본 연구에서는 대부분의 중소기업들이 겪고 있는 만성적인 자금애로 현실에서 신용보증기금의 지원을 받는 중소제조업체들을 대상으로 하여 부채비율과 수익성간의 관계규명을 새롭게 시도하였다. 또한 이를 상장기업과 기업환경이 다른 신용보증기금을 이용하는 중소기업들을 분석함으로써 자본구조와 관련된 연구영역의 지평을 넓혔다는 데 그 의의가 있다. 신용보증기금을 이용하고 있는 중소업체들을 대상으로 하여 자본구조 이론을 기초로 부채가 수익성에 어떠한 관계가 있는지를 분석하였고, 이와 함께 중소기업이론을 근거로 중소기업의 경영성과에 영향을 미치는 부채의 결정요인을 추가적으로 분석하였다. 신용보증기금을 이용하는 중소기업의 특성상 부채수준에 따른 수익성 효과가 다를 것으로 판단되어 부채수준별로 3그룹으로 나누어 분석을 실시한 결과 부채비율이 높은 두 그룹의 실증분석결과에서 부채비율과 수익성의 관계는 유의한 정(+)의 관계를 가지는 것으로 나타나 신용보증기금의 지원을 받아 부채비율이 높아지는 기업일수록 수익성은 높다는 결과를 보였다. 이는 신용보증기금이 금융·경제위기 상황에서 매출이 급감하고 연체율이 상승하는 등 대기업에 비해 외부충격에 상대적으로 취약한 구조를 가지는 중소기업들의 지원책으로 역할수행을 적극적으로 하고 있는 것으로 판단된다. 또한 우리나라의 신용보증제도는 공공기관 보증제도 형태로 운용이 되어 보증기관이 중소기업에 대한 신용조사 및 심사 등을 독자적으로 수행하는 것으로 보증대상이 폭넓고 공신력과 보증금액이 크다는 장점을 지니고 있다. 특히 거시경제 효과분석에서는 신용보증기금을 이용하는 중소업체들의 경우 불경기에 정부정책이나 특례보증 등에 의해 부채비율이 더 증가하는 것으로 나타났다. 일반 상장기업들의 경우에는 대체로 경기가 좋은 때에 저금리의 자본을 조달받아 부채비율을 증가시키지만, 정보비대칭에 의해 상대적으로 불리한 위치에 있는 우리나라 대부분의 중소기업들의 경우에는 신용보증이라는 우수한 정책금융제도에 의해 오히려 불경기에 부채비율을 증가시킴을 알 수 있다
신용보증기금을 이용하고 있는 중소업체들을 대상으로 하여 자본구조 이론을 기초로 부채가 수익성에 어떠한 관계가 있는지를 분석하였고, 이와 함께 중소기업이론을 근거로 중소기업의 경영성과에 영향을 미치는 부채의 결정요인을 추가적으로 분석하였다. 특히 거시경제 효과분석에서는 신용보증기금을 이용하는 중소업체들의 경우 불경기에 정부정책이나 특례보증 등에 의해 부채비율이 더 증가하는 것으로 나타났다.