본 연구는 2001년부터 2003년까지 3년 동안 Thomson Financial 데이터베이스에 포함되어 있는 인수합병 위협이 발생한 국내기업을 대상으로 인수합병 위협의 결정요인에 대하여 살펴보았다. 분석결과 첫째, 재량적발생액 및 유동발생액 예측오차는 인수합병 위협과 유의적인 음(-)의 회귀계수를 보고하였다. 이는 이익의 질이 높은(정보비대칭이 낮은) 기업일수록 인수합병 대상기업으로 선정될 확률이 높음(인수합병 위협이 높음)을 의미한다. 둘째, 잉여현금흐름 및 영업활동을 위한 설비자산의 비중이 높거나 규모가 큰 기업일수록 인수합병 위협이 높았다. 이는 단기적인 내부조달자금의 원천이 양호한 기업, 중복자산의 매각을 통한 재무구조 개선이 기대되는 기업 및 규모의 경제실현 가능성이 높은 기업을 인수합병 대상기업으로 선호하고 있음을 의미한다. 종합적인 분석결과 이익의 질이 높은(정보비대칭이 낮은)기업 및 인수합병을 통한 시너지효과가 기대되는 재무특성이 높은 기업이 매력적인 인수합병 대상으로 선정되고 있음을 알 수 있다.
이 연구는 2001년부터 2003년까지 3년 동안 Thomson Financial 데이터베이스에 포함되어 있는 인수합병 위협이 발생한 국내기업을 대상으로 인수합병 위협의 결정요인에 관해 살펴보았다.