본 연구는 노동패널자료를 이용하여 유동성제약에 따른 가구별 소비의 특징을 살펴 보고, 이러한 특징을 반영할 수 있도록 단순한 형태의 2 경제주체모형을 설정하여 경기변동 관점에서 소비의 변동성과 소비 갭을 살펴보았다. 2000~2016년 기간의 노 동패널자료에 대한 분석결과, 유동성자산이 부족한 유동성제약 가구의 비중(20~40%) 이 적지 않으며, 이들 가구의 한계소비성향이 높게 추정되었다. 특히 경기하강기에 는 유동성제약이 큰 가구의 소비증가율이 비제약 가구에 비해 상대적으로 크게 하락 하였다. 또한 노동패널을 이용해 분석한 우리나라의 유동성제약 가구와 비제약 가구 간 소비 갭은 2000년대 이후에 경기역행적인 모습을 보였다. 이상은 유동성제약 가 구의 소비행태가 우리 경제의 소비 변동성을 설명하는 데 있어 중요한 요인임을 시 사한다. 다음으로 DSGE모형의 특징을 유지하면서 기존 케인지언들이 강조하는 Keynesian cross 함수를 반영할 수 있도록 변형된 2 경제주체모형을 통하여 우리나라 의 소비 변동을 살펴보았다. 분석결과에 의하면, 항구적 기술충격을 도입한 대표적 경제주체의 소규모 개방경제 실물경기변동론과 2 경제주체의 소규모 개방경제 실물 경기변동론 모두 빈도공간(frequency domain)에서 표현한 소비증가율의 스펙트럼은 실제자료에서 나타나는 소비증가율의 ‘L’자형 특징을 설명할 수 없었다. 그러나 Watson (1993)의 RMSAE측면에서는 유동성 제약을 도입한 2 경제주체의 소규모 개 방경제 실물경기변동론이 대표적 경제주체의 소규모 개방경제 실물경기변동론보다 는 다소 우월한 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 거시경제모형의 개선과 더불어 경기대응정책 및 경제의 복원력(resilience) 강화를 위해 가계부문의 유동성제약이 갖는 중요성을 고려할 필요성을 시사한다.
노동패널자료를 이용하여 유동성제약에 따른 가구별 소비의 특징을 살펴 보고 이러한 특징을 반영할 수 있도록 단순한 형태의 2 경제주체모형을 설정하여 경기변동 관점에서 소비의 변동성과 소비 갭을 살펴보았다. 노동패널을 이용해 분석한 우리나라의 유동성제약 가구와 비제약 가구 간 소비 갭은 2000년대 이후에 경기역행적인 모습을 보였다.