본 연구는 기업의 다각화수준 및 유형과 경영자 보상수준 사이의 관련성을 분석한다. 이를 위해 기업의 다각화측정치를 사업부문의 수, 베리-허핀달지수, 엔트로피 지수를 사용하였다. 또한 다각화를 신규사업과 기존사업의 관련성을 기준으로 관련다각화와 비 관련다각화로 구분하여 다각화의 유형에 따른 경영자의 보상수준의 변화를 분석하였다. 분석을 위해 2000년부터 2009년까지 한국증권거래소에 상장된 제조기업 3,581개의 기업-연 자료를 대상으로 분석하였다. 분석결과, 기업의 다각화수준이 증가할수록 경영자의 총 보상수준은 증가하는 것으로 나타났다. 그리고 다각화로 인한 보상수준에 대해서 관련다각화 보다는 비 관련다각화수준이 높을수록 경영자의 보상수준이 증가하는 것으로 분석되었다. 그리고 추가분석으로 선행연구에 의해서 기업의 다각화 정책으로 인한 경영자 보상수준증가가 경영자 기득권가설(managerial entrenchment hypotheses)과 최적계약가설(optimal contracting hypotheses)로 설명되어 질 수 있기 때문에 이를 분석하였다. 다각화와 경영자보상에 대한 대립적인 두 가설의 검증결과, 다각화로 인한 초과보상은 기업가치와 체계적인 관련성이 없는 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 Andrson, et al.(1997)이 제시한 바와 같이 다각화를 통한 보상정책으로 인해 대안적인 지배구조 메커니즘을 활용한 결과로 판단 할 수 있고, 아니면 분석대상 기업 내 두 가지 대립적 가설에 대한 상충효과를 통한 결과일 수 있다.
이 연구는 기업의 다각화수준 및 유형과 경영자 보상수준 사이의 관련성을 분석한다. 다각화를 신규사업과 기존사업의 관련성을 기준으로 관련다각화와 비 관련다각화로 구분하여 다각화의 유형에 따른 경영자의 보상수준의 변화를 분석했다.