본 연구는 국내 상장 물류기업의 투자에 관한 전략적 의사결정 및 성과측정 수단으로서 자기자본비용에 관한 연구가 그 중요성에도 불구하고 저조한 현실에서 주요 물류기업들의 자기자본 비용을 추정하고 성과를 분석하 여 물류기업과 이들 기업에 투자하는 지분투자자들에게 관련 정보와 시사점을 제시하고자 하였다. 이를 위해 자본자산가격결정이론을 토대로 CAPM, 파마-프렌치 3요인 모형, 그리고 차익거래가격결정모형을 제시하고 2015년 3월부터 2018년 3월까지 각 개별 기업들의 경제적 요인(주가 수익률, 코스피 수익률, 국공채 3 년물, 규모 프리미엄 요인, 가치 프리미엄 요인, 모멘텀 요인, 회사채 수익률 요인, 그리고 운송지수 요인)을 각 모 형에 따라 적용하여 분석결과를 도출하였다. 먼저, CAPM을 제외한 나머지 모형으로는 물류기업의 초과수익률을 설명하는데 한계가 있음을 알 수 있었다. 둘째, 물류기업별 초과수익률의 분포에 따라 경제적 요인들이 다르게 작 용할 수 있음을 알 수 있었다. 마지막으로, CAPM을 통한 자기자본 추정치는 분석기간 동안 음(-)의 수익률을 지 녔음을 알 수 있었다. 이러한 분석결과는 투자자들에게 관련 정보와 시사점을 제공할 수 있을 것이다.
본고는 국내 상장 물류기업의 투자에 대한 전략적 의사결정과 성과측정 수단으로서 자기자본비용에 대한 연구가 그 중요성에도 불구하고 저조한 현실에서 주요 물류기업들의 자기자본 비용을 추정하고 성과를 분석해 물류기업과 이들 기업에 투자하는 지분투자자들에게 관련 정보 및 시사점을 제시하였다.