삼성전자와 SK하이닉스 주가가 지난 23 일 큰 폭으로 떨어졌다가 어제는 낙폭을 줄이거나 반등으로 돌아섰다. 한 증권사 분석보고서에서 올해 4 분기 이후 실적 악화를 피할 수 없을 것이라며 목표주가를 대폭 낮춘 영향을 받았다고 한다. 메모리반도체의 주력인 D램과 낸드플래시 가격은 2006 년 4 분기 이후 오름세를 이어오다 올 1 분기 이후 하락세를 보이고 있다. DDR4 8Gb D램의 최근 현물가는 개당 7.9 달러로 올 1 월 9.65 달러에 비해 18% 떨어졌다. 64Gb 기준 낸드플래시도 올해 초 4 달러에서 최근 3.3 달러로 17.5% 하락했다. 핵심 수요인 모바일 D램 가격도 최근 하락세로 돌아섰다. 메모리반도체는 사물인터넷, 인공지능, 빅데이터 열풍에 힘입어 지난 5 년간 급성장했는데 정점에 근접한 것 아니냐는 관측이 많아지고 있다. 메모리반도체 가격 하락은 주춤해지는 수요에 비해 늘고만 있는 공급 간 불균형에서 생긴 현상이다. 수요의 40% 이상을 차지하는 스마트폰 시장은 올해 1.4% 성장에 그칠 것이라는 예상이고 PC 시장도 정체다. 반면 상위 생산업체인 삼성전자와 SK하이닉스는 올해 각각 신규 라인 가동에 들어가는 등 생산설비를 늘렸다. 무엇보다 중국 업체들이 올 하반기부터 낸드플래시를 시작으로 메모리반도체 양산에 들어간다는 점이 큰 변수다. 중국은 정부 차원에서 2025 년까지 자국 반도체 수요의 70%를 자급하겠다는 목표 아래 육성에 나섰으니 중저가 제품부터 물량 공세를 피할 수 없을 듯하다. 삼성전자의 세계시장 D램 점유율은 2016 년 3 분기 50%를 넘어섰다가 올 1 분기 44.9%로 줄었다. SK하이닉스도 27.9%로 전 분기 대비 0.8%포인트 떨어졌다. 이런 사태는 해당 업체의 위기를 넘어 한국 경제의 버팀목 구실을 해온 주력 수출 품목에 암운이 드리워지는 것이라는 점에서 간단치 않다. 지난 23 일 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 휘청거릴 때 반도체 장비주들도 동반 급락하면서 코스닥지수가 올해 처음 750 선까지 주저앉은 걸 보면 영향력을 쉽게 읽을 수 있다. 투자와 소비가 부진의 늪에 빠져 있는 가운데 수출마저 적신호로 이어진다면 올해 경제성장률이 잠재성장률(2.8~2.9%) 수준에도 못 미칠 수 있다. 최악의 상황을 피하도록 만반의 대비를 해야 한다.
올 하반기부터 중국 업체들이 메모리반도체 양산에 들어가기 시작하며, 한국 경제의 주춧돌 역할을 해 온 주력 수출 품목에 적신호로 작용할 가능성이 있기 때문에 최악의 상황을 피하도록 만반의 준비가 필요하다.