본 연구는 경기변동을 나타내는 실질 1인당 GDP 변동 또는 산업생산지수 변동과 지원 유형별/지원 기관별 중소기업 정책자금의 2변수 VAR(p) 모형을 구성한다. 이때 모형의 적정 시차는 Akaike 정보 기준과 Schwartz 정보 기준을 사용해 선정한다. 한편 VAR 모형은 앞서 설명한 장점에도 불구하고 경제이론에 의한 모형의 식별을 거치지 않는 중대한 결점을 지니고 있다. 또한 모형 체계에 사용되는 변수의 종류가 지수화된 것인지 차분 변수인지에 따라 추정 결과가 달라질 뿐만 아니라 변수 배열의 순서에 따라 분석 결과가 예민하게 변화하고 상이한 충격 반응 분석 결과가 도출된다는 단점을 지니고 있다. 본 연구에서는 중소기업 정책자금 지원이 경기변동에 미치는 효과를 분석함을 목적으로 하기 때문에 우선 정책지원 지원이 경기변동에 영향을 미치는 형태로 모형을 설정해 추정한다. 또한 추정 결과의 강건성(robustness)을 검토하기 위해 경기변동이 정책자금 지원에 영향을 미치는 형태의 모형에 대한 추정 결과도 함께 살펴본다.
정책지원이 경기변동에 영향을 미치는 형태로 모형을 설정한 본 연구의 목적은 중소기업 정책자금 지원이 경기변동에 미치는 효과 분석이다. 정책자금 지원에 영향을 미치는 형태의 경기변동 모형에 대한 결과도 함께 살펴 결과의 강건성(robustness)을 확인한다.