본 논문은 국내 보험회사들이 공시하고 있는 보험료 결손평가를 포함한 부채 적정성평가(이하 ‘LAT’)결과에 대한 공시정보의 가치관련성에 대하여 연구하였다. 보험부채의 적정성에 대한 평가기준은 보험부채를 원가로 평가함에 따른 과소적립의 문제를 완화하고자 하는 취지로 제정된 것이다. 자본시장의 참여자들은 LAT결과에 대한 공시를 통하여 해당 기업의 보험부채가 평가기준금액을 초과하여 적립된 금액(이하 ‘보험료잉여’)을 파악할 수 있다. 비록 보험료잉여분이 회계기준에 따라 보험계약자에 대한 부채로 표시되긴 하였지만, 자본시장에서는 과다 적립된 부채로 보아 자본의 일부로 평가할 소지가 있다. 이러한 점에 착안하여 본 논문에서는 재무제표에 주석사항으로 공시된 LAT결과에 대한 자본시장의 반응에 대하여 연구하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 기업의 주가를 설명하는 변수로서 보험료잉여를 포함시킨 회귀분석 결과 보험료잉여의 회귀계수가 유의한 양(+)의 값을 보였다. 이는 보험료잉여가 자본시장에서 계약자에 대한 부채가 아닌 자본의 일부로 인식되고 있음을 보여주는 결과이다. 둘째, LAT 공시정보의 가치관련성이 국제회계기준의 도입으로 변화가 있는지를 파악하기 위해, 국제회계기준 도입이후의 LAT 공시정보에 대해서만 반응하는 상호작용변수를 추가한 회귀모형에서 동 상호작용변수의 회귀계수가 유의한 음(-)의 값을 가지는 것으로 관찰되었다. 이는 국제회계기준의 도입으로 인하여 과거 보험료잉여를 자본으로 간주하던 투자자의 성향에 변화가 있었음을 암시하는 결과로 해석된다. 셋째, 기존의 요약적 회계지표인 순자산과 순이익만을 이용하여 주가를 설명하는 모형보다 LAT 공시정보를 추가적으로 반영한 모형의 설명력이 유의적으로 더 높게 나타났다. 이는 LAT결과에 대한 공시정보가 기존 회계정보에 부가되는 증분적 가치관련성이 있음을 보여주는 결과이다.
본고는 국내 보험회사들이 공시하고 있는 보험료 결손평가를 포함한 부채 적정성평가(이하 ‘LAT’)결과에 대한 공시정보의 가치관련성에 대하여 연구하였다. 보험부채의 적정성에 대한 평가기준은 보험부채를 원가로 평가함에 따른 과소적립의 문제를 완화하고자 하는 취지로 제정된 것이다.