국민연금이 어제 열린 '중기자산배분안' 회의에서 2024 년까지 해외 투자 비중을 50%로 늘리기로 결정했다. 박능후 보건복지부 장관은 "커지는 기금 규모를 고려할 때 높은 수익성과 투자 기회를 확보하기 위해서는 해외 투자 확대가 불가피하다"고 밝혔는데 맞는 말이다. 국민연금 기금 규모는 3 월 말 기준으로 675 조3370 억원에 달했다. 이 중 국내 투자 비중이 67%가 넘고 해외 투자액은 216 조4000 억원으로 32%에 불과하니 포트폴리오 변화가 필요한 시점이다. 국민연금은 1988 년 기금 설치 이후 연평균 수익률이 5.19%로 낮은 편은 아니다. 하지만 최근 10 년간 수익률은 세계 각국 연기금들과 비교하면 다소 떨어진다. 매일경제가 주요국 연기금의 연차 보고서를 분석한 결과 최근 5 년과 10 년 수익률에서 국민연금 성적이 상대적으로 저조한 것으로 나타났다. 노르웨이, 캐나다, 네덜란드 공적연금들은 2014~2018 년과 2009~2018 년 수익률이 각각 6~10%대와 8%대를 기록했던 반면 국민연금은 4.18%와 5.5%에 그쳤다. 여러 원인이 있지만 국민연금 포트폴리오가 국내 투자와 안전자산에 쏠린 탓이 크다. 물론 안전자산 비중이 높으면 글로벌 금융위기 때같이 시장 변동성이 큰 상황에서는 손실을 줄이는 장점이 있다. 하지만 경기가 회복 국면에 있거나 안정된 상황에서는 좋은 투자 기회를 살리지 못하는 한계가 있다. 실제로 2009 년 이후 주요국 연기금은 10~20%대 높은 수익률을 올렸는데 국민연금은 이 흐름을 타지 못했다. 해외 투자 확대는 국민연금의 이런 단점을 보완할 수 있을 것으로 기대된다. 2025 년 국민연금 기금 규모는 1000 조원에 달할 것으로 추산되기 때문에 투자 다변화는 피할 수 없는 일이다. 해외에는 주식과 채권뿐만 아니라 다양한 대체투자 대상이 있다. 분산투자 차원에서도 해외 자산 비중을 높일 필요가 있다. 기금 규모가 큰 외국 연기금들도 투자 대상과 지역을 확대하고 있으니 세계적인 추세이기도 하다. 다만 미·중 무역전쟁과 글로벌 경기 둔화 등 해외 투자에는 리스크 요인이 적지 않다. 여기에 대응하려면 최고의 전문 운용인력 확보가 필수다. 국민연금은 해외 투자 비중을 확대하는 중·장기 자산배분 전략에 맞춰 우수 운용인력을 유치하는 방안도 마련해야 한다.
국민연금이 어제 열린 '중기자산배분안' 회의에서 2024 년까지 해외 투자 비중을 50%로 늘리기로 결정했다고 밝혔는데, 해외 투자 확대는 국민연금의 단점을 보완할 수 있을 것으로 전망되며, 분산투자 차원에서도 해외 자산 배분을 늘려야 한다는 분석이 있다.