한국의 인수합병시장은 실질적으로 외환위기 이후에 형성되었다. 개발경제시기 인수합병은 정부주도하에 이루어지는 타율적·구매자 우위 성격을 가졌다. 외환위기로 발생한 부실기업정리의 한 방편으로 도입된 인수합병 활성화정책으로 한국의 인수합병시장은 양적·질적으로 발전하였다. 본 연구는 2010~2013년을 대상으로 금감원이 제공하는 공시자료를 바탕으로 하고 각종 신문기사를 참조하여 구축한 자료를 이용하여 한국 인수합병시장의 효율성에 대한 실증분석을 시도하였다. 특히 인수합병시장의 효율성 분석을 위해 산업수준 및 기업수준에서 Tobin’s q를 분석의 중심에 두었다. 분석결과, 산업수준의 분석에서는 대체적으로 q가 높을수록 인수합병 가능성이 증가하는 결과를 보였으며 이는 대체로 성장가능성이 높은 산업에서 인수합병이 더 활발히 일어나는 것으로 해석될 수 있다. 또한 한국의 인수합병은 산업수준의 구조변화 등 소위 산업충격에 영향을 받았음을 볼 수 있었다. 기업수준의 분석에서는 전체적으로 q가 높을수록 인수합병 가능성이 증가한 가운데 재벌에 속한 기업이면 인수합병의 가능성이 증가하였으며 대리인 문제가 심각하다는 증거를 발견하지 못하였다.
한국의 인수합병시장은 실질적으로 외환위기 이후에 형성되었다. 이 연구는 2010~2013년을 대상으로 금감원이 제공하는 공시자료를 바탕으로 하고 각종 신문기사를 참조해 구축한 자료를 이용해 한국 인수합병시장의 효율성에 대해 실증분석을 시도했다.