증시가 심상치 않다. 지난달 29 일 코스닥은 무려 4%나 폭락했다. 이후 이틀 연속 반등했지만 하락 충격은 가시지 않고 있다. 코스닥지수는 최근 3 개월 새 약 17% 하락했다. 코스피는 연초 대비 마이너스를 기록하면서 2000 선이 위협받고 있다. 한국은행이 기준금리를 인하한 것이 지난달 18 일이었다. 금리 인하가 반드시 주가 상승을 가져오는 것은 아니지만 호재임은 분명하다. 이번에는 거의 영향을 못 미쳤다. 현금, 요구불예금, 머니마켓펀드(MMF) 등 시중 부동자금 규모가 1000 조원까지 불어났는데도 주식시장에는 자금이 안 몰린다. 증시자금 추이를 가늠하는 투자자예탁금은 이달 들어 평균 24 조6000 억원으로 지난해 같은 달보다 2 조원이 줄었다. 기업 실적 전망이 암울하다 보니 주식에 투자하지 않는 것이다. 그 결과 시가총액 1 조원 이상인 '1 조클럽' 상장사는 한 달 전보다 12 곳이 줄어들었다. 올 들어 미국과 중국 증시는 두 자릿수 상승을 기록 중이다. 대만은 12%, 일본은 8% 올랐다. 미·중 무역전쟁의 두 당사국은 멀쩡한데 한국이 가장 크게 흔들렸다. 여기에 일본 경제보복이 더해지면서 심리를 더 위축시켰다. 화이트리스트 제외가 확정되면 충격은 가중될 것이다. 악재는 중첩하고 호재는 보이지 않는 상황이 한국 증시에 무기력증을 불러왔다. 31 일 발표된 2 분기 실적에서 삼성전자 영업이익은 지난해 같은 기간보다 55.6%나 줄어든 것으로 집계됐다. 역대 최고였던 지난해 3 분기와 비교하면 3 분의 1 수준이다. 반도체 이익 급감에 따른 것이다. 앞서 발표한 SK하이닉스는 영업이익률이 9.9%로 더 나빴다. 반도체가 비록 경기를 타는 상품이라고는 하나 이익이 몇 토막 나는 상황은 최근에 경험해보지 못한 일이다. 주식시장 부진 이유를 한마디로 요약하면 반도체 실적이 꺾이고 수출이 안 되기 때문이다. 반도체와 수출은 한국 경제의 척추이자 대들보다. 증시는 등락이 있고 펀더멘털이 좋다고 반드시 오르는 것도 아니다. 그러나 최근 증시 하락은 한국 경제 기초체력에 대한 신뢰 저하를 반영한다는 점에서 매우 심각하게 받아들여야 할 것이다.
증시하락의 원인은 한마디로 반도체 실적이 감소와 수출 중단 때문으로 한국 경제 기초체력에 대한 신뢰가 떨어졌음을 의미하는 것으로 심각하게 받아들이고 대처해야 한다.