각 가구는 자신의 평생효용을 극대화하기 위해 저축 혹은 대출을 받아서 최적의 소비를 결정한다. 현재 소득이 높은 가구는 상대적으로 미래의 소비를 위해 저축을 할 것이고, 반대로 현재 소득이 낮은 가구는 소비의 평탄화(consumption smoothing)를 위해 대출을 받을 것이다. 본 모형에서는 계산의 편의상 대출계약기간을 1기간으로 가정한다. 가계대출이 많고, 소득이 낮은 가구는 파산을 할 수 있는 옵션이 있다. 하지만 파산을 할 경우, 그 가계는 향후 몇 년간 금융거래가 제약되고, 소득의 일부분을 은행으로부터 차압당한다. 하지만 파산을 통해 누적된 부채는 탕감을 받을 수 있다.
평생효용의 극대화를 위해 각 가구는 저축이나 대출로 최적의 소비를 결정한다. 대출이 많은 저소득가구의 파산 시 금융거래의 제약, 소득의 차압이 발생하나 누적된 부채는 탕감된다.