Tapering과 관련해서 가장 중요한 이슈는 미국채 10년 금리의 상승 폭과 적정 금리 수준이다. 최근 설문 결과를 보면, 대체로 tapering 이후에 시장에 충격을 줄 수 있는 미국채 금리의 상단을 묻는 질문에 “3.5%”로 응답한 비율이 40%로써 제일 높다. 시장 참여자가 3.5%를 중요한 금리 상승의 상단이라고 답한 이유는 이것이 2차 QE 기간 중, QE의 종료를 반영한 금리 상승의 peak 수준이기 때문이다. 2차 QE 당시의 금리 저점보다 3차 QE 기간 중 형성된 저점이 약 100bp 정도 낮기 때문에 이번 금리 상승의 고점의 기준으로 지목하는 듯하다. 또한 지난 1990년대 이후 장기적인 미국채 금리의 추세의 상단이기도 하다는 점에서, 미국 투자자에게 설득력 있는 threshold로 제시되는 것으로 보인다. 즉, 미국 투자자에게는 미국채 10년 금리가 3.5%까지 상승하는 것을 이번 tapering에 따른 금리 상승의 worst case로 받아들여 진다는 의미다.
Tappering에 관한 주요 이슈는 미국채 10년 금리 상승 폭과 적정 금리 수준이었으며, 설문 결과 대략 3%의 금리가 상단이었다. 금리 상승 상단의 근거는 QE 종료를 반영한 금리 상승의 peak 수준과 장기적인 미국채 금리의 추세의 상단에 의한 것이다.