본 절에서는 사람들이 소득 증가에 대한 합리적인 기대를 가지고 있고, 실제 가계소득 또한 사람들의 기대와 일치되게 증가할 경우, 가계부채가 얼마나 증가하는지 분석한다. 이를 분석하기 위해서는 경제의 이동경로(transition path)을 고려해야 한다. 구체적으로 시뮬레이션의 타이밍은 다음과 같다. 0시점(2000년)에 모든 가구는 정상상태(<표 5-2>에 제시되어있는 경제)에 있다. 1시점(2001년)이 되는 순간 경제 내 모든 가구는 향후 (실질) 평균소득이 매년 n%씩 T년간 지속적으로 증가할 것으로 예상한다. T+1년 이후에는 더 이상 소득 증가가 없다고 예상한다. 사람들의 낙관적 기대(ex ante optimistic expectation)는 실제로 이루어진다(ex post realization)고 가정하자. 소득 증가 기대감에 대한 경제 내 이질성(heterogeneity)은 없다고 가정하자. 이러한 환경 하에서 0시점의 정상상태 경제가 시간이 지남에 따라 어떻게 이동하는지 분석한다. 구체적으로 0시점과 1시점의 차이는 0시점에서는 소득 증가에 대한 기대가 없고, 1시점에서는 소득 증가에 대한 기대(expectation shock)가 있는 것이다.
본 절에서는 소득 증가 기대감대로 실제 소득이 증가했을 때 가계부채 증가의 정도를 분석하기 위해 경제의 이동경로를 고려하여 시뮬레이션한다. 사람들의 낙관적인 기대가 현실화되고, 소득 증가 기대감에 대한 경제 내 이질성은 없다고 가정하여 분석을 진행한다.