본 연구는 비적정의견이 기업의 이익조정을 나타내는 재량적 발생액과 어떤 연관이 있는지를 분석함으로써 감사인이 경영자의 이익조정 행위를 이유로 비적정의견을 표명하는지를 살펴보았다. 본 연구의 표본은 1996년부터 2002년까지 거래소에 상장 혹은 코스닥에 등록되어 있는 12월 결산법인 중에서 금융업에 속하지 않는 4,849개 기업-년 자료를 대상으로 하였다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 비적정의견과 재량적 발생액간에는 유의적인 음의 관련성이 관찰되었다. 둘째, 비적정의견을 유형별로 세분하여 보았을 때, 한정의견과 재량적 발생액간에는 음의 관련성이 낮은 반면, 계속기업의문의견과 재량적 발생액간에는 유의적인 음의 관련성이 관찰되었다. 이러한 현상은 비적정의견과 재량적 발생액간에 유의적인 음의 관련성이 전적으로 계속기업의문의견과 재량적 발생액간의 관계에 기인함을 보여주는 것이다. 또한 계속기업의문의견기업은 이익을 상향조정하기보다는 오히려 저조한 경영성과와 유동성 문제로 인해 재량적 발생액이 음의 값을 갖는 것으로 해석할 수 있다. 셋째, 성과대응방법(Kothari et al. 2004)에 따라 계속기업의문의견기업과 그에 대응하는 통제기업을 선정하여 분석한 결과, 계속기업의문의견기업과 적정의견기업간에 재량적 발생액의 차이를 발견할 수 없었다. 이러한 실증분석결과를 종합하면, 감사인의 비적정의견 표명과 재량적 발생액간에는 인과관계가 없으며, 감사인은 이익조정을 이유로 비적정의견을 표명하지는 않는다는 것을 시사해 준다.
이 연구는 비적정의견이 기업의 이익조정을 나타내는 재량적 발생액과 어떤 연관이 있는지를 분석함으로써 감사인이 경영자의 이익조정 행위를 이유로 비적정의견을 표명하는지를 살펴보았다.