본 논문에서는 1985년부터 2011년까지 89개국의 해외직접투자(FDI)와 채무(Debt)부문 해외자본계정 자료를 이용하여 자본계정 자유화와 경제성장 간의 관계에 대해 연구하였다. 교육수준, 금융발전 및 무역개방도의 역치효과(Threshold Effect) 존재 여부를 판별하기 위해 Hansen (2000)의 역치추정(Threshold Estimation) 방법론을 도입하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 교육수준의 경우 FDI와 채무부문 모두에서 통계적으로 유의한 역치수준이 존재하였다. 둘째, 금융발전 정도 역시 FDI와 채무부문 모두에서 통계적으로 유의한 역치수준이 존재하였는데, 특히 역치수준 아래에 있는 국가들의 채무부문 자유화는 이들의 경제성장에 오히려 악영향을미치는 것으로 판명되었다. 셋째, 무역개방도의 경우 FDI와 채무부문 모두에서 유의미한 역치수준을 가지지 않았다.
이 논문은 1985년부터 2011년까지 89개국의 해외직접투자(FDI)와 채무(Debt)부문 해외자본계정 자료를 이용해 자본계정 자유화와 경제성장 간의 관계에 관해 연구했다.