2005년부터 제조원가명세서는 강제공시 항목에서 자발적 공시항목으로 변경되었다. 제조원가명세서가 공시되면 기업의 원가정보가 경쟁업체게 유출되어 원가경쟁력이 저하되는 부정적 측면이 존재함에도 불구하고 제조원가명세서의 자발적 공시하는 기업은 특수한 경제적 유인이나 기업특성이 존재할 것이라 판단하였다. 이에 제조원가명세서 공시기업의 특성에 관한 선행연구와 자발적 공시를 포함한 자본비용의 영향요인에 관한 선행연구의 결과를 바탕으로, 자본비용이 높게 책정될 가능성이 높은 기업에서 제조원가명세서 공시를 통해 자본비용을 감소시키는지를 실증분석 하였다. 2006년부터 2010년까지 한국거래소에 상장된 코스피와 코스닥 기업을 대상으로 분석을 수행한 결과는 다음과 같다. 첫째, 차이분석에서 제조원가명세서를 자발적으로 공시하는 기업은 미공시기업에 비해 타인자본비용이 낮게 나타났다. 둘째, 실증분석에서 제조원가명세서를 자발적으로 공시하는 기업에서는 타인자본비용이 낮게 책정되는 것으로 나타났다. 이상의 연구결과를 통해 자본투자자에게 투자위험이 높게 평가될 수 있는 기업에서는 제조원가명세서를 자발적으로 공시하여 기업과 자본투자자 간의 정보불균형 완화를 통해 자본비용을 감소시키려는 유인이 존재하고 있음을 발견하였다.
제조원가명세서 공시기업의 특성에 관한 선행연구와 자발적 공시를 포함한 자본비용의 영향요인에 관한 선행연구의 결과를 바탕으로, 자본비용이 높게 책정될 가능성이 높은 기업에서 제조원가명세서 공시를 통해 자본비용을 감소시키는지를 실증분석 하였다.