본 연구는 중국의 상하이증권거래소와 홍콩증권거래소에 동시 상장된주식들의 일간수익률 자료를 분석하여 주가정보이전효과를 분석한 것이다. 기업규모와 상장기간이라는 두 변수를 추가해서 심층적인 분석을 하여 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 상하이의 A주는 홍콩에 동시 상장된 H주에 기업규모의 대소, 상장기간의 장단에 관계없이 매우 유의적인영향을 미쳐서 본국주도가설을 확인하였다. 둘째, 홍콩 H주의 상하이 A 주에 미치는 효과는 대기업이 소기업에 비해서 상장기간이 긴 기업이 짧은 기업에 비해서 주가정보이전효과가 더 크게 나타나서 정보비대칭가설을 지지하였다. 그리고 후강퉁의 도입에 따른 주가정보이전효과의 변화를 분석하였는데 소기업의 경우 대기업에 비해서 유의성이 더 높아져서 후강퉁의 정보비대칭 해소효과를 볼 수 있었다. 그러나 상장기간의경우 상장기간이 긴 기업의 유의성이 짧은 기업에 비해서 더 높아져서기업규모의 분석과는 다른 양상을 보였다. 이는 증권시장의 개방시점에나타나는 외국인 투자행태에 대한 추가적인 관찰의 필요성을 제기하는것으로 볼 수 있다.
이 연구는 중국의 상하이증권거래소와 홍콩증권거래소에 동시 상장된주식들의 일간수익률 자료를 분석해 주가정보이전효과를 분석한 것이다.