둘째,  정치적  임용과  부채증가율  간에  통계적으로  직접적인  유의한  관계가  있는  것으로 분석되었기 때문에 정치적 임용이 정부정책사업과 경영비효율을 통하여 간접적으로도 부채증가율 영향을 끼치는지를 별도의 패널 모형을 통하여 분석하였다. <표 10>의 분석 결과 정치적 임용은 공기업 샘플에서 정부의 정책 사업을 5% 유의수준에서 증가시키는 것으로 나타났다. 이는 가설 4에서와 같이 정치적으로 임용된 기관장이 직접적으로 부채를 증가시키기도 하지만 또한 정부의 정책 사업을 더 많이 수행하고 그 결과 간접적으로도 공공기관의 부채증가율을 높이고 있음을 보여주고 있다.
정치적 임용이 정부정책사업과 경영비효율을 야기해 간접적으로 부채를 증가시키는지 별도로 분석한 결과 5% 정도의 유의수준에서 증가시키는 것으로 나타났다.