신흥국들이 급격한 자본 유출로 위기를 맞고 있지만 미국 연준은 양적 완화 축소(테이퍼링)를 예정대로 밀고 나가기로 했다. 연준 100년 사상 가장 공격적으로 돈을 풀어 '헬리콥터 벤'으로 불렸던 벤 버냉키는 채권 매입 규모를 월 650억달러로 100억달러 더 줄여 놓고 임기를 마무리했다. 연준 의사봉을 넘겨받은 재닛 옐런 의장은 유동성 공급에 앞장섰던 비둘기파로 알려져 있다. 그러나 글로벌 금융위기 이후 4조1000억달러로 불어난 연준 자산을 언젠가 다시 줄여야 하는 숙제를 안고 있다. 연준은 이미 미국 경제가 '살아나고 있다'고 평가했고 연준 내 매파 목소리도 커질 것으로 보여 테이퍼링 속도를 늦출 가능성은 매우 낮다. 글로벌 투자자들은 재빨리 신흥시장에서 발을 빼고 있다. 브라질과 인도에 이어 터키 남아공이 잇달아 기준금리를 올리고 있지만 썰물처럼 빠져나가는 외국 자본 흐름을 되돌리기에는 역부족이다. 통화가치 방어 효과는 하루이틀에 그치고 가뜩이나 가라앉은 실물경기는 더욱 깊은 침체로 내몰리고 있다. 국제통화기금(IMF)이 신흥국들에 기초체력을 강화할 긴급조치를 촉구한 것도 이 때문이다. 글로벌 투기 자본은 벌써 다음 희생양을 찾고 있을 것이다. 현오석 경제부총리와 신제윤 금융위원장이 설 연휴 동안 긴급회의를 열고 이번 위기가 한국에 미칠 영향을 제한적이라며 투자자들을 안심시킨 것은 잘한 일이지만 방심은 금물이다. 외국인들은 작년 한국 주식과 채권 45조원어치를 순매수했지만 올해 들어서는 순매수가 제로에 가깝다. 증시에서 비중이 커진 외국인들이 발을 뺄 때 나타날 시나리오별로 컨틴전시 플랜을 가동해야 한다. 신흥국 외환위기가 성장의 위기로 번지는 것은 순식간이다. 이번 위기는 그나마 기초체력이 좋은 신흥국이나 일부 선진국들마저 흔들릴 정도로 전염성이 강한 것으로 보인다. 신흥시장 수출이 급격히 위축되면서 실물경제가 충격을 받을 것에 대비하고 한은 총재 교체기에 통화정책 불확실성이 증폭되지 않도록 유의해야 한다.
신흥국들이 급격한 자본 유출로 위기를 맞고 있지만 미국 연준은 양적 완화 축소(테이퍼링)를 예정대로 밀고 나가기로 하며 글로벌 투자자들은 재빨리 신흥시장에서 발을 빼고 있어 신흥시장 수출이 급격히 위축되면서 실물경제가 충격을 받을 것에 대비하고 한은 총재 교체기에 통화정책 불확실성이 증폭되지 않도록 유의해야 한다.