금리연계형 파생결합증권(DLS)의 원금손실 사태가 금융권을 흔들고 있다. 이 상품의 불완전판매 논란도 번지고 있다. 금융감독원은 19 일 이에 대한 실태조사 결과를 발표한 데 이어, DLS를 판매한 시중은행과 증권사를 대상으로 현장조사에 들어가기로 했다. DLS는 금리나 환율, 국제유가, 금 시세 등을 기초자산으로 한 파생금융상품이다. 이들의 가격변동이 정해진 조건을 충족하면 약정수익률로 만기에 지급한다. 원금손실이 우려되는 것은 독일·영국·미국 등의 채권금리를 기초로 한 DLS의 펀드(DLF)다. 금감원 집계 결과, 해외금리와 연계된 DLS 및 DLF 판매잔액은 7 일 기준 8224 억 원이다. 우리은행이 4012 억 원, KEB하나은행 3876 억 원, KB국민은행 등 다른 금융회사 336 억 원이다. 이 중 90% 가까이가 자산가나 노후자금을 굴리기 위한 은퇴자들 개인에게 판매됐다. 우리은행은 독일 국채 10 년물 금리를, 하나은행은 미국 국채 5 년물과 영국 파운드화 이자율스와프(CMS) 금리를 기초로 하는 DLF를 올해 3∼5 월에 팔았다. 당장 우리은행 상품이 문제다. 이 상품은 6 개월 뒤 만기일에 독일 국채금리가 -0.2% 이상이면 연 3∼5% 수익률을 보장하고, 그 아래로 내려가면 원금을 잃는 구조다. 만기는 다음 달부터 돌아온다. 그런데 독일 국채 10 년물 금리가 폭락해 16 일 -0.684%까지 떨어졌다. 원금의 전액 손실까지 예상되는데, 이 상품의 판매규모만 1266 억 원이다. 미·영 금리와 연동된 하나은행 상품도 만기는 더 남아 있지만 역시 손실가능성이 매우 높다. 현재 원금 평가손만 50%를 넘는다. 파생상품 투자는 철저히 투자자들 책임 아래 이뤄지는 게 원칙이다. 하지만 은행들이 상품을 팔면서 손실가능성을 고객들에 제대로 알렸는지 의문이다. 설명을 했더라도 손실가능성을 과소평가하고 수익만 부풀렸다면 명백한 불완전판매다. 무엇보다 이들 상품 설계와 판매 시점을 납득하기 힘들다. 올해 초 0.24%였던 독일 국채금리는 글로벌 경기의 불확실성으로 안전자산 수요가 커지면서 3 월 말부터 마이너스로 돌아섰다. 수익구조의 문제도 크다. 높은 금리에서의 최대 수익률은 5%에 불과한데, 금리가 떨어지면 투자원금을 100% 까먹는다. 금리 하락 시기에 무리한 상품을 만들어 판 것이다. 기업은행이 올 들어 국채를 기초자산으로 한 DLS 판매를 중단했고, 국민은행과 신한은행도 원금손실 리스크로 금리연계 상품을 팔지 않은 것과 대조적이다. 아무리 예상외의 금리하락으로 인한 사태라 해도 합리화되기 어려운 이유다. 은행들의 불완전판매가 있었는지 등 위법행위 여부는 말할 것도 없고, 이처럼 위험하기 짝이 없는 상품 설계와 판매가 어떻게 가능했는지 철저히 규명되고, 엄정한 책임 추궁이 이뤄져야 한다.
원금손실이 우려되는 DLS 펀드의 상품 설계와 판매 시점이 납득하기 어려우므로 철저한 규명과 책임 추궁이 필요하다.