글로벌 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 한국 200 대 기업의 신용도가 당분간 부정적 흐름을 이어갈 것이라고 10 일 경고했다. 한국 핵심 기업들이 어려움을 겪는 이유로 S&P는 험난한 영업 환경, 공격적인 투자·재무정책, 규제 리스크 등 3 가지를 꼽았는데 기업뿐 아니라 경제당국도 귀담아들어야 할 내용이다. S&P는 '높아지는 신용 위험에 직면한 한국 기업들'이라는 보고서에서 글로벌 수요 둔화와 무역분쟁 등으로 한국 기업들의 영업실적이 하락하고 있다고 지적했다. 이어 "앞으로 1 년 동안 기업 신용에 부담이 이어질 것"이라고 분석했다. 우리 기업들이 '투자 확대→글로벌 수요 감소→이익 감소→재무 부담 가중'이라는 전형적인 신용도 하락 사이클에 접어들었다는 경고다. 일본의 수출규제 그리고 국내의 주주환원 확대 정책도 기업 신용에 부정적 영향을 줄 수 있다고 S&P는 지적했다. 영업환경이 나빠진 상황에서 정치·외교·사회적 요인들이 어려움을 가중시키고 있다는 뜻이다. 이런 사정을 반영해 S&P는 올해 들어 한국 기업에 대해선 한 곳도 신용등급을 올리지 않은 채 8 개 국내 대기업의 신용등급이나 등급 전망을 낮추기만 했다. 한국 기업들의 이익창출 능력이 떨어지고 재무상황이 나빠진 사실은 여러 통계로 확인된다. 매일경제가 매출 상위 100 개 상장기업을 분석해보니 올해 1 분기 영업이익은 약 24 조원으로 1 년 전에 비해 38% 줄어들었다. 그와 함께 금융회사를 제외한 기업들이 올해 1 분기에 대출 등으로 순조달한 돈은 15 조8000 억원으로 지난해 4 분기보다 2 배가량 늘어났다. 유동비율이 100%를 밑돌면 채무 갚을 능력이 떨어졌다는 것을 의미하는데 이런 기업의 비율이 2015 년에는 26%에서 올해에는 31%로 높아졌다. 기업 자금조달은 보통 설비투자가 많아질 때 늘어나게 되는데 올해 1 분기에는 민간 설비·건설투자가 감소하는데도 자금조달액이 늘어났으니 걱정이다. 그만큼 운용자금 압박이 커졌다는 뜻이다. 기업 신용도가 떨어지면 자금조달비용이 더 높아지고 일자리는 더 말라붙으며 세수도 감소하는 악순환에 빠지게 된다. 이런 악순환을 막으려면 규제완화, 노동생산성 향상, 과도한 배당압박 자제 등으로 기업친화적 환경부터 만들어야 한다.
S&P가 한 보고서에서 글로벌 수요둔화와 무역분쟁 등으로 한국 기업들의 영업실적이 하락하고 있다고 지적한 가운데, 올해 1분기에 민간 설비·건설투자가 감소하는데도 자금조달은 증가하여 우려가 되며 이러한 악순환을 끊으려면 기업친화적 환경부터 만들어야한다.