금리를 내리면 돈을 빌리는 비용이 적어지므로 집을 사기 수월해진다. 집값을 끌어올릴 수 있는 셈이다. 오피스텔이나 상가 등 수익형 부동산의 투자수익률도 상승한다. 수익형 부동산은 특히 금리 민감도가 높아 금리가 내리거나 오를 때마다 즉각 반응한다. 금리가 부동산시장의 불쏘시개가 될 수 있다는 얘기다. 최근 미국과 한국의 잇단 금리 인하가 부동산시장에 미칠 영향에 관심이 쏠리는 것도 이 때문이다. 금리 인하가 대출이자 부담 감소로 부동산시장의 투자 수요 증가와 가격 상승으로 이어질 수 있다는 전망이 나온다. 하지만 정부가 이미 강력한 대출 규제를 시행하고 있어 추가 대출 수요 유입 가능성은 작다는 분석도 만만찮다. 여기에 실물경제마저 부진한 탓에 금리 인하가 부동산시장에 미치는 영향력은 제한적일 것이라는 전망도 있다. 한 부동산 전문가는 "최근 주택담보대출 등 가계대출 증가폭 감소는 시중에 금리가 높아 돈을 못 빌리는 게 아니라 대출 규제가 강해 빌릴 수 있는 대상이 줄어든 때문"이라며 "기준금리가 이미 '실효하한'에 근접해 있어 부동산시장에 큰 영향을 미치진 못할 것"이라고 말했다. 기준금리는 이미 '실효하한' 수준에 근접 금리가 내리면 시중 유동자금 증가로 부동산시장도 영향을 받을 수밖에 없다. 대출이자 부담이 적어져 대출을 일으켜 투자하는 부동산 투자수익률이 상대적으로 높아지는 효과가 있기 때문이다. 지난 7월 한국은행이 기준금리를 내릴 때도 마찬가지였다. 부동산 리서치업체인 리얼투데이가 한국감정원 부동산 거래 현황을 분석한 결과, 기준금리 인하 이후인 7~8월 전국 부동산 거래량은 33만5957건이었다. 이는 직전 2개월(5~6월)인 28만394건 대비 19.82%가량 증가한 수치다. 건물 용도별로는 아파트가 가장 높은 증가율을 보였다. 같은 기간 16만4617건에서 21만1874건으로 28.71%가 증가했다. 다음으로는 수익형 부동산의 대표 상품인 오피스텔이 15.89%(2만4617건→2만8529건) 상승했다. 이 때문에 최근 상승세를 보이고 있는 서울 등지의 집값 상승세가 더 가팔라질 수 있다는 전망이 나온다. 정부가 민간택지로 분양가 상한제를 확대키로 했지만, 서울 아파트값은 이를 비웃듯 지난 7월 이후 18주 연속 상승세다. 정부와 지자체의 잇단 규제 발표와 부동산 거래 합동조사 시행, 급등 피로감 등으로 매수세는 다소 주춤하지만, 여전히 강남 4구(서초·강남·송파·강동구)를 중심으로 매수세가 꾸준히 유입되고 있다. 한국감정원의 '주간 아파트 가격동향' 자료에 따르면 11월 첫째 주(1일 기준) 서울 아파트값은 전주보다 0.09% 상승했다. 전주(0.08%)보다 오름폭이 커졌다. 특히 강남권 인근에서는 신축과 대단지를 중심으로 '키 맞추기'식 상승도 나타나고 있다. 감정원 측은 "최근 가격 상승폭이 컸던 단지들은 오름세가 다소 주춤해졌지만 그동안 덜 올랐던 비강남권 아파트가 추가 상승하고 있다"고 설명했다. 금리 인하가 이 같은 아파트값 키 맞추기에 불을 지필 수 있다는 것이다. 아파트 청약시장의 쏠림 현상도 더 두드러질 가능성이 있다. 민간택지 분양가 상한제 시행을 앞두고 공급 감소 우려 등이 작용하며 서울의 청약가점 커트라인이 가파르게 오르고 있다.
한 부동산 전문가는 "최근 주택담보대출 등 가계대출 증가폭 감소는 시중에 금리가 높아 돈을 못 빌리는 게 아니라 대출 규제가 강해 빌릴 수 있는 대상이 줄어든 때문" 이라며 최근 상승세를 보이고 있는 서울 등지의 집값 상승세가 더 가팔라질 수 있다는 전망이 나온 가운데, 민간택지 분양가 상한제 시행을 앞두고 공급 감소 우려 등으로 서울의 청약가점 커트라인이 가파르게 상승하고 있다.