본 연구는 우리나라에서 한국채택회계기준(K-IFRS)을 도입한 2011년도 이전과 이후 3년간(2008년부터 2013년까지)의 자료를 이용하여, 기업의 영업활동과 관련된 가장 핵심적인 성과측정치인 영업이익에 대해 연결재무제표와 별도재무제표 간의 상대적 가치관련성에 어떠한 차이가 있는지를 검증하였다. 나아가 K-IFRS 도입 전후에서 연결재무제표 및 별도재무제표에서 산출된 각 영업이익의 가치관련성에 변화가 있는지에 대해서도 검증하였다. 이를 위하여 Ohlson(1995)의 주가수준 모형을 이용하였다. 표본은 연결재무제표를 작성한 유가증권상장과 코스닥상장기업을 대상으로 하였다. 분석에 이용된 최종표본은 5,520개 기업/연 자료이다(Pre-IFRS:2,210개 vs Post-IFRS:3,310개).본 연구의 주요 실증 결과는 다음과 같다. 첫째, K-IFRS를 도입하기 이전에는 연결재무제표의 영업이익보다 개별재무제표의 영업이익의 가치관련성이 상대적으로 더 높게 나타난 반면, K-IFRS 도입 이후에서도 연결영업이익보다 별도영업이익의 가치관련성이 상대적으로 더 높게 나타났다. 특히 K-IFRS 도입 이후에 대한 결과는 감독당국과 한국회계기준원이 2011년도부터 모든 상장기업에 대하여 연결재무제표를 주재무제표로 작성·공시하도록 한 취지와는 다른 결과라고 할 수 있다. 둘째,K-IFRS 도입 전에 비해 도입 후 연결재무제표뿐만 아니라 별도재무제표에서 산출된 각 영업이익의 가치관련성은 모두 유의하게 향상된 것으로 나타났다. 이러한 결과는 새로운 회계기준인 K-IFRS의 의무도입이 종전 K-GAAP 기준과 비교하여 영업이익의 가치관련성 측면에서는 회계정보의 질 개선에 효과성이 있다는 것을 시사한다. 하지만 전체 표본을 시장유형별(유가증권상장기업 표본 vs 코스닥상장기업 표본)로 다시 나누어서 분석한 결과에 따르면, 앞서의 두 번째 결과는 주로 유가증권 상장기업에서 나타났다. 반면, 코스닥상장기업의 경우 별도재무제표는 K-IFRS 도입이후 영업이익의 가치관련성이 향상되었으나, 연결영업이익의 가치관련성은 K-IFRS 도입 전후기간에 별다른 차이가 없는 것으로 나타났다. 이러한 본 연구의 발견은 K-IFRS 도입의 효과를 살펴본 관련연구들에 추가적인 실증적 증거를 제공함으로써 회계학계에 공헌할 것으로 기대되며, 또한 본 연구 결과는 학계뿐 아니라 회계기준 제정기관 및 정책입안자들에게도 K-IFRS 의무도입과 관련한 실효성을 파악하는 데 있어 유익한 정보를 제공해 줄 것으로 예상된다.
이 연구는 우리나라에서 한국채택회계기준을 도입한 2011년도 이전과 이후 3년간(2008년부터 2013년까지)의 자료를 이용해, 기업의 영업활동과 관련된 가장 핵심적인 성과측정치인 영업이익에 관해 연결재무제표와 별도재무제표 간의 상대적 가치관련성에 어떤 차이가 있는지를 검증했다.