한국에 상장된 외국기업들은 본사와 영업장소가 외국에 있지만, 재무제표에 대해서는 한국감사인이 회계감사를 하고 있다. 한국감사인이 외국기업을 감사할 때는 상대적으로 물리적, 언어적, 문화적, 법적 제약요인에 부딪히게 된다. 따라서 감사인이 제한된 감사시간과 감사기한 내에 효과적으로 충분한 감사증거를 수집하여 재무제표에 대한 신뢰성을 확보하기가 상대적으로 어렵다는 특성이 있다. 그런데 현재 한국에 상장된 외국기업들은 과거 특정 외국기업의 대규모 분식회계 및 상장폐지로 회계투명성에 대한 의문을 지속적으로 제기 받고 있다. 따라서 본 연구는 한국감사인이 한국증시에 상장된 외국기업들을 감사할 때 상대적으로 취약한 감사환경으로 인해 경영자의 이익조정동기를 효과적으로 통제하지 못하여 재무제표의 신뢰도와 회계투명성이 떨어지는 지에 대하여 분석하였다. 한국 상장 외국기업들의 재무제표를 통해 한국기업과 비교검증 해 본 결과, 외국기업들은 한국기업에 비해 재량적 발생액을 통한 이익조정행위가 더 크게 나타났다. 하지만 발생액을 통한 이익조정과 상호 보완?대체 관계에 있다고 알려진 실제이익조정 측정치에 대한 결과는 유의미하지 않았다. 이는 여러 가지 제약요인에 의해 외국기업에 대한 감사인의 감사절차가 충분하지 못해 외국기업들의 재무제표에는 더 많은 이익조정이 나타날 것이라는 가설을 지지하는 결과이다. 한국 상장 외국기업의 경우 발생액을 통한 이익조정으로도 충분히 경영자의 이익조정동기가 실현가능하여 미래 경영실적에 부정적 영향을 미칠 수 있는 실제이익조정까지는 사용하지 않는 것으로 판단된다. 본 연구는 한국에 상장되어 있는 외국기업들의 재무제표 신뢰성이 낮다는 실증결과를 보여주어 감사인이 충분한 감사시간을 확보하고, 더욱 엄격한 입증절차 수행으로 회계투명성과 재무제표 신뢰도 제고를 위한 노력을 해야 한다는 것을 시사하고 있다. 또한 한국상장 외국기업의 투자자를 보호하기 위한 제도적 장치를 마련하고, 외국기업이 한국증시에 신규상장 할 때 회계투명성에 대한 더욱 엄격한 심사가 필요하다는 것을 금융당국과 거래소에 제시하고 있다.
이 연구는 한국감사인이 한국증시에 상장된 외국기업들을 감사할 때 상대적으로 취약한 감사환경으로 인해 경영자의 이익조정동기를 효과적으로 통제하지 못해 재무제표의 신뢰도와 회계투명성이 떨어지는 지에 대해 분석했다.