한가위 사흘 전인 9월 5일 미국 S&P500 지수는 사상 최고치(2007.7)를 기록했다. 올 들어서만 33번째 기록 갱신이다. 미국 다우존스지수 역시 지난 7월 초 사상 처음으로 1만7000포인트를 돌파한 후 최고치를 갈아 치우는 중이다. 글로벌 금융위기가 한창이던 2009년 3월 최저점(6547)과 비교하면 5년 새 140%나 올랐다. 미국뿐 아니다. 일본·독일·브라질·인도 증시도 상승 랠리가 이어지고 있다. 2000포인트 초반 박스권에 있는 우리나라 코스피 지수 역시 올해 안에 사상 최고치(2011년 5월 2일, 2228포인트)를 넘어설 것이라는 전망이 나온다. 코스닥 시가총액은 9월 3일 사상 최대치를 기록했다. 선진국·신흥국 증시가 동시에 오르면서 대표적인 글로벌 증시 지표인 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 전 세계 지수는 올 상반기에만 5% 올랐다. 최근엔 지수 430선을 넘어 최고치에 근접했다. 글로벌 증시만 보면 세계 경제는 초호황처럼 보인다. 그런데 이런 와중에 음울한 얘기가 흘러나온다. 8월 말 올리베이 블량샤르 국제통화기금(IMF) 수석이코노미스트는 IMF 간행물인 에 '세계 경제에 드리운 어두운 그림자가 생각보다 더 가깝고 심각하다'고 경고했다. 새삼스러운 얘기는 아니다. 그는 지난 7월에도 로런스 서머스 전미국 재무장관이 제기한 '세계 경제 장기 침체론'에 동조하는 발언을 한 바 있다. 지난해 말 서머스 전 장관은 IMF 강연에서 미국과 세계 경제의 장기 침체(Secular Stagnation) 가능성을 언급해 파문을 일으켰다. 노동력과 생산성 감소 등 구조적인 요인으로 장기 침체는 불가피하다는 주장이다. 이후 서구 경제학계와 금융가에서는 지금까지도 이에 대한논쟁이 이어지고 있다. 8월 초에는 미 연방준비제도(Fed) 2인자인 스탠리 피셔 부의장이 "서머스가 제기한 장기 침체론이 옳을지도 모른다"며 "어쩌면 전 세계가 더 구조적이고 장기적인 저성장 국면에 들어갈 수 있다"고 경고했다. 저명한 경제학자인 미국 버클리대학의 브래드포드 들롱 교수는 지금의 세계 경제를 '더 큰 대공황(The Greater Depression)'이라고 규정하기도했다. 1929년 대공황(The Great Depression)보다 더 심각할수 있다는 얘기다. 세계 경제 장기 침체론 '솔솔' 올 상반기 내내 글로벌 증시가 유동성 잔치를 벌이는 동안 세계경제지표는 회복 불능 또는 장기 침체의 시그널을 지속적으로 보냈다. 세계무역기구(WTO)에 따르면 올 상반기 세계 주요 71 개국의 수입 증가율은 전년 동기 대비 2.1% 증가하는데 그쳤다. 글로벌 금융위기 이후 5년(2010~2014) 상반기 연 평균 증가율10.1%에 크게 못 미쳤다. 수출은 독일과 미국·인도 등이 선전했지만, 대부분의 선진국과 신흥국이 고전했다. 특히 일본과 EU 국가 대부분은 수출 실적이 여전히 2008년 수준을 회복하지 못하고 있다. 시중에 돈은 넘치는데, 물가는 디플레이션을 걱정해야 하는이상 현상도 지속되고 있다. 경제협력개발기구(OECD)에 따르면 올 2분기 기준 OECD 회원국 평균 소비자물가 상승률은 2.1%에 머물렀다.
9월 5일 미국 S&P500 지수는 사상 최고치(2007.7)를 기록하며 승승장구인 반면, 지난해 말 서머스 전 장관의 IMF 강연에서 노동력과 생산성 감소로 미국과 세계 경제에 장기 침체 가능성 언급을 시작으로, 올 상반기 계속 글로벌 증시가 유동성 을 치는 동안 세계경제지표는 회복 불능 또는 장기 침체의 신호를 지속적으로 보내고 있다.