일반적으로 통화정책의 효과는 지역적인 차이 없이 전국에 걸쳐 유사하다는 것이 학계의암묵적인 가정이며, 이와 같은 인식 하에 이론적 분석 및 의사결정이 전국을 단위로 한정책효과에 대한 분석에 바탕을 둔 경우가 많았다. 본고에서는 세종특별자치시를 제외한우리나라 16개 광역자치단체에 대해 통화정책의 효과가 지역별로 차이가 나는지, 차이가있다면 어떤 요인이 이러한 차이를 유발하는 데 기여했는지 등을 분석해 보았다. 통화정책지역별 효과를 GRDP의 충격반응을 기준으로 살펴본 결과, 통화정책은 모든 지역에있어 유의한 효과를 가지는 것으로 나타났으며, 효과의 크기 면에서 단기적으로는권역별로 다소간 차이가 있으나 장기적으로는 유의한 차이는 없는 것으로 분석되었다. 즉, 통화정책 시행 후 초기에는 일부 지역권이 수도권과 차이를 보였으나, 시간이지남에 따라 동 차이는 사라지는 것으로 나타났다. 이와 같은 통화정책 시행 후 초기국면에서의 정책효과의 차이는 주로 금리민감산업 비중, 중소 금융기관 비중, 보험회사등 비은행 금융회사의 비중, 지역 간 산업연관효과 등에서의 지역 간 차이에 주로기인하는 것으로 분석되었다.
일반적으로 통화정책의 효과는 지역적인 차이 없이 전국에 걸쳐 유사하다는 것이 학계의암묵적인 가정이며, 인식 하에 이론적 분석 및 의사결정이 전국을 단위로 한정책효과에 대한 분석에 바탕을 둔 경우가 많았다.