최근 한진칼 주주총회에서 '3자 주주연합'이 패하면서 조현아 대한항공 전 부사장의 향후 행보에 관심이 집중된다. 조현아, 사모펀드 KCGI, 반도건설 등 3자 주주연합이 지분을 지속 매집하며 경영권 분쟁을 장기전 구도로 만들고 있지만 조 전 부사장의 영향력이 점차 줄어들고 있기 때문이다. 일각에선 아무런 소득 없이 상속세 납부 부담을 진 조 전 부사장이 장기전에서 얼마나 버틸 수 있을지 의문이 제기되기도 한다. 지난 4월 8일 고 조양호 한진그룹 회장의 1주기 추도식에 장녀인 조 전 부사장은 끝내 모습을 드러내지 않았다. 앞서 3월 27일 한진칼 주총에서 승부가 끝나지 않았다는 점을 상징적으로 보여주는 장면이다. 3자 연합은 2차전을 준비하고 있다. 3자 연합은 주총이 있던 3월 27일 "한진그룹이 위기에서 벗어나 정상화의 궤도에 올라설 수 있도록 계속 주주로서의 모든 노력을 다하겠다"고 물러서지 않을 것임을 밝혔다. 무직 상태서 상속세 내기 위해 주식담보대출 실제 3자 연합은 주총 이후에도 지분율을 계속 늘렸다. KCGI는 3월 27일부터 31일까지 그레이스홀딩스 등을 통해 한진칼 주식 36만5370주를 추가 매입했다고 4월 1일 공시했다. 심지어 한진칼 주총 당일이었던 27일에도 14만5306주를 사들인 것으로 나타났다. KCGI는 특히 ㈜한진 지분을 팔고 한진칼 지분을 매입하며 한진칼에 집중하겠다는 뜻을 뚜렷이 드러냈다. 이에 따라 KCGI의 지분율은 19.36%로 늘어났다. 지난 주총 주주명부 폐쇄일까지 8.28%의 지분을 가지고 있던 반도건설도 꾸준히 주식을 매입해 지분을 16.9%까지 키운 상태다. 재계에선 3자 연합 측이 언제든 임시주총 소집을 요구할 것으로 예상한다. 다만 임시주총이 성사되더라도 3자 연합의 승리는 아직 장담할 수 없다. 현재 3자 연합이 보유하고 있는 한진칼 지분은 42.75%다. 이에 반해 조 회장 측은 특수관계자(22.45%), 대한항공 자가보험 등(3.80%), 델타항공(14.90%)까지 총 41.15%를 우호 지분으로 확보했다. 결국 임시 주총을 하더라도 이사 선임을 위해선 소액주주와 국민연금의 선택을 받아야 하는 상황이기 때문에, 3자 연합이 지분율을 과반 이상으로 늘릴 것이라는 전망이 커지고 있다. 자금 여력이 있는 반도 건설이 추가 지분을 매입할 것으로 보는 시각이 많다. KCGI와 반도건설이 장기전 태세에 돌입한 가운데, 조 전 부사장이 장기전을 치를 능력이 있을지에 대한 의문이 시장에선 지속적으로 제기되고 있다. 실제 3자 연합에서 KCGI와 반도건설이 공격적으로 보유지분을 늘리고 있는 가운데, 조 전 부사장은 지분 추가매집을 전혀 못하고 있다. 지난 주총 당시 의결권을 가진 지분을 따져보면 KCGI(17.29%), 조 전 부사장(6.49%), 반도건설(5.0%) 순이었는데, 지난 1일 기준 보유 지분은 KCGI(19.36%), 반도건설(16.90%), 조 전 부사장(6.49%) 순이다. 3자 연합에서 조 전 부사장의 입지가 그만큼 줄어든 셈이다. 수년 간 무직 상태인 조 전 부사장이 지분을 확대하는 건 상당히 제한적이다. 오히려 상속세 납부 부담을 해소하기 위해선 가지고 있는 주식을 팔아야 할 판이다.
한진칼 주주총회에서 '3자 주주연합'이 패하며 KCGI와 반도건설이 보유지분을 늘리는데 반해 추가매집을 전혀 못해 입지가 준 조 전 부사장의 향후 행보가 주목된다.