본 연구에서는 기업의 사회적 책임 활동이 회계투명성, 타인자본비용에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 사회적 책임 활동을 강조하는 기업의 경우 윤리경영을 중시하거나 비윤리적인 행위로 인한 기업의 부정적인 측면에 민감할 가능성이 있다. 따라서 사회적 책임 활동이 활발히 이루어지는 기업일수록 이익조정과 같은 회계투명성을 저해하는 행위가 감소할 것으로 보인다. 본 연구에서는 이러한 연구들을 확대하여 Cheng and Subramany(2008), Barth et al. (2013)에서 추정한 이익투명성을 이용하여 기업의 사회적 책임 활동 수준이 회계투명성에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 또한 이러한 회계투명성은 기업의 정보위험 감소, 대리인 문제 완화 등으로 자금조달과 관련된 비용을 감소시킨다고 보았다. 따라서 기업의 사회적 책임을 중시하는 기업일수록 타인 자본을 조달하면서 발생되는 비용을 감소시킬 수 있을 것으로 볼 수 있다. 본 연구에서는 이러한 검증을 위하여 2001년부터 2010년까지 금융업에 속하지 않으며 몇 가지 조건을 충족하는 3,697개(기업-년)의 12월 결산법인을 대상으로 표본을 추출하였다. 실증분석의 결과는 기존의 선행연구와 유사하게 기업의 사회적 책임 활동 수준은 재량적 발생액과 실물활동 조정치를 이용한 회계투명성 측정치에 영향을 미쳤으며 Cheng and Subramany(2008)와 Barth et al. (2013)에서 추정한 이익투명성에도 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 기업의 사회적 책임 활동은 타인자본조달 비용에도 유의적인 음(-)의 관계에 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 사회적 책임 활동과 회계의 투명성 간의 관계를 본 것에 확대한 연구 결과로 볼 수 있다. 또한 사회적 책임 활동은 이미지 제고 등을 통한 매출 증대로 인한 성과 향상 뿐 아니라 기업의 중요한 지출인 타인자본비용을 감소시킴으로 기업의 성과를 증가시킬 수 있음을 제안할 수 있을 것으로 본다.
이 연구는 기업의 사회적 책임 활동이 회계투명성, 타인자본비용에 미치는 영향을 분석하고자 했다. 이 연구에서는 이런 검증을 위해 2001년부터 2010년까지 금융업에 속하지 않으며 몇 가지 조건을 충족하는 3,697개(기업-년)의 12월 결산법인을 대상으로 표본을 추출했다.