 둘째, 허위 또는 오해를 유발하는 표시의 금지이다. 이때의 표시는 당해 '유가증권의 매매'와 관련을 가지며, 그 대상이 '중요한 사실'에 제한된다. 따라서 시세변동의 유포와는 달리 표시에 유가증권의 매매가 수반될 것이 요구된다. 또 중요사항의 부실표시에 의한 시세조종의 경우, 그 부실표시가 특정 또는 소수인에게 행해져도 무방하다. 그러나 허위표시가 반드시 매매의 상대방에 제한될 필요는 없으며 증권시세에 영향을 줄 수 있는 표시이면 누구나 허위표시의 수령자가 된다. 그러면 허위 또는 오해를 유발케 하는 '중요한 사항'의 범위를 어떻게 제한할 수 있을 것인가. 이때 중요사항이란 유가증권의 매매 시, 그 표시에 의하여 유가증권의 시세를 상승 또는 하락시키는데 상당한 원인을 제공한 사실을 의미한다. 예컨대 타인에 의한 유가증권의 매수를 유인할 목적으로 증권회사에 그 유가증권의 매수를 위탁하고 바로 증권회사에 대하여 당해 유가증권의 발행회사가 획기적인 신제품을 개발하였다는 뜻의 허위표시를 하는 경우가 이에 해당한다.
둘째, 허위, 오해를 유발하는 표시를 금한다. 표시란 유가증권 매매에 관한 중요한 사실을 의미하여, 행위가 성립되려면 유가증권 매매가 요구된다. 또한 중요사항은 유가증권 시세변동에 있어 상당부분 기여한 원인 제공을 의미하는데, 그 범위 제한 방법을 고민할 필요가 있다.