본 연구는 은퇴계좌에서 급여를 인출 중인 은퇴자가 재취업 등으로 근로소득이 발생할 경우 인출을 중단하고 잔여적립금을 운용하는 Stop & Go 옵션을 분석하였다. 은퇴자 입장에서 Stop & Go 옵션 이용 시 고려사항은 기대수익률 결정과 적립금 투자 리스크이다. 우선, 성별, 연령 및 운용기간 별 사망률 견인효과를 고려한 최소요구수익률 및 위험자산투자비중을 산출한 결과 기대수명이 짧은 남성이 여성보다 최소요구수익률 및 위험자산투자비중이 높게 나타났다. 또한 운용기간이 길고 고연령 일수록 최소요구수익률 및 위험자산투자비중은 높게 나타났다. 다음으로 위험자산 투자 시 적립금 하락 리스크를 헤지하기 위해 Stop & Go 옵션 시작시점의 적립금을 행사가격으로 하는 풋옵션 가치를 산정하였다. 풋옵션 가치 산정결과 여성에 비해 남성의 옵션가치가 높게 나타났다. 또한 유러피언 옵션가치는 만기가 길수록 감소하는 반면 만기이전 행사가 가능한 아메리칸 옵션가치는 만기가 길고 고연령 일수록 높게 형성되었다. Stop & Go 옵션 이용 시 방어적 풋옵션 전략을 구사할 경우 은퇴자는 안정적인 은퇴자산 증식 효과를 기대할 수 있다.
이 연구는 은퇴계좌에서 급여를 인출 중인 은퇴자가 재취업 등으로 근로소득이 발생할 경우 인출을 중단하고 잔여적립금을 운용하는 Stop & Go 옵션을 분석했다.