올해 절반이 지난 지금 한국 경제는 어느 때보다 짙은 불확실성에 휩싸여 있다. 매년 그랬듯이 성장 활력이 살아나리라는 기대를 안고 새해를 맞았지만 상반기 내내 소비와 투자 부진에서 벗어나지 못했다. 주택시장 활성화가 물거품이 된 데다 세월호 참사까지 겹치면서 싱크탱크들은 성장 전망을 낮추기에 바쁘다. 한국개발연구원(KDI)은 이미 올해 성장률 전망치를 3.9%(작년 11월)에서 3.7%(지난 5월)로 낮췄다. 한국경제연구원, 금융연구원을 비롯한 민간연구소들도 당초 전망치보다 0.1~0.4%포인트 낮은 3.4~4.1% 성장을 예상하고 있다. 글로벌 경제 회복이 예상보다 더딘 만큼 수출에 의존하는 한국 경제 성장도 한계에 부딪힐 수밖에 없다. 국제통화기금(IMF)은 지난 4월 세계 경제 성장률을 당초 전망보다 0.1%포인트 낮추었다. 하지만 미국 경제 회복이 기대에 크게 못 미쳐 현재 전망치(3.6%)는 또다시 하향 조정될 게 확실하다. 5월과 6월에는 경제협력개발기구(OECD)와 세계은행이 각각 당초 전망치(3.6%, 3.2%)보다 0.2%포인트, 0.4%포인트 끌어내렸다. 이런 와중에 글로벌 주식ㆍ채권과 부동산시장은 거품이 끼어 실물경기와 따로 놀고 있다. 국제결제은행(BIS)도 경고했듯이 변동성이 사라진 시장에서 투자자들은 지나친 낙관에 빠져 새로운 금융위기 불씨가 커지고 있다. 이는 결국 급격한 자본 유출입과 환율 변동으로 이어지며 기초체력이 부실한 신흥국에 직격탄이 될 것이다. 중국을 비롯한 신흥국 실물ㆍ금융 복합위기 가능성은 하반기 한국 경제를 위협할 최대 복병이다. 주택시장 침체가 깊어져 1200조원에 이르는 가계 빚 폭탄이 터지거나 차일피일 미뤄왔던 부실 기업 구조조정이 끝내 실패로 돌아갈 위험도 제2, 제3의 복병이다. 이런 위험요인들을 경계하면서 경기 하방위험이 현실화하면 컨틴전시 플랜에 따라 가장 유연한 통화ㆍ재정정책으로 대응하고 정밀타격식 구조조정으로 가계와 기업 부실을 최대한 도려내야 할 때다.
하반기 한국 경제를 위협할 3가지 복병은 첫째 중국을 비롯한 신흥국 실물·금융 복합위기 가능성, 두번째 주택시장 침체로 가계 빛 폭탄, 세번째 부실 기업 구조 조정 실패인데 이런 요인에 유연하게 대응하고 가계와 기업 부실을 최대한 도려내야 할 때다.