본 논문은 펀드시장의 성장 역사 속에서 펀드 시장에의 유출입, 상품 형태 측면에서 주요한 변곡점을 초래한 사건, 제도, 시장 참가자의 마케팅 전략을 살펴보았다. 펀드 시장에서의 자금 유출입은 세계 및 국내 경기, 이자율, 주식 시장 동향 등 여러 시장 요소에 의해 영향을 받지만, 초기 펀드 시장의 성장에는 자산 운용업에 대한 투자자의 신뢰 정도, 정부의 제도적 방향, 펀드 상품에 대해 투자자의 인지 등이 매우 중요한 역할을 하였다는 것을 알 수 있다. 우리나라 펀드 시장의 역사는 설정자산 규모를 기준으로 나누어 볼 때 법적으로 자산 운용업이 도입된 이후 99년까지의 초기 성장기, 투자자의 신뢰가 붕괴되고 자산규모가 줄어든 2000~2003년의 쇠퇴기, 주식형 펀드의 본격적인 성장이 실현된 2004~2008년의 재도약기, 금융위기 이후 현재에 이르기까지 크게 네 구역으로 나누어 볼 수 있다. 초기 펀드 시장의 시작은 정부의 육성 정책에 의해 시작되었으며 그 이후에도 판매채널의 확대, 투자자 보호제도 강화 등 정부의 정책 변화는 펀드시장 발달에 주요한 역할을 담당하였다. 한편 대우채 사태, 현대투신 사태, SK글로벌 사태 등 시장 주요 참가자들의 행태가 투자자의 신뢰를 떨어뜨리는 경우 펀드시장에서의 후퇴가 상당히 장기간 관찰되었다. 불특정 다수로부터 자금을 모아 실적배당을 하는 펀드 상품의 경우 운용 전반의 시스템과 투자 대상인 기업들에 대한 신뢰가 가장 중요한 요소임을 보여준다. 또한 펀드 초기 시장에서의 특징으로 자산운용사, 판매사의 적극적 마케팅이 투자자들에게 다양한 종류의 펀드 상품에 대한 인지와 흥미를 높이는데 상당한 역할을 하는 것을 볼 수 있었다. 예를 들어 적립식 펀드 상품에 대한 마케팅 열풍은 주식형 펀드의 대중화에 상당한 기여를 하였다. 본 논문은 펀드시장의 성장에서 제도적 변화에 집중하는 것을 벗어나 질적인 측면에서의 성장 요소를 이해하고자 하였다. 이를 위해 투자 대상인 기업, 운용사, 판매사 각각의 시장 참가자의 역할과 과제를 역사적인 사건을 통해 고찰하였다는데 그 의의가 있다. 그간의 규모적 성장에도 불구하고 자산운용업의 낮은 수익성, 불완전 판매 잡음, 소규모 펀드의 난립, 가계 자산의 부동산 편중 등 여전히 남아 있는 과제에 대한 유의미한 시사점을 주고 있다고 하겠다. 투자 대상인 기업의 투명성, 운용의 주체인 자산운용사의 공정하고 투명한 거래 관행, 형식, 컴플라이언스 기능 강화 등이 향후 펀드 시장의 발달에 필수 불가결한 요소이다. 자산운용사와 판매사들은 투자자들의 다양한 위험, 투자스타일, 그리고 자산군에 대한 투자 수요를 충족시킬 수 있도록 노력해야 할 것이다.
본고는 펀드시장의 성장 역사 속에서 펀드 시장에의 유출입, 상품 형태 측면에서 주요한 변곡점을 초래한 사건, 제도, 시장 참가자의 마케팅 전략을 살펴보았다. 본고는 펀드시장의 성장에서 제도적 변화에 집중하는 것을 벗어나 질적인 측면에서의 성장 요소를 이해하고자 하였다.