글로벌 자본이동의 큰 흐름이 바뀌고 있다. 고수익을 좇아 신흥국으로 대거 유입된 자금이 지난 2월 말부터는 다시 선진국으로 회귀하는 가운데 한국 증시에서도 외국인 자금이 슬금슬금 빠져나가고 있다. 어제 코스피가 연중 최저로 떨어지고 원화값이 9개월 전 수준으로 급락한 것도 이 때문이다. 지난달 미국ㆍ일본을 비롯한 선진국 증시에는 글로벌 펀드 자금 284억달러가 순유입됐다. 이에 비해 신흥국 증시 순유입은 5억달러에 그쳤고 아시아 시장에서는 10억달러가 빠져나갔다. 한국 주식시장에서 외국인 투자자들은 올해 들어 5조원 순매도를 기록했다. 북한이 전쟁 위협 수위를 높이고 일본 중앙은행이 본원통화를 두 배로 늘리는 양적 완화를 선언한 이달 초 6일 동안에만 2조원 넘게 빠져나갔다. 더욱 염려스러운 것은 거대한 밀물처럼 유입되던 채권 투자자금마저 빠지기 시작했다는 점이다. 개성공단 통행이 막힌 지난주에만 외국인들은 1조4000억원 가까운 순매도를 기록했다. 이는 대부분 만기 상환 물량이며 실세 금리 급락에 따른 차익 실현 매물도 일부 있는 것으로 파악된다. 외국인들이 이 돈으로 곧 재투자에 나설지, 완전히 한국을 떠날지는 조금 더 지켜봐야 할 것이다. 현재로서는 그들이 본격적인 셀 코리아(sell Korea)에 나섰다고 볼 만한 근거는 없다. 미국 다우지수가 사상 최고치를 넘나들고 일본 닛케이지수도 반년 새 50% 가까이 급등하는 상황에서 글로벌 자금이 신흥국에서 선진국으로, 채권에서 주식으로 쏠리는 것은 이상할 게 없다. 그러나 글로벌 증시의 유동성 랠리에서 유독 한국이 소외되고 있는 까닭은 다시 한 번 잘 살펴봐야 한다. 과거 북한 리스크에 무덤덤하던 외국인들이 이번에는 상당한 불안을 느끼고 있는 건 아닌지, 급격한 엔저로 한국 수출기업 실적과 한국 경제 성장에 타격이 있을 걸로 보고 주식을 팔고 있는 건 아닌지 냉철한 분석이 필요하다. 국내 실세금리 수준은 아직도 선진국들보다 1%포인트가량 높으므로 자금이 유입돼야 맞다. 하지만 미국을 비롯한 선진국에서 경기 회복이 가시화하면서 주식 선호도가 높아질수록 금리 1%포인트 더 준다고 외국 자금이 계속 들어올 것 같지는 않다. 정부는 외국인들이 북한 리스크나 엔저 공습에 흔들리지 않도록 투자 심리 안정에 힘써야 한다. 한국이 또다시 글로벌 투자자들의 현금인출기 노릇을 하는 상황을 만들어서는 안 된다.
고수익 투자처였던 신흥국 투자금이 2월 말부터 다시 선진국으로 돌아가면서 한국 증시에서도 외국인 자금이 빠져나가고 있는데, 미국,일본등 선진국 장이 급등하고 있으므로 이해 가능한 상황이지만 정부는 북한 리스크나 엔저 공습에도 한국을 믿고 투자 할 수 있는 분위기를 만드는데 힘써야 할 것이다.