본 연구에서는 2000년부터 2012년까지의 기간에 실시된 특허공시의 장단기 가격효과를 분석하였고, 특허공시기업의 R&D투자에 어떤 요인들이 영향을 주는지 살펴보았다. 특히 산출변수인 특허와 투입변수인 R&D 투자지출의 차이를 염두에 두고 분석을 행하였다. 사건연구를 실행한 결과 특허공시는 긍정적인 시장의 반응을 초래하고 있는 것으로 나타났다. 초과수익률에 대한 횡단면분석에서는 R&D 투자지출이 낮은 기업일수록 그리고 부채비율이 높은 기업일수록 시장의 반응이 더욱 긍정적이었다. 위험-수익구조의 관점에서 볼 때 투입변수인 R&D 투자지출은 수익과 위험을 동시에 증가시키게 된다. 그러나 산출변수인 특허의 공시는 수익은 높이는 반면에 위험은 낮추게 된다. 부채비율이 높은 기업일수록 위험이 높기 때문에 불확실성을 감소시키는 특허는 고부채비율기업에 더 호재로 작용하게 되는 것이다. 이러한 주장의 타당성을 검증하기 위해 특허공시기업의 R&D 투자지출의 결정요인에 대해 살펴보았다. 분석결과 투입변수인 R&D 투자지출에 부채비율이 영향을 미치지 않는 것으로 나타나고 있다. 이러한 부채비율과 R&D의 유의하지 않은 관계와 함께 부채비율이 특허공시의 초과수익률에 미치는 유의한 양(＋)의 영향은 산출변수인 특허가 불확실성을 낮추는 기능을 하고 있음을 보여준다. 이 밖에도 본 연구는 특허공시의 장기성과와 다양한 기업특성에 따른 공시효과에 대한 분석결과를 제공하여 특허에 대한 전반적인 이해를 제고하고자 하였다.
이 연구에서는 2000년부터 2012년까지의 기간에 실시된 특허공시의 장단기 가격효과를 분석했고, 특허공시기업의 R&D투자에 어떤 요인들이 영향을 주는지 살펴보았다.