신탁실체설은 신탁 자체를 독립된 납세의무자로 보는 견해다. 신탁실체설에 따르면 신탁을 별도의 납세의무자로 보므로, 수익자가 신탁으로부터 받은 신탁이익의 분배금은 배당소득이 된다. 이에 반하여 신탁도관설은 신탁재산을 단순히 수익자에게 신탁수익을 분배하기 위한수단 또는 도관으로 보아 신탁 소득에 대한 과세는 분배하기 전의 운용 단계에서 발생한 소득의 내용에 따라 세법을 적용해야 한다는 견해다. 신탁도관설에 따르면 신탁 소득에 대한 과세는 수익자 등에게 분배하기 전의 운용과정에서 발생한 소득의 내용에 의해 결정되며, 세법의 적용에 있어서 신탁은 아무런 의미를 가지지 않는다.
신탁실체설에서는 신탁을 납세의무자로 보고 신탁이익 분배금을 배당소득으로 간주하나, 신탁도관설은 신탁재산을 도관으로 보고 분배 전 발생한 소득에 따라 신탁소득에 과세한다.