본 연구는 코스닥시장 신규등록기업들의 시장진입을 위한 재량적 외형 및 이익관리에 대해 실증분석하였다. 수정Jones모형을 이용하여 신규등록기업들의 등록직전연도 재량적 발생액을 추정하였으며, 재량적 발생액에 영향을 미치는 주요변수로서 매출채권의 변동을 도출하였다. 신규등록기업집단과 기존등록기업집단간의 비교를 통해 신규등록기업집단의 등록직전연도 재량적 발생액이 다소 높다는 결론을 얻었으나, 재량적인 신용매출정책을 이용한 결과는 아닌 것으로 나타났다. 또한, 수정Jones모형은 성장률이 현저히 다른 기업집단간의 재량적 발생액 비교에 활용하기에는 구조적인 한계를 가지고 있는 것으로 파악되었다.
수정Jones모형은 성장률이 현저히 다른 기업집단간의 재량적 발생액 비교에 활용하기에는 구조적인 한계를 가지고 있는 것으로 보여진다.