한국은행 금융통화위원회는 14개월째 기준금리를 2.5%로 묶어두기로 했다. 앞으로 금리 향방에 대한 명확한 신호를 주지는 않았지만 금리 인하 가능성에 대해 지금까지 보여준 것보다 훨씬 유연한 자세를 보여준 게 주목할 만하다. 한은이 성장률과 물가 전망을 하향 조정한 것부터가 그런 해석을 가능케 한다. 한은은 올해 GDP 성장률(3.8%)과 소비자물가상승률(1.9%)을 석 달 전 전망치보다 0.2%포인트씩 낮춰 잡았다. 또한 향후 성장과 물가 경로에도 '하방리스크'가 우세하다고 평가했다. 이주열 한은 총재는 "수정 전망한 성장률도 잠재성장률에 부합하는 수준이며 지금 금리는 실물경제 활동에 부합하는 수준"이라고 말했다. 하지만 "4% 성장을 전망했던 석 달 전에 비해 경기 인식이 바뀌었다"며 "당시 금리의 장기적 방향성을 언급한 것은 당장 금리를 올린다는 신호는 아니었다"고 거듭 해명했다. 어제 채권 금리와 원화값이 떨어진 것도 시장은 취임 초 매파적 인상을 주었던 이 총재 태도가 바뀌고 있다고 보기 때문이다. 어제 금리 결정 때 금통위원 7명 중 한 사람이 다른 의견을 낸 것은 금리 인하에 따른 득실을 저울질하는 통화당국의 고심이 갈수록 깊어지고 있음을 보여준다. 최경환 부총리와 이주열 총재가 머리를 맞대고 허심탄회하게 경제 운용을 고민한 후 방향을 정하는 게 바람직하다. 결국 한은은 2분기 세월호 참사 여파로 부진했던 경기가 3분기에도 살아나지 않으면 금리 인하를 적극 검토할 가능성이 크다고 볼 수 있다. 물론 통화정책을 둘러싼 불확실성은 여전하다. 무엇보다 미국 연준이 10월에 양적 완화(QE) 종료를 결정하고 글로벌 자본이 선진국으로 급격히 회귀하면 섣불리 금리에 손을 대기 어려워질 수 있다. 그럴수록 한은은 국내 경기와 글로벌 금융시장 흐름에 가장 유연하게 대응해야 하며, 금리 조정 외에도 창의적인 정책 수단을 개발해 시중에 넘쳐나는 유동성이 생산적인 부문으로 흐를 수 있도록 해야 한다.
최경환 부총리와 이주열 한은 총재는 통화정책을 둘러싼 불확실성이 계속되는 상황에서 허심탄회한 대화를 통하여 경제 운용방향을 결정해야 할 것이며, 이와 더불어 한은은 본래의 기능인 금리 조정 외에도 넘쳐 나는 시중의 유동성을 생산 부문으로 유도할 수 있는 정책 수단을 개발해야 한다.