오우식(2003)은 증권거래소에 상장된 24개 증권사를 대상으로 1995년부터 1999년까지의 자료에 기초하여 기업의 지적자본 요소가 주가수익률에 미치는 영향을 분석했다. 기업의 시장가치인 주가수익 변동율을 종속변수로 하고 독립변수는 지적자본인 고객자본, 과정자본, 개발 자본, 인적자본, 인프라 자본 등 5개 관점으로 분류했다. 검증 결과 지적 자본의 변동율과 기업의 시장가치 변동률 간에는 유의미한 긍정적 영향력이 존재했다. 재무성, 지표, 지적자본 요소들은 동시에 주가수익 변동률에 긍정적인 영향을 미치고 있었으나 지적자본 요소들의 변동률이 재무성과 지표들보다 상대적으로 주가수익 변동률에 더 많은 영향을 미치는 것으로 나타났다.
24개 증권사를 대상(1995년~1999년)으로 기업의 지적자본 요소가 주가수익률에 미치는 영향을 분석했는데  지적자본 요소들이 재무성과 지표들보다 더 영향을 미치는 것으로 나타났다.