본 연구는 Ohlson(1995)의 모형을 이용하여 개별재무제표와 연결재무제표의 주당장부가치(BPS)와 주당순이익(EPS)의 가치관련성에 대하여 비교 분석하고, 개별재무제표와 연결재무제표의 주당 이자 및 법인세 차감전 영업현금흐름(EBITDA), 주당영업이익(OIPS), 주당법인세비용차감전순이익(IBCTPS), 성과측정치인 주당순이익(EPS), 주당포괄이익(CIPS), 주당영업활동으로 인한 현금흐름(OCFPS)등이 기업가치에 미치는 영향을 검증하여 어느 성과측정치의 정보가 기업가치를 잘 설명하고, 설명력의 차이가 있는지 K－IFRS 도입이전(2008년~ 2009년)과 K－IFRS 도입기 (2010년~2011년), 도입이후 (2012년~2013년도)기간을 비교하여 분석하였다. 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 개별재무제표에서 K－IFRS 도입기에 순이익의 가치관련성이 높았고, K－IFRS 도입 후에 주당장부가치의 가치관련성이 높았다. 연결재무제표에서는 K－IFRS 도입기에 순이익의 가치관련성이 상대적으로 높았고, 주당장부가치의 가치관련성은 K－IFRS 도입후에 가치관련성이 상대적으로 높았다. 둘째, 성과측정치의 기업가치 설명력을 분석한 결과 개별재무제표에서 K－IFRS 도입 전에는 법인세비용 차감전 순이익(IBCTPS)이, K－IFRS 도입 후에는 주당영업이익(OIPS)이주가와의 관련성이 높게 나타났다. 연결재무제표에서는 K－IFRS 도입기 전 후 주당순이익(EPS)이 주가와 관련성이 가장 높게 나타났다. 개별 재무제표상에서 K－IFRS 도입 전에는 IBCTPS(주당 법인세비용 차감 전 순이익)이가장 의미 있는 재무성과 측정치로 사용되었으나 K－IFRS 도입 후에는 OIPS(주당 영업이익)을 재무성과 측정치로서 의사결정에 사용하고 있다고 볼 수 있다. K－ IFRS 도입 후, 종속기업이 포함되지 않은 지배기업의 개별 재무제표에서는 주당 영업이익이 여러 성과 측정치중 주가를 가장 잘 설명하고 있다고 해석할 수 있다.
개별재무제표에서 K－IFRS 도입기에 순이익의 가치관련성이 높았고, K－IFRS 도입 후에 주당장부가치의 가치관련성이 높았다. 성과측정치의 기업가치 설명력을 분석한 결과 개별재무제표에서 K－IFRS 도입 전에는 법인세비용 차감전 순이익이, K－IFRS 도입 후에는 주당영업이익이주가와의 관련성이 높게 나타났다.