인버스 ETF(inverse ETF)를 이용하여 한국주식시장에서의 헤지 효율성을 확인하고 이에 따른 성과를 실증적으로 확인하고자 한다. 이를 위해 KOSPI200 현물과 KOSPI200 선물, KODEX200과 KODEX 인버스의 자료를 이용하고 헤지효율성의 분석을 위하여 최소분산헤지모형이 되는 OLS 모형과 VECM 모형을 사용하고 내표본과 외표본으로 구분하여 추가 분석을 실시한다. 이에 대한 분석 결과를 살펴보면 다음과 같다 첫째, KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200과 KODEX인버스 ETF간에는 공적분 관계가 존재하여 이들 간에는 장기적으로 균형관계에 있는 것으로 나타났다. 둘째, 단순헤지, 최소분산헤지, VECM헤지 등을 이용하였을 경우 헤지효율성에 있어서 거의 차이가 없는 것으로 나타났다. 그럼에도 단순헤지모형보다는 최소분산헤지와 VECM헤지모형을 이용하는 것이 좀 더 우수해 보인다. 셋째, 금융상품별 헤지효율성에서는 KOSPI200현물에 대해 KODEX200, KODEX 인버스, KOSPI200 선물 순으로 헤지효율성이 큰 것으로 나타났다.
인버스 ETF를 이용해 한국주식시장에서의 헤지 효율성을 확인하고 이에 따른 성과를 실증적으로 확인하려 한다. 이에 관한 분석 결과를 살펴보면 다음과 같다 KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200과 KODEX200 ETF, KOSPI200과 KODEX인버스 ETF간에는 공적분 관계가 존재해 이들 간에는 장기적으로 균형관계에 있는 것으로 나타났다.