본 논문은 에너지 시장 변화 특성을 설명하는 주요한 요인인 편의수익을 연구하였다. 편의수익은 재고 보유를 통해 물량 부족 및 가격 상승에 대응하는 편익을 의미한다. 본 논문은 2000년 1월부터 2013년 7월까지 북미 석유시장, 유럽 석유시장, 북미 가스시장에서의 편의수익을 연구하여, 다음의 2개 가설을 검증하였다. 첫 번째 가설은 에너지 시장에서 편의수익과 재고는 반비례한다는 것이다. 이자율조정베이시스(IAB)로 편의수익을 근사할 경우에는 모든 시장에 대해 편의수익과 재고가 유의하게 반비례하는 것으로 분석되었다. 그러나 콜옵션가치로 편의수익을 근사할 경우에는 북미 가스시장에서만 편의수익과 재고 간 유의한 반비례 관계가 나타났다. 두 번째 가설은 편의수익 근사에 있어 IAB보다 콜옵션가치가 우월하다는 것이다. 가설 검증 결과, 에너지 시장에 대해서는 IAB가 콜옵션가치보다 편의수익을 더 잘 근사하는 것으로 나타났다.
이 논문은 에너지 시장 변화 특성을 설명하는 주요한 요인인 편의수익을 연구했다. 이 논문은 2000년 1월부터 2013년 7월까지 북미 석유시장, 유럽 석유시장, 북미 가스시장에서의 편의수익을 연구하여, 다음의 2개 가설을 검증했다.