iusm 삼성전자는 2분기 실적 가이던스를 매출 56조원, 영업이익 6조5,000억 원으로 발표했다. 이는 실적컨센서스인 매출액 54조원, 영업이익 6조700억 원을 상회하는 것으로 2분기 프리어닝 시즌의 처음을 생각보다는 잘 열었다고 볼 수 있다. 삼성전자 실적 예상상회를 계기로 2분기 실적 불확실성은 다소 잦아들 수 있을 것으로 보인다. 반도체 업황에 대한 불안 심리도 일정부분 제어될 가능성이 생겼다. 이로 인해 KOSPI 2,150선 회복시도가 이어질 것으로 보인다. 다만, 이번 삼성전자 2분기 실적은 낮아진 눈높이를 맞춘 정도의 이익레벨이다. 즉, 이익증가율은 전년대비 -56.3%에 달하며 영업이익률도 11.6% 수준으로 2016년 3/4분기 이후 최저치를 보이고 있다. 시장이 우려할 만큼 낮아진 눈높이는 겨우 충족했지만, 모멘텀이 회복되었다고 보기에는 부족하다는 판단이다. 디스플레이 부분의 일회성 이익이 얼마나 되는지도 확인이 필요하다. 이번 삼성전자의 예상치를 상회하는 실적이 시장전반의 실적 호전 또는 실적 턴어라운드 기대로 이어질 가능성은 낮다고 판단된다. 1/4분기 실적시즌 이후 Non-IT 업종들의 실적이 레벨다운되며 목표가 하향조정이 이어져왔다. 여기에 5월 이후 격화된 미중 무역분쟁에 이어 한일 수출제재, 글로벌 무역분쟁의 확전 양상 등은 글로벌 경기회복을 지연시킬 가능성이 높다. IT 업황도 화웨이 사태, 일본의 한국 IT 수출제재 이슈 등으로 저점 통과에 대한 신뢰를 갖기 힘들다고 판단한다. 결국, 단기적인 안도감에 힘입어 KOSPI의 반등시도가 연장될 수는 있을 것이다. 그러나 펀더멘털 턴어라운드를 바탕으로 한 KOSPI 상승추세 반전 가능성은 여전히 낮다고 판단한다. 2019년 하반기는 보수적으로 전망되며, KOSPI 2,100선 이상은 방어적 포트폴리오 구축 기회로 활용하는 것이 바람직하다.
삼성전자는 2분기 실적 가이던스를 매출 56조원, 영업이익 6조5,000억 원으로 발표하여 반도체 업황에 대한 불안 심리도 일정부분 제어될 가능성과  KOSPI 2,150선 회복시도가 이어질 것으로 보이나 펀더멘털 턴어라운드를 바탕으로 한 KOSPI 상승추세 반전 가능성은 여전히 낮다고 판단, KOSPI 2,100선 이상은 방어적 포트폴리오를 구축하는것이 바람직하다.