사설 미국 국채금리 상승 주시해야 미국 국채 수익률(금리)이 다시 상승하면서 미국 증시가 큰 폭으로 하락했다. 10년 만기 미국 재무부 채권 수익률은 하루 만에 0.06%포인트나 올라 5.15%를 기록했고 이 같은 금리 상승 여파로 미국 다우존스지수는 140포인트나 빠졌다. 최근 미국 국채 수익률에는 분명 변화 조짐이 나타나고 있다. 10년 만기 수익률이 작년 여름 이후 처음으로 5%를 넘어선 게 2주 전인데 지난주엔 무려 5.30%까지 치솟았다가 다소 진정되는 조짐을 보였다. 미 국채 금리가 상승 추세를 보이는 데에는 몇 가지 이유가 있다. 우선 근원적으로는 인플레이션 염려가 확실히 가시지 않았고 여기에 중장기적으로 성장률이 다시 오름세로 돌아설 것이란 기대도 한몫 하고 있다. 그러나 최근 국채수익률 움직임에 직접적인 영향을 미치고 있는 것은 동아시아 국가의 미국 국채 매입 축소 움직임과 헤지펀드의 손절매성 매도일 것이다. 중국 일본 한국 등 동아시아국은 최근 미국 국채시장에서 보수적인 입찰행태를 나타내고 있다. 게다가 미국 의회가 중국 위안화 환율에 시비를 걸고 나오자 중국은 더 이상 국채 매입이 없을 수 있다며 미국을 압박하고 있다. 또 월스트리트저널 보도에 따르면 미국 투자은행 베어스턴스 소유 대형 헤지펀드 2개가 파산위기에 직면한 상태다. 이들 펀드가 운영한 자금 규모가 무려 200억달러 이상이라니 앞으로 충격이 제법 클 수도 있다. 하지만 최근 조짐이 곧바로 금리 급등으로 이어질 가능성은 높지 않다. 인플레이션 염려가 많이 완화된 마당에 동아시아국도 미국 국채 매입을 급격하게 줄일 수 없는 게 현실이다. 헤지펀드 파장도 현재로선 심각하지 않은 수준이다. 그럼에도 불구하고 미국 국채 금리 상승 조짐을 가볍게 넘길 수는 없다. 만일의 경우 닥칠 글로벌 금융위기가 바로 미국 금리 상승에서 시작된다는 게 정설이기 때문이다. 미국 장기 금리가 상승하면 동아시아국이 미국 국채 매입을 줄이게 되고 이것이 미국 장기채 수요를 위축시켜 다시 금리가 상승하는 도미노가 발생하게 된다. 물론 이때에도 경착륙과 연착륙 두 가지 시나리오를 설정할 수 있겠으나 이미 한 차례 위기를 경험해본 우리로서는 항상 최악 시나리오를 염두에 두고 대비해야 할 것이다. ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지 2007.06.21 16:28:10 입력
미국의 국채금리가 상승하여 증시가 큰 폭으로 하락했는데, 우리나라는 이러한 현상을 간과하지 말고 예의주시하여 최악의 상황을 대비해야 한다.