본 논문은 주택가격 상승 시점에 은행의 기업대출 공급 축소 가능성이 있다는 최근 연구 결과에 주목하였다. 아울러 최근 몇 년간 이루어진 저금리 기조와 주택가격 상승에도 불구하고, 국내 실물경제의 부진은 대출 축소행태 존재 가능성 때문임을 검증해 보려는 의도가 연구 동기가 되었다. 본 논문은 최근 보고된 Chakraborty, Goldstein and MacKinlay(2016), Tai(2016)의 선행논문들을 참고하여, 국내 은행들의 소위 신용공급 축소행태(Crowding-Out Behavior) 존재 여부를 검증하였다. 본 논문은 연구 주제인 국내 은행들의 대출포트폴리오 변화와 주택가격 변화 간 관련성을 패널데이터 분석모형인 Arellano-Bond Dynamic Panel Data 모형을 이용하여 분석하였다. 이를 토대로 확인한 주요 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 전국 및 서울의 주택가격 상승이 은행권 대출포트폴리오에서 중소기업대출 비중 축소를 초래하는 것으로 나타났다. 둘째, 중소기업대출의 축소와 관련성이 있는 경제 및 금융시장 요인으로는 낮은 수준의 금리와 시장 유동성임이 확인되었다. 셋째, 중소기업대출의 축소와 관련 있는 은행의 특성요인은 대체로 높은 위험 수준, 낮은 수준의 수익성임이 확인되었다. 결론적으로 최근 저금리 기조와 함께 주택가격 상승이 지속적으로 이루어지는 상황에서 기업들의 원활한 자금 조달이 제약될 수 있음을 인식할 필요가 있다.
주택가격 상승 시점에 은행의 기업대출 공급 축소 가능성이 있다는 최근 연구 결과에 주목하며, 최근 몇 년간 이루어진 저금리 기조와 주택가격 상승에도 불구하고, 국내 실물경제의 부진은 대출 축소행태 존재 가능성 때문임을 검증하고자 연구를 진행하였다. 최근 보고된 Chakraborty, Goldstein and MacKinlay, Tai의 기존논문들을 참고하고 검토하였다.