최근 셰일가스 개발 등 시장 여건의 변화로 인하여 그 동안 동조화 경향을 보여 왔던 국제 유가와 천연가스 가격 사이에 탈동조화(decoupling) 현상이 관찰되고 있다. 이에 본 연구에서는 공적분 분석과 오차수정 모형을 사용하여 국제 천연가스 가격과 원유 가격 사이의 동조화 현상을 분석하였다. 특히 최근 특징적인 움직임을 보이고 있는 Henry Hub 천연가스 가격을 설명 변수로 사용하여, 원유와 가스 가격에 대한 분석뿐만 아니라천연가스 가격 사이의 관계 또한 살펴보았다. 분석 결과, 북미지역을 제외한 영국, 유럽대륙, 아시아 지역은 여전히 국제 원유가격과 밀접한 장기균형관계를 가지고 있는 것으로 나타났으며, Henry Hub 또한 다른 세 지역의 가격에 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 그러나 아시아 지역의 경우 다른 지역과는 달리 장기 균형식에서 Dubai 유가와 Henry Hub의 부호가 반대로 나타나 가격결정에 있어 유의해야 함을 알 수 있었다.
이 연구에서는 공적분 분석과 오차수정 모형을 사용해 국제 천연가스 가격과 원유 가격 사이의 동조화 현상을 분석했다.