본 연구에서는 CSR활동과 이사회 특성 및 조세회피의 관련성에 관한 선행연구의 결과로부터 이사회 특성이 이들 변수의 관련성에 대해 매개역할을 하는지를 실증분석 하였다. CSR활동은 경제정의실천시민연합의 산하 경제정의 연구소의 경제정의지수(KEJI Index)를 사용하였다. 이사회의 특성은 이사회 내의 사외이사의 비율(독립성)과 이사회 개최횟수(활동성)로 측정하였으며, 조세회피는 측정오차를 줄이기 위해 과거 5년간의 누적유효법인세율(Ayers et al. 2009)과 누적현금유효법인세율(Dyreng et al. 2008)을 이용하였다. 2005년부터 2010년까지의 유가증권시장에 계속 상장된 1,907개 기업을 대상으로 실증분석을 수행한 결과는 다음과 같다. 첫째, CSR활동을 활발히 수행하는 기업일수록 조세회피에 소극적인 것으로 나타났고, 이는 선행연구의 결과와 의미상 유사한 결과이다. 둘째, 기업의 CSR활동과 누적유효법인세율의 관련성에 대해서는 이사회 특성의 부분 매개가 나타났으나 누적현금유효법인세율에 대해서는 이사회 특성은 완전 매개로 검증되었다. 셋째, 추가분석에서는 이사회 특성과 더불어 대표적 기업지배구조 대용변수인 외국인지분율과 최대주주지분율의 매개영향을 실증 분석한 결과, 외국인지분율은 완전 매개이며, 최대주주지분율은 부분 매개인 것으로 나타났다. 이러한 결과는 조세회피 측정유형에 무관하게 동일한 결과가 도출되었다. 이상의 분석결과를 통해 기업의 CSR활동은 기업지배구조를 통해 조세회피에 간접적으로 영향을 미친다는 것을 알 수 있었다. 이는 기업의 적극적인 CSR활동은 지배구조를 강화시키고 이를 통해 조세회피를 감소시키는데 기여할 수 있다는 점을 시사한다.
본고에서는 CSR활동과 이사회 특성 및 조세회피의 관련성에 관한 선행연구의 결과로부터 이사회 특성이 이들 변수의 관련성에 대해 매개역할을 하는지를 실증분석 하였다.