summary | 신입사원 희망퇴직 논란으로 비난을 받고 있는 두산인프라코어가 '눈물의 구조조정' 후 살아날 수 있을까? 내년 이후 업황이 개선되면 흑자전환, 나아지지 않아도 현상유지는 할 수 있을 전망이다. 이 회사 관계자는 "일단 버티기 작전"이라며 "중국 시장 수요가 열릴 때까지 최대한 움츠려 있을 것"이라고 말했다. 신입사원 희망퇴직 논란으로 비난을 받고 있는 두산인프라코어가 '눈물의 구조조정' 후 살아날 수 있을까? 결론부터 말하자면 '죽지 않을 만큼' 몸집을 줄였다. 내년 이후 업황이 개선되면 흑자전환, 나아지지 않아도 현상유지는 할 수 있을 전망이다. 건설 중장비와 엔진 등을 만드는 두산인프라코어는 연 3000억원이 넘는 영업이익을 내는 알짜 회사였다. 2013년 3695억원, 2014년 4530억원의 영업이익을 기록했다. 그런 회사가 올해 업황 부진과 금융환경 악화 등으로 '긴급한 경영상의 위기'에 처했다. 강도 높은 구조조정으로 '사람이 미래'가 아니라 '미래는 구조조정'이라는 비야냥거림도 듣고 있다. 왜 그렇게 됐을까? 밥캣 인수가 위기 진앙지 : 역시 빚이 문제다. 두산인프라코어는 2007년 미국 건설장비 기업 밥캣을 49억 달러(당시 환율 기준으로 약 5조7600억원)에 인수했다. 자기자본은 10억 달러, 미국과 한국의 금융권에서 39억 달러의 빚을 냈다. 하지만 밥캣으로 재미를 보기도 전에 글로벌 금융위기를 맞았다. 건설 중장비 수요가 급감하면서 밥캣 인수는 두산그룹 전체에 골칫덩이가 됐다. 영업으로 매년 수천억원의 이익을 내도 이자 갚느라 수천억원대 적자를 기록했다. 두산인프라코어의 금융비용(이자 등)은 2013년 5325억원, 2014년 5801억원이다. 이에 따라 부채총액은 2013년 7조 9325억원, 2014년엔 8조6691억원으로 늘었다. 올해 3분기까지 8조5657억원이다. 부채총액의 6% 이상을 매년 이자로 내며 빚을 내 빚을 갚는 지경이다. 한국예탁결제원에 따르면, 두산인프라코어의 2016년 만기 회사채 규모는 4050억원이다. 부채에다 원금상환 압박까지 받게 될 처지다. 통상 기업들은 새로운 회사채를 발행해 기존 회사채를 상환하는 롤오버를 시도한다. 하지만 재무상황이 개선되지 않으면 새로운 회사채 발행이 어려워져 원금을 상환해야 한다. 차입금 상환 어떻게 : 두산인프라코어는 빚부터 줄이기로 했다. 2012년 한국에선 처음으로 '영구채권(만기가 없는 채권으로 회계상 자본)'을 발행해 5억 달러를 조달하면서 부채비율을 떨어뜨렸다. 올해 7월엔 밥캣의 사전 기업공개로 7055억원을 확보하는 등 자구책을 마련했다. 또 매출의 상당 부분을 차지하는 공작기계 사업부를 매각해 차입금을 갚을 계획이다. 두산인프라코어 핵심사업부는 공작기계·건설기계·엔진으로 나뉜다. 이 중 공작기계 사업부는 전체 매출에 17%(2014년 기준)를 차지한다. 건설기계가 대부분인 74%, 엔진 사업부가 9%를 차지한다. 두산은 공작기계 사업부 지분 100%까지를 매물로 내놨다. 공작기계 사업부 경영권에 미련을 갖지 않는단 얘기다. 현재 전략적 투자자와 재무적 투자자 등 8곳이 인수에 관심을 보인 것으로 알려졌다.
두산그룹은 큰 빚을 지며 밥캣을 인수했으나 글로벌 금융위기로 큰 어려움에 처해 두산인프라코어가 눈물의 구조조정을 거치며 몸집을 줄여 최대한 버티기를 하고 있는 가운데 살아날 수 있을지 지켜보아야 할 것이다.