본고는 우리나라를 포함하여 29개 국가의 신용파산스왑(CDS) 프리미엄 결정요인 및 동조화 행태를 분석하였다. 분석결과 첫째, 우리나라의 경우 국가 신용파산스왑 프리미엄 결정요인으로 경제성장률은 음(-), 대외부채 및 VIX 지수가 각각 양(+)의 부호를 나타내며 유의적이었다. 한편 이들 결정요인들간에는 공적분검정 및 오차수정모형 추정결과 장기균형관계가 존재하는 것으로 나타났다. 둘째, 29개국 패널분석결과 경제성장률 및 미국채 수익률이 각각 음(-), VIX 지수 및 대외부채 등이 각각 양(+)의 부호를 나타내며 유의적인 것으로 확인되었다. 셋째, 주성분 분석결과 글로벌 금융위기 이후 신용파산스왑 프리미엄의 동조화 행태가 심화되었으며 지역별로는 유럽재정위기 국가들의 동조화 현상이 높은 것을 확인하였다. 아울러 지역별 1차 주성분과 글로벌 금융변수와의 상관계수를 추정한 결과 아시아지역의 경우 VIX 지수와의 상관성이 높게 나타난 반면 유럽재정위기 국가들의 경우에는 미국채 수익률과의 상관성이 높게 나타났다. 향후 정부, 중앙은행 및 금융당국 등이 국가부도위험 참고지표로 신용파산스왑 프리미엄을 모니터링하거나 이를 활용하여 정책대응에 나설 경우 본고의 연구결과는 유용한 정보로 활용할 수 있을 것으로 기대된다.
본 논문은 우리나라를 포함하여 29개 국가의 신용파산스왑(CDS) 프리미엄 결정요인 및 동조화 행태를 분석하였다. 분석결과 우리나라의 경우 국가 신용파산스왑 프리미엄 결정요인으로 경제성장률은 음(-), 대외부채 및 VIX 지수가 각각 양(+)의 부호를 나타내며 유의적이었다.