본고는 통화정책 등을 통하여 거시경제 펀더멘탈에서 벗어난 주택 및 전세가격 내의 불균형(dis-equilibrium)을 동시(simultaneously)에 축소․안정화 시킬 수 있는 지를 분석한다. 이를위하여 먼저 부분균형 정태분석을 통하여 주택 매매와 전세가격(또는 불균형)이 음의 가격교차탄력성을 가짐을 보인다. 다음으로 이를 일반화한 실증모형으로 합리적 자산가격 이론에기반한 주택 및 전세가격과 거시경제 펀더멘탈의 공적분 VAR 모형을 구성한다. 또한 주택가격내의 거시경제 펀더멘탈 추세와 독립적인 非 펀더멘탈 추세를 변환오차수정모형과 베버리지넬슨 분해를 통하여 구하고 통계적으로 검정한다. 외환위기 이후 기간을 대상으로 한 실증분석결과, 이자율(통화정책)과 산업생산 상승충격은 단기적으로 주택가격 불균형의 하락 반응과전세가격 불균형의 상승 반응을 상반되게 가져오는 것으로 나타났다. 또한 주택 및 전세가격은모두 이자율 등 펀더멘탈 보다 심리적인 요인 등에 의해 결정되는 非 펀더멘탈 추세 충격에상대적으로 더 큰 반응을 보이는 것으로 나타났다. 이런 결과들은 통화정책을 통해 주택 및전세가격의 불균형을 동시에 축소하여 주택시장을 안정화시키는 것이 어려울 수 있음을 시사한다.
통화정책 등을 통하여 거시경제 펀더멘탈에서 벗어난 주택 및 전세가격 내의 불균형을 동시에 축소․안정화 시킬 수 있는 지를 분석한다. 이를 일반화한 실증모형으로 합리적 자산가격 이론에기반한 주택 및 전세가격과 거시경제 펀더멘탈의 공적분 VAR 모형을 구성하며 외환위기 이후 기간을 대상으로 한 실증분석결과 이자율과 산업생산 상승충격은 단기적으로 주택가격 불균형의 하락 반응과전세가격 불균형의 상승 반응을 상반되게 가져온다. 
