본 연구는 1995년~2015년까지 1,874개의 코스닥 및 코넥스, K-OTC 시장의 중소기업을 대상으로 Feltham and Ohlson(1995) 모형을 이용하여 시장효율성 측면에서 무형자산 및 기업부동산 정보가 주식 가치에 어떠한 영향을 미치는 지를 조사하였다. 또한 본 연구는 유가증권 상장기업(대기업)과 중소기업을 비교하여 무형자산과 기업부동산 정보의 가치관련성을 비교 분석하였다. 본 연구의 목적은 기타 정보의 가치관련성에 관한 연구를 확장하고 중소기업의 주식담당자 및 경영자에게 주가 관리를 위해서 참고할 수 있는 실증적인 도구를 제공하는 것이다. 주요 연구를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 무형 자산 및 기업부동산 정보는 주가에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있었다. 이는 무형자산 및 기업부동산 정보는 주가에 긍정적인 영향을 주는 것을 의미한다. 둘째, 기업부동산을 소유부동산과 투자부동산으로 구분하여 분석한 결과 대기업의 경우 소유부동산 및 투자 부동산은 주가에 유의한 양(+)의 영향을 주는 것에 반해, 중소기업의 경우 소유부동산은 주가에 유의한 양(+), 투자부동산은 주가에 유의하지 않은 음(-)의 영향을 주었다. 이는 중소기업의 경우 소유부동산 정보는 긍정적인 영향을 주지만 투자부동산 정보는 긍정적인 영향을 주지 못했음을 의미한다. 셋째, 기업부동산 처분이익은 대기업의 경우 유의한 양(+), 중소기업의 경우 유의한 (-)의 영향을 주었다.
이 연구는 1995년~2015년까지 1,874개의 코스닥 및 코넥스, K-OTC 시장의 중소기업을 대상으로 Feltham and Ohlson(1995) 모형을 이용하여 시장효율성 측면에서 무형자산 및 기업부동산 정보가 주식 가치에 어떠한 영향을 미치는 지를 조사했다.