본 연구는 기업의 연구개발투자활동과 기업가치의 관련성을 검증하였다. 연구개발투자활동 측정치의 측정오차를 줄이고자 재무제표에 보고된 값을 이용하는 대신 한국산업기술진흥원에서 제공하는 연구개발투자순위를 이용하였다. 2008년부터 2014년까지 6,480개(기업/년)의 표본을 이용해 실증 분석한 결과, 연구개발투자순위가 높을수록 기업가치가 유의하게 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 시장이 기업의 연구개발투자활동을 수익성을 낮추는 비용으로 인식하는 것이 아니라 미래 경제적 가치를 높일 수 투자로 인식하고 있다는 것을 제시한 결과이다. 본 연구는 기업의 연구개발투자활동이 기업가치에 미치는 영향을 실증 분석함으로써 미래경제적 가치를 창출할 수 있는 연구개발투자의 중요성을 강조하였다는 점에서 학술적 증거를 제시하였다. 또한 연구개발투자활동의 측정치로서 보다 객관적인 외부기관의 평가결과를이용해 일반화 가능성을 높였다는 점에서 시사점이 있다.
이 연구는 기업의 연구개발투자활동과 기업가치의 관련성을 검증했다. 이 연구는 기업의 연구개발투자활동이 기업가치에 미치는 영향을 실증 분석함으로써 미래경제적 가치를 창출할 수 있는 연구개발투자의 중요성을 강조했다는 점에서 학술적 증거를 제시했다.