iusm 2,100선 회복 시도에 나섰던 KOSPI가 미국 제조업 지표 쇼크로 2,030선대로 내려앉았다. 미국 9월 ISM 제조업 지수가 10여년 만에 최저치를 기록(47.8)했고, 여기에 3일 미국 고용지표 부진이 더해졌다. R의 공포가 재현될 가능성을 경계해야 할 이유로는 △기대가 충분히 선 반영된 글로벌 증시의 레벨에 반해 △펀더멘털 지표(경제지표, 기업실적 등) 개선세는 미진했기 때문이다. △미국 소비지표 호조는 유효하지만, 이 또한 예상치를 상회한 것이지 둔화 흐름이 바뀐 것은 아니다. 문제는 △경제지표 기대가 높아진 만큼 이를 충족하는 경제지표 개선세가 향후 지속되기는 어려울 것으로 판단한다. 현재, 미국 경제에서 제조업이 차지하는 비중은 10%에 불과하고, 90%를 차지하는 서비스 부문이 확장모드를 유지하고 있다. 그런 면에서 제조업 지표 쇼크가 미국 경제를 모두 설명하지 못하고, 제조업 지표 쇼크가 미국 경제의 급격한 하강을 의미하지는 않는다. 하지만, 글로벌 무역분쟁의 장기화로 인한 피해가 미국으로 유입되고 있고, 이러한 흐름이 지속될 경우 미국 서비스 산업까지 안전하지는 못 할 것이다. 최근 매크로 환경과 시장 상황이 악화되고 미국내 정치적 상황을 감안할 때 스몰딜 기대가 커지고 있어 10일, 11일 예정된 미중 무역협상에 관심이 높아지고 있다 그러나 아직까지는 미, 중 모두 강대강 대결구도가 유지되고 있다고 판단한다. 트럼프는 현재 미국 경기둔화에 대해 연준을 압박하고, 비난하고 있지만, 정작 트럼프 행정부가 할 수 있는 재정 정책이나 경기 부양책에 대한 언급은 없다. 트럼프의 UN 연설에서 볼 수 있듯이 여전히 중국에 대한 압박 강도를 후퇴시킬 생각은 없는 것으로 보인다. 시진핑은 국경절 연설문에서 강한 중국을 강조하며 ‘위대한 중국 만세’를 외치고, 국경절 열병식을 계기로 미·중 무역전쟁과 홍콩 시위 사태 등으로 흔들리는 권위를 다시 공고히 할 것임을 천명했다. 15일 미국의 대중국 관세율 인상 단행 여부가 분기점이 될 것으로 보인다.
미국 9월 ISM 제조업 지수가 10여년 만에 최저치를 기록(47.8)했으며, 여기에 3일 미국 고용지표 부진이 더해져 2,100선 회복 시도에 나섰던 KOSPI가 미국 제조업 지표 쇼크로 2,030선대로 내려앉아 R의 공포가 재현될 수도 있다는 가능성이 점쳐지고 있다.