유로존이 연초부터 글로벌 통화전쟁의 진앙지가 될 조짐을 보이고 있다. 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 지난 2일 "디플레이션 위험이 한층 커졌다"고 인정하고 국채를 사들이는 미국식 양적완화(QE) 가능성을 강력히 시사했다. 그러자 유로화 가치가 4년 반 만에 최저치로 떨어졌고 유로 회원국 국채 금리도 사상 최저 수준으로 하락했다. ECB가 디플레이션을 막기 위해 양적완화에 나서면 유럽·일본·신흥국 사이에 환율전쟁이 격화될 것이라는 전망이 국제금융시장에 그대로 반영된 것이다. 유로존 소비자물가 상승률은 지난해 11월까지 ECB 목표치인 2%보다 크게 낮은 0.3%로 최근 5년래 최저 수준이었다. 또 올해 유로존 물가상승률은 당초 0.7%로 예측됐으나 저유가 충격이 커지면서 마이너스로 전환할 것이라는 전망이 확산되고 있다. 독일이 아직 반대하고 있지만 ECB가 디플레이션을 막기 위해 양적완화에 나설 가능성이 점점 높아지고 있다는 뜻이다. 유럽 채권 시장에서 대표적인 안전자산인 독일 국채 5년물 수익률이 처음으로 마이너스 영역에 들어갔고 스페인, 이탈리아 10년물 국채 수익률이 기록적으로 떨어지며 1.5~1.75% 선에 머물고 있는 것도 그 때문이다. 오는 22일로 예정된 ECB 통화정책회의가 글로벌 환율전쟁과 자금 흐름에 주요 변수로 떠오른 것이다. 오는 25일 실시될 그리스 총선을 비롯한 유럽 정치도 유로존 경제위기를 증폭시킬 수 있다. 총선 결과에 따라서는 그리스가 유로존을 이탈(그렉시트)할 가능성도 있다. 포르투갈, 아일랜드 등 취약 국가가 일부 회생했기 때문에 그렉시트 충격이 2011년에 우려했던 것만큼 크지는 않겠지만 여전히 국제금융시장에 충격을 줄 수 있다. 2015년 세계 경제는 미국의 나 홀로 선전과 중국의 경기 둔화, 유럽연합(EU)·일본 경제의 침체로 대변될 것으로 보인다. 이 중 EU는 중국, 아세안, 미국에 이은 우리의 네 번째 수출 시장으로 전체 수출에서 9%를 차지하고 있다. 유로존발 환율전쟁뿐 아니라 수출 시장, 자금 흐름에 미치는 변화를 예의 주시해야 할 일이다.
지난 2일 유럽중앙은행(ECB) 총재가 미국식 양적완화(QE) 가능성을 강력히 시사하면서 유로존이 연초부터 글로벌 통화전쟁의 진앙지가 될 조짐을 보이고 있는데 우리는 환율전쟁뿐 아니라 수출 시장, 자금 흐름에 미치는 변화를 면밀히 살펴야 한다.