첫째, 일본 무역수지의 흑자 전환 조짐 및 경상수지 흑자 확대 등 엔화를 둘러싼 펀더멘탈(경제의 기초적 제 조건)의 개선 때문이다. 일본의 무역수지 흑자화와 경상수지 흑자의 확대로 해외에서 획득한 외화를 엔화로 바꾸려는 수요가 커져 엔화는 강세를 띠고 있다. 1980년대 이후 계속 흑자였던 일본의 무역수지는 2011년 후쿠시마원전 사고로 인해 처음 적자를 기록한 이후 2014년에는 적자액이 10조엔을 초과하기도 하였다.  한편, 2010년 19조엔을 초과하던 일본의 경상수지 흑자는 2014년에는 2조 6,000억엔으로 축소되었다. 그러나 2014년 중반 이후 급락한 원유 등 국제 원자재 가격 하락으로 인해 2015년 부터 일본의 무역수지는 거의 균형에 도달하였고, 경상수지 흑자는 크게 확대되기 시작하였다. 2016년 일본의 무역수지 흑자는 약 4조엔, 경상수지 흑자는 약 20조엔에 달할 것으로 전망되고 있다.
엔화의 펀더멘탈(경제의 치초적 제 조건)의 개선으로 일본무역수지 흑자화와 경상수지 흑자의 확대화 효과를 불러와 엔화가 강세이다.