본 논문에서는 생명보험회사의 자본적정성과 효율성의 관계에 대해 살펴보고, 이러한 관계가해당 생명보험회사의 위험특성에 따라 차별화될 수 있는지 여부를 분석하였다. 높은 수준의 자본적정성은 생명보험회사의 안정성을 높여 긍정적인 것으로 평가될 수 있지만, 높은 수준의 자본보유가 많은 자본비용을 부담하거나 자기자본에 대한 규제가 자산운용의 제약을 가져올 수 있어 보험회사의 효율성을 감소시킬 가능성이 있다. 이를 확인하기 위해 본 논문에서는 생명보험회사의 2011회계연도부터 2015회계연도까지의 자료를 이용하여 실증분석 하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 생명보험회사의 자본적정성 수준과 경영효율성 간에는 유의적인 부(-)의 상관관계가 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 높은 수준의 자본적정성이 가진 양면적 측면 즉, 안정성을높이지만 경영효율성을 저하시키는 측면을 나타내는 것으로서 이는 보험회사의 경영에서 반드시고려되어야 할 것으로 보인다. 둘째, 보험회사의 위험을 보험, 금리, 신용, 시장 그리고 운영위험로 구분한 위험특성에 따라자본적정성 수준과 경영효율성의 관계가 차별화되는지에 관해 분석한 결과, 보험위험와 운영위험이 큰 기업일수록 자본적정성 수준과 경영효율성간의 부(-)의 상관성은 더욱 높아지는 것으로나타났고, 금리위험과 신용위험이 큰 기업일수록 자본적정성 수준과 경영효율성간의 부(-)의 상관성은 완화되는 것으로 나타났으며, 시장위험 특성에 대해서는 차별화되지 않는 것으로 나타났다.
본 논문에서는 생명보험회사의 자본적정성과 효율성의 관계에 관해 살펴보고, 이런 관계가해당 생명보험회사의 위험특성에 따라 차별화될 수 있는지 여부를 분석했다.