본 연구는 우리나라의 소규모 개방경제인 특성을 고려하여 통화정책과 거시경제변수들 이 주택가격과 전세가격 간에 동조화 현상에 동태적으로 어떤 영향을 미치는가를 분석한 다. 이를 위해 미국연방자금금리(FFR)를 블록외생성(Block Exogenous)를 가정한 SVAR (1)모형을 설정하여 주택가격과 전세가격의 동조화 현상을 동태적으로 살펴보았다. 먼저 CD금리, 산업생산지수, 소비자물가지수 등의 요인이 주택과 전세가격에 미치는 동 시기 인과관계를 살펴보면, 주택가격은 산업생산지수와 전세가격이 증가하면 함께 증가하 는 것으로 나타났으며, 전세가격은 CD금리, 산업생산지수, 소비자물가지수, 주택가격이 증 가하면 함께 증가하는 것으로 나타났다. 한편 충격반응의 결과를 살펴보면, 주택가격은 국 내외 금리의 1% 상승충격이 발생하면 감소하지만, 전세가격은 증가한다. 주택가격은 산업 생산지수의 1% 상승충격, 전세가격은 소비자물가지수의 1% 상승충격에 더 민감하게 증가 하는 것으로 확인된다. 하지만 이런 관계의 영향력은 시간의 흐름에 따라 최근 약화되는 추세를 보인다. 마지막으로 주택가격과 전세가격 간의 동조화 현상을 살펴보면, 동시기적으로 주택가격 에 대한 전세가격의 동조화는 국내외 금리, 경기요인 등의 영향보다 주택가격 변화가 미치 는 영향이 크며, 전세가격에 대한 주택가격의 동조화는 금리변화, 경기변화에 민감하게 반 응한다.
본고는 우리나라의 소규모 개방경제인 특성을 고려해 통화정책과 거시경제변수들이 주택가격과 전세가격 간에 동조화 현상에 어떤 영향을 미치는가를 분석했다. 주택가격과 전세가격 간의 동조화 현상을 보면 동시기적으로 주택가격에 대한 전세가격의 동조화는 국내외 금리나 경기요인 등의 영향보다 주택가격 변화가 미치는 영향이 크다.