너졌을 때 악몽이 생생한 투자자들은 공포감에 휩싸일 수밖에 없다. 이 때문에 9일 미국 뉴욕 주가가 3% 넘게 떨어진 데 이어 서울 증시도 외국인 매물이 쏟아지면서 5% 가까이 추락했다. 달러당 원화값은 17원 가까이 급락했다. 유로권 재정안정기금(EFSF)을 1조유로로 늘려도 위기에 빠진 나라들을 다 구제하기 어려운 마당에 그리스와 이탈리아 정정 불안이 계속되고 독일과 프랑스의 위기 수습을 위한 리더십도 약해 유럽발 금융경색은 쉽게 해소되기 어렵다고 봐야 한다. 그럴수록 한국은 최고 경계태세를 갖추고 유럽발 공포가 국내로 전염되지 않도록 이중, 삼중으로 안전장치를 마련해야 한다. 한국은 금융ㆍ자본시장이 완전히 열려 있는 데다 외화 조달 면에서 유럽 은행들에 지나치게 의존하고 있는 만큼 다른 신흥국들보다 유럽 위기의 충격을 훨씬 크게 받을 수 있다는 점을 잊지 말아야 한다. HSBC 최고경영자인 스튜어트 걸리버는 위험자산을 줄여야 할 유럽 은행들이 자금을 대거 회수해 아시아 나라들이 신용경색에 빠질 수 있다고 경고했다. 글로벌 위기 때마다 외화유동성 부족으로 금융시스템과 나라경제 전체를 벼랑으로 몰고 갔던 한국 은행들은 더 적극적으로 안정적인 외화를 확보해야 한다. 석 달 안에 만기가 돌아오는 외화자산을 외화부채로 나눈 비율이 100%를 넘었다고 벌써 경계를 늦추고 있는 은행들은 글로벌 금융시장이 일시에 얼어붙는 최악 상황에 대비해 유동성 관리를 대폭 강화해야 할 때다.
유럽 재정위기가 한계에 이르러 위험이 큰데, 한국은 금융, 자본시장이 완전히 열려있고, 외화 조달을 유럽 은행에 크게 의존하는 만큼 다른 나라들 보다 유럽위기의 충격 클 수 있음을 주지하여야 하며, 한국은행들은 적극적으로 안정적인 외화 확보에 힘써야 한다.