세계 각국의 증시가 확연한 오름세다. 미국 나스닥 종합지수는 닷컴 버블이 한창이던 2000년 3월 이후 15년 만에 5000을 돌파했다. 최근 1년 상승률이 17%에 이른다. 미국 다우존스도 지난 1년간 13%가 올랐다. 지난해 어려웠던 독일 증시도 올해 16% 오르면서 사상 최고치를 찍었다. 일본 닛케이지수도 최근 15년 만에 최고권이다. 한국 코스피도 어제 2000을 돌파하며 겨울잠에서 깨어나는 분위기다. 특히 코스닥 지수는 올 들어 15% 올랐다. 그러나 이 같은 주가 상승으로 세계 경제의 기초체력이 튼튼해졌다고 보기는 힘들다. 주가 상승은 각국 중앙은행의 잇따른 금리 인하와 양적완화의 결과물이기 때문이다. 미국은 2008년 11월 이후 세 차례 양적완화를 단행했으며, 일본은 아베 신조 총리 집권 이후 계속 돈을 풀고 있다. 유럽중앙은행도 지난 1월 총 1조1400억유로 규모의 양적완화를 발표했다. 중국도 지난해 11월과 올해 2월 금리를 인하했다. 각국의 이 같은 조치는 세계 경제가 어렵다는 방증이다. 뉴욕 월가에서도 이번 상승 랠리를 "역사상 가장 혐오스러운 랠리"라며 전혀 축제 분위기가 아니다. 그러나 각국 주가가 사상 최고치를 경신한 데 반해 한국만 코스피가 과거 최고점인 2011년 5월 2228.96에 크게 미달하고 있다. 그만큼 한국의 기업 수익력이 낮고 세계적으로 외면당하는 실정이다. 기업은 수익력 강화, 배당률 높이기 등의 노력을 경주해야 한다. 향후 세계 증시는 미국이 지난해 10월 양적완화를 종료한 데 이어 올 하반기 금리를 인상할 경우 그 향방을 예측하기가 쉽지 않다. 글로벌 자금이 미국으로 이동하면서 세계 증시에 타격을 줄 수 있다. 미국은 지난해 3분기 국내총생산이 5% 증가하는 등 실물경제 회복에 자신감이 붙으면서 금리 인상 시점을 저울질하고 있다. 전문가들은 올해 9월경 연준이 기준금리를 인상할 가능성이 높다고 점친다. 실제 금리 인상을 단행하면 증시가 요동칠 가능성이 크다. 국내 증시의 불안감이 커질 수 있기 때문이다. 국내 증시의 진짜 체력을 테스트할 시점이 점점 다가오고 있다. 투자자들은 늘 안전에 대비해야 한다.
각국의 금리 인하와 양적완화로 증시가 최고치인데 반해 코스피는 과거 최고점에도 크게 미달된 수치로 기업의 수익력 강화, 배당률 높이기 등의 다양한 노력을 해야할 것이다.