김재구․노용진(2000)은 1990년 중반의 아시아 금융위기 이후 진행되어온 한국 기업들의 지배구조 개선 노력과 관련하여, 기업지배구조 변화가 노사관계에 미치는 영향과 근로자대표 이사제 및 참여적 작업시스템이 기업경영 성과에 미치는 효과를 분석하였다. 주주이익 극대화를 위한 기업지배구조 개선은 한편으로는 경영합리화에 의한 투명성의 증가로 노사관계의 발전을 가져올 수 있지만, 또 다른 한편으로는 주주의 이익을 위하여 근로자의 이익이 억제되어 노사관계의 악화를 초래할 수 있을 것이다. 반면 인적자원관리의 적극적인 형태로 나타나는 근로자대표 이사제나 참여적 작업시스템은 모두 기업의 성과에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이는 현장의 경험이 의사결정에 반영되어 보다 합리적인 결정을 할 수 있을 것이고, 또한 의사결정에의 참여는 동기부여의 수단으로 작용하여 생산성과 학습능력의 상승을 가져올 것이기 때문이다. 이 연구는 풍부한 해외 사례를 국내의 사례와 비교함으로써 이론적인 그리고 실무적인 기여를 가져오지만, 실증적인 분석이 결여되어 있어 이에 대한보완이 필요하다.
연구에 따르면 주주이익 극대화를 위한 기업지배구조 개선은 노사관계 발전을 가져올 수 있는 동시에 관계를 악화시킬 수 있다. 반면 근로자대표 이사제같은 인적자원관리의 적극적인 형태는 기업성과에 좋은 영향을 미칠 것으로 예상된다. 다만 이 연구는 실증적인 분석이 결여되어 있어 보완이 필요하다.