기업의 재무변수는 자본의 미래 투자수익에 관한 정보를 포함하고 있을 수 있다. 본 연구에서는 1980년부터2013년까지 기간에 대하여, 미국의 항공운송기업 총 291개 표본을 대상으로 패널 벡터자기회귀(VAR) 모형을 사용하여 항공운송 기업의 영업이익과 투자기회(Tobin’s Q)가 자본적 지출에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 또한 충격반응함수(impulse response function) 분석을 통해 한 설명변수(영업이익과 투자기회) 의 변화에 대한 다른 결과변수(자본적 지출)의 반응에 대해 살펴보았다. 재무변수의 동태적 관계에 대한분석결과, 자본적 지출과 영업성과, 투자기회의 관계가 유의하게 나타났다. 즉, 항공운송 기업의 영업이익의증가는 단기적 자본적 지출 증가에 영향을 미치고, 긍정적인 투자기회가 자본적 지출의 증가에 장기적인효과를 가지는 것으로 분석되었다.
이 연구에서는 1980년부터2013년까지 기간에 대하여, 미국의 항공운송기업 총 291개 표본을 대상으로 패널 벡터자기회귀(VAR) 모형을 사용해 항공운송 기업의 영업이익과 투자기회(Tobin’s Q)가 자본적 지출에 미치는 영향을 실증적으로 분석했다.