원화 가치가 큰 폭으로 널뛰기를 하고 있다. 2014 년 달러당 원화 환율은 전일에 비해 평균 3.5 원씩 오르내렸지만 지난해에는 변동폭이 5.3 원으로 커졌다. 지난달에는 변동폭이 6.1 원으로 더 확대됐다. 미국 서비스업 경기 부진과 달러 강세에 대한 우려가 확산된 어제는 달러당 환율이 17.2 원이나 떨어졌다. 하루 중 최고가와 최저가의 차이를 나타내는 일중 변동폭도 작년 평균 6.6 원에서 올해 1 월 7.9 원으로 커졌다. 원·달러 환율은 위안화가 큰 폭으로 절하된 1 월 6 일에는 10.7 원, 일본은행이 마이너스 금리를 도입한 1 월 29 일에는 13.8 원이나 널뛰기를 했다. 글로벌 자본 흐름이 급격히 변하고 통화 전쟁이 격해지면서 우리 외환시장의 변동성도 크게 확대된 것이다. 널뛰기하는 환율은 그 자체로 커다란 리스크다. 환율 변동성이 확대될수록 기업들은 더 큰 위험을 안아야 하고 투자자들의 불안 심리는 더욱 증폭된다. 외환당국은 환율의 지나친 급등락을 막기 위한 미세조정 차원의 시장 개입을 해나가면서 시장의 안정성을 높일 수 있는 종합처방을 써야 한다. 최근 환율 널뛰기는 주로 미국과 일본, 중국, 유럽의 통화 정책이 엇박자를 내는 가운데 신흥국 위기로 글로벌 자본 흐름도 갈피를 잡을 수 없기 때문이다. 글로벌 준비통화를 찍어내지 못하는 한국이 취할 수 있는 대응 조치는 매우 제한적인 게 사실이다. 하지만 기민하고 유연한 정책 대응을 통해 환율 변동성을 상당 부분 줄일 수는 있다. 지금은 특히 자본시장 불안이 외환시장 불안과 직결된다는 점에 유의해야 한다. 현실적으로 독자적인 통화 정책과 자유로운 자본 이동, 환율 안정이라는 세 마리 토끼를 한꺼번에 잡기 어렵다면 자본 유출입 속도를 어느 정도 제한함으로써 환율 불안을 줄이는 수밖에 없다. 선물환포지션 한도나 외국인 채권 투자에 대한 과세 제도를 손질해 자본 이동 속도를 조절할 필요가 있다. 작년 6 월 이후 주식시장에서 외국인들이 16 조원 넘는 순매도를 기록한 만큼 투자자 신뢰 제고 노력을 강화하는 것도 중요하다. 통화당국의 소통 강화도 필수적이다. 또한 2014 년 말 문을 연 위안화 직거래 시장을 활성화하고 결제통화를 분산함으로써 달러화에 대한 지나친 의존도를 줄여야 한다.
불안한 외한시장과 연결되어 오르락 내리락하는 환율을 안정시키려면 위안화 직거래 시장을 활성화하고 결제통화를 분산하여 달러화에 대한 의존도를 낮춰야한다