마지막으로 두 나라 통화정책의 차이가 환율에 영향을 주게 된다. 우리나라의 기준금리가 중국의 기준금리보다 높아졌다면, 우리나라는 중국에 비해 상대적으로 통화긴축을 실행한 것이다. 통화긴축이 실행되었다면 시중에 유동성이 적어지게 됨으로써 위안화에 비해 원화의 통화량이 적어지게 된다. 따라서 원화의 상대적인 가치가 상승하여 원/위안 환율은 하락하게 된다. 통화정책의 변동은 시장이자율 및 물가의 변동을 발생시켜 환율에 영향을 주게 된다. 통화긴축은 이자율의 상승을 가져오며 물가의 하락을 가져온다. 결과적으로 두 요인 모두 원화 강세요인으로 작용할 것이다.
각국의 통화정책의 차이는 환율에 변동성을 가져오게 된다. 중국과 우리나라의 기준금리 차이가 일어나면 유동성과 통화량의 변동과 시장이자율 및 물가의 변동을 발생시킨다.