가치창출만을 목표로 하던 과거의 전통적 방식의 경영이 현대에는 기업의 지속적인 성장의 필수요건으로서 기업의 사회적 책임(CSR: Corporate Social Responsibility)을 중요시하고 있다. 사회적 책임 중 하나로 윤리적 책임은 법으로 강제되지는 않으나 도덕적으로 기업이 윤리적 행동을 스스로 행하는 것을 의미하는 것으로, 이에 기업 외부의 윤리적 책임과 내부의 윤리적 책임으로 구분할 수 있다. 본 연구는 기업 외부의 윤리적 책임으로 환경적 책임(ECSR: Environment Corporate Social Responsibility)이 내부의 윤리적 책임인 경영자의 이익조정 간의 관계에서 재무성과의 조절효과를 실증분석하였다. 2011~2016년 동안 온실가스종합정보센터에 온실가스 배출량이 공시된 기업을 대상으로 회귀분석을 수행한 결과, 온실가스 배출량이 재량적 발생액에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 또한 온실가스 배출량과 재량적 발생액 간의 관계에서 ROA가 부(-)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 이는 온실가스 배출이 많을수록 경영자가 이익조정을 하지만 ROA가 높다면 이익조정을 행하는 것을 완화할 수 있음을 의미한다. 본 연구는 비재무적 정보로서 국내에 아직 많은 선행연구가 이루어지지 않은 온실가스 배출량을 사용하여 이익조정에 대한 분석을 제공하는 것에 의의가 있다.
본 논문은 기업 외부의 윤리적인 책임으로 환경적 책임(ECSR: Environment Corporate Social Responsibility)이 내부의 윤리적 책임인 경영자의 이익조정 간의 관계에서 재무성과의 조절효과를 실증적으로 고찰하였다.