최고경영자 교체는 기업의 영업활동, 투자활동, 재무활동 등 경영활동뿐만 아니라 회계 정책, 회계 추정 등 기업 내 회계시스템 전반에 변화를 초래할 수 있는 중요한 사건이라 할 수 있다. 선행연구에 의하면 최고경영자 교체 전후에 자산 상각이 많이 발생하고 있으며, 또한 새로운 최고경영자의 부임 시점에 이익조정이 많이 이루어지는 것이 보고되었다. 최고경영자의 잦은 교체로 자산 상각과 이익조정이 자주 일어나면 발생액과 이익은 큰 폭의 변동을 나타내고, 따라서 최고경영자 교체가 빈번한 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 이익의 질이 떨어질 것이다.Dechow & Dichev(2002)가 개발한 이익의 질 측정치 및 Jones 모형으로부터 도출한 재량적 발생액의 표준편차를 이익의 질 대용치로 이용하여 분석한 결과, 최고경영자 교체율이 높은 회사가 이익의 질이 현저히 낮았다. 다중회귀분석 결과, 최고경영자의 교체율이 높아질수록 이익의 질은 떨어졌고 이는 통계적으로 유의하였다. 최고경영자 교체율이 외생변수가 아니라 경영성과, 이익이 질 등에 영향을 받는 내생변수일 수 있다. 최고경영자 교체율의 내생성 문제를 완화하기 위해 2단계 최소자승법(2SLS) 분석을 실시하였다. 추가 분석에서도 최고경영자 교체율이 높아질수록 이익의 질은 낮아진다는 일관된 결론을 얻었다. 본 연구는 시계열 자료를 이용하여 산출한 최고경영자 교체율을 이용하여 최고경영자의 빈번한 교체가 이익의 질에 부정적 영향을 미친다는 것을 보임으로써 최고경영자 교체에 관한 연구 범위를 확대하였고, 이익의 질에 영향을 주는 요인에 최고경영자 교체율을 추가함으로써 이익의 질에 관한 연구에 시사점을 제공한다.
최고경영자 교체는 기업의 영업활동, 투자활동, 재무활동 등 경영활동뿐만 아니라 회계 정책, 회계 추정 등 기업 내 회계시스템 전반에 변화를 초래할 수 있는 중요한 사건이라 할 수 있는데 선행연구에 의하면 최고경영자 교체 전후에 자산 상각이 많이 발생하고 있으며, 또한 새로운 최고경영자의 부임 시점에 이익조정이 많이 이루어지는 것이 보고되었다. 최고경영자의 교체율이 높아질수록 이익의 질은 떨어졌고 최고경영자 교체율이 외생변수가 아니라 내생변수일 수 있으며 이익의 질에 영향을 주는 요인에 최고경영자 교체율을 추가함으로써 이익의 질에 관한 연구에 시사점을 제공한다.